Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte el Reglament (UE) 2021/23 del Parlament Europeu i del Consell de 16 de desembre de 2020 sobre un marc per a la recuperació i resolució de les contraparts centrals i pel qual es modifiquen els Reglaments (UE) núm. 1095/2010, (UE) núm. 648/2012, (UE) núm. 600/2014, (UE) núm. 806/2014 i (UE) 2015/2365 i les Directives 2002/47/CE, 2004/25/CE, 2007/36/CE, 2014/59/UE i (EU) 2017/1132 [E0001], i en particular l'article 10(12) del mateix,,
Atenent que:
(1) Quan es tingui en compte l'estructura de capital i el perfil de risc d'un CCP per avaluar el pla de recuperació d'aquest CCP, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar si el pla de recuperació és adequat per garantir l'adequació dels recursos financers del CCP, incloent-hi quan sigui necessari per assegurar una recapitalització oportuna del CCP, la reposició dels seus recursos prefinançats, i per fer front a qualsevol diferència de finançament i liquiditat.
(2) Quan es tingui en compte la cascada predeterminada d'un PCX per avaluar el pla de recuperació d'aquest PCX, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar si l'estructura de la cascada predeterminada d'aquest PCX i les regles d'assignació de pèrdues són adequades per sostenir tots els escenaris de pèrdues previsibles, i si aquesta assignació de pèrdues és legalment aplicable.
(3) Quan es tingui en compte la complexitat de l'estructura organitzativa d'un PCX per avaluar el pla de recuperació d'aquest PCX, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar si l'estructura de propietat i els acords de governança del PCX són prou clars i viables per confirmar la viabilitat del pla de recuperació i garantir una implementació sense problemes de les mesures de recuperació.
(4) Quan es tingui en compte la substituïbilitat de les activitats d'un PCX per avaluar el pla de recuperació d'aquest PCX, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar com el pla de recuperació del PCX preveu que una part o la totalitat dels serveis de compensació del PCX puguin ser proporcionats per altres CCP autoritzats de la Unió o CCP reconeguts de tercers països per mitigar el risc de pertorbació dels serveis que són essencials per a l'economia real i l'estabilitat financera.
(5) A l'hora de tenir en compte el perfil de risc d'un CCP per avaluar el pla de recuperació d'aquest CCP, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar les característiques empresarials i la governança i els riscos legals d'aquest CCP per avaluar si aquest està en condicions d'emprendre les mesures establertes en el pla de recuperació d'una manera ràpida i eficient, independentment de les especificitats del CCP.
(6) En tenir en compte la preparació d'un CCP per fer front a l'estrès que posaria en perill la viabilitat del CCP amb l'objectiu d'avaluar el pla de recuperació d'aquest CCP, les autoritats competents i els col·legis supervisors haurien de considerar l'adequació d'escenaris i indicadors inclosos en el pla de recuperació a la llum de les especificitats d'aquest CCP per garantir la credibilitat del nivell de preparació del CCP per fer front a aquest estrès.
(7) En tenir en compte el model de negoci d'un CCP per avaluar el pla de recuperació d'aquest CCP, les autoritats competents i els col·legis supervisors han de considerar la idoneïtat de la identificació de funcions crítiques en aquest pla de recuperació i com el pla de recuperació preveu emprendre una venda d'actius o línies de negoci per anticipar els efectes de l'activació del pla de recuperació sobre els membres de compensació, els seus clients i clients indirectes, i els acords d'externalització.
(8) En tenir en compte l'impacte del pla de recuperació d'un PCX en determinades entitats en relació amb la comunicació, les autoritats competents i els col·legis de supervisió haurien de considerar l'adequació dels procediments de comunicació i divulgació del PCX per compartir informació de la manera més transparent possible i gestionar les reaccions potencialment negatives del mercat a les dificultats del PCX.
(9) A l'hora de tenir en compte l'impacte del pla de recuperació d'un CCP en la compensació dels membres, les autoritats competents i els col·legis supervisors han de considerar com el CCP avalua la complexitat de la seva pertinença a la compensació per anticipar l'impacte del pla de recuperació en la compensació dels clients dels membres i els clients indirectes, i considerar les seves obligacions contractuals en qualsevol escenari de recuperació.
(10) En tenir en compte l'impacte del pla de recuperació d'un PCX sobre les infraestructures de mercat vinculades, les autoritats competents i els col·legis de supervisió haurien de considerar si la implementació de les mesures de recuperació d'aquest PCX pot afectar les operacions d'una infraestructura vinculada per avaluar adequadament l'impacte del pla de resolució en termes d'efectes d'interoperabilitat.
(11) Quan es tingui en compte l'impacte d'un pla de recuperació d'un PCX en els mercats financers servits pel PCX, incloses les seus comercials, les autoritats competents i els col·legis supervisors han de considerar qualsevol vincle amb els centres comercials d'aquest PCX per anticipar qualsevol impacte material de les mesures de recuperació sobre la capacitat d'un lloc comercial per processar els intercanvis o establir preus.
(12) A l'hora de tenir en compte l'impacte del pla de recuperació d'un PCX sobre el sistema financer de qualsevol Estat membre i de la Unió en el seu conjunt, les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'impacte de les mesures de recuperació sobre les entitats amb vincles materials amb aquest PCX, buidant els membres i les FMI per considerar qualsevol risc de contagi que pugui derivar-se de l'activació del pla de recuperació, així com considerar la conveniència dels incentius introduïts pel pla de recuperació per assegurar que les mesures de recuperació i les eines d'assignació de pèrdues siguin propenses a optimitzar la probabilitat d'una recuperació exitosa, amb una assignació justa i proporcionada dels costos entre els accionistes del PCX, els membres de compensació i els seus clients.
(13) Aquest Reglament es basa en el projecte de normes tècniques reguladores presentades a la Comissió per l'Autoritat Europea de Valors i Mercats ("AEVM").
(14) L'ESMA va desenvolupar el projecte de normes tècniques en què es basa aquest Reglament en cooperació amb el Sistema Europeu de Bancs Centrals i la Junta Europea de Risc Sistèmic. L'ESMA va dur a terme consultes públiques obertes sobre aquest projecte de normes tècniques reguladores, va analitzar els possibles costos i beneficis relacionats i va demanar l'assessorament del Grup d'actors de valors i mercats establert d'acord amb l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1095/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0002],
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
A l'hora d'avaluar l'adequació d'un pla de recuperació d'un CCP respecte a l'estructura de capital i el risc financer d'aquest CCP, les autoritats competents i els col·legis de supervisió consideraran tots els factors següents:(a) si el seu nivell de capital cau per sota del llindar de notificació o dels requisits de capital;(b) si el pla de recuperació compta degudament amb la quantitat addicional de recursos propis dedicats prefinançats del Reglament (UE) 2021/23;(c) si les mesures del pla de recuperació estan degudament dissenyades, són factibles, creïbles i adequades perquè el CCP pugui descobrir els tipus de productes;(e) si les mesures del pla de recuperació i les eines a què es fa referència en el punt (c)(iv) són prou fiables i estan disponibles ràpidament en cas d'esdeveniments de recuperació idiosincràtics i de liquiditat temporal;(g) si les mesures del pla de recuperació tenen en compte el model de marge i els processos de liquiditat temporal, i en particular tots els següents:(h) si el pla de recuperació preveu utilitzar instal·lacions bancàries centrals permanents i identifica clarament els actius que s'espera que qualifiquin com a col·laterals en els termes de la instal·lació del banc central.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'adequació d'un pla de recuperació del CCP respecte a la cascada predeterminada del CCP considerant tots els factors següents: (a) si la cascada predeterminada i les diferents vies de propagació de pèrdues estan clarament especificades i si les conseqüències de qualsevol pèrdua es modelen d'acord amb les normes que assignen aquestes pèrdues, inclosos els acords entre el CCP i els seus membres de compensació i el marc general de gestió de riscos del CCP, com el llibre de regles del CCP; (b) si s'han avaluat i abordat els riscos legals pertinents per garantir l'aplicabilitat de la cascada, fins i tot pel que fa als membres de compensació que estan domiciliats en jurisdiccions de tercers països.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació del pla de recuperació d'un CCP pel que fa al nivell de complexitat de l'estructura organitzativa considerant tots els factors següents: (a) si l'estructura de propietat del CCP pot afectar el pla de recuperació; (c) com els requisits sobre els propietaris en virtut del pla de recuperació poden afectar el pla de recuperació; (e) si les polítiques i els procediments que regeixen l'aprovació del pla de recuperació i la identificació de les persones de l'organització interna del CCP poden ser adequats, clars i viables; (h) si el pla de recuperació té procediments per accedir a les persones clau tant dins com fora de l'establiment; (j) si el CCP té normes i procediments adequats per provar el seu pla de recuperació amb els seus membres de compensació de manera regular, i quan sigui possible, per identificar els seus clients i clients indirectes.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'adequació d'un pla de recuperació del CCP respecte a la substitució de les activitats del CCP considerant tots els factors següents: (a) si el pla de recuperació ha tingut en compte si altres CCP autoritzats o reconeguts en virtut de l'article 14 o de l'article 25 del Reglament (UE) núm. 648/2012 del Parlament Europeu i del Consell [E0003] proporcionen alguns o tots els serveis de compensació proporcionats pel CCP; (b) la mesura en què el pla de recuperació proporciona detalls, utilitzant la informació disponible per al CCP, sobre com s'han identificat els serveis de compensació proporcionats per altres CCP i si aquests serveis identificats per altres CCP són serveis establerts o serveis de compensació recentment establerts; (c) quan el pla de recuperació preveu la portabilitat de les transaccions o la transferència d'activitats no crítiques, parcialment o íntegrament, a un altre proveïdor de serveis, i:
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació d'un pla de recuperació del CCP respecte al perfil de risc d'aquest CCP considerant tots els factors següents:(a) si el pla de recuperació inclou mesures adequades per abordar diferents tipus de risc, i les seves combinacions plausibles, que podrien requerir l'ús de les eines de recuperació del CCP i d'altres entitats i proveïdors de serveis;(d) si el pla de recuperació té en compte de manera independent la naturalesa, la mida i la complexitat del negoci del CCP;(d) si el pla de recuperació té en compte els riscos ambientals i les interdependències financeres d'acord amb l'article 49(1) del Reglament (UE) núm. 648/2012 i l'article 21(2) del Reglament (UE) núm. 1095/2012 i el Reglament (UE) núm. 1095/2010, i en particular si els acords, acords i acords del CCP són clars, legals, vàlids, vinculants i aplicables per garantir que els riscos de les mesures i acords de recuperació es gestionen i es poden aplicar;(h) si els acords del CCP han decidit no seguir l'assessorament del comitè de risc a l'hora d'aprovar el pla de recuperació del CCP, la raó proporcionada pel CCP tant als membres del comitè de risc com a la seva autoritat competent d'acord amb l'article 9(18) del Reglament (UE) 2021/23, són adequats.
A l'efecte de l'apartat 1, punt (a), els tipus de risc a considerar inclouen, en funció del CCP, operacional, creditici, liquiditat, negoci general, custòdia, liquidació, inversió, mercat, riscos sistèmics, ambientals i climàtics.
A l'efecte de l'apartat 1, punt (c), els aspectes esmentats en aquest punt es poden avaluar en el pla de recuperació tenint en compte tots els aspectes següents del negoci del CCP:(a) el tipus d'instruments financers liquidats o liquidats pel CCP que estan subjectes a l'obligació de liquidació a la qual es refereix l'article 4 del Reglament (UE) núm. 648/2012;(c) els valors mitjans liquidats pel CCP durant un any, per tipus de producte i per moneda, tant en termes absoluts, com relatius al capital del CCP, a nivell de cada membre de compensació i, quan sigui possible, de cada client;(d) si les transaccions liquidades pel CCP s'executen en un lloc comercial de la UE, en un lloc comercial de tercers països considerat equivalent d'acord amb l'article 2a del Reglament (UE) núm. 648/2012, o en un OTC;(e) els Estats membres on el CCP proporciona, o pretén prestar, serveis i altres activitats transfrontereres del CCP.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació d'un pla de recuperació del CCP en relació amb el perfil de risc d'aquest CCP considerant tots els factors següents:(a) si el pla de recuperació inclou mesures adequades per abordar diferents tipus de risc, i les seves combinacions plausibles, que podrien requerir l'ús de les eines de recuperació del CCP i d'altres entitats i proveïdors de serveis;(d) si el pla de recuperació té en compte la naturalesa, la mida i la complexitat del negoci del CCP;(d) si el pla de recuperació té en compte els riscos ambientals i les interdependències financeres d'altres entitats del mateix grup empresarial;(e) si els riscos legals s'han avaluat en el pla de recuperació;(f) si els acords, acords i acords del CCP són clars, legals, vàlids, vinculants i executables;(h) si els acords del CCP han decidit no seguir l'assessorament del comitè de risc a l'hora d'aprovar el pla de recuperació del CCP, la raó proporcionada pel CCP tant als membres del comitè de risc com a la seva autoritat competent d'acord amb l'article 9(18) del Reglament (UE) 2021/23, són adequats.
A l'efecte de l'apartat 1, punt (a), els tipus de risc a considerar inclouen, en funció del CCP, operacional, creditici, liquiditat, negoci general, custòdia, liquidació, inversió, mercat, riscos sistèmics, ambientals i climàtics.
3. A l'efecte de l'apartat 1, punt (c), els aspectes esmentats en aquest punt poden ser avaluats en el pla de recuperació considerant tots els aspectes següents del negoci del CCP:(a) el tipus d'instruments financers liquidats o liquidats pel CCP que estan subjectes a l'obligació de liquidació a la qual es refereix l'article 4 del Reglament (UE) núm. 648/2012;(c) els valors mitjans liquidats pel CCP durant un any, per tipus de producte i per moneda, tant en termes absoluts, com relatius al capital del CCP, a nivell de cada membre de compensació i, quan sigui possible, de cada client;(d) si les transaccions liquidades pel CCP s'executen en un lloc comercial de la UE, en un lloc comercial de tercers països considerat equivalent d'acord amb l'article 2a del Reglament (UE) núm. 648/2012, o en un OTC;(e) els Estats membres on el CCP proporciona, o pretén prestar, serveis i altres activitats transfrontereres del CCP.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'adequació del pla de recuperació d'un PCX respecte a la cronologia, els escenaris i els indicadors continguts en el pla de recuperació. En realitzar aquesta avaluació, les autoritats competents i els col·legis supervisors han de considerar tots els factors següents: (a) si l'aplicació prevista i l'estratègia dissenyada del pla de recuperació: (b) si el marc d'indicadors quantitatius i qualitatius inclosos en el pla de recuperació identifica les circumstàncies en què s'han de prendre mesures en el pla de recuperació.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació del pla de recuperació d'un CCP respecte al risc operatiu del model de negoci d'aquest CCP considerant tots els factors següents:(a) si les funcions crítiques del CCP estan adequadament identificades per al CCP, si el CCP ha considerat el potencial de dividir una venda entre productes, i si s'ha identificat algun impediment en el pla de recuperació;(d) si el nombre i la importància de diferents enllaços amb entitats, inclosos proveïdors de liquiditat, bancs de liquiditat, plataformes, custodis, agents d'inversió, bancs o proveïdors de serveis han estat avaluats suficientment i si s'ha avaluat satisfactòriament qualsevol acord d'externalització que cobreixi part del negoci principal del CCP, i si s'ha avaluat satisfactòriament la incapacitat del proveïdor d'aquests acords externalitzats per complir amb les seves obligacions en el pla de recuperació.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'adequació d'un pla de recuperació del CCP respecte al pla de comunicació i divulgació d'aquest CCP considerant l'impacte global que tindria l'aplicació del pla de recuperació en les entitats o mercats a què es refereix l'article 10(3), punt (b), del Reglament (UE) 2021/23, i en particular considerant tots els factors següents: (a) si el pla de comunicació i divulgació del CCP compleix amb l'apartat A, punt (3), de l'Annex al Reglament (UE) 2021/23, i en particular si el pla de comunicació i divulgació del CCP conté procediments clars per a com i quan compartir informació amb diferents entitats, donant descripcions clares de com aquests procediments han tingut en compte els requisits legals i altres requisits vinculants.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació del pla de recuperació respecte al seu impacte global sobre els membres de compensació del CCP i, on aquesta informació estigui disponible per als clients i clients indirectes, considerant tots els factors següents: (a) si aquests clients i clients indirectes han estat designats com a altres institucions d'importància sistèmica (O-SIIs), incloent tots els factors següents: (b) si el pla de recuperació ha tingut en compte la possible interrupció dels serveis de compensació proporcionats pel CCP, inclosos els possibles impactes sobre l'accés als serveis de compensació i altres efectes derivats de les normes de funcionament del CCP; (c) si el pla de recuperació ha tingut en compte l'efecte potencial de les mesures acordades per als membres de compensació i, si és rellevant, pels seus clients i clients indirectes, incloent sobre com es calcula l'import de l'obligació, si s'aplica un màxim o un límit, si l'import és una suma preacordada o es derivarà com a funció de les exposicions del membre o del client i com es demanarien aquests recursos.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació del pla de recuperació d'un CCP pel que fa al seu impacte global sobre les infraestructures de mercat financer vinculades (FMI), considerant tots els factors següents: (a) si el pla de recuperació avalua el potencial impacte de l'aplicació de les mesures de recuperació en qualsevol CCP interoperable i en qualsevol altre CCP vinculat a aquestes entitats; (b) si el pla de recuperació aborda qualsevol acord d'interoperabilitat o intermarginació amb altres CCP i l'abast d'aquests acords, inclosos els volums liquidats i els recursos financers intercanviats com a part d'aquests acords; (c) si l'impacte de la implementació d'alguna de les mesures del pla de recuperació podria afectar l'accés a altres FMI, i on s'identifiquen impediments o limitacions, com es mitiguen; (d) si les FMI vinculades i les parts interessades que suportarien pèrdues, incórrer en costos o contribuirien a cobrir els dèficits de liquiditat en el cas que el pla de recuperació s'hagués implementat, han participat en el procés d'elaboració d'aquest pla de manera efectiva i satisfactòria d'acord amb l'article 9 (16) del Reglament (UE) 2021/23.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors han d'avaluar l'adequació d'un pla de recuperació del CCP respecte al seu impacte general en els mercats financers, inclosos els centres comercials, atesos pel CCP, considerant tots els factors següents: (a) si l'impacte potencial de l'aplicació de les mesures de recuperació en els centres comercials, així com qualsevol altra font de negociació relacionada amb el CCP ha estat avaluat en el pla de recuperació, inclosa una avaluació de la importància de la participació del CCP en aquestes entitats i si l'impacte representa una amenaça per a l'estabilitat de les entitats afectades; (b) si el CCP proporciona, a més dels serveis de compensació, qualsevol altre material o serveis importants vinculats a la compensació, i si qualsevol mesura del pla de recuperació pot tenir un impacte en el mercat financer servit pel CCP, on el CCP proporciona aquest altre material o serveis auxiliars o significatius.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació d'un pla de recuperació d'un CCP respecte a l'impacte global sobre el sistema financer de qualsevol Estat membre i de la Unió en el seu conjunt considerant tots els factors següents: (a) si els resultats de les anàlisis realitzades ocasionalment pel pla de recuperació es consideren i es reflecteixen, en la mesura que sigui possible, en aquest pla; (c) si els enllaços materials amb entitats, inclosos proveïdors de liquiditat, bancs de liquiditat, plataformes, custodis, agents d'inversió, bancs o proveïdors de serveis s'han considerat avaluant com el pla de recuperació pot afectar les operacions de les entitats vinculades, i si les mesures contingudes en el pla de recuperació poden tenir un impacte negatiu en el sistema financer de qualsevol Estat membre i de la Unió en el seu conjunt; (d) si els proveïdors de liquiditat, sota la supervisió de l'autoritat competent del CCP o en la mesura que estigui disponible la informació sobre les seves exposicions de liquiditat, donen lloc a exposicions de liquiditat concentrades a causa de les múltiples funcions que aquests proveïdors de liquiditat poden exercir per a diversos CCP, incloent com a membre de compensació, banc de pagaments, banc d'inversió, custòdia o proveïdor de liquiditat.
Les autoritats competents i els col·legis supervisors avaluaran l'adequació d'un pla de recuperació del CCP pel que fa a la creació d'incentius apropiats per als propietaris del CCP, la compensació dels membres i els seus clients, i la contribució al procés de gestió de riscos del CCP, tenint en compte tots els factors següents: (a) si els incentius del CCP augmenten la probabilitat d'una recuperació reeixida i si el pla de recuperació proporciona incentius apropiats per a la gestió directa i indirecta del CCP; (c) si l'estructura del procés de gestió de riscos incentiva la participació en la gestió de riscos i els seus clients en una recuperació; (d) si els acords i mesures per a les subhastes de les posicions dels membres de liquidació estan prou organitzats i si els mecanismes de compensació de les pèrdues potencials són proporcionats a una mètrica de l'activitat del membre, i si els mecanismes de compensació de les pèrdues potencials són proporcionats a una mètrica de l'activitat del membre, en el procés d'elaboració del pla de recuperació i en la participació en les discussions de gestió de riscos, estan ben organitzats i contribueixen a cobrir els dèficits de liquiditat en el cas que el pla de recuperació s'hagi implementat, i (g) si la participació dels membres de compensació en la prestació de serveis, inclosa la participació dels membres de compensació en la prestació de serveis, inclosa la participació dels membres de compensació en la prestació de serveis.
Aquest Reglament entrarà en vigor el vintè dia següent a la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.