Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
EL PARLAMENT EUROPEU I EL CONSELL DE LA UNIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea, i en particular l'article 114 d'aquest,,
Tenint en compte la proposta de la Comissió Europea,,
Després de la transmissió del projecte d'acte legislatiu als parlaments nacionals,,
Tenint en compte l'opinió del Banc Central Europeu [E0001],,
Tenint en compte l'opinió del Comitè Econòmic i Social Europeu [E0002],,
Actuant de conformitat amb el procediment legislatiu ordinari [E0003],,
Atenent que:
(1) És important assegurar que la legislació de serveis financers de la Unió estigui a l'altura de l'era digital i contribueixi a una economia a prova de futur que funcioni per als ciutadans, fins i tot permetent l'ús de tecnologies innovadores. La Unió té un interès polític a explorar, desenvolupar i promoure la captació de tecnologies transformadores en el sector financer, inclosa la captació de tecnologia de llibre major distribuït (DLT).
(2) La majoria dels criptoactius queden fora de l'àmbit de la legislació de serveis financers de la Unió i creen reptes en termes de, entre altres coses, la protecció dels inversors, la integritat del mercat, el consum d'energia i l'estabilitat financera. Aquests criptoactius requereixen un marc regulador específic a nivell de la Unió. En canvi, altres criptoactius es classifiquen com a instruments financers en virtut d'aquesta Directiva, un conjunt complet de la legislació de serveis financers de la Unió, inclosos els Reglaments (UE) núm. 236/2012 [E0005], (UE) núm. 909/2014 [E0006] i (UE) 2017/1129 [E0008] i 2013/50/UE [E0010] del Parlament Europeu i del Consell s'apliquen potencialment als emissors d'aquests criptoactius i a les empreses que duen a terme activitats relacionades amb aquests criptoactius.
(3) S'espera que l'anomenada "tokenització" d'instruments financers, és a dir, la representació digital d'instruments financers en llibres de comptabilitat distribuïts o l'emissió de classes d'actius tradicionals en forma tokenitzada per permetre'ls emetre, emmagatzemar i transferir en un llibre de comptabilitat distribuït, obri oportunitats de millora de l'eficiència en el procés de negociació i postvenda; no obstant això, com que les compensacions fonamentals que impliquen risc de crèdit i liquiditat es mantenen en un món tokenitzat, l'èxit dels sistemes basats en fitxes dependrà de com interactuïn amb els sistemes basats en comptes tradicionals, almenys en el període intermedi.
(4) La legislació de serveis financers de la Unió no es va dissenyar tenint en compte la tecnologia del llibre major distribuït i els criptoactius, i conté disposicions que potencialment impedeixen o limiten l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït en l'emissió, la negociació i la liquidació dels criptoactius que es qualifiquen com a instruments financers. Actualment, també hi ha una manca d'infraestructures de mercat financer autoritzades que utilitzen la tecnologia del llibre major distribuït per proporcionar serveis de negociació o liquidació, o una combinació d'aquests serveis, per als criptoactius que es classifiquen com a instruments financers. El desenvolupament d'un mercat secundari per a aquests criptoactius podria aportar múltiples beneficis, com ara una major eficiència, transparència i competència en relació amb les activitats de negociació i liquidació.
(5) 5) Al mateix temps, existeixen llacunes reguladores a causa de les especificitats legals, tecnològiques i operatives relacionades amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït i els criptoactius que es qualifiquen com a instruments financers. Per exemple, la tecnologia subjacent també podria plantejar algunes formes noves de risc que no s'aborden adequadament a la Unió. Diversos projectes per a la negociació d'actius criptogràfics que es classifiquen com a instruments financers. A més, com destaca el Grup Assessor d'Infraestructures de mercat per a valors i activitats, i potencialment també crearia nous problemes, per exemple en relació amb la validesa legal dels comptes, i actualment és prematur modificar significativament la legislació de serveis financers de la Unió per permetre el desplegament complet d'aquests actius criptogràfics que es classifiquen com a instruments financers o l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït. Per exemple, les plataformes per a criptoactius comercials solen donar accés directe als inversors minoristes, mentre que els locals comercials tradicionals solen donar accés als inversors minoristes només a través d'intermediaris financers.
(6) Per tal de permetre el desenvolupament de criptoactius que es qualifiquen com a instruments financers i per al desenvolupament de tecnologia de llibre major distribuït, preservant un alt nivell de protecció dels inversors, integritat del mercat, estabilitat financera i transparència, i evitant l'arbitratge i les llacunes reguladores, seria útil crear un règim pilot per a les infraestructures de mercat de DLT (el "règim pilot") que permeti als operadors desenvolupar solucions per a la negociació i liquidació de transaccions en criptoactius que es qualifiquen d'instruments financers, sense debilitar els requisits existents o les salvaguardes aplicades a les infraestructures de mercat tradicionals. Les infraestructures de mercat de DLT i els seus operadors haurien de tenir en compte garanties adequades relacionades amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuïda per garantir la protecció efectiva dels inversors, incloses cadenes de responsabilitat clarament definides als clients per les pèrdues degudes a fallades operatives.
(7) Per complir amb els objectius del règim pilot, s'hauria de crear un nou estatus de la Unió com a infraestructura de mercat DLT per garantir que la Unió sigui capaç d'exercir un paper principal en relació amb els instruments financers en forma tokenitzada i contribuir al desenvolupament d'un mercat secundari per a aquests actius.
(8) Les infraestructures de mercat DLT només han d'admetre el comerç o registre d'instruments financers DLT en un llibre major distribuït. Els instruments financers DLT han de ser criptoactius que es qualifiquen com a instruments financers i que s'emeten, transfereixen i emmagatzemen en un llibre major distribuït.
(9) La legislació de la Unió sobre els serveis financers pretén ser neutral pel que fa a l'ús de qualsevol tecnologia en particular sobre una altra, per la qual cosa s'evitaran les referències a un tipus específic de tecnologia de llibre major distribuït. Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han de garantir que puguin complir amb tots els requisits aplicables, independentment de la tecnologia utilitzada.
(10) En aplicar aquest Reglament, s'han de tenir en compte els principis de neutralitat tecnològica, proporcionalitat, igualtat de condicions i "la mateixa activitat, els mateixos riscos, les mateixes normes" per garantir que els participants en el mercat tinguin l'espai regulador per innovar, per tal de mantenir els valors de transparència, equitat, estabilitat, protecció dels inversors, rendició de comptes i integritat del mercat, i per garantir la protecció de la privacitat i les dades personals tal com garanteixen els articles 7 i 8 de la Carta dels Drets Fonamentals de la Unió Europea.
(11) L'accés al règim pilot no ha de limitar-se als titulars, sinó que també ha d'estar obert a nous participants, entitat que no estigui autoritzada en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 o de la Directiva 2014/65/UE, respectivament, i que, simultàniament, pugui sol·licitar una autorització específica en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 o de la Directiva 2014/65/UE, per la qual cosa aquestes entitats només podran operar infraestructures de mercat DLT d'acord amb aquest Reglament, i la seva autorització haurà de ser revocada una vegada hagi expirat el seu permís específic, tret que les entitats presentin una sol·licitud completa d'autorització en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 o en virtut de la Directiva 2014/65/EU.
(12) El concepte d'infraestructura de mercat DLT comprèn les instal·lacions multilaterals de negociació DLT (DLT MTF), els sistemes de liquidació DLT (DLT SS) i els sistemes de negociació i liquidació DLT (DLT TSS). Les infraestructures de mercat DLT haurien de poder cooperar amb altres participants del mercat per tal de provar solucions innovadores basades en la tecnologia de llibre major distribuït en diferents segments de la cadena de valor per als serveis financers.
(13) 13) Un DLT MTF ha de ser un centre de negociació multilateral que estigui operat per una empresa d'inversió o un operador de mercat autoritzat per la Directiva 2014/65/EU i que hagi rebut un permís específic d'acord amb aquest Reglament. Una institució de crèdit autoritzada per la Directiva 2013/36/UE que presta serveis d'inversió o realitza activitats d'inversió només ha de poder operar un DLT MTF quan estigui autoritzat com a empresa d'inversió o operador de mercat en virtut de la Directiva 2014/65/EU. Els DLT MTF i els seus operadors han d'estar subjectes a tots els requisits que s'apliquen a les instal·lacions de comerç multilateral i als seus operadors en virtut del Reglament (UE) núm. 600/2014 del Parlament Europeu i del Consell [E0012], en virtut de la Directiva 2014/65/EU o en virtut de qualsevol altra legislació de serveis financers de la Unió aplicable, excepte els requisits respecte als quals l'autoritat competent ha concedit una excepció d'acord amb aquest Reglament.
(14) L'ús de la tecnologia del llibre major distribuït, mitjançant la qual totes les transaccions es registren en un llibre major distribuït, pot accelerar i combinar el comerç i la liquidació en temps gairebé real i podria permetre la combinació de serveis i activitats comercials i post-comercials dins d'una única entitat, però la combinació d'activitats comercials i post-comercials dins d'una única entitat no està prevista per les normes existents, independentment de la tecnologia utilitzada, a causa d'opcions polítiques relacionades amb l'especialització i la separació de riscos per a fomentar la competència.
(15) Un DLT TSS hauria de ser un DLT MTF que combini els serveis realitzats per un DLT MTF i per un DLT SS, i hauria de ser operat per un DLT TSS que combini els serveis realitzats per un DLT MTF i per un DLT SS, i un CSD que operi un DLT TSS només hauria d'estar subjecte als requisits que s'apliquen a un DLT TSS. Com que un CSD o un operador de mercat compleixen els requisits que s'apliquen a un DLT TSS. Per tant, una empresa d'inversió o un operador de mercat que operi un DLT TSS hauria d'estar exempt d'un conjunt limitat d'autorització i requisits organitzatius segons la Directiva 2014/65/EU. Aquestes exempcions haurien de ser temporals i no haurien d'aplicar-se a una infraestructura de mercat DLT que operi fora del règim pilot.
(16) 16) Els operadors de DLT TSS han de poder sol·licitar les mateixes exempcions que les disponibles per als operadors de DLT MTFs i de DLT SSs, sempre que compleixin amb les condicions adjuntes a les exempcions i amb les mesures compensatòries exigides per les autoritats competents. Consideracions similars a les que s'apliquen a DLT MTFs i DLT SSs han d'aplicar-se a les exempcions que estiguin disponibles per DLT TSSs, a les condicions adjuntes a aquestes exempcions, i a les mesures compensatòries.
(17) Per tal d'oferir una flexibilitat addicional en l'aplicació de determinats requisits del Reglament (UE) núm. 909/2014 a les empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un DLT TSS, garantint al mateix temps la igualtat de condicions amb els CSD que presten serveis de liquidació en virtut del règim pilot, unes certes exempcions dels requisits d'aquest Reglament relatives a les mesures de prevenció i transparència, i dels requisits d'utilitzar determinats procediments de comunicació amb els participants i altres infraestructures de mercat, i a les empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un DLT TSS. Aquestes exempcions haurien d'estar subjectes a les condicions associades a ells, inclosos uns certs requisits mínims, i a les mesures compensatòries requerides per l'autoritat competent, per tal de complir amb els objectius de les disposicions del Reglament (UE) núm. 909/2014 pel que fa a la protecció dels inversors, la integritat del mercat o l'estabilitat financera. L'operador d'un DLT TSS hauria de demostrar que l'exempció sol·licitada és proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït.
(18) Un DLT SS ha de ser un sistema de liquidació operat per un CSD autoritzat pel Reglament (UE) núm. 909/2014 que hagi rebut un permís específic per operar un DLT SS d'acord amb aquest Reglament, un DLT SS, i el CSD que l'opera, ha d'estar subjecte a tots els requisits pertinents del Reglament (UE) núm. 909/2014, i a qualsevol altra legislació de serveis financers de la Unió aplicable, excepte els requisits respecte als quals s'ha concedit una exempció d'acord amb aquest Reglament.
(19) Quan el BCE i els bancs centrals nacionals, o altres institucions gestionades per Estats membres que exerceixen funcions similars, o altres organismes públics encarregats de la gestió del deute públic a la Unió, operen una SS DLT, no haurien d'estar obligats a sol·licitar un permís específic d'una autoritat competent per beneficiar-se d'una exempció en virtut d'aquest Reglament, ja que aquestes entitats no estan obligades a informar les autoritats competents ni a complir les seves instruccions i estan subjectes a un conjunt limitat de requisits en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014.
(20) La creació del règim pilot ha de ser sense perjudici de les tasques i responsabilitats del BCE i dels bancs centrals nacionals en el Sistema Europeu de Bancs Centrals, establerts en el Tractat de Funcionament de la Unió Europea i en el Protocol núm. 4 sobre l'Estatut del Sistema Europeu de Bancs Centrals i del Banc Central Europeu, per a promoure el bon funcionament dels sistemes de pagament i garantir sistemes de compensació i pagament eficients i sòlids dins de la Unió i amb tercers països.
(21) L'assignació de les responsabilitats de supervisió previstes en aquest Reglament es justifica per les característiques i riscos específics del règim pilot, per la qual cosa l'arquitectura de supervisió del règim pilot no s'ha d'entendre com un precedent per a qualsevol acte futur de la legislació de serveis financers de la Unió.
(22) Els operadors d'infraestructures de mercat DLT haurien de ser responsables en el cas d'una pèrdua de fons, de garantia o d'un instrument financer DLT. La responsabilitat de l'operador d'una infraestructura de mercat DLT hauria de limitar-se al valor de mercat de l'actiu perdut a partir del moment en què es va produir la pèrdua. L'operador d'una infraestructura de mercat DLT no hauria de ser responsable d'esdeveniments que no siguin imputables a l'operador, en particular qualsevol cas que l'operador demostri que es va produir independentment de les seves operacions, inclosos els problemes derivats d'un esdeveniment extern fora del seu control raonable.
(23) Per tal de permetre la innovació i l'experimentació en un entorn regulador sòlid, preservant la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, els tipus d'instruments financers admesos a negociació o registrats en una infraestructura de mercat de DLT haurien de limitar-se a accions, bons i unitats en empreses d'inversió col·lectiva que es beneficien de l'exempció d'execució només en virtut de la Directiva 2014/65/UE. Aquest Reglament hauria d'establir llindars de valor que podrien reduir-se en determinades situacions.
(24) Amb la finalitat d'aproximar-nos a una igualtat de condicions per als instruments financers admesos en els establiments comercials tradicionals en el sentit de la Directiva 2014/65/UE i amb la finalitat de garantir alts nivells de protecció dels inversors, integritat del mercat i estabilitat financera, els instruments financers DLT admesos en el comerç en un MTF DLT o en un TSS DLT haurien d'estar subjectes a les disposicions que prohibeixen l'abús del mercat en virtut del Reglament (UE) núm. 596/2014.
(25) A petició d'un operador d'un DLT MTF, les autoritats competents han de poder concedir una o diverses exempcions de manera temporal, si l'operador compleix amb les condicions associades a aquestes exempcions i amb els requisits addicionals establerts per aquest Reglament per a abordar noves formes de riscos plantejats per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït, així com per a complir amb qualsevol mesura compensatòria requerida per l'autoritat competent per a complir els objectius de la disposició respecte a la qual s'ha sol·licitat una excepció, o per a salvaguardar la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
(26) A petició d'un operador d'un DLT MTF, s'hauria de permetre a les autoritats competents concedir una exempció de l'obligació d'intermediació en virtut de la Directiva 2014/65/UE.En l'actualitat, es permet que les instal·lacions comercials multilaterals tradicionals admetin com a membres o participants únicament empreses d'inversió, entitats de crèdit i altres persones que tinguin un nivell suficient de capacitat i recursos organitzatius adequats. (26) Per contra, un obstacle regulador potencial per al desenvolupament d'instal·lacions comercials multilaterals per a instruments financers DLT podria ser l'obligació d'intermediació en virtut de la Directiva 2014/65/EU. (26) Per tant, a petició d'un operador d'un DLT MTF, s'hauria de permetre a l'autoritat competent concedir una exempció temporal d'aquesta obligació d'intermediació a fi de proporcionar accés directe als inversors minoristes i permetre'ls negociar per compte propi, sempre que es compleixin determinades condicions i l'operador compleixi amb les possibles mesures addicionals de protecció de l'inversor que l'autoritat competent requereixi.
(27) A petició d'un operador d'un DLT MTF, les autoritats competents també haurien de poder concedir una exempció dels requisits d'informació sobre les transaccions en virtut del Reglament (UE) núm. 600/2014, sempre que el DLT MTF compleixi determinades condicions.
(28) Per a poder acollir-se a una exempció d'acord amb aquest Reglament, un operador d'una MTF DLT hauria de demostrar que l'exempció sol·licitada és proporcionada i limitada a l'ús de la tecnologia de comptabilitat distribuïda, tal com es descriu en el seu pla de negoci, i que l'exempció sol·licitada es limita a la MTF DLT i no s'estén a cap altre mecanisme de comerç multilateral operat per la mateixa empresa d'inversió o operador de mercat.
(29) A petició d'un CSD que opera un DLT SS, les autoritats competents han de poder concedir una o més exempcions de manera temporal si compleixen amb les condicions associades a aquestes exempcions i amb els requisits addicionals establerts per aquest Reglament per abordar noves formes de riscos plantejats per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït. El CSD que opera el DLT SS també ha de complir amb qualsevol mesura compensatòria exigida per l'autoritat competent per complir els objectius de la disposició respecte a la qual es va sol·licitar l'exempció o per salvaguardar la protecció dels inversors, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
(30) S'hauria de permetre eximir els CSD que operen un DLT SS de certes disposicions del Reglament (UE) núm. 909/2014 que són susceptibles de crear obstacles reguladors per al desenvolupament dels DLT SS. Per exemple, les excepcions haurien de ser possibles en la mesura que les regles d'aquest Reglament aplicables als CSD, els "comptes de seguretat" o les "ordres de transferència" no s'apliquen als CSD que operen un DLT SS. Per tant, una exempció també hauria de ser possible per a un CSD que opera un DLT SS en un llibre distribuït. No obstant això, un CSD que opera un DLT SS hauria de garantir la integritat dels instruments financers DLT emesos sobre el llibre distribuït i la segregació dels instruments financers DLT pertanyents als diversos participants.
(31) El Reglament (UE) núm. 909/2014 només permet als CSD que operen en un DLT SS externalitzar un servei o activitat central després de rebre l'autorització de l'autoritat competent. Un CSD que opera en un DLT SS ha de poder sol·licitar una exempció d'aquest requisit d'autorització quan el CSD demostri que el requisit és incompatible amb l'ús de tecnologia de llibre major distribuït com es preveu en el seu pla de negoci. La delegació de tasques relacionades amb el funcionament d'un DLT SS, o amb l'ús de tecnologia de llibre major distribuït, per dur a terme la liquidació, no s'ha de considerar externalització en el sentit del Reglament (UE) núm. 909/2014.
(32) L'obligació d'intermediació a través d'una entitat de crèdit o una empresa d'inversió per tal d'evitar que els inversors minoristes obtinguin accés directe als sistemes de liquidació i lliurament operats per un CSD podria crear un obstacle regulador per al desenvolupament de models de liquidació basats en tecnologia de llibre major distribuït que permeti l'accés directe dels inversors minoristes. Per tant, s'hauria de permetre una exempció per als CSD que operen un DLT SS en el sentit que el terme "participant" en la Directiva 98/26/CE es considera que inclou, en determinades condicions, persones diferents de les referides en aquesta Directiva.
(33) Les entitats que són elegibles per participar en un CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014 corresponen a les entitats que són elegibles per participar en un sistema de liquidació de valors designat i notificat d'acord amb la Directiva 98/26/CE, ja que el Reglament (UE) núm. 909/2014 requereix que els sistemes de liquidació de valors operats per CSD siguin designats i notificats d'acord amb la Directiva 98/26/CE, per la qual cosa un sistema de liquidació de valors no pot ser designat i notificat d'acord amb aquesta Directiva, sinó més aviat com un sistema de liquidació de valors DLT SS. Aquest Reglament hauria de permetre a un CSD operar un sistema de liquidació de valors DLT SS que no tingui dret a determinades mesures compensatòries per mitigar els riscos derivats de la insolvència, però aquesta exempció no impediria que un DLT SS que compleixi tots els requisits de la Directiva 98/26/CE sigui designat i notificat com un sistema de liquidació de valors d'acord amb aquesta Directiva.
(34) El Reglament (UE) núm. 909/2014 fomenta la liquidació de transaccions en diners del banc central. On la liquidació de pagaments en efectiu en diners del banc central no és pràctica i disponible, hauria de ser possible que la liquidació tingui lloc a través dels comptes propis del CSD d'acord amb aquest Reglament o a través de comptes oberts amb una entitat de crèdit ("diners bancaris comercials"). Aquesta regla pot ser difícil d'aplicar per a un CSD que opera un DLT SS, però, perquè el CSD hauria d'aplicar moviments en comptes en efectiu al mateix temps que el lliurament de valors registrats en el llibre major distribuït. Per tant, s'hauria de permetre una exempció temporal per als CSD que operen un DLT SS de la provisió d'aquest Reglament sobre liquidació en efectiu per tal de desenvolupar solucions innovadores sota el règim pilot facilitant l'accés als diners del banc central, o l'ús de "testimonis de diners electrònics". La liquidació en diners del banc central podria considerar-se no pràctica i disponible si la liquidació en diners del banc central en un llibre major distribuït no està disponible.
(35) A part dels requisits que han demostrat ser poc pràctics en un entorn de tecnologia de llibre major distribuït, els requisits vinculats a la liquidació en efectiu en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 continuen aplicant-se fora del règim pilot, per la qual cosa els operadors d'infraestructures de mercat DLT haurien de descriure en els seus plans de negoci com pretenen complir amb el títol IV del Reglament (UE) núm. 909/2014 en el cas que finalment surtin del règim pilot.
(36) El Reglament (UE) núm. 909/2014 requereix que un CSD doni accés a un altre CSD, o a altres infraestructures de mercat, de manera no discriminatòria i transparent. L'accés a un CSD que funcioni amb un DLT SS pot ser tècnicament més difícil d'aconseguir, ja que la interoperabilitat dels sistemes heretats amb tecnologia de llibre major distribuït encara no s'ha provat. Per tant, també hauria de ser possible concedir a un DLT SS una exempció d'aquest requisit si demostra que l'aplicació del requisit és desproporcionada a l'escala de les activitats del DLT SS.
(37) Independentment del requisit pel qual s'hagi sol·licitat una exempció, un CSD que operi un DLT SS hauria de demostrar que l'exempció sol·licitada és proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït, l'exempció hauria de limitar-se a les DLT SS i no hauria de cobrir altres sistemes de liquidació operats pel mateix CSD.
(38) Les infraestructures de mercat DLT i els seus operadors haurien d'estar subjectes a requisits addicionals en comparació amb les infraestructures de mercat tradicionals. Els requisits addicionals són necessaris per evitar riscos relacionats amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït o la forma en què funcionaria la infraestructura de mercat DLT. Per tant, un operador d'infraestructura de mercat DLT hauria d'establir un pla de negoci clar que detalli com s'utilitzaria la tecnologia de llibre major distribuït i els termes legals aplicables.
(39) Els operadors de les infraestructures del mercat DLT haurien d'establir o documentar, segons correspongui, les normes sobre el funcionament de la tecnologia del llibre major distribuït que utilitzen, incloses les normes sobre l'accés i l'admissió a la negociació del llibre major distribuït, les normes sobre la participació dels nodes validadors i les normes per a abordar els possibles conflictes d'interessos, així com les mesures de gestió de riscos.
(40) S'hauria d'exigir a un operador d'una infraestructura de mercat DLT que proporcioni informació als membres, participants, emissors i clients sobre com pretén dur a terme les seves activitats i com l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït es desvia de la forma en què els serveis són normalment proporcionats per una instal·lació comercial multilateral tradicional o per un CSD que opera un sistema de liquidació de valors.
(41) Les infraestructures de mercat DLT haurien de tenir arranjaments informàtics i cibernètics específics i robustos relacionats amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït. Aquests arranjaments haurien de ser proporcionats a la naturalesa, l'escala i la complexitat del pla de negoci de l'operador de la infraestructura de mercat DLT. Aquests arranjaments haurien de garantir la continuïtat i la continuïtat dels contractes intel·ligents que s'utilitzen, independentment de si aquests contractes intel·ligents són creats per la pròpia infraestructura de mercat DLT o per un tercer seguint els procediments d'externalització. Les infraestructures de mercat DLT també haurien de garantir la integritat, seguretat, confidencialitat, disponibilitat i accessibilitat de les dades emmagatzemades en el llibre major distribuït. L'autoritat competent per a una infraestructura de mercat DLT hauria de requerir una auditoria per garantir que els arranjaments informàtics i cibernètics de la infraestructura de mercat DLT siguin adequats per al propòsit. Els costos de l'auditoria haurien de ser suportats per l'operador de la infraestructura de mercat DLT.
(42) Quan el pla de negoci d'un operador d'una infraestructura de mercat de DLT implica la seguretat dels fons dels clients, com els equivalents en efectiu o efectiu, o dels mitjans d'accés a aquests instruments financers de DLT, inclosa la forma de claus criptogràfiques, la infraestructura de mercat de DLT hauria de tenir acords adequats per salvaguardar aquests actius. Els operadors d'infraestructures de mercat de DLT no haurien d'utilitzar els actius dels clients en el seu propi compte, excepte amb el consentiment exprés i per escrit dels seus clients. Les infraestructures de mercat de DLT haurien de segregar els fons dels clients i els instruments financers de DLT, i els mitjans d'accés a aquests actius, dels seus propis actius o dels actius d'altres clients.
(43) En el moment en què es concedeix un permís específic, els operadors d'infraestructures de mercat DLT també haurien de disposar d'una estratègia de sortida creïble en cas que el règim pilot s'interrompi, es retirin els permisos específics o se superin els llindars establerts en aquest Reglament. Aquesta estratègia hauria d'incloure la transició o la reversió de les seves operacions de tecnologia de llibre major distribuït a les infraestructures de mercat tradicionals. Per a això, els nous entrants o operadors de les infraestructures de mercat tradicionals que puguin transferir els instruments financers DLT haurien d'intentar concloure acords amb els operadors d'infraestructures de mercat tradicionals. Per tant, els CSD haurien d'estar subjectes a determinats requisits per establir aquests acords. A més, els CSD haurien de concloure aquests acords de manera no discriminatòria i haurien de poder cobrar una tarifa comercial raonable basada en els costos reals.
(44) 44) Un permís específic concedit a un operador d'infraestructures de mercat DLT ha de seguir en general els mateixos procediments que els de l'autorització en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 o la Directiva 2014/65/UE; no obstant això, abans de sol·licitar un permís específic a una infraestructura de mercat DLT, l'autoritat competent ha de proporcionar a l'Autoritat Europea de Lliure Comerç tota la informació rellevant, i si és necessari, l'Autoritat Europea de Lliure Comerç ha d'emetre un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació de la tecnologia del llibre major distribuït a l'efecte d'aquest Reglament.
(45) El registre de valors, el manteniment dels comptes de valors i la gestió dels sistemes de liquidació són activitats que també estan cobertes per disposicions no harmonitzades del dret nacional, com el dret de societats i de valors, per la qual cosa és important que els operadors d'infraestructures de mercat DLT compleixin totes les normes aplicables i permetin als seus usuaris fer-ho.
(46) L'autoritat competent que examina una sol·licitud presentada per un operador d'una infraestructura de mercat de DLT hauria de tenir la possibilitat de negar-se a concedir un permís específic si hi ha raons per a creure que la infraestructura de mercat de DLT no podria complir amb les disposicions aplicables establertes pel Dret de la Unió o amb les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit d'aplicació del Dret de la Unió, si hi ha raons per a creure que la infraestructura de mercat de DLT suposaria un risc per a la protecció dels inversors, la integritat del mercat o l'estabilitat financera, o si la sol·licitud és un intent d'eludir els requisits existents.
(47) Un permís específic concedit per una autoritat competent a un operador d'infraestructures de mercat DLT hauria d'indicar les exempcions concedides a aquesta infraestructura de mercat DLT. Hauria de ser vàlida en tota la Unió, però només durant la durada del règim pilot. La AEVM hauria de publicar en el seu lloc web una llista d'infraestructures de mercat DLT i una llista de les exempcions concedides a cadascuna d'elles.
(48) Els permisos i exempcions específiques haurien de concedir-se de manera temporal, per un període de fins a sis anys a partir de la data en què es va concedir el permís específic, i haurien de ser vàlids només durant la durada del règim pilot; aquest període de sis anys hauria de donar als operadors d'infraestructures de mercat DLT temps suficient per a adaptar els seus models de negoci a qualsevol modificació del règim pilot i operar sota el règim pilot d'una manera comercialment viable; així mateix, permetria a la AEVM i a la Comissió recopilar dades útils sobre el funcionament del règim pilot després de la concessió d'una massa crítica de permisos específics i exempcions relacionades i informar-ne; i finalment, també donaria temps als operadors d'infraestructures de mercat DLT per a prendre les mesures necessàries per a cessar les seves operacions o per a la transició a un nou marc regulador després dels informes que emetran la AEVM i la Comissió.
(49) Sense perjudici del Reglament (UE) núm. 909/2014 i de la Directiva 2014/65/UE, les autoritats competents haurien de tenir la facultat de retirar un permís específic o les exempcions concedides a una infraestructura de mercat DLT quan s'hagi descobert un defecte en la tecnologia subjacent o en els serveis i activitats prestats per l'operador de la infraestructura de mercat DLT, si aquest defecte superés els beneficis del servei i les activitats en joc, o quan l'operador de la infraestructura de mercat DLT hagi incomplert les obligacions associades als permisos o exempcions concedits per l'autoritat competent, o quan l'operador d'una infraestructura de mercat DLT hagi registrat instruments financers que superin els llindars establerts en aquest Reglament, o si l'operador d'una infraestructura de mercat DLT tingués la possibilitat de sol·licitar exempcions addicionals a les sol·licitades en el moment de la sol·licitud inicial de permís per a la infraestructura de mercat DLT.
(50) Com que, sota el règim pilot, els operadors d'infraestructures de mercat DLT podrien rebre exempcions temporals de determinades disposicions de la legislació vigent de la Unió, haurien de cooperar estretament amb les autoritats competents i amb la AEVM durant el període en què sigui vàlid el seu permís específic, haurien d'informar les autoritats competents de qualsevol canvi material en els seus plans de negoci o al seu personal crític, de qualsevol evidència de ciberatacs o altres amenaces cibernètiques, de qualsevol dificultat tècnica o operativa, en particular les relacionades amb l'ús de la tecnologia de comptabilitat distribuïda, i de qualsevol risc per a la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, quan se'ls notifiqui aquest canvi concret, o per a adoptar qualsevol mesura correctiva que l'autoritat competent consideri oportuna.
(51) Els operadors d'infraestructures de mercat DLT haurien de presentar informes regulars a les seves autoritats competents, i la AEVM hauria d'organitzar debats sobre aquests informes per a permetre a totes les autoritats competents de tota la Unió adquirir experiència de l'impacte de la tecnologia del llibre major distribuït i comprendre si hi ha alguna modificació en la legislació de serveis financers de la Unió que pugui ser necessària per a permetre l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït a major escala.
(52) Durant el transcurs del règim pilot, és important que el marc i el seu funcionament estiguin subjectes a un seguiment i avaluació freqüents amb la finalitat de maximitzar la informació per als operadors d'infraestructures de mercat DLT. La AEVM hauria de publicar informes anuals amb la finalitat de proporcionar als participants del mercat una millor comprensió del funcionament i el desenvolupament dels mercats i proporcionar un aclariment sobre l'aplicació del règim pilot. Aquests informes anuals haurien d'incloure actualitzacions sobre les tendències i riscos més importants.
(53) A tres anys de la data d'aplicació d'aquest Reglament, la AEVM hauria de presentar un informe a la Comissió que contingui la seva avaluació del règim pilot, que hauria d'informar el Parlament Europeu i al Consell, que hauria d'avaluar els costos i beneficis de l'ampliació del règim pilot per a un altre període, ampliant el règim pilot a altres tipus d'instruments financers, modificant el règim pilot, fent que el règim pilot sigui permanent proposant les modificacions adequades de la legislació de serveis financers de la Unió, o acabant amb el règim pilot, no seria desitjable tenir dos règims paral·lels per a les infraestructures de mercat basades en DLT i no basades en DLT.
(54) S'han identificat algunes llacunes potencials en la legislació vigent de serveis financers de la Unió pel que fa a la seva aplicació als criptoactius que qualifiquen d'instruments financers; en particular, les normes tècniques reguladores en virtut del Reglament (UE) núm. 600/2014, relatives a determinats requisits d'informació de dades i a la transparència prèvia i posterior al comerç, encara no estan ben adaptades als instruments financers emesos per mitjà de la tecnologia de comptabilitat distribuïda, i per tant les seves característiques potencialment difereixen de les dels instruments financers que utilitzen la tecnologia tradicional; per tant, d'acord amb els mandats existents en el Reglament (UE) núm. 600/2014 per desenvolupar les normes tècniques reguladores, la AEVM hauria de dur a terme una avaluació exhaustiva d'aquestes normes tècniques reglamentàries i proposar qualsevol modificació necessària per garantir que les normes establertes en ell podrien aplicar-se de manera efectiva als instruments financers DLT, i si requereixen que les normes s'adaptin per permetre el desenvolupament d'aquests instruments financers sense soscavar els objectius de les normes tècniques reglamentàries adoptades de conformitat amb el Reglament (UE) núm. 600/2014.
(55) Atès que els objectius d'aquest Reglament no poden aconseguir-se prou pels Estats membres, sinó que, per raó dels obstacles reglamentaris al desenvolupament d'infraestructures de mercat DLT per a criptoactius que qualifiquen d'instruments financers integrats en la legislació de serveis financers de la Unió, poden aconseguir-se millor a nivell de la Unió, la Unió pot adoptar mesures, d'acord amb el principi de subsidiarietat establert en l'article 5 del Tractat de la Unió Europea; d'acord amb el principi de proporcionalitat establert en aquest article, aquest Reglament no va més enllà del necessari per a aconseguir aquests objectius.
(56) Aquest Reglament és sense perjudici de la Directiva (UE) 2019/1937 del Parlament Europeu i del Consell [E0013] i, al mateix temps, pel que fa a les entitats autoritzades en virtut de la Directiva 2014/65/UE, s'han d'utilitzar els mecanismes d'informació d'infraccions del Reglament (UE) núm. 600/2014 o de la Directiva 2014/65/UE tal com estableix aquesta Directiva. Respecte a les entitats autoritzades en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014, s'han d'utilitzar els mecanismes d'informació d'infraccions d'aquest Reglament tal com estableix aquest Reglament.
(57) En compliment del Reglament (UE) 2016/679 del Parlament Europeu i del Consell, de 27 d'abril de 2016, (RGPD) i la Llei Orgànica 3/2018, de 5 de desembre, de Protecció de Dades Personals i garantia dels drets digitals (LOPDGDD), li oferim la següent informació sobre el tractament de les seves dades personals:
(58) El Reglament (UE) núm. 600/2014 preveu un període transitori durant el qual l'accés no discriminatori a un CCP o local comercial en virtut d'aquest Reglament no s'aplica als CCP o a les seves autoritats competents per a beneficiar-se d'acords transitoris respecte als derivats negociats. El període durant el qual un CCP o un local comercial podrien veure's exempts per la seva autoritat competent de les normes sobre l'accés no discriminatori als derivats negociats i, per tant, la data d'aplicació del nou règim d'accés obert als derivats negociats es va posposar per l'article 95 del Reglament (UE) 2021/23 del Parlament Europeu i del Consell [E0016] fins al 3 de juliol de 2021, i les raons per a ajornar la data d'aplicació del nou règim d'accés obert en la Unió, ja que podria desincentivar la innovació en els derivats negociats a canvi, permetent als competidors, que són beneficiaris de l'accés obert, confiar en la infraestructura i les inversions dels productes competidors amb baixos costos inicials.
(59) En l'actualitat, la definició d'instrument financer en la Directiva 2014/65/UE no inclou explícitament els instruments financers emesos per mitjà d'una classe de tecnologies que donen suport al registre distribuït de dades encriptades, és a dir, la tecnologia del llibre major distribuït; per a garantir que aquests instruments financers puguin comercialitzar-se en el mercat conformement al marc legal existent, la definició d'instruments financers en la Directiva 2014/65/UE hauria de modificar-se per a incloure'ls.
(60) Mentre que aquest Reglament estableix el marc regulador per a les infraestructures de mercat de DLT, inclosos els que presten serveis de liquidació, el marc regulador general per als sistemes de liquidació de valors operats per CSDs està establert en el Reglament (UE) núm. 909/2014, les disposicions sobre la liquidació s'apliquen a partir de l'1 de febrer de 2022; no obstant això, les parts interessades han aportat proves que les adquisicions obligatòries podrien augmentar la pressió sobre la liquiditat i els costos dels valors en risc de ser comprats; per tant, s'espera que els costos d'aplicació de les normes sobre les adquisicions obligatòries siguin superiors als beneficis potencials, tenint en compte que el termini d'aplicació de les normes sobre les adquisicions obligatòries hauria de modificar-se per tenir en compte i abordar les qüestions esmentades, i que el marc de la disciplina de liquidació, incloses les infraestructures de mercat de DLT que estarien subjectes al règim de disciplina de liquidació, no incorri en costos d'execució dues vegades en el cas que aquestes normes fossin modificades com a resultat de la revisió del Reglament (UE) núm. 909/2014.
(61) El funcionament d'una infraestructura de mercat DLT no hauria de soscavar les polítiques climàtiques dels Estats membres, per la qual cosa és important fomentar el desenvolupament i la inversió en tecnologies de comptabilitat distribuïda de baixes emissions o zero emissions,
HAN ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
Aquest Reglament estableix requisits en relació amb les infraestructures de mercat de DLT i els seus operadors respecte a: (a) la concessió i retirada de permisos específics per operar infraestructures de mercat de DLT de conformitat amb aquest Reglament; (b) la concessió, modificació i retirada d'exempcions relacionades amb permisos específics;(c) el mandat, modificació i retirada de les condicions associades a les exempcions i respecte al mandat, modificació i retirada de les mesures compensatòries o correctives;(d) la supervisió d'infraestructures de mercat de DLT;(e) la supervisió d'infraestructures de mercat de DLT; i(f) la cooperació entre els operadors d'infraestructures de mercat de DLT, les autoritats competents i l'Autoritat Europea de Supervisió (Autoritat Europea de Valors i Mercats) establerta pel Reglament (UE) núm. 1095/2010 (ESMA).
A l'efecte d'aquest Reglament, s'apliquen les següents definicions: (1) "tecnologia de comptabilitat distribuïda" o "DLT" significa un repositori d'informació que permeti el funcionament i l'ús de llibre major distribuït; (3) "mecanisme de xarxa distribuït" significa un sistema de negociació multilateral DLT;(6) "sistema de negociació multilateral DLT" o "sistema de negociació multilateral DLT" o "sistema de negociació comercial DLT" o "instrument financer DLT TSS" significa un instrument financer definit a l'article 4(1), punt (22), de la Directiva 2014/65/UE;(15) "sistema de negociació multilateral" com es defineix a l'article 2(1), punt (27), del Reglament (UE) núm. 909/2014;(18) "entitat de crèdit" significa una empresa d'inversió com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador de mercat" com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador d'inversió" com es defineix a l'article 4(1), punt (1), de la Directiva 2014/65/EU;(20) "operador d'inversió" com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador d'inversió" com es defineix a l'article 4(1), punt (20) "operador de mercat" com es defineix a l'article 4(1), punt (21) "autoritat competent" significa una autoritat de mercat com es defineix a l'article 4(1), punt (21) "autoritat competent" significa una autoritat de mercat com es defineix a l'article 4(1), punt (21) "autoritat competent" significa una autoritat de mercat com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador d'inversió" com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador d'inversió" com es defineix a l'article 4(1), punt (27) "operador de mercat" com es defineix a l'article 4(1), punt (21) "autoritat competent" significa una autoritat de mercat com es defineix a l'article 4(1), punt (21)
Els instruments financers de DLT només s'admetran a la negociació d'una infraestructura de mercat de DLT, o s'enregistraran en una infraestructura de mercat de DLT si, en el moment de l'admissió a negociació o en el moment de l'enregistrament d'un llibre major distribuït, els instruments financers de DLT són:(a) accions, l'emissor de les quals tingui una capitalització de mercat, o una temptativa de capitalització de mercat, de menys de 500 milions d'euros;(b) bons, altres formes de deute titulitzat, inclosos els rebuts de dipòsit d'aquests valors, o instruments de mercat monetari, amb una grandària d'emissió inferior a 1 000 milions d'euros, excloent els que incorporin un derivat o incorporin una estructura que dificulti al client la comprensió del risc implicat; o(c) unitats en empreses d'inversió col·lectiva cobertes per l'apartat 4 de l'article 25, punt (a)(iv), de la Directiva 2014/65/UE, el valor de mercat dels actius sota gestió dels quals és inferior a 500 milions d'euros.
Els bons corporatius emesos per emissors la capitalització dels quals no superi els 200 milions d'euros en el moment de la seva emissió quedaran exclosos del càlcul del llindar al qual es fa referència en el primer apartat, punt (b).
El valor agregat de mercat de tots els instruments financers de DLT que siguin admesos a cotitzar en una infraestructura de mercat de DLT o que estiguin registrats en una infraestructura de mercat de DLT no superarà els 6 000 milions d'euros en el moment de l'admissió a negociació, o registre inicial, d'un nou instrument financer de DLT.
Quan l'admissió al comerç o al registre inicial d'un nou instrument financer de DLT comporti que el valor agregat del mercat al qual es fa referència en el primer paràgraf arribi als 6 000 milions d'euros, la infraestructura del mercat de DLT no admetrà que l'instrument financer de DLT comerciï o l'enregistri.
Quan el valor agregat de mercat de tots els instruments financers de DLT que siguin admesos a cotitzar en una infraestructura de mercat de DLT o que estiguin registrats en una infraestructura de mercat de DLT hagi arribat als 9 000 milions d'euros, l'operador de la infraestructura de mercat de DLT activarà l'estratègia de transició a la qual es refereix l'apartat 7 de l'article 7. L'operador de la infraestructura de mercat de DLT notificarà a l'autoritat competent l'activació de la seva estratègia de transició i el termini per a la transició en l'informe mensual previst en l'apartat 5.
L'operador d'una infraestructura de mercat DLT calcularà el valor mitjà de mercat agregat mensual dels instruments financers DLT comercialitzats o registrats en aquesta infraestructura de mercat DLT. Aquesta mitjana mensual es calcularà com la mitjana dels preus de tancament diaris de cada instrument financer DLT, multiplicats pel nombre d'instruments financers DLT que es comercialitzen o enregistrats en aquesta infraestructura de mercat DLT amb el mateix número d'identificació de valors internacionals (ISIN).
L'operador de la infraestructura de mercat DLT ha d'utilitzar aquesta mitjana mensual:(a) en avaluar si l'admissió a negociació o registre d'un nou instrument financer DLT en el mes següent donaria lloc al valor agregat de mercat dels instruments financers DLT arribant al llindar esmentat en l'apartat 2 d'aquest article; i(b) en decidir si activar l'estratègia de transició a la qual es refereix l'apartat 7 de l'article 7.
L'operador d'una infraestructura de mercat DLT ha de presentar informes mensuals a la seva autoritat competent que demostrin que tots els instruments financers DLT que siguin admesos a negociació o registrats en la infraestructura de mercat DLT no superen els llindars establerts en els apartats 2 i 3.
Una autoritat competent pot establir llindars més baixos que els valors establerts en els paràgrafs 1 i 2. Si una autoritat competent baixa el llindar esmentat en l'apartat 2, el valor establert en l'apartat 3 es considerarà baixat proporcionalment.
A l'efecte del primer subapartat d'aquest paràgraf, l'autoritat competent considerarà la grandària del mercat i la capitalització mitjana dels instruments financers de DLT d'un tipus determinat que hagin estat admesos en plataformes comercials en els Estats membres en els quals es duran a terme els serveis i activitats i considerarà els riscos relacionats amb els emissors, amb el tipus de tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada i amb els serveis i activitats de la infraestructura del mercat de DLT.
El Reglament (UE) núm. 596/2014 s'aplica als instruments financers DLT admesos a negociar en un MTF DLT o en un TSS DLT.
1. Els instruments financers de DLT només s'admetran a la negociació d'una infraestructura de mercat de DLT, o s'enregistraran en una infraestructura de mercat de DLT si, en el moment de l'admissió a negociació o en el moment de l'enregistrament d'un llibre major distribuït, els instruments financers de DLT són:(a) accions, l'emissor de les quals tingui una capitalització de mercat, o una temptativa de capitalització de mercat, de menys de 500 milions d'euros;(b) bons, altres formes de deute titulitzat, inclosos els rebuts de dipòsit d'aquests valors, o instruments de mercat monetari, amb una grandària d'emissió inferior a 1 000 milions d'euros, excloent els que incorporin un derivat o incorporin una estructura que dificulti al client la comprensió del risc implicat; o(c) unitats en empreses d'inversió col·lectiva cobertes per l'apartat 4 de l'article 25, punt (a)(iv), de la Directiva 2014/65/UE, el valor de mercat dels actius sota gestió dels quals és inferior a 500 milions d'euros.
2. El valor agregat de mercat de tots els instruments financers de DLT que siguin admesos a cotitzar en una infraestructura de mercat de DLT o que estiguin registrats en una infraestructura de mercat de DLT no superarà els 6 000 milions d'euros en el moment de l'admissió a negociació, o registre inicial, d'un nou instrument financer de DLT.
3. Quan el valor agregat de mercat de tots els instruments financers de DLT que siguin admesos a cotitzar en una infraestructura de mercat de DLT o que estiguin registrats en una infraestructura de mercat de DLT hagi arribat als 9 000 milions d'euros, l'operador de la infraestructura de mercat de DLT activarà l'estratègia de transició a la qual es refereix l'apartat 7 de l'article 7. L'operador de la infraestructura de mercat de DLT notificarà a l'autoritat competent l'activació de la seva estratègia de transició i el termini per a la transició en l'informe mensual previst en l'apartat 5.
4. L'operador d'una infraestructura de mercat DLT calcularà el valor mitjà de mercat agregat mensual dels instruments financers DLT comercialitzats o registrats en aquesta infraestructura de mercat DLT. Aquesta mitjana mensual es calcularà com la mitjana dels preus de tancament diaris de cada instrument financer DLT, multiplicats pel nombre d'instruments financers DLT que es comercialitzen o enregistrats en aquesta infraestructura de mercat DLT amb el mateix número d'identificació de valors internacionals (ISIN).
L'operador d'una infraestructura de mercat DLT ha de presentar informes mensuals a la seva autoritat competent que demostrin que tots els instruments financers DLT que siguin admesos a negociació o registrats en la infraestructura de mercat DLT no superen els llindars establerts en els apartats 2 i 3.
6. Una autoritat competent pot establir llindars més baixos que els valors establerts en els paràgrafs 1 i 2. Si una autoritat competent baixa el llindar esmentat en l'apartat 2, el valor establert en l'apartat 3 es considerarà baixat proporcionalment.
El Reglament (UE) núm. 596/2014 s'aplica als instruments financers de DLT admesos a negociar en un MTF DLT o en un TSS DLT.
Un DLT MTF estarà subjecte als requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/UE.
El primer subapartat no s'aplica als requisits dels quals l'empresa d'inversió o l'operador de mercat que opera el DLT MTF ha estat exempta en virtut dels paràgrafs 2 i 3 d'aquest article, sempre que aquesta empresa d'inversió o operador de mercat compleixi:(a) article 7;(b) paràgrafs 2, 3 i 4 d'aquest article; i(c) qualsevol mesura compensatòria que l'autoritat competent consideri oportuna per complir els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció o per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
A més de les persones especificades en l'apartat 3 de l'article 53 de la Directiva 2014/65/UE, si ho sol·licita un operador d'un DLT MTF, l'autoritat competent pot permetre a aquest operador admetre persones físiques i jurídiques per compte propi com a membres o participants, sempre que aquestes persones compleixin els següents requisits:(a) tinguin una bona reputació comercial;(b) no siguin fabricants de mercat en el DLT MTF;(d) no facin ús d'una tècnica de negociació algorítmica d'alta freqüència en el DLT MTF;(e) no facin ús d'altres persones amb accés electrònic directe al DLT MTF;(f) no donin el seu consentiment informat per operar en el DLT MTF com a membres o participants i hagin estat informats pel DLT MTF dels riscos potencials d'utilitzar els seus sistemes per comerciar amb instruments financers DLT.
Quan l'autoritat competent concedeixi l'exempció a la qual es refereix el primer paràgraf d'aquest paràgraf, podrà requerir mesures addicionals per a la protecció de les persones físiques admeses en el DLT MTF com a membres o participants, mesures que seran proporcionades al perfil de risc d'aquests membres o participants.
A petició d'un operador d'un DLT MTF, l'autoritat competent pot eximir a aquest operador o als seus membres o participants de l'article 26 del Reglament (UE) núm. 600/2014.
En cas que l'autoritat competent concedeixi una exempció a la qual fa referència en el primer paràgraf d'aquest paràgraf, la DLT MTF conservarà tots els registres de totes les transaccions executades a través dels seus sistemes. Aquests registres contindran tots els detalls especificats en l'apartat 3 de l'article 26 del Reglament (UE) núm. 600/2014 que siguin pertinents, tenint en compte el sistema utilitzat per la DLT MTF i el membre o participant que executi la transacció. La DLT MTF també garantirà que les autoritats competents amb dret a rebre les dades directament de la instal·lació comercial multilateral de conformitat amb l'article 26 d'aquest Reglament tinguin accés directe i immediat a aquestes dades. Per accedir a aquests registres, aquesta autoritat competent serà admesa a la DLT MTF com a participant observador regulador.
L'autoritat competent posarà a la seva disposició qualsevol informació a la qual hagi accedit de conformitat amb aquest article a la AEVM sense demora indeguda.
Quan un operador d'un DLT MTF sol·liciti una exempció en virtut de l'apartat 2 o 3, demostrarà que l'exempció sol·licitada és:(a) proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït; i(b) limitada al DLT MTF i no s'estén a cap altra instal·lació de comerç multilateral operada per aquest operador.
Els paràgrafs 2, 3 i 4 d'aquest article s'apliquen, mutatis mutandis, a un CSD que opera un TSS DLT de conformitat amb l'apartat 2 de l'article 6.
La AEVM elaborarà directrius sobre les mesures compensatòries a què es refereix l'apartat 1, segon paràgraf, punt (c).
1. Un DLT MTF estarà subjecte als requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/UE.
A més de les persones especificades en l'apartat 3 de l'article 53 de la Directiva 2014/65/UE, si ho sol·licita un operador d'un DLT MTF, l'autoritat competent pot permetre a aquest operador admetre persones físiques i jurídiques per compte propi com a membres o participants, sempre que aquestes persones compleixin els següents requisits:(a) tinguin una bona reputació comercial;(b) no siguin fabricants de mercat en el DLT MTF;(e) no facin ús d'una tècnica de negociació algorítmica d'alta freqüència en el DLT MTF;(e) no facin ús d'altres persones amb accés electrònic directe a la DLT MTF;(f) hagin donat el seu consentiment informat per operar en el DLT MTF com a membres o participants i hagin estat informats pel DLT MTF dels riscos potencials d'utilitzar els seus sistemes per comerciar amb instruments financers DLT.
3. A petició d'un operador d'un DLT MTF, l'autoritat competent pot eximir a aquest operador o als seus membres o participants de l'article 26 del Reglament (UE) núm. 600/2014.
4. Quan un operador d'un DLT MTF sol·liciti una exempció en virtut de l'apartat 2 o 3, demostrarà que l'exempció sol·licitada és:(a) proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït; i(b) limitada al DLT MTF i no s'estén a cap altra instal·lació de comerç multilateral operada per aquest operador.
Els paràgrafs 2, 3 i 4 d'aquest article s'apliquen, mutatis mutandis, a un CSD que opera un TSS DLT de conformitat amb l'apartat 2 de l'article 6.
6. La AEVM elaborarà directrius sobre les mesures compensatòries a què es refereix l'apartat 1, segon paràgraf, punt (c).
Un CSD que opera un DLT SS estarà subjecte als requisits que s'apliquen a un CSD que opera un sistema de liquidació de valors d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014.
El primer subapartat no s'aplica als requisits dels quals s'eximeix el CSD que opera el DLT SSS en els apartats 2 a 9 d'aquest article, sempre que aquest CSD compleixi:(a) article 7;(b) paràgrafs 2 a 10 d'aquest article; i(c) qualsevol mesura compensatòria que l'autoritat competent consideri oportuna per complir els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció o per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir a aquest CSD de l'article 2(1), punts (4), (9) o (28), o de l'article 3, 37 o 38 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD:(a) demostri que l'ús d'un "compte de seguretat" tal com es defineix en l'article 2(1), punt (28), d'aquest Reglament o l'ús del formulari d'entrada de llibres tal com es preveu en l'article 3 d'aquest Reglament és incompatible amb l'ús de la tecnologia de llibre distribuït particular;(b) proposi mesures compensatòries per complir amb els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció, i garanteixi com a mínim que:
A petició d'un CSD que funcioni amb DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 6 o 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 sempre que aquest CSD garanteixi, com a mínim, mitjançant procediments i acords sòlids, que el DLT SS:(a) permeti una confirmació clara, precisa i oportuna dels detalls de les transaccions en els instruments financers de DLT, inclosos els pagaments realitzats respecte als instruments financers de DLT, així com l'aprovació de qualsevol garantia respecte als instruments financers de DLT; i(b) o impedeixi la liquidació o abordi la liquidació si no és possible evitar-los.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 19 del Reglament (UE) núm. 909/2014 en relació només amb l'externalització d'un servei central a un tercer, sempre que l'aplicació d'aquest article sigui incompatible amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït tal com preveu el DLT SS operat per aquest CSD.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot permetre que el CSD admeti persones físiques i jurídiques, a més de les enumerades en el punt (f) de l'article 2, de la Directiva 98/26/CE com a participants en el DLT SS, sempre que aquestes persones:(a) tinguin una bona reputació;(b) tinguin un nivell suficient de capacitat, competència, experiència i coneixement en relació amb la liquidació, el funcionament de la tecnologia del llibre major distribuït i l'avaluació de riscos; i(c) hagin donat el consentiment informat perquè s'inclogui en el règim pilot previst en aquest Reglament i estiguin adequadament informats de la seva naturalesa experimental i dels riscos potencials associats a aquest.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir a aquest CSD de l'article 33, 34 o 35 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD proposi mesures compensatòries per complir amb els objectius d'aquests articles i, com a mínim, garanteixi que:(a) el DLT SS divulgui públicament criteris de participació que permetin un accés just i obert a totes les persones que pretenguin convertir-se en participants, i que aquests criteris siguin transparents, objectius i no discriminatoris; i(b) el DLT SS divulgui públicament preus i tarifes associades als serveis de liquidació que presta.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 39 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD proposi mesures compensatòries per complir els objectius d'aquest article, i garanteixi com a mínim, mitjançant procediments i acords sòlids, que:(a) el DLT SS resol les transaccions en els instruments financers de DLT en temps real o intradia i en tot cas no més tard del segon dia hàbil posterior a la conclusió del comerç;(b) el DLT SS revela públicament les normes que regeixen el sistema de liquidació; i(c) el DLT SS mitigui qualsevol risc derivat de la no designació del DLT SS com a sistema als efectes de la Directiva 98/26/CE, en particular pel que fa als procediments d'insolvència.
A l'efecte d'operar un DLT SS, la definició d'un CSD en el Reglament (UE) núm. 909/2014 com a persona jurídica que opera un sistema de liquidació de valors no donarà lloc al fet que els Estats membres hagin de designar i notificar un DLT SS com a sistema de liquidació de valors en virtut de la Directiva 98/26/CE, però els Estats membres no estaran exclosos de designar i notificar un DLT SS com a sistema de liquidació de valors en virtut de la Directiva 98/26/CE quan el DLT SS compleixi els requisits d'aquesta Directiva.
Quan un DLT SS no sigui designat i notificat com un sistema de liquidació de valors en virtut de la Directiva 98/26/CE, el CSD opera que DLT SS proposarà mesures compensatòries per mitigar els riscos derivats de la insolvència.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir al CSD de l'article 40 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD es resolgui sobre la base del lliurament versus el pagament.
La liquidació de pagaments es realitzarà a través de diners del banc central, fins i tot en forma tokenitzada, quan sigui pràctica i disponible o, quan no sigui pràctica i disponible, a través del compte del CSD d'acord amb el títol IV del Reglament (UE) núm. 909/2014 o mitjançant diners bancaris comercials, fins i tot en forma tokenitzada, d'acord amb aquest títol, o utilitzant "testimonis de diners electrònics".
Com a excepció del segon subapartat d'aquest paràgraf, el títol IV del Reglament (UE) núm. 909/2014 no s'aplica a una entitat de crèdit quan proporciona la liquidació de pagaments mitjançant diners bancaris comercials a una infraestructura de mercat DLT que registra instruments financers DLT el valor agregat dels quals de mercat, en el moment del registre inicial d'un nou instrument financer DLT, no supera els 6 000 milions d'euros, com es calcula d'acord amb l'apartat 4 de l'article 3 d'aquest Reglament.
Quan la liquidació es produeixi utilitzant diners bancaris comercials proporcionats per una entitat de crèdit a la qual el títol IV del Reglament (UE) núm. 909/2014 no s'aplica en virtut del tercer paràgraf d'aquest paràgraf, o quan la liquidació de pagaments es produeixi utilitzant "testimonis de diners electrònics", el CSD que opera el DLT SS identificarà, mesurarà, controlarà, gestionarà i minimitzarà els riscos derivats de l'ús d'aquests mitjans.
Els serveis relacionats amb les "testimonis de diners electrònics" que siguin equivalents als serveis enumerats a l'apartat C, punts (b) i (c), de l'Annex al Reglament (UE) núm. 909/2014, seran prestats pel CSD que opera el DLT SS d'acord amb el títol IV del Reglament (UE) núm. 909/2014 o per una entitat de crèdit.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 50, 51 o 53 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD demostri que l'ús de tecnologia de llibre major distribuït és incompatible amb sistemes heretats d'altres CSD o altres infraestructures de mercat o que la concessió d'accés a un altre CSD o accés a una altra infraestructura de mercat utilitzant sistemes heretats provocaria costos desproporcionats, donada l'escala de les activitats del DLT SS.
Si un CSD que opera un DLT SS ha estat exempt d'acord amb el primer subapartat d'aquest paràgraf, donarà a altres operadors de DLT SSs o altres operadors de DLT TSSs accés al seu DLT SS. El CSD que opera el DLT SS informarà l'autoritat competent de la seva intenció de donar aquest accés. L'autoritat competent pot prohibir aquest accés en la mesura que aquest accés sigui perjudicial per a l'estabilitat del sistema financer de la Unió, o el sistema financer de l'Estat membre en qüestió.
Quan un CSD que opera un DLT SS sol·licita una exempció en els apartats 2 a 9, demostrarà que l'exempció sol·licitada és:(a) proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït; i(b) limitada al DLT SS i no s'estén a un sistema de liquidació de valors que és operat pel mateix CSD.
Els paràgrafs 2 a 10 d'aquest article s'apliquen, mutatis mutandis, a una empresa d'inversió o operador de mercat que opera un TSS DLT de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 6.
La AEVM elaborarà directrius sobre les mesures compensatòries a què es refereix l'apartat 1, segon paràgraf, punt (c), d'aquest article.
Un CSD que opera un DLT SS estarà subjecte als requisits que s'apliquen a un CSD que opera un sistema de liquidació de valors d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014.
2. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir a aquest CSD de l'article 2(1), punts (4), (9) o (28), o de l'article 3, 37 o 38 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD:(a) demostri que l'ús d'un "compte de seguretat" tal com es defineix en l'article 2(1), punt (28), d'aquest Reglament o l'ús del formulari d'entrada de llibres tal com preveu l'article 3 d'aquest Reglament és incompatible amb l'ús de la tecnologia de llibre distribuït particular;(b) proposi mesures compensatòries per complir amb els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció, i garanteixi com a mínim que:
3. A petició d'un CSD que opera DLT SS, l'autoritat competent pot eximir a CSD de l'article 6 o 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD garanteixi, com a mínim, mitjançant procediments i acords sòlids, que el DLT SS:(a) permeti una confirmació clara, precisa i oportuna dels detalls de les transaccions en els instruments financers DLT, inclosos els pagaments realitzats respecte a aquests instruments financers, així com l'aprovació de qualsevol garantia respecte als instruments financers DLT; i(b) o bé impedeixi que falli la liquidació o abordi la liquidació si no és possible evitar-los.
4. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 19 del Reglament (UE) núm. 909/2014 en relació només amb l'externalització d'un servei central a un tercer, sempre que l'aplicació d'aquest article sigui incompatible amb l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït segons el previst pel DLT SS operat per aquest CSD.
5. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot permetre que el CSD admeti persones físiques i jurídiques, a més de les enumerades en el punt (f) de l'article 2, de la Directiva 98/26/CE com a participants en el DLT SS, sempre que aquestes persones:(a) tinguin una bona reputació;(b) tinguin un nivell suficient de capacitat, competència, experiència i coneixement en relació amb la liquidació, el funcionament de la tecnologia del llibre major distribuït i l'avaluació de riscos; i(c) hagin donat el consentiment informat perquè s'inclogui en el règim pilot previst en aquest Reglament i estiguin adequadament informats de la seva naturalesa experimental i dels riscos potencials associats a aquest.
6. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 33, 34 o 35 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD proposi mesures compensatòries per complir els objectius d'aquests articles i, com a mínim, garanteixi que:(a) el DLT SS divulgui públicament criteris de participació que permetin un accés just i obert a totes les persones que pretenguin convertir-se en participants, i que aquests criteris siguin transparents, objectius i no discriminatoris; i(b) el DLT SS divulgui públicament preus i tarifes associades als serveis de liquidació que presta.
7. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 39 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD proposi mesures compensatòries per complir els objectius d'aquest article, i garanteixi com a mínim, mitjançant procediments i acords sòlids, que:(a) el DLT SS resol les transaccions en els instruments financers de DLT en temps real o intradia i en tot cas no més tard del segon dia hàbil posterior a la conclusió del comerç;(b) el DLT SS revela públicament les normes que regeixen el sistema de liquidació; i(c) el DLT SS mitigui qualsevol risc derivat de la no designació del DLT SS com a sistema als efectes de la Directiva 98/26/CE, en particular pel que fa als procediments d'insolvència.
8. A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir a aquest CSD de l'article 40 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD es resolgui sobre la base del lliurament versus el pagament.
A petició d'un CSD que opera un DLT SS, l'autoritat competent pot eximir que el CSD de l'article 50, 51 o 53 del Reglament (UE) núm. 909/2014, sempre que aquest CSD demostri que l'ús de tecnologia de llibre major distribuït és incompatible amb sistemes heretats d'altres CSD o altres infraestructures de mercat o que la concessió d'accés a un altre CSD o accés a una altra infraestructura de mercat utilitzant sistemes heretats provocaria costos desproporcionats, donada l'escala de les activitats del DLT SS.
Si un CSD que opera un DLT SS sol·licita una exempció en els apartats 2 a 9, demostrarà que l'exempció sol·licitada és:(a) proporcionada i justificada per l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït; i(b) limitada al DLT SS i no s'estén a un sistema de liquidació de valors que és operat pel mateix CSD.
Els paràgrafs 2 a 10 d'aquest article s'apliquen, mutatis mutandis, a una empresa d'inversió o operador de mercat que opera un TSS DLT de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 6.
12. La AEVM elaborarà directrius sobre les mesures compensatòries a què es refereix l'apartat 1, segon paràgraf, punt (c), d'aquest article.
Una empresa d'inversió o operador de mercat que opera un DLT TSS estarà subjecta a:(a) els requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/UE; i(b) mutatis mutandis, els requisits que s'apliquen a un CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014, amb excepció dels articles 9, 16, 17, 18, 20, 26, 27, 28, 31, 42, 43, 44, 46 i 47 d'aquest Reglament.
El primer apartat no s'aplica a aquells requisits dels quals l'empresa d'inversió o l'operador de mercat que opera el DLT TSS ha estat exempta en virtut dels apartats 2 i 3 de l'article 5 a (9), sempre que aquesta empresa d'inversió o operador de mercat compleixi:(a) article 7;(b) article 4, (2), (3) i (4) i article 5, (2) a (10); i(c) qualsevol mesura compensatòria que l'autoritat competent consideri oportuna per complir els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció, o per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
Un CSD que operi un DLT TSS estarà subjecte a:(a) els requisits que s'apliquen a un CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014; i(b) mutatis mutandis, els requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/EU, amb excepció dels articles 5 a 13 d'aquesta Directiva.
El primer apartat no s'aplica a aquells requisits dels quals el CSD que opera el DLT TSS ha estat exempt en virtut dels articles 4, apartats 2, i 3) i de l'article 5, apartats 2, 9, sempre que aquest CSD compleixi: a) Article 7, (3) i (4), i (4), i l'article 5, apartat 2, a (10); i c) qualsevol mesura compensatòria que l'autoritat competent consideri oportuna per complir els objectius de les disposicions respecte a les quals s'ha sol·licitat una exempció o per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera.
Una empresa d'inversió o operador de mercat que opera un DLT TSS estarà subjecta a:(a) els requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/UE; i(b) mutatis mutandis, els requisits que s'apliquen a un CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014, amb excepció dels articles 9, 16, 17, 18, 20, 26, 27, 28, 31, 42, 43, 44, 46 i 47 d'aquest Reglament.
2. Un CSD que opera un TSS DLT estarà subjecte a:(a) els requisits que s'apliquen a un CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014; i(b) mutatis mutandis, els requisits que s'apliquen a un mecanisme de comerç multilateral d'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 i la Directiva 2014/65/UE, amb excepció dels articles 5 a 13 d'aquesta Directiva.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han d'establir plans de negoci clars i detallats que descriguin com pretenen dur a terme els seus serveis i activitats, que inclouran una descripció del seu personal crític, els aspectes tècnics i l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït, i la informació requerida en l'apartat 3.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT també han de posar a la disposició del públic documentació escrita actualitzada, clara i detallada que defineixi les normes sota les quals han d'operar les infraestructures de mercat DLT i els seus operadors, inclosos els termes legals que defineixen els drets, obligacions, responsabilitats i responsabilitats dels operadors d'infraestructures de mercat DLT, així com els dels membres, participants, emissors i clients que utilitzen la seva infraestructura de mercat DLT. Aquests termes legals especificaran la llei reguladora, els mecanismes de resolució de litigis previs, les mesures de protecció contra la insolvència en virtut de la Directiva 98/26/CE i les jurisdiccions en què es pot presentar una acció legal. Els operadors d'infraestructures de mercat DLT poden posar a disposició la seva documentació escrita per mitjans electrònics.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han d'establir o documentar, segons correspongui, les normes sobre el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït que utilitzen, incloses les normes sobre l'accés al llibre major distribuït, sobre la participació dels nodes validadors, sobre l'abordatge de possibles conflictes d'interessos i sobre la gestió de riscos, incloses les mesures de mitigació per garantir la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT proporcionaran als seus membres, participants, emissors i clients informació clara i inequívoca al seu lloc web sobre com els operadors duen a terme les seves funcions, serveis i activitats i com el seu rendiment d'aquestes funcions, serveis i activitats es desvia de les realitzades per una instal·lació comercial multilateral o un sistema de liquidació de valors que no es basa en la tecnologia de llibre major distribuït que s'utilitza.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT garantiran que els acords globals de TI i cibernètics relacionats amb l'ús de la seva tecnologia de comptabilitat distribuïda siguin proporcionals a la naturalesa, l'escala i la complexitat de les seves empreses. Aquests acords garantiran la continuïtat i la transparència contínua, la disponibilitat, la fiabilitat i la seguretat dels seus serveis i activitats, inclosa la fiabilitat dels contractes intel·ligents utilitzats en la infraestructura de mercat DLT. Aquests acords també garantiran la integritat, la seguretat i la confidencialitat de les dades emmagatzemades per aquests operadors, i garantiran que aquestes dades estiguin disponibles i siguin accessibles.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han de disposar de procediments de gestió de riscos operatius específics per als riscos plantejats per l'ús de tecnologia de llibre major distribuït i criptoactius i per a la manera d'abordar aquests riscos si es materialitzen.
Per avaluar la fiabilitat dels acords globals d'informàtica i cibernètica d'una infraestructura de mercat de DLT, l'autoritat competent pot requerir una auditoria d'aquests acords. Si l'autoritat competent requereix una auditoria, nomenarà un auditor independent per dur-la a terme. La infraestructura de mercat de DLT assumirà els costos de l'auditoria.
Quan un operador d'una infraestructura de mercat DLT garanteixi la seguretat dels fons dels membres, participants, emissors o clients, instruments financers col·laterals o DLT i garanteixi els mitjans d'accés a aquests actius, fins i tot en forma de claus criptogràfiques, aquest operador ha de tenir acords adequats per evitar l'ús d'aquests actius en el propi compte de l'operador sense el consentiment exprés i per escrit del membre, participant, emissor o client en qüestió, que es pot fer a través de mitjans electrònics.
Els operadors d'infraestructura de mercat DLT han de mantenir registres segurs, precisos, fiables i recuperables dels fons, instruments financers col·laterals i DLT en poder de la seva infraestructura de mercat DLT per als seus membres, participants, emissors o clients, així com dels mitjans d'accés a aquests fons, instruments financers col·laterals i DLT.
Els operadors d'infraestructura de mercat DLT segregaran els fons, instruments financers col·laterals i DLT dels membres, participants, emissors o clients que utilitzin la infraestructura de mercat DLT, i els mitjans d'accés a aquests actius, tant dels de l'operador com dels d'altres membres, participants, emissors i clients.
Els acords generals de TU i cibernètica esmentats en l'apartat 4 garantiran que aquests fons, instruments financers col·laterals i DLT en poder d'una infraestructura de mercat DLT per als seus membres, participants, emissors o clients, així com els mitjans d'accés a ells, estiguin protegits contra els riscos d'accés no autoritzat, hacking, degradació, pèrdua, ciberatac, robatori, frau, negligència i altres greus disfuncions operatives.
En cas de pèrdua de fons, pèrdua de garantia o pèrdua d'un instrument financer DLT, l'operador d'una infraestructura de mercat DLT que perdés els fons, col·lateral o instrument financer DLT serà responsable de la pèrdua, fins al valor de mercat de l'actiu perdut. L'operador de la infraestructura de mercat DLT no serà responsable de la pèrdua quan demostri que la pèrdua va sorgir com a resultat d'un esdeveniment extern fora del seu control raonable, les conseqüències del qual eren inevitables malgrat tots els esforços raonables en sentit contrari.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT establiran disposicions transparents i adequades per garantir la protecció de l'inversor, i establiran mecanismes per gestionar les queixes dels clients i els procediments de compensació o compensació en els casos de pèrdua de l'inversor com a conseqüència de qualsevol de les circumstàncies a què es refereix el primer paràgraf d'aquest paràgraf o com a conseqüència del cessament del negoci per qualsevol de les circumstàncies a què es refereix l'article 8 (13), 9 (11) i 10 (10).
Una autoritat competent pot decidir, cas per cas, exigir garanties cautelars addicionals a l'operador d'una infraestructura de mercat DLT en forma de fons propis o una pòlissa d'assegurança si l'autoritat competent determina que les possibles responsabilitats per danys i perjudicis a clients de l'operador de la infraestructura de mercat DLT com a conseqüència de qualsevol de les circumstàncies a què es refereix el primer subapartat d'aquest paràgraf no estan cobertes adequadament pels requisits prudencials previstos en el Reglament (UE) núm. 909/2014, el Reglament (UE) 2019/2033 del Parlament Europeu i del Consell [E0018], la Directiva 2014/65/UE o la Directiva (UE) 2019/2034 del Parlament Europeu i del Consell [E0019], amb la finalitat de garantir la protecció de l'inversor.
Un operador d'una infraestructura de mercat DLT ha d'establir i fer pública una estratègia clara i detallada per reduir l'activitat d'una infraestructura de mercat DLT en particular o per deixar d'operar, inclosa la transició o la reversió de les seves operacions de tecnologia de llibre major distribuït a les infraestructures de mercat tradicionals, en el cas:(a) que s'hagi superat el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3;(b) que es retiri o s'interrompi un permís específic o una exempció concedida en virtut d'aquest Reglament, fins i tot quan s'interrompi el permís específic o l'exempció com a conseqüència dels esdeveniments previstos en l'apartat 2 de l'article 14; o(c) de qualsevol cessament voluntari o involuntari del negoci de la infraestructura de mercat DLT.
L'estratègia de transició estarà llesta per a ser desplegada de manera oportuna.
L'estratègia de transició establirà com els membres, participants, emissors i clients han de ser tractats en el cas d'una retirada o interrupció d'un permís específic o el cessament del negoci, tal com es fa referència en el primer paràgraf d'aquest paràgraf. L'estratègia de transició establirà com els clients, en particular els inversors minoristes, han d'estar protegits de qualsevol impacte desproporcionat de la retirada o interrupció d'un permís específic o el cessament del negoci. L'estratègia de transició s'actualitzarà de manera contínua subjecte a l'aprovació prèvia de l'autoritat competent.
L'estratègia de transició ha d'especificar què s'ha de fer en el cas que se superi el llindar a què fa referència l'apartat 3 de l'article 3.
Les empreses d'inversió o operadors de mercat que només estiguin autoritzats a operar un DLT MTF en virtut de l'apartat 2 de l'article 8 d'aquest Reglament i que no indiquin en les seves estratègies de transició que tenen la intenció d'obtenir una autorització per operar un centre de comerç multilateral en virtut de la Directiva 2014/65/UE, així com els CSD que operen un TSS DLT, utilitzaran els millors esforços per concloure acords amb empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un centre de comerç multilateral en virtut de la Directiva 2014/65/UE per fer-se càrrec de les seves operacions, i hauran d'especificar aquests acords en les seves estratègies de transició.
Els CSD que operen un DLT SS que només estan autoritzats a operar un DLT SS d'acord amb l'apartat 2 de l'article 9 d'aquest Reglament i que no indiquen en les seves estratègies de transició que tenen la intenció d'obtenir una autorització per operar un sistema de liquidació de valors d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014, i les empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un DLT TSS, han d'utilitzar els millors esforços per concloure acords amb CSD que operen un sistema de liquidació de valors per fer-se càrrec de les seves operacions, i han d'especificar aquests acords en les seves estratègies de transició.
Els CSD que operen un sistema de liquidació de valors que reben una sol·licitud per concloure els acords esmentats en el primer paràgraf d'aquest paràgraf respondran en el termini de tres mesos a partir de la data de recepció de la sol·licitud. El CSD que opera el sistema de liquidació de valors podrà concloure els acords de manera no discriminatòria i podrà cobrar una tarifa comercial raonable basada en els costos reals. Només podrà denegar aquesta sol·licitud si considera que afectaria el funcionament fluid i ordenat dels mercats financers o suposaria un risc sistèmic.
Els acords esmentats en els apartats 8 i 9 s'aplicaran com a màxim cinc anys a partir de la data de concessió de l'autorització específica, o s'aplicaran en una data anterior si així ho requereix l'autoritat competent per tal d'abordar qualsevol risc de cancel·lació anticipada de l'autorització específica.
Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han d'establir plans de negoci clars i detallats que descriguin com pretenen dur a terme els seus serveis i activitats, que inclouran una descripció del seu personal crític, els aspectes tècnics i l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït, i la informació requerida en l'apartat 3.
2. Els operadors d'infraestructures de mercat DLT han d'establir o documentar, segons correspongui, les normes sobre el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït que utilitzen, incloses les normes sobre l'accés al llibre major distribuït, sobre la participació dels nodes validadors, sobre l'abordatge de possibles conflictes d'interessos i sobre la gestió de riscos, incloses les mesures de mitigació per garantir la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera.
3. Els operadors d'infraestructures de mercat DLT proporcionaran als seus membres, participants, emissors i clients informació clara i inequívoca en el seu lloc web sobre com els operadors duen a terme les seves funcions, serveis i activitats i com el seu rendiment d'aquestes funcions, serveis i activitats es desvia de les realitzades per una instal·lació comercial multilateral o un sistema de liquidació de valors que no es basa en la tecnologia de llibre major distribuït. Aquesta informació inclourà el tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzat.
4. Els operadors d'infraestructures de mercat DLT garantiran que els acords generals de TI i cibernètics relacionats amb l'ús de la seva tecnologia de comptabilitat distribuïda siguin proporcionals a la naturalesa, l'escala i la complexitat de les seves empreses. Aquests acords garantiran la continuïtat i la transparència contínua, la disponibilitat, la fiabilitat i la seguretat dels seus serveis i activitats, inclosa la fiabilitat dels contractes intel·ligents utilitzats en la infraestructura de mercat DLT. Aquests acords també garantiran la integritat, la seguretat i la confidencialitat de les dades emmagatzemades per aquests operadors, i garantiran que aquestes dades estiguin disponibles i siguin accessibles.
Quan un operador d'una infraestructura de mercat DLT garanteixi la seguretat dels fons dels membres, dels participants, dels emissors o dels clients, dels instruments financers col·laterals o de DLT i garanteixi els mitjans d'accés a aquests actius, fins i tot en forma de claus criptogràfiques, aquest operador haurà de disposar d'arranjaments adequats per evitar l'ús d'aquests actius en el propi compte de l'operador sense el consentiment exprés i per escrit del membre, participant, emissor o client en qüestió, que es pot realitzar a través de mitjans electrònics.
6. En cas de pèrdua de fons, pèrdua de col·lateral o pèrdua d'un instrument financer DLT, l'operador d'una infraestructura de mercat DLT que perdés els fons, col·lateral o instrument financer DLT serà responsable de la pèrdua, fins al valor de mercat de l'actiu perdut. L'operador de la infraestructura de mercat DLT no serà responsable de la pèrdua quan demostri que la pèrdua va sorgir com a resultat d'un esdeveniment extern fora del seu control raonable, les conseqüències del qual eren inevitables malgrat tots els esforços raonables en sentit contrari.
7. Un operador d'una infraestructura de mercat DLT ha d'establir i fer pública una estratègia clara i detallada per reduir l'activitat d'una infraestructura de mercat DLT en particular o per deixar d'operar, inclosa la transició o la reversió de les seves operacions de tecnologia de comptabilitat distribuïda a les infraestructures de mercat tradicionals, en el cas:(a) que s'hagi excedit el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3;(b) que es retiri o s'interrompi un permís o una exempció específics concedits en virtut d'aquest Reglament, fins i tot quan s'interrompi el permís o l'exempció específics com a conseqüència dels esdeveniments previstos en l'apartat 2 de l'article 14; o(c) de qualsevol cessament voluntari o involuntari del negoci de la infraestructura de mercat DLT.
8. Les empreses d'inversió o operadors de mercat que només estiguin autoritzats a operar un DLT MTF en virtut de l'apartat 2 de l'article 8 d'aquest Reglament i que no indiquin en les seves estratègies de transició que tenen la intenció d'obtenir una autorització per operar un centre de comerç multilateral en virtut de la Directiva 2014/65/UE, així com els CSD que operen un TSS DLT, utilitzaran els millors esforços per concloure acords amb empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un centre de comerç multilateral en virtut de la Directiva 2014/65/UE per fer-se càrrec de les seves operacions, i hauran d'especificar aquests acords en les seves estratègies de transició.
9. Els CSD que operen un DLT SS que només estan autoritzats a operar un DLT SS d'acord amb l'apartat 2 de l'article 9 d'aquest Reglament i que no indiquen en les seves estratègies de transició que tenen la intenció d'obtenir una autorització per operar un sistema de liquidació de valors d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014, i les empreses d'inversió o operadors de mercat que operen un DLT TSS, han d'utilitzar els millors esforços per concloure acords amb els CSD que operen un sistema de liquidació de valors per fer-se càrrec de les seves operacions, i han d'especificar aquests acords en les seves estratègies de transició.
Els acords esmentats en els apartats 8 i 9 s'aplicaran com a màxim cinc anys a partir de la data de concessió del permís específic, o s'aplicaran en una data anterior si així ho requereix l'autoritat competent per a fer front a qualsevol risc de cancel·lació anticipada del permís específic.
Una persona jurídica autoritzada com a empresa d'inversió, o autoritzada a operar un mercat regulat, d'acord amb la Directiva 2014/65/UE, pot sol·licitar un permís específic per operar un MTF DLT d'acord amb aquest Reglament.
Quan una persona jurídica sol·liciti l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per operar un mercat regulat en virtut de la Directiva 2014/65/UE i, simultàniament, sol·liciti un permís específic en virtut d'aquest article, amb l'única finalitat d'operar un MTF DLT, l'autoritat competent no avaluarà si el sol·licitant compleix els requisits de la Directiva 2014/65/UE respecte a la qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 4 d'aquest Reglament.
Quan, com es refereix l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a empresa d'inversió, o l'autorització per a operar un mercat regulat, i per a un permís específic, presentarà en la seva aplicació la informació requerida en virtut de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE, excepte la informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 4 d'aquest Reglament.
La sol·licitud d'un permís específic per operar un DLT MTF en virtut d'aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del DLT MTF i els termes legals a què es refereix l'apartat 1 de l'article 7; (b) una descripció del funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, tal com es fa referència a l'apartat 4 de l'article 7;(d) una descripció de les disposicions generals del sol·licitant per complir amb les seves obligacions i compensar als seus clients, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (e) una descripció de les disposicions de seguretat per als instruments financers de DLT, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (g) l'estratègia de transició del sol·licitant, i (h) les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 4, la justificació de cada excepció sol·licitada i les mesures compensatòries proposades i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard a l'efecte de l'apartat 4.
En el termini de 30 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud d'autorització específica per a l'explotació d'una MTF DLT, l'autoritat competent valorarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de facilitar la falta o qualsevol informació addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
Tan aviat com l'autoritat competent consideri completa la sol·licitud, remetrà una còpia d'aquesta sol·licitud a l'ESMA.
Quan sigui necessari promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada als efectes d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció de la còpia d'aquesta sol·licitud.
Abans d'emetre un dictamen no vinculant, la AEVM consultarà a les autoritats competents dels altres Estats membres i tindrà en compte al màxim les seves opinions a l'hora d'emetre el seu dictamen.
Si la AEVM emet un dictamen no vinculant, l'autoritat competent donarà la deguda consideració a aquesta opinió i proporcionarà a la AEVM una declaració sobre qualsevol desviació significativa d'aquesta opinió si així ho sol·licita. L'opinió de la AEVM i la declaració de l'Autoritat competent no es faran públiques.
Per al 24 de març de 2025, la AEVM desenvoluparà directrius per a promoure la coherència i proporcionalitat de:(a) exempcions concedides als operadors de MTF DLT en tota la Unió, fins i tot en el context d'avaluar l'adequació de diferents tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada pels operadors de MTF DLT als efectes d'aquest Reglament; i(b) l'exercici de l'opció prevista en l'apartat 6 de l'article 3.
Aquestes directrius garantiran la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera.
La AEVM actualitzarà periòdicament aquestes directrius.
En el termini de 90 dies hàbils a comptar des de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'un MTF DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedeix l'autorització específica. Quan un sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització conformement a la Directiva 2014/65/UE i a un permís específic conforme a aquest Reglament, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 3 de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE.
Sense perjudici dels articles 7 i 44 de la Directiva 2014/65/UE, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per operar un MTF DLT si hi ha motius per creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que no són degudament atesos i mitigats pel sol·licitant;(b) el permís específic per operar un MTF DLT i s'estan buscant les exempcions sol·licitades amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) l'operador del DLT MTF no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del Dret de la Unió.
L'autorització específica serà vàlida en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió, especificant les exempcions que es concedeixen de conformitat amb l'article 4, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent de conformitat amb l'apartat 6 de l'article 3.
L'autoritat competent informarà sense demora a l'ESMA de la concessió, denegació o retirada d'un permís específic en virtut d'aquest article, inclosa qualsevol informació especificada en el primer paràgraf d'aquest paràgraf.
ESMA publicarà en el seu lloc web:(a) la llista de DLT MTFs, les dates d'inici i final dels seus permisos específics, la llista d'exempcions concedides a cadascuna d'elles, i els llindars inferiors establerts per les autoritats competents per a cadascuna d'elles; i(b) el nombre total de sol·licituds d'exempcions que s'han realitzat en virtut de l'article 4, indicant el nombre i tipus d'exempcions concedides o rebutjades, juntament amb les justificacions de qualsevol denegació.
La informació a què fa referència el tercer paràgraf, punt (b), es publicarà de forma anònima.
Sense perjudici dels articles 8 i 44 de la Directiva 2014/65/UE, l'autoritat competent retirarà un permís específic o qualsevol excepció relacionada on:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats proporcionats per l'operador de la DLT MTF, que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) l'operador de la DLT MTF hagi incomplit les condicions associades a les exempcions;(d) l'operador de la DLT MTF hagi superat el llindar esmentat en l'article 3(2);(e) l'operador de la DLT MTF hagi superat el llindar esmentat en l'article 3(3) i no hagi activat l'estratègia de transició; o(f) l'operador de la DLT MTF hagi obtingut el permís específic o exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o una omissió material.
Quan un operador d'un DLT MTF pretengui introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest operador, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents de l'operador o de qualsevol condició associada a una exempció, l'operador del DLT MTF sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Quan un operador d'un DLT MTF sol·liciti un nou permís, exempció o modificació específica, s'aplicarà el procediment establert a l'article 4. Aquesta sol·licitud serà tramitada per l'autoritat competent d'acord amb aquest article.
1. Una persona jurídica autoritzada com a empresa d'inversió, o autoritzada a operar un mercat regulat, d'acord amb la Directiva 2014/65/UE, pot sol·licitar un permís específic per operar un MTF DLT d'acord amb aquest Reglament.
Si una persona jurídica sol·licita l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per operar un mercat regulat en virtut de la Directiva 2014/65/UE i, simultàniament, sol·licita un permís específic en virtut d'aquest article, amb l'única finalitat d'operar un MTF DLT, l'autoritat competent no valorarà si el sol·licitant compleix els requisits de la Directiva 2014/65/UE respecte a la qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 4 d'aquest Reglament.
Quan, com s'assenyala en l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a empresa d'inversió, o l'autorització per a operar un mercat regulat, i per a un permís específic, presentarà en la seva aplicació la informació requerida en virtut de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE, excepte la informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 4 d'aquest Reglament.
4. Una sol·licitud d'un permís específic per operar un DLT MTF d'acord amb aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del DLT MTF i els termes legals a què fa referència l'article 7, apartat 3, així com informació sobre el funcionament, els serveis i les activitats del DLT MTF, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 4, la lletra b) una descripció del funcionament general del sol·licitant en matèria de TI i ciberdistribució, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 6, tercer paràgraf; (e) una descripció de les disposicions de seguretat dels instruments financers del DLT, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 2, segon paràgraf; (g) l'estratègia de transició del sol·licitant, i les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 4, la justificació de cada excepció sol·licitada i les mesures compensatòries proposades i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
5. El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard als efectes de l'apartat 4.
6. Dins dels 30 dies hàbils següents a la data de recepció d'una sol·licitud d'autorització específica per a l'explotació d'una MTF DLT, l'autoritat competent valorarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de facilitar la falta o qualsevol informació addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
7. Quan sigui necessari per promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada a l'efecte d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció de la còpia d'aquesta sol·licitud.
8. El 24 de març de 2025, la AEVM desenvoluparà directrius per a promoure la consistència i proporcionalitat de:(a) exempcions concedides als operadors de MTF DLT en tota la Unió, fins i tot en el context d'avaluar l'adequació de diferents tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada pels operadors de MTF DLT als efectes d'aquest Reglament; i(b) l'exercici de l'opció prevista en l'apartat 6 de l'article 3.
En el termini de 90 dies hàbils a comptar des de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'un MTF DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedeix l'autorització específica. En cas que un sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització en virtut de la Directiva 2014/65/UE i d'un permís específic en virtut d'aquest Reglament, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 3 de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE.
Sense perjudici dels articles 7 i 44 de la Directiva 2014/65/UE, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per operar un MTF DLT si hi ha motius per creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que no són degudament atesos i mitigats pel sol·licitant;(b) el permís específic per operar un MTF DLT i s'estan buscant les exempcions sol·licitades amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) l'operador del DLT MTF no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del Dret de la Unió.
11. Un permís específic serà vàlid en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió. El permís específic especificarà les exempcions que es concedeixen d'acord amb l'article 4, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent d'acord amb l'apartat 6 de l'article 3.
Sense perjudici dels articles 8 i 44 de la Directiva 2014/65/UE, l'autoritat competent retirarà un permís específic o exempcions relacionades on:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats prestats per l'operador de la DLT MTF, que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) l'operador de la DLT MTF ha incomplit les condicions associades a les exempcions;(d) l'operador de la DLT MTF ha superat el llindar contemplat en l'article 3(2);(e) l'operador de la DLT MTF ha superat el llindar contemplat en l'article 3 (3) i no ha activat l'estratègia de transició; o(f) l'operador de la DLT MTF ha obtingut el permís específic o exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o una omissió material.
Quan un operador d'un DLT MTF pretengui introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest operador, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents de l'operador o de qualsevol condició associada a una exempció, l'operador del DLT MTF sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Una persona jurídica autoritzada com a CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014 pot sol·licitar un permís específic per operar una SS DLT d'acord amb aquest Reglament.
Quan una persona jurídica sol·liciti l'autorització com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 i s'apliqui simultàniament a un permís específic en virtut d'aquest article, amb l'única finalitat d'operar un DLT SS, l'autoritat competent no avaluarà si el sol·licitant compleix amb els requisits del Reglament (UE) núm. 909/2014 pel qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 5 d'aquest Reglament.
Quan, com es fa referència a l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a CSD i un permís específic, presentarà en la seva sol·licitud la informació a què es refereix l'apartat 2 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, excepte informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 5 d'aquest Reglament.
Una sol·licitud d'un permís específic per operar un DLT SS d'acord amb aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del DLT SS i els termes legals a què fa referència l'article 7, apartat 3, així com informació sobre el funcionament, els serveis i les activitats del DLT SS, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 4, la lletra d) una descripció del funcionament general del sol·licitant en matèria d'IT i cibercontrol, tal com es fa referència a l'article 7, paràgraf tercer, la lletra e) una descripció de les disposicions de seguretat dels instruments financers del DLT, tal com es fa referència a l'article 7, paràgraf segon, l'estratègia de transició del sol·licitant i les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 5, la justificació de cada exempció sol·licitada i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard a l'efecte de l'apartat 4.
En el termini de 30 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud de permís específic per a l'explotació d'una SS DLT, l'autoritat competent valorarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de facilitar la falta o qualsevol informació addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
Tan aviat com l'autoritat competent consideri completa la sol·licitud, enviarà una còpia d'aquesta sol·licitud a:(a) ESMA; i(b) les autoritats pertinents especificades a l'article 12 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Quan sigui necessari promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada a l'efecte d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
Abans d'emetre un dictamen no vinculant, la AEVM consultarà a les autoritats competents dels altres Estats membres i tindrà en compte al màxim les seves opinions a l'hora d'emetre el seu dictamen.
Si la AEVM emet un dictamen no vinculant, l'autoritat competent donarà la deguda consideració a aquesta opinió i proporcionarà a la AEVM una declaració sobre qualsevol desviació significativa d'aquesta opinió si així ho sol·licita. L'opinió de la AEVM i la declaració de l'Autoritat competent no es faran públiques.
Les autoritats competents especificades a l'article 12 del Reglament (UE) núm. 909/2014 proporcionaran a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les característiques de les SS DLT operades pel sol·licitant en el termini de 30 dies naturals a partir de la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
El 24 de març de 2025, la AEVM desenvoluparà directrius per a promoure la consistència i proporcionalitat de:(a) exempcions concedides als CSD que operen les SS DLT en tota la Unió, fins i tot en el context d'avaluar l'adequació dels diferents tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada pels operadors de mercat als efectes d'aquest Reglament; i(b) l'exercici de l'opció prevista en l'apartat 6 de l'article 3.
Aquestes directrius garantiran la protecció dels inversors, la integritat del mercat i l'estabilitat financera.
La AEVM actualitzarà periòdicament aquestes directrius.
En el termini de 90 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'una SS DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedir l'autorització específica. Quan el sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 i d'un permís específic en virtut d'aquest Reglament, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 8 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Sense perjudici de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per operar un DLT SS si hi ha motius per creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que no són degudament atesos i mitigats pel sol·licitant;(b) el permís específic per operar un DLT SS i les exempcions sol·licitades s'estan buscant amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) el CSD no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, amb les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del Dret de la Unió.
L'autorització específica serà vàlida en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió, especificant les exempcions que es concedeixen d'acord amb l'article 5, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent d'acord amb l'apartat 6 de l'article 3.
L'autoritat competent informarà sense demora a la AEVM i a les autoritats competents especificades en l'apartat 7 d'aquest article de la concessió, denegació o retirada d'un permís específic d'acord amb aquest article, incloent qualsevol informació especificada en el primer paràgraf d'aquest paràgraf.
ESMA publicarà a la seva pàgina web:(a) la llista de les SS de DLT, les dates d'inici i final dels seus permisos específics, la llista d'exempcions concedides a cadascuna d'elles, i els llindars inferiors establerts per les autoritats competents per a cadascuna d'elles; i(b) el nombre total de sol·licituds d'exempcions que s'han realitzat en virtut de l'article 5, indicant el nombre i tipus d'exempcions concedides o denegades, juntament amb les justificacions de qualsevol denegació.
La informació a què fa referència el tercer paràgraf, punt (b), es publicarà de forma anònima.
Sense perjudici de l'article 20 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent retirarà un permís específic o qualsevol excepció relacionada on:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats proporcionats pel CSD que opera el DLT SS, que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) el CSD que opera el DLT SS ha incomplert les condicions associades a les exempcions;(d) el CSD que opera el DLT SS ha superat el llindar esmentat en l'article 3(2);(e) el CSD que opera el DLT SS ha superat el llindar esmentat en l'article 3 (3) i no ha activat l'estratègia de transició; o(f) el CSD que opera el DLT SS ha obtingut el permís específic o les exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o una omissió material.
Si un CSD que opera un DLT SS pretén introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest CSD, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents d'aquest CSD o de qualsevol condició associada a una exempció, el CSD que opera el DLT SS sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Si un CSD que opera un DLT SS sol·licita un nou permís, exempció o modificació específica, s'aplicarà el procediment establert a l'article 5, que serà tramitat per l'autoritat competent d'acord amb aquest article.
1. Una persona jurídica autoritzada com a CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014 pot sol·licitar un permís específic per operar una SS DLT d'acord amb aquest Reglament.
Si una persona jurídica sol·licita l'autorització com a CSD d'acord amb el Reglament (UE) núm. 909/2014 i s'aplica simultàniament a un permís específic d'acord amb aquest article, amb l'única finalitat d'operar un DLT SS, l'autoritat competent no valorarà si el sol·licitant compleix els requisits del Reglament (UE) núm. 909/2014 pel qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 5 d'aquest Reglament.
Quan, com s'assenyala en l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a CSD i un permís específic, presentarà en la seva sol·licitud la informació a què es refereix l'apartat 2 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, excepte informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 5 d'aquest Reglament.
4. Una sol·licitud d'un permís específic per operar un DLT SS d'acord amb aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del DLT SS i els termes legals a què fa referència l'article 7, apartat 3, així com informació sobre el funcionament, els serveis i les activitats del DLT SS, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 4, la lletra d) una descripció del funcionament general del sol·licitant en matèria d'IT i cibercontrol, tal com es fa referència a l'article 7, paràgraf tercer, la lletra e) una descripció de les disposicions de seguretat per als instruments financers del DLT, tal com es fa referència a l'article 7, apartat 5, segon paràgraf, l'estratègia de transició del sol·licitant i les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 5, la justificació de cada exempció sol·licitada i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
5. El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard als efectes de l'apartat 4.
6. Dins dels 30 dies hàbils següents a la data de recepció d'una sol·licitud de permís específic per operar un DLT SS, l'autoritat competent avaluarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de proporcionar la informació que falta o addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
7. Quan sigui necessari per promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada a l'efecte d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
8. El 24 de març de 2025, la AEVM desenvoluparà directrius per a promoure la consistència i proporcionalitat de: (a) exempcions concedides als CSD que operen les SS DLT en tota la Unió, fins i tot en el context d'avaluar l'adequació dels diferents tipus de tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada pels operadors de mercat als efectes d'aquest Reglament; i (b) l'exercici de l'opció prevista en l'apartat 6 de l'article 3.
En el termini de 90 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'una SS DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedeix l'autorització específica. Quan el sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 i d'un permís específic en virtut d'aquest Reglament, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 8 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Sense perjudici de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per operar un DLT SS si hi ha motius per creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que no són adequadament atesos i mitigats pel sol·licitant;(b) el permís específic per operar un DLT SS i les exempcions sol·licitades s'estan buscant amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) el CSD no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del dret de la Unió.
11. Un permís específic serà vàlid en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió. El permís específic especificarà les exempcions que es concedeixin d'acord amb l'article 5, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent d'acord amb l'apartat 6 de l'article 3.
Sense perjudici de l'article 20 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent retirarà un permís específic o qualsevol excepció relacionada on:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats proporcionats per la CSD que opera la DLT SS, que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) la CSD que opera la DLT SS ha incomplert les condicions associades a les exempcions;(d) la CSD que opera la DLT SS ha superat el llindar esmentat en l'article 3(2);(e) la CSD que opera la DLT SS ha superat el llindar esmentat en l'article 3 (3) i no ha activat l'estratègia de transició; o(f) la CSD que opera la DLT SS ha obtingut el permís específic o les exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o una omissió material.
Si un CSD que opera un DLT SS pretén introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest CSD, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents d'aquest CSD o de qualsevol condició associada a una exempció, el CSD que opera el DLT SS sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Una persona jurídica autoritzada com a empresa d'inversió, o autoritzada a operar un mercat regulat, en virtut de la Directiva 2014/65/EU, o autoritzada com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014, pot sol·licitar un permís específic per operar un TSS DLT en virtut d'aquest Reglament.
Quan una persona jurídica sol·liciti l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per operar un mercat regulat en virtut de la Directiva 2014/65/EU, o com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014, i, simultàniament, sol·liciti un permís específic en virtut d'aquest article, amb l'única finalitat d'operar un TSS DLT, l'autoritat competent no avaluarà si el sol·licitant compleix els requisits de la Directiva 2014/65/EU o els del Reglament (UE) núm. 909/2014 pel qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 6 d'aquest Reglament.
Quan, com es refereix l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per a operar un mercat regulat, o l'autorització com a CSD, i per a un permís específic, presentarà en la seva aplicació la informació requerida en virtut de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE o de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, respectivament, excepte informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 6 d'aquest Reglament.
Una sol·licitud d'un permís específic per operar un TSS DLT d'acord amb aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del TSS DLT i els termes legals a què es refereix l'apartat 1 de l'article 7; (b) una descripció del funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, tal com es fa referència a l'apartat 4 de l'article 7;(d) una descripció de les disposicions generals del sol·licitant per complir amb les seves obligacions i compensar als seus clients, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (e) una descripció dels mecanismes de seguretat per als instruments financers DLT dels clients, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (g) l'estratègia de transició del sol·licitant; i (h) les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 6, la justificació de cada excepció sol·licitada i les mesures compensatòries proposades i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
A més de la informació a què fa referència l'apartat 4 d'aquest article, un sol·licitant que pretengui operar un DLT TSS com a empresa d'inversió o operador de mercat presentarà la informació sobre com pretén complir amb els requisits aplicables del Reglament (UE) núm. 909/2014 a què fa referència l'apartat 1 de l'article 6 d'aquest Reglament, excepte informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb aquest article.
A més de la informació a què es refereix l'apartat 4 d'aquest article, un sol·licitant que pretengui operar un TSS DLT com a CSD presentarà la informació sobre com pretén complir amb els requisits aplicables de la Directiva 2014/65/UE als quals es refereix l'apartat 2 de l'article 6 d'aquest Reglament, excepte informació que seria necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb aquest article.
El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard a l'efecte de l'apartat 4.
En el termini de 30 dies hàbils des de la data de recepció d'una sol·licitud de permís específic per a l'explotació d'un TSS DLT, l'autoritat competent valorarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de proporcionar la informació desapareguda o addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
Tan aviat com l'autoritat competent consideri completa la sol·licitud, enviarà una còpia d'aquesta sol·licitud a:(a) ESMA; i(b) les autoritats pertinents especificades a l'article 12 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Quan sigui necessari promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada a l'efecte d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
Abans d'emetre un dictamen no vinculant, la AEVM consultarà a les autoritats competents dels altres Estats membres i tindrà en compte al màxim les seves opinions a l'hora d'emetre el seu dictamen.
Si la AEVM emet un dictamen no vinculant, l'autoritat competent donarà la deguda consideració a aquesta opinió i proporcionarà a la AEVM una declaració sobre qualsevol desviació significativa d'aquesta opinió si així ho sol·licita. L'opinió de la AEVM i la declaració de l'Autoritat competent no es faran públiques.
Les autoritats competents especificades en els articles 12 del Reglament (UE) núm. 909/2014 proporcionaran a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les característiques del TSS DLT operat pel sol·licitant en el termini de 30 dies naturals a partir de la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
En el termini de 90 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'un TSS DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedeix l'autorització específica. En cas que el sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització en virtut de la Directiva 2014/65/UE o en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 i d'un permís específic en virtut d'aquest article, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 3 de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE o en l'apartat 8 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, respectivament.
Sense perjudici dels articles 7 i 44 de la Directiva 2014/65/UE i de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per operar un TSS DLT si hi ha motius per creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que el sol·licitant no aborda i mitiga adequadament;(b) el permís específic per operar un TSS DLT i les exempcions sol·licitades s'estan buscant amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) l'operador de TSS DLT no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del Dret de la Unió.
L'autorització específica serà vàlida en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió, especificant les exempcions que es concedeixen d'acord amb l'article 6, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent d'acord amb l'apartat 6 de l'article 3.
L'autoritat competent informarà sense demora a l'ESMA i a les autoritats pertinents especificades en l'article 12 del Reglament (UE) núm. 909/2014 de la concessió, denegació o retirada d'un permís específic d'acord amb aquest article, incloent qualsevol informació especificada en el primer paràgraf d'aquest paràgraf.
ESMA publicarà a la seva pàgina web:(a) la llista de TSS de DLT, les dates d'inici i final dels seus permisos específics, la llista d'exempcions concedides a cadascuna d'elles, i els llindars inferiors establerts per les autoritats competents per a cadascuna d'elles; i(b) el nombre total de sol·licituds d'exempcions que s'han realitzat en virtut de l'article 6, indicant el nombre i tipus d'exempcions concedides o rebutjades, juntament amb les justificacions de qualsevol denegació.
La informació a què fa referència el tercer paràgraf, punt (b), es publicarà de forma anònima.
Sense perjudici dels articles 8 i 44 de la Directiva 2014/65/UE i de l'article 20 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent retirarà un permís específic o qualsevol excepció relacionada quan:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament d'una tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats prestats per l'operador d'una tecnologia TSS DLT que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) l'operador del TSS DLT hagi incomplit les condicions previstes en l'apartat 1 de l'article 3;(d) l'operador del TSS DLT hagi excedit el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3;(e) l'operador del TSS DLT hagi superat el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3 i no hagi activat l'estratègia de transició; o(f) l'operador del TSS DLT hagi obtingut el permís específic o exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o omissió material.
Quan un operador d'un TSS DLT pretengui introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest operador, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents de l'operador o de qualsevol condició associada a una exempció, l'operador del TSS DLT sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Quan un operador d'un TSS DLT sol·liciti un nou permís, exempció o modificació específica, s'aplicarà el procediment establert a l'article 6. Aquesta sol·licitud serà tramitada per l'autoritat competent de conformitat amb aquest article.
Una persona jurídica autoritzada com a empresa d'inversió, o autoritzada a operar un mercat regulat, en virtut de la Directiva 2014/65/EU, o autoritzada com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014, pot sol·licitar un permís específic per operar un TSS DLT en virtut d'aquest Reglament.
Si una persona jurídica sol·licita l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per operar un mercat regulat en virtut de la Directiva 2014/65/EU, o com a CSD en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014, i, simultàniament, sol·licita un permís específic en virtut d'aquest article, amb l'única finalitat d'operar un TSS DLT, l'autoritat competent no valorarà si el sol·licitant compleix els requisits de la Directiva 2014/65/EU o els del Reglament (UE) núm. 909/2014 pel qual el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 6 d'aquest Reglament.
Quan, com s'assenyala en l'apartat 2 d'aquest article, una persona jurídica sol·liciti simultàniament l'autorització com a empresa d'inversió o l'autorització per a operar un mercat regulat, o l'autorització com a CSD, i per a un permís específic, presentarà en la seva aplicació la informació requerida en virtut de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE o de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, respectivament, excepte informació que fos necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb l'article 6 d'aquest Reglament.
4. Una sol·licitud d'un permís específic per operar un TSS DLT d'acord amb aquest Reglament ha de contenir la següent informació: (a) el pla de negoci del sol·licitant, les normes del TSS DLT i els termes legals a què es refereix l'apartat 1 de l'article 7; (b) una descripció del funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, tal com es fa referència a l'apartat 4 de l'article 7;(d) una descripció de les disposicions generals del sol·licitant per complir amb les seves responsabilitats i compensar als seus clients, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (e) una descripció dels mecanismes de protecció dels instruments financers DLT dels clients, tal com es fa referència a l'apartat 5 de l'article 7; (g) l'estratègia de transició del sol·licitant, i (h) les exempcions que el sol·licitant sol·licita en virtut de l'article 6, la justificació de cada excepció sol·licitada i les mesures compensatòries proposades i els mitjans pels quals pretén complir amb les condicions associades a aquestes exempcions.
A més de la informació a què es refereix l'apartat 4 d'aquest article, un sol·licitant que pretengui operar un DLT TSS com a empresa d'inversió o operador de mercat presentarà la informació sobre com pretén complir amb els requisits aplicables del Reglament (UE) núm. 909/2014, tal com es refereix l'apartat 1 de l'article 6, excepte informació que seria necessària per demostrar el compliment dels requisits respecte als quals el sol·licitant ha sol·licitat una exempció d'acord amb aquest article.
6. El 23 de març de 2023, l'ESMA desenvoluparà directrius per establir formularis, formats i plantilles estàndard als efectes de l'apartat 4.
7. Dins dels 30 dies hàbils següents a la data de recepció d'una sol·licitud d'un permís específic per operar un TSS DLT, l'autoritat competent avaluarà si la sol·licitud és completa. Si la sol·licitud no és completa, l'autoritat competent establirà un termini pel qual el sol·licitant ha de proporcionar la falta o qualsevol informació addicional. L'autoritat competent informarà el sol·licitant quan l'autoritat competent consideri que la sol·licitud és completa.
8. Quan sigui necessari per promoure la coherència i proporcionalitat de les exempcions, o quan sigui necessari per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat i l'estabilitat financera, la AEVM proporcionarà a l'autoritat competent un dictamen no vinculant sobre les exempcions sol·licitades o sobre l'adequació del tipus de tecnologia de llibre major distribuït utilitzada a l'efecte d'aquest Reglament, dins dels 30 dies naturals següents a la recepció d'una còpia d'aquesta sol·licitud.
En el termini de 90 dies hàbils a partir de la data de recepció d'una sol·licitud completa d'un permís específic per a l'explotació d'un TSS DLT, l'autoritat competent ha de dur a terme una avaluació de la sol·licitud i decidir si concedeix el permís específic. En cas que el sol·licitant sol·liciti simultàniament l'autorització en virtut de la Directiva 2014/65/UE o en virtut del Reglament (UE) núm. 909/2014 i d'un permís específic en virtut d'aquest article, el període d'avaluació es podrà prorrogar per un altre període fins al que s'especifica en l'apartat 3 de l'article 7 de la Directiva 2014/65/UE o en l'apartat 8 de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, respectivament.
Sense perjudici dels articles 7 i 44 de la Directiva 2014/65/UE i de l'article 17 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent es negarà a concedir un permís específic per a operar un TSS DLT si hi ha motius per a creure que:(a) hi ha riscos significatius per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que no siguin degudament atesos i mitigats pel sol·licitant;(b) el permís específic per a operar un TSS DLT i les exempcions sol·licitades s'estan buscant amb la finalitat d'eludir els requisits legals o reglamentaris; o(c) l'operador de TSS DLT no podrà complir, o no permetrà als seus usuaris complir, les disposicions aplicables del Dret de la Unió o les disposicions de la legislació nacional que queden fora de l'àmbit del Dret de la Unió.
11. Un permís específic serà vàlid en tota la Unió per un període de fins a sis anys a partir de la data d'emissió. El permís específic especificarà les exempcions que es concedeixin d'acord amb l'article 6, les mesures compensatòries i els llindars inferiors establerts per l'autoritat competent d'acord amb l'apartat 6 de l'article 3.
12. Sense perjudici dels articles 8 i 44 de la Directiva 2014/65/UE i de l'article 20 del Reglament (UE) núm. 909/2014, l'autoritat competent retirarà un permís específic o qualsevol excepció relacionada quan:(a) s'hagi descobert un defecte en el funcionament de la tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada, o en els serveis i activitats prestats per l'operador d'un TSS DLT que suposi un risc per a la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera;(b) l'operador del TSS DLT hagi incomplit les condicions previstes en l'apartat 1 de l'article 3;(d) l'operador del TSS DLT hagi excedit el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3;(e) l'operador del TSS DLT hagi superat el llindar esmentat en l'apartat 3 de l'article 3 i no hagi activat l'estratègia de transició; o(f) l'operador del TSS DLT hagi obtingut el permís específic o exempcions relacionades sobre la base d'informació enganyosa o una omissió material.
Quan un operador d'un TSS DLT pretengui introduir un canvi material en el funcionament de la tecnologia de llibre major distribuït utilitzada, o en els serveis o activitats d'aquest operador, i que el canvi material requereixi un nou permís específic, una nova exempció, o la modificació d'una o més de les exempcions existents de l'operador o de qualsevol condició associada a una exempció, l'operador del TSS DLT sol·licitarà un nou permís específic, exempció o modificació.
Sense perjudici del Reglament (UE) núm. 909/2014 i de la Directiva 2014/65/UE, els operadors d'infraestructures de mercat DLT cooperaran amb les autoritats competents.
En particular, els operadors d'infraestructures de mercat DLT notificaran sense demora a les seves autoritats competents qualsevol canvi material proposat en el seu pla de negoci, inclosos els canvis en relació amb el personal crític, les normes de la infraestructura de mercat de DLT i els termes legals;(b) qualsevol evidència d'accés no autoritzat, mal funcionament del material, pèrdua, atacs cibernètics o altres amenaces cibernètiques sofertes per l'operador de la infraestructura de mercat de DLT;(c) qualsevol canvi material en la informació proporcionada a l'autoritat competent;(d) qualsevol dificultat tècnica o operativa en l'execució de les activitats o la prestació dels serveis que estan subjectes al permís específic, incloses les dificultats relacionades amb el desenvolupament o l'ús de la tecnologia de llibre major distribuït i els instruments financers de DLT; o(e) qualsevol risc que afecti la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera que hagin sorgit i que no s'hagin anticipat en la sol·licitud de permís específic o que no s'hagin anticipat en el moment en què es va concedir el permís específic.
Els canvis a què fa referència el segon apartat, punt (a) es notificaran almenys quatre mesos abans que es planifiqui el canvi, independentment de si el canvi material proposat requereix un canvi en el permís específic o en les exempcions o condicions relacionades que s'adjuntin a aquestes exempcions d'acord amb l'article 8, 9 o 10.
Quan es notifiquin les qüestions enumerades en el segon paràgraf, els punts (a) a (e), l'autoritat competent pot exigir a l'operador de la infraestructura del mercat DLT que faci una sol·licitud d'acord amb l'article 8(13), l'article 9(13) o l'article 10(13), o pot exigir a l'operador de la infraestructura del mercat DLT que prengui mesures correctives com es fa referència en l'apartat 3 d'aquest article.
L'operador de la infraestructura del mercat DLT ha de proporcionar a l'autoritat competent qualsevol informació rellevant que requereixi.
L'autoritat competent pot exigir qualsevol mesura correctiva respecte al pla de negoci de l'operador de la infraestructura de mercat de DLT, les normes de la infraestructura de mercat de DLT i els termes legals per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera. L'operador de la infraestructura de mercat de DLT informarà sobre l'aplicació de les mesures correctives exigides per l'autoritat competent en els seus informes, tal com es fa referència en l'apartat 4.
Cada sis mesos a partir de la data del permís específic, l'operador d'una infraestructura de mercat DLT presentarà un informe a l'autoritat competent. Aquest informe inclourà:(a) un resum de la informació llistada en el paràgraf 1, segon subapartat;(b) el nombre i el valor dels instruments financers DLT registrats per l'operador del DLT SS o DLT TSS;(c) el nombre i el valor de les transaccions negociades en el DLT MTF o DLT TSS;(d) una avaluació raonada de les dificultats en l'aplicació de la legislació de serveis financers de la Unió o la legislació nacional; i(e) qualsevol acció adoptada per aplicar les condicions associades a les exempcions o per implementar qualsevol mesura compensatòria o correctiva requerida per l'autoritat competent.
La AEVM ha de complir un paper de coordinació respecte a les autoritats competents amb la finalitat de construir un enteniment comú de la tecnologia del llibre major distribuït i la infraestructura del mercat DLT, establir una cultura de supervisió comuna i la convergència de les pràctiques de supervisió, i garantir enfocaments coherents i convergència en els resultats de supervisió.
Les autoritats competents remetran oportunament a la AEVM la informació i els informes rebuts pels operadors d'infraestructures de mercat DLT de conformitat amb els paràgrafs 1, 2 i 4 d'aquest article, i informaran la AEVM de les mesures adoptades de conformitat amb l'apartat 3 d'aquest article.
La AEVM informarà regularment les autoritats competents sobre:(a) qualsevol informe presentat de conformitat amb l'apartat 4 d'aquest article;(b) qualsevol permís i exempcions específiques concedits en virtut d'aquest Reglament, així com les condicions associades a aquestes exempcions;(c) qualsevol denegació per part d'una autoritat competent de concedir un permís o exempcions específiques, qualsevol retirada d'un permís o exempcions específiques i qualsevol cessament d'activitat d'una infraestructura de mercat DLT.
La AEVM supervisarà l'aplicació de permisos específics i les exempcions i condicions relacionades amb aquestes exempcions, així com les mesures compensatòries o correctives requerides per les autoritats competents. La AEVM presentarà un informe anual a la Comissió sobre com s'apliquen aquests permisos específics, exempcions, condicions i mesures compensatòries o correctives en la pràctica.
Sense perjudici del Reglament (UE) núm. 909/2014 i de la Directiva 2014/65/UE, els operadors d'infraestructures de mercat DLT cooperaran amb les autoritats competents.
L'operador de la infraestructura del mercat DLT ha de proporcionar a l'autoritat competent qualsevol informació rellevant que requereixi.
3. L'autoritat competent pot requerir qualsevol mesura correctiva respecte al pla de negoci de l'operador de la infraestructura de mercat de DLT, les normes de la infraestructura de mercat de DLT i els termes legals per garantir la protecció de l'inversor, la integritat del mercat o l'estabilitat financera. L'operador de la infraestructura de mercat de DLT informarà sobre l'aplicació de qualsevol mesura correctiva requerida per l'autoritat competent en els seus informes, tal com es fa referència a l'apartat 4.
4. Cada sis mesos a partir de la data del permís específic, l'operador d'una infraestructura de mercat DLT presentarà un informe a l'autoritat competent. Aquest informe inclourà:(a) un resum de la informació llistada en el paràgraf 1, segon subapartat;(b) el nombre i el valor dels instruments financers DLT registrats per l'operador del DLT SS o DLT TSS;(c) el nombre i el valor de les transaccions negociades en el DLT MTF o DLT TSS;(d) una avaluació raonada de les dificultats en l'aplicació de la legislació de serveis financers de la Unió o la legislació nacional; i(e) qualsevol acció adoptada per aplicar les condicions associades a les exempcions o per implementar qualsevol mesura compensatòria o correctiva requerida per l'autoritat competent.
La AEVM ha de complir un paper de coordinació respecte a les autoritats competents amb la finalitat de construir un enteniment comú de la tecnologia del llibre major distribuït i la infraestructura del mercat DLT, establir una cultura de supervisió comuna i la convergència de les pràctiques de supervisió, i garantir enfocaments coherents i convergència en els resultats de supervisió.
6. La AEVM supervisarà l'aplicació de permisos específics i les exempcions i condicions relacionades amb aquestes exempcions, així com les mesures compensatòries o correctives exigides per les autoritats competents. La AEVM presentarà un informe anual a la Comissió sobre com s'apliquen aquests permisos específics, exempcions, condicions i mesures compensatòries o correctives en la pràctica.
L'autoritat competent per a una empresa d'inversió que opera un DLT MTF o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre determinat de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 4, els punts (55)(a)(ii) i (iii), de la Directiva 2014/65/UE.
L'autoritat competent per a un operador de mercat que opera un DLT MTF o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre en el qual es trobi la seu social de l'operador de mercat que opera el DLT MTF o DLT TSS o, si de conformitat amb la llei d'aquest Estat membre l'operador de mercat no té seu social, l'Estat membre en el qual estigui situada la seu central de l'operador de mercat que opera el DLT MTF o DLT TSS.
L'autoritat competent per a un DLT SS o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre determinat de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 2 (23), del Reglament (UE) núm. 909/2014.
L'autoritat competent per a una empresa d'inversió que opera un DLT MTF o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre determinat de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 4, els punts (55)(a)(ii) i (iii), de la Directiva 2014/65/UE.
2. L'autoritat competent per a un operador de mercat que opera un DLT MTF o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre en el qual estigui situada la seu social de l'operador de mercat que opera el DLT MTF o DLT TSS o, si d'acord amb la llei d'aquest Estat membre l'operador de mercat no té seu social, l'Estat membre en el qual estigui situada la seu central de l'operador de mercat que opera el DLT MTF o DLT TSS.
L'autoritat competent per a un DLT SS o DLT TSS serà l'autoritat competent designada per l'Estat membre determinat de conformitat amb l'apartat 1 de l'article 2 (23), del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Els Estats membres notificaran a la AEVM i a la Comissió qualsevol autoritat competent en el sentit de l'article 2, punt (21)(c), i la AEVM publicarà una llista d'aquestes autoritats competents en el seu lloc web.
El 24 de març de 2026, ESMA ha de presentar un informe a la Comissió sobre:(a) el funcionament de les infraestructures de mercat DLT en tota la Unió;(c) el nombre i el valor de les infraestructures de mercat DLT admeses a negociació i els tipus d'exempció concedits a les infraestructures de mercat DLT;(f) el nombre i el valor de les transaccions comercialitzades o resoltes en les infraestructures de mercat DLT;(h) els tipus de tecnologia de comptabilitat distribuïda utilitzada i les ineficiències derivades de l'ús de la legislació de serveis financers de la Unió;(h) els riscos d'arbitratge normatiu, la protecció dels inversors, la millora de la seguretat i el finançament de les infraestructures de mercat DLT i altres infraestructures de mercat que utilitzen sistemes heretats;(j) els beneficis i costos derivats de l'ús d'una tecnologia de comptabilitat distribuïda en tota la cadena comercial i postvenda;(l) les denegacions de concessió de permisos específics o exempcions, i les possibles conseqüències derivades d'un augment d'aquests límits, tenint en compte, en particular, les consideracions sistèmiques i els beneficis del règim pilot previst en aquest Reglament i una recomanació sobre la continuïtat d'aquest règim pilot.
Sobre la base de l'informe esmentat en l'apartat 1, en el termini de tres mesos a partir de la recepció d'aquest informe, la Comissió presentarà un informe al Parlament Europeu i al Consell, que inclourà una anàlisi de costos i beneficis sobre si el règim pilot previst en aquest Reglament hauria de ser:(a) prorrogat per un període addicional de fins a tres anys;(b) ampliat a altres tipus d'instrument financer que pugui emetre's, registrar-se, transferir-se o emmagatzemar-se mitjançant una tecnologia de comptabilitat distribuïda;(c) modificat;(d) fet permanent a través de les esmenes apropiades de la legislació de serveis financers de la Unió; o(e) rescindit, inclosos tots els permisos específics concedits en virtut d'aquest Reglament.
En el seu informe, la Comissió pot proposar qualsevol esmena apropiada a la legislació de serveis financers de la Unió o qualsevol harmonització de les lleis nacionals que faciliti l'ús de la tecnologia del llibre major distribuït en el sector financer, així com qualsevol mesura necessària per a la transició de les infraestructures del mercat DLT lluny del règim pilot previst en aquest Reglament.
En el cas que aquest règim pilot s'ampliï per un període addicional previst en el primer apartat, punt (a), d'aquest paràgraf, la Comissió demanarà a la AEVM que presenti un informe addicional d'acord amb l'apartat 1 no més tard de tres mesos abans que finalitzi el període de pròrroga, i la Comissió sotmetrà al Parlament Europeu i al Consell un informe addicional d'acord amb aquest apartat.
El 24 de març de 2026, ESMA ha de presentar un informe a la Comissió sobre:(a) el funcionament de les infraestructures de mercat DLT i els tipus d'exempció concedits;(f) el nombre i el valor de les transaccions comercialitzades o resoltes en les infraestructures de mercat DLT;(f) el nombre i el valor de les transaccions comercialitzades o resoltes en les infraestructures de mercat DLT;(h) els riscos de l'ús de la tecnologia de comptabilitat distribuïda per a la protecció dels inversors, el punt (b) la protecció dels inversors, la protecció de la integritat dels mercats i l'estabilitat financera;(j) els riscos de la interoperabilitat entre les infraestructures de mercat DLT i altres infraestructures de mercat que utilitzen sistemes heretats;(j) els beneficis i costos derivats de l'ús d'una tecnologia de comptabilitat distribuïda i de la millora de la traçabilitat de les transaccions i l'exercici directe dels drets dels inversors a través de contractes intel·ligents, i les funcions d'informació i supervisió a nivell de la infraestructura de mercat DLT;(n) les implicacions potencials derivades d'un augment d'aquests límits, tenint en compte, en particular, les consideracions sistèmiques i els diferents tipus de tecnologia de comptabilitat distribuïda; i(n) una avaluació general dels costos i beneficis del règim pilot previst en aquest Reglament i una recomanació sobre la continuïtat d'aquest règim pilot.
2. Sobre la base de l'informe esmentat en l'apartat 1, en el termini de tres mesos a partir de la recepció d'aquest informe, la Comissió presentarà un informe al Parlament Europeu i al Consell, que inclourà una anàlisi de costos i beneficis sobre si el règim pilot previst en aquest Reglament hauria de ser:(a) prorrogat per un període addicional de fins a tres anys;(b) ampliat a altres tipus d'instrument financer que pugui emetre's, registrar-se, transferir-se o emmagatzemar-se mitjançant una tecnologia de comptabilitat distribuïda;(c) modificat;(d) fet permanent a través de les esmenes apropiades de la legislació de serveis financers de la Unió; o(e) rescindit, inclosos tots els permisos específics concedits en virtut d'aquest Reglament.
La AEVM publicarà informes provisionals anuals amb la finalitat de proporcionar als participants del mercat informació sobre el funcionament dels mercats, abordar el comportament incorrecte dels operadors d'infraestructures de mercat DLT, proporcionar aclariments sobre l'aplicació d'aquest Reglament i actualitzar les indicacions prèvies basades en l'evolució de la tecnologia del llibre major distribuït, així com una descripció general de l'aplicació del règim pilot previst en aquest Reglament, centrant-se en les tendències i els riscos emergents, i es presentarà al Parlament Europeu, al Consell i a la Comissió.
En l'apartat 2 de l'article 54 del Reglament (UE) núm. 600/2014, se substitueix el primer subapartat: "Si la Comissió conclou que no hi ha necessitat d'excloure els derivats negociats de l'àmbit d'aplicació dels articles 35 i 36, de conformitat amb l'article 52(12), un CCP o un lloc comercial podrà, abans del 22 de juny de 2022, sol·licitar a la seva autoritat competent el permís per a fer ús dels acords transitoris; l'autoritat competent, tenint en compte els riscos per al funcionament ordenat dels corresponents derivats del CCP o del lloc comercial, podrà decidir que l'article 35 o 36 no s'aplica als derivats negociats d'intercanvi pertinents, per un període transitori fins al 3 de juliol de 2023, quan l'autoritat competent decideixi aprovar aquest període transitori, el CCP o el lloc comercial no es beneficiaran dels drets d'accés d'aquest període transitori i, en el cas d'un CCP, el col·legi d'autoritats competents per a aquest CCP, sempre que s'aprovi un període transitori".
En l'apartat 5 de l'article 76 del Reglament (UE) núm. 909/2014, se substitueix el primer paràgraf pel següent: "Cada mesura de disciplina de liquidació a què fa referència l'apartat 1 de l'article 7 a (13) s'aplicarà a partir de la data de sol·licitud especificada per a cada mesura de disciplina de liquidació en l'acte delegat adoptat per la Comissió de conformitat amb l'article 7 (15).
La Directiva 2014/65/UE es modifica de la següent manera:(1) en l'apartat 1 de l'article 4, punt (15) se substitueix pel següent:(2) en l'article 93, s'insereix el següent paràgraf:
Per al 23 de març de 2023, els Estats membres adoptaran i publicaran les disposicions necessàries per complir amb el punt (15) de l'apartat 1 de l'article 4 i les comunicaran a la Comissió, les quals aplicaran a partir del 23 de març de 2023.
Com a excepció del primer paràgraf, els Estats membres que no puguin adoptar les disposicions necessàries per complir el punt (15) de l'apartat 1 de l'article 4 abans del 23 de març de 2023, perquè els seus procediments legislatius triguen més de nou mesos, es beneficiaran d'una pròrroga d'un màxim de sis mesos a partir del 23 de març de 2023, sempre que notifiquin a la Comissió la seva necessitat de fer ús d'aquesta pròrroga abans del 23 de març de 2023".
Aquest Reglament entrarà en vigor el vintè dia següent a la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.
S'aplicarà a partir del 23 de març de 2023, excepte:(a) Articles 8(5), 9(5), 10(6) i 17, que s'aplicaran a partir del 22 de juny de 2022; i(b) Article 16, que s'aplicaran a partir del 4 de juliol de 2021.
1. Aquest Reglament entrarà en vigor el vintè dia següent a la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.
2. S'aplicarà a partir del 23 de març de 2023, excepte:(a) Articles 8(5), 9(5), 10(6) i 17, que s'aplicaran a partir del 22 de juny de 2022; i(b) Article 16, que s'aplicaran a partir del 4 de juliol de 2021.