Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte el Reglament (UE) núm. 648/2012 del Parlament Europeu i del Consell, de 4 de juliol de 2012, relatiu als derivats OTC, les contraparts centrals i els dipòsits comercials [E0001] i, en particular, l'apartat 6 de l'article 25 de la mateixa,,
Atenent que:
(1) El procediment de reconeixement de les contraparts centrals ("CCPs") establert en tercers països en l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012 té com a objectiu permetre que els CCP establerts i autoritzats en tercers països, les normes reguladores dels quals equivalen a les establertes en aquest Reglament, ofereixin serveis de compensació als membres o llocs de negociació establerts en la Unió, contribuint així a la consecució de l'objectiu general del Reglament (UE) núm. 648/2012 per a reduir el risc sistèmic mitjançant l'ampliació de l'ús de CCP segurs i sòlids per a la liquidació de contractes derivats "OTC", fins i tot quan aquests CCP s'estableixin i autoritzin en un tercer país.
(2) Perquè un règim jurídic de tercers països es consideri equivalent al règim jurídic de la Unió respecte als PCP, el resultat substantiu dels acords legals i de supervisió aplicables hauria de ser equivalent als requisits de la Unió respecte als objectius reguladors que assoleixin, per la qual cosa l'objectiu d'aquesta avaluació d'equivalència és verificar si els acords legals i de supervisió del tercer país en qüestió garanteixen que els PCP establerts i autoritzats en la Unió no exposin un nivell de risc superior al que podrien exposar els PCP autoritzats en la Unió i, en conseqüència, no presenten nivells inacceptables de risc sistèmic en la Unió.
(3) L'avaluació de si els acords legals i de supervisió del Regne Unit de Gran Bretanya i Irlanda del Nord (el "Regne Unit") són equivalents als de la Unió, per tant, no només s'han de basar en una anàlisi comparativa dels requisits legalment vinculants aplicables als PCP al Regne Unit, sinó també en una avaluació del resultat d'aquests requisits, i la seva adequació per mitigar els riscos als quals es poden exposar els membres de compensació i els llocs comercials establerts a la Unió.
(4) La compensació central augmenta la transparència del mercat, atenua el risc de crèdit i redueix el risc de contagi en cas d'impagament d'un o més participants en un CCP. La prestació d'aquests serveis és, per tant, fonamental per a salvaguardar l'estabilitat financera.A més, els instruments financers liquidats pels CCP també són essencials per als intermediaris financers i els seus clients, per exemple, per als riscos de tipus d'interès de cobertura, amb implicacions per al funcionament de l'economia real de la Unió.
(5) El 31 de desembre de 2023, segons el Banc de Pagaments Internacionals, la quantitat notional destacada de derivats OTC era d'uns 603 bilions d'euros a tot el món, dels quals els derivats de tipus d'interès representen al voltant del 80% i els derivats de divises gairebé el 18%. Més del 30% de tots els derivats OTC estan denominats en euros i altres monedes dels Estats membres. El mercat per a la compensació central dels derivats OTC està altament concentrat, en particular el mercat per a la compensació central dels derivats de tipus d'interès OTC denominats euro, dels quals més del 90% estan liquidats en un únic CCP establert al Regne Unit ("UK CCP").
(6) En el context en què es va eliminar un volum significatiu de transaccions financeres denominades en euros i altres monedes dels Estats membres a través dels CCP del Regne Unit, la retirada del Regne Unit del mercat interior i del marc associat de la Unió de regulació, supervisió i execució en el sector financer va crear grans reptes per a les autoritats de la Unió i dels Estats membres en la salvaguarda de l'estabilitat financera.
(7) La Comissió va adoptar el 21 de setembre de 2020 la Decisió d'Execució (UE) 2020/1308 [E0002], que determina que el marc regulador aplicable als PCP del Regne Unit es considera equivalent als requisits establerts en el Reglament (UE) núm. 648/2012, que es va aplicar només per un període limitat i va expirar el 30 de juny de 2022.
(8) 8) Al llarg del 2021, la Comissió va establir un Grup de Treball (juntament amb el Banc Central Europeu, les Autoritats Europees de Supervisió i la Junta Europea de Risc Sistèmic) per explorar les oportunitats i reptes que implica la transferència de derivats del Regne Unit a la Unió. Les discussions en el Grup de Treball van mostrar que es necessitava una combinació de diferents mesures per millorar l'atractiu de la compensació, per fomentar el desenvolupament d'infraestructures i per reformar els acords de supervisió per construir una capacitat central de compensació forta i atractiva a la Unió en els propers anys.
(9) D'acord amb l'apartat 6 de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012, es compliran tres condicions per a determinar que les disposicions legals i de supervisió d'un tercer país en relació amb els PCP autoritzats en el mateix són equivalents a les previstes en aquest Reglament.
(10) En primer lloc, els acords legals i de supervisió d'un tercer país han de garantir que els CCP d'aquest tercer país compleixen amb els requisits legalment vinculants, que són equivalents als requisits establerts en el Títol IV del Reglament (UE) núm. 648/2012. El Regne Unit va incorporar les disposicions pertinents del Reglament (UE) núm. 648/2012 a la seva legislació nacional amb efecte a partir de la data de la retirada del Regne Unit de la Unió [E0004] i, per tant, la legislació nacional del Regne Unit pot considerar-se equivalent als requisits establerts en el Títol IV del Reglament (UE) núm. 648/2012.
(11) En segon lloc, els acords legals i de supervisió del tercer país han de garantir que els CCP establerts en aquest tercer país estiguin subjectes a una supervisió i execució efectives de forma continuada. Fins al 31 de desembre de 2020, els CCP del Regne Unit estaven sota la supervisió del Banc d'Anglaterra, segons el que estableix el Reglament (UE) núm. 648/2012 [E0005] Com a part de la incorporació del Reglament (UE) núm. 648/2012 al Dret intern del Regne Unit, el Banc d'Anglaterra continua sent responsable de la supervisió dels CCP després d'aquesta data i no es preveuen ni s'esperen canvis significatius en aquesta supervisió.
(12) En tercer lloc, el marc jurídic del tercer país ha de preveure un sistema equivalent efectiu per al reconeixement dels CCP autoritzats en virtut del règim jurídic d'aquest tercer país. El Regne Unit ha incorporat al Dret intern del Regne Unit els elements clau del sistema d'equivalència en l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012, però el Regne Unit ha introduït un Règim de Reconeixement Temporal, que suspèn les modificacions clau del Reglament (UE) núm. 648/2012 durant un període d'almenys tres anys. Aquest Règim de Reconeixement Temporal també atorga al Banc d'Anglaterra amplis poders discrecionals per retirar el "reconeixement temporal considerat", que crea inseguretat jurídica per als CCP reconeguts en aquest règim, sense perjudici d'aquesta incertesa, la tercera condició es pot considerar com satisfeta en aquest moment.
(13) En considerar-se que es compleixen les tres condicions, els acords legals i de supervisió del Regne Unit, aplicables als PCP del Regne Unit que ja estaven establerts i autoritzats el 31 de desembre de 2020, haurien de considerar-se equivalents als requisits establerts en el Reglament (UE) núm. 648/2012.
(14) Aquesta decisió es basa en la informació actualment disponible per a la Comissió sobre els acords legals i de supervisió aplicables als CCP del Regne Unit. Aquests acords només es poden considerar equivalents en la mesura en què es mantinguin, apliquin i compleixin els requisits aplicables als CCP del Regne Unit en la legislació nacional del Regne Unit. El reconeixement de l'equivalència només es pot mantenir si els canvis futurs en el marc regulador i de supervisió del Regne Unit no afecten negativament l'equivalència en termes de regulació o supervisió, la qual cosa condueix a una igualtat de condicions entre els CCP del Regne Unit i els CCP establerts a la Unió o a riscos per a l'estabilitat financera de la Unió. Com que la Comissió pot decidir modificar, suspendre, revisar o revocar aquesta Decisió en qualsevol moment, en particular si es produeixen esdeveniments que afectin la determinació de l'equivalència, un intercanvi efectiu d'informació i la coordinació de les activitats de supervisió entre l'Autoritat Europea de Mercats de Valors ("AEVM") i el Banc d'Anglaterra és un requisit previ per mantenir el reconeixement de l'equivalència fins a la data de venciment d'aquesta Decisió.
(15) L'intercanvi d'informació entre la AEVM i el Banc d'Anglaterra requereix la conclusió d'acords de cooperació exhaustius i eficaços de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012, que consisteixen a garantir l'intercanvi actiu de tota la informació rellevant amb les autoritats a les quals es refereix l'apartat 3 de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012, amb la finalitat de consultar a aquestes autoritats sobre l'estatus reconegut dels CCP del Regne Unit o quan aquesta informació sigui necessària perquè aquestes autoritats duguin a terme les seves tasques de supervisió.
(16) Els acords de cooperació establerts de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012 tenen per objecte garantir l'accés immediat i continu de la AEVM a tota la informació, inclosa la informació que permeti avaluar els riscos materials que suposen els CCP del Regne Unit a la Unió o als seus Estats membres, tant directament com indirectament. Aquests acords de cooperació consisteixen a especificar els mecanismes i procediments per a l'intercanvi immediat d'informació relacionada amb les activitats de compensació de les CCP del Regne Unit, amb els mecanismes d'interoperabilitat amb altres CCP, amb els recursos propis, amb els recursos líquids, amb les carteres col·laterals, inclosos els calibratges de tall de cabell, i amb la notificació ràpida de les disposicions relatives als CCP del Regne Unit aplicables als CCP del Regne Unit i amb les autoritats competents del Regne Unit en relació amb la coordinació de les seves activitats de supervisió, inclosos, en particular, els procediments per a fer front a qualsevol situació d'emergència relacionada amb la liquiditat del mercat o l'estabilitat del sistema financer de la Unió.
(17) 17) S'espera que les autoritats del Regne Unit informin la Unió sobre tots els canvis en el marc regulador o de supervisió del Regne Unit que afectin la prestació de serveis de compensació al Regne Unit. La Comissió, en cooperació amb la AEVM, supervisarà els canvis introduïts en els acords legals i de supervisió que afectin la prestació de serveis de compensació al Regne Unit, l'evolució del mercat i l'eficàcia de la cooperació de supervisió, inclòs l'intercanvi ràpid d'informació entre la AEVM i el Banc d'Anglaterra. La Comissió pot emprendre una revisió en qualsevol moment quan els esdeveniments rellevants facin necessari tornar a avaluar l'equivalència concedida per aquesta Decisió, fins i tot quan les autoritats del Regne Unit no cooperin de manera efectiva, no permetin una avaluació efectiva del risc que representen els PCP del Regne Unit a la Unió o els seus Estats membres o les accions empreses pels PCP del Regne Unit o el Banc d'Anglaterra promoguin una competència indeguda i deslleial.
(18) L'impacte de la retirada del Regne Unit de la Unió ha estat objecte de diverses comunicacions de la Comissió al Parlament Europeu, al Consell i al Banc Central Europeu, inclosa una Comunicació sobre el foment de l'obertura, la força i la resiliència [E0006]. En aquesta Comunicació, hi havia una clara expectativa que els membres de la compensació de la Unió reduirien les seves exposicions i dependrien dels CCP del Regne Unit que són sistèmicament importants per a la Unió, en particular les exposicions derivades OTC que es denominen en euros i altres monedes dels Estats membres.
(19) El 7 de desembre de 2022, la Comissió va adoptar una proposta de modificació del Reglament (UE) núm. 648/2012 per a fer que els serveis de compensació de la Unió siguin més atractius i resilients, donant suport a l'autonomia estratègica oberta de la Unió i preservant l'estabilitat financera, amb l'objectiu d'augmentar l'atractiu dels mercats de compensació de la Unió i desenvolupar el subministrament de serveis de compensació en la Unió, inclosa la racionalització del procés per a portar nous productes al mercat, així com per a abordar els riscos d'estabilitat financera associats a exposicions excessives dels membres i clients de compensació de la Unió als CCP de tercers països ("Tier 2 CCPs") que proporcionen serveis de compensació que han estat identificats per la AEVM com a serveis de compensació d'importància sistèmica substancial de conformitat amb l'article 25(2c) del Reglament (UE) núm. 648/2012.
(20) El Reglament (UE) 2024/2987 del Parlament Europeu i del Consell [E0008], que va introduir aquestes noves normes en el Reglament (UE) núm. 648/2012, es va publicar en el Diari Oficial de la Unió Europea el 4 de desembre i va entrar en vigor el 24 de desembre de 2024, que contribuirà a fer que els serveis de compensació de la Unió siguin més atractius i robustos, a preservar l'estabilitat financera i a donar suport a una unió de mercats de capitals que funcioni bé.
(21) D'acord amb el Reglament (UE) núm. 648/2012, modificat pel Reglament (UE) núm. 2024/2987, els requisits del compte actiu s'apliquen a partir del 24 de desembre de 2024, mentre que l'obligació d'esborrar un cert nombre d'operacions en aquests comptes actius només s'aplica a partir del 24 de juny de 2025. El 25 de juny de 2026, la AEVM, en estreta cooperació amb el Sistema Europeu de Bancs Centrals i la Junta Europea de Risc Sistèmic, i després d'haver consultat el Mecanisme Conjunt de Seguiment, és avaluar l'eficàcia d'aquest Reglament en la mitigació dels riscos d'estabilitat financera per a la Unió representada per les exposicions de les contraparts de la UE a aquells CCP del nivell 2 que ofereixen serveis d'importància sistèmica substancial.
(22) Per tant, és apropiat adoptar una Decisió que reconegui que el marc regulador aplicable a les contraparts centrals al Regne Unit és equivalent al marc establert pel Reglament (UE) núm. 648/2012, limitant l'aplicació d'aquesta Decisió a tres anys després de la seva data d'aplicació, la qual cosa donaria temps suficient perquè els requisits de compte actiu tinguin efecte, així com perquè la AEVM i la Comissió avaluïn el seu impacte en l'exposició de les contraparts de la UE a CCP Tier 2.
(23) Per evitar qualsevol interrupció en el reconeixement dels CCP del Regne Unit per la AEVM, aquesta Decisió hauria d'aplicar-se a partir de l'endemà del venciment de la Decisió d'Execució (UE) 2022/174.
(24) Les mesures previstes en aquesta Decisió estan d'acord amb l'opinió del Comitè Europeu de Valors,
HA ADOPTAT AQUESTA DECISIÓ:
A l'efecte de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012, els acords legals i de supervisió del Regne Unit de Gran Bretanya i Irlanda del Nord aplicables a les contraparts centrals ja establertes i autoritzades al Regne Unit de Gran Bretanya i Irlanda del Nord el 31 de desembre de 2020 es consideraran equivalents als requisits establerts en el Reglament (UE) núm. 648/2012.
Aquesta Decisió entrarà en vigor l'endemà de la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.
S'aplicarà a partir de l'1 de juliol de 2025.
Expirarà el 30 de juny de 2028.