REGLAMENT D'EXECUCIÓ DE LA COMISSIÓ (UE) 2021/1847, de 14 d'octubre de 2021, sobre la designació d'un substitut legal per a determinades configuracions de CHF LIBOR (Text amb rellevància EEA)

LA COMISSIÓ EUROPEA,

Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,

Tenint en compte el Reglament (UE) 2016/1011 del Parlament Europeu i del Consell de 8 de juny de 2016 sobre els índexs utilitzats com a punts de referència en els instruments financers i els contractes financers o per mesurar el rendiment dels fons d'inversió i modificar les Directives 2008/48/CE i 2014/17/UE i el Reglament (UE) núm. 596/2014 [E0001], i en particular l'article 23b(8) de les mateixes,,

Atenent que:

(1) El franc suís London Interbank Offered Rate (CHF LIBOR) és un dels cinc tipus de moneda LIBOR administrats per l'Ice Benchmark Administration (IBA). CHF LIBOR reflecteix el tipus d'interès al qual els bancs grans, líders i actius internacionalment amb accés al mercat de finançament a l'engròs i no assegurat poden finançar-se en aquest mercat en francs suïssos.

(2) L'Autoritat de Conducta Financera del Regne Unit (UK FCA) ha anunciat el cessament de certs punts de referència de LIBOR, inclòs CHF LIBOR, a finals de 2021, degut a les preocupacions sobre si LIBOR, en algunes de les seves configuracions, representa adequadament un mercat subjacent o una realitat econòmica que reflecteix un mercat de finançament a l'engròs i no segur. Aquestes preocupacions troben el seu origen en la falta de voluntat de la majoria dels bancs del LIBOR per continuar contribuint a la configuració del LIBOR en qüestió, tal com va anunciar la IBA el 5 de març de 2021 en la seva declaració de devolució de LIBOR de l'ICE sobre la consulta sobre el possible cessament.

(3) En el passat, una sèrie de bancs han utilitzat CHF LIBOR a la Unió com a tipus de referència en un gran nombre d'hipoteques minoristes pendents, la majoria de les quals expiraran després de finals de 2021, segons les respostes a una consulta pública de la Comissió, actualment hi ha 35 000 milions d'euros en la Unió que fan referència a CHF LIBOR, el major nombre d'aquests contractes són pendents a Polònia, i la resta són pendents a Àustria, Eslovènia, Països Baixos i França.

(4) La magnitud de la possible interrupció causada pel cessament de CHF LIBOR, i la necessitat de mitigar la discontinuïtat dels contractes que fan referència a CHF LIBOR per evitar la materialització d'aquesta interrupció, es van destacar en una sèrie d'intercanvis entre la Comissió i les autoritats públiques afectades, tenint en compte degudament els elements factuals previstos per avaluar si es compleixen les condicions previstes en l'article 23b del Reglament (UE) 2016/1011 i, per tant, per establir la necessitat que la Comissió prengui mesures.

(5) L'Informe d'Estabilitat Financera 2021 emès pel Banc Nacional de Polònia [E0002] esmenta que, a la fi de 2020, més de 410000 llars de Polònia tenien hipoteques relacionades amb CHF LIBOR, basades en diversos tenors de CHF LIBOR, la qual cosa representa al voltant del 20% de la cartera total de préstecs hipotecaris polonesos, que representen un valor total d'al voltant de 100 000 milions de PLN (ca. 22 000 milions d'euros), i que la majoria d'aquestes hipoteques són pendents més enllà de 2030. L'informe destaca els riscos que planteja el cessament de CHF LIBOR, i la necessitat d'assegurar la continuïtat dels contractes de préstecs d'habitatge denominats en franc suís per evitar la materialització d'aquests riscos.

(6) A Àustria, a partir de juny de 2021, entre 50000 i 60000 préstecs hipotecaris a llars austríaques fan referència al CHF LIBOR, que representa un volum de 9.600 milions d'euros, i al voltant del 5,7 % del deute domèstic total d'Àustria.Al voltant de 400 bancs austríacs es dediquen a carteres hipotecàries referint-se al CHF LIBOR. El Banc Nacional d'Àustria i l'Autoritat del Mercat Financer d'Àustria (FMA) van presentar dades de suport similars en una carta enviada a la Comissió.

(7) A Eslovènia, més de 6.700 acords de crèdit al consum per un valor total superior a 300 milions d'euros referits al CHF LIBOR el 31 de desembre de 2020, amb l'últim lot d'aquests contractes que no expira fins al 2043, i 9 de cada 15 bancs estan exposats al CHF LIBOR. El percentatge de préstecs d'habitatge en CHF LIBOR en aquests 9 bancs en comparació amb tots els préstecs d'habitatge representa el 6,34 % i el percentatge de préstecs hipotecaris en CHF LIBOR en comparació amb tots els préstecs hipotecaris representa el 7,13 %.

(8) Als Països Baixos, s'estima que prop de 500 milions d'euros d'hipoteques minoristes sense clàusules de devolució fan referència al CHF LIBOR suís.

(9) A França, els bancs regionals tenen al voltant de 6400 contractes de préstec minorista que fan referència a la maduresa de CHF LIBOR després de 2021.

(10) El Reglament (UE) 2016/1011 requereix que els usuaris dels punts de referència produeixin i mantinguin plans escrits sòlids que estableixin les accions que farien en cas que un punt de referència canviï o deixi de ser proporcionat i, quan sigui factible i apropiat, designin un o diversos punts de referència alternatius com a fall-backs per a un punt de referència que ja no es publicaria. Els contractes que fan referència a CHF LIBOR s'han conclòs molt abans que es pogués esperar el cessament del CHF LIBOR i abans que el Reglament (UE) 2016/1011 comencés a aplicar. Aquests contractes, per tant, no contenen disposicions de fall-back que abordin el cas que un administrador de referència ja no pugui publicar una referència contractual després d'una data determinada.

(11) A causa de la dificultat d'identificar un reemplaçament adequat per CHF LIBOR abans que s'oferissin recomanacions clares al mercat pel Grup de Treball Nacional sobre Tarifes de Referència de Franc Suís (Swiss NWG), els contractes celebrats després de la data d'aplicació (1 de gener de 2018) del Reglament (UE) 2016/1011 no contenen disposicions de devolució o disposicions de devolució adequades.

(12) Sense la transició dels contractes que fan referència a CHF LIBOR a un reemplaçament designat per a aquest punt de referència, existeix un greu risc de frustració contractual en diversos Estats membres, per la qual cosa la designació d'aquest reemplaçament hauria de garantir la mitigació d'aquest risc, la materialització del qual podria pertorbar significativament el funcionament dels mercats financers en la Unió.

(13) El 5 de març de 2021, la FCA del Regne Unit va anunciar la futura pèrdua de representativitat i cessament de tots els ajustos de CHF LIBOR, declaració que constitueix un detonant perquè la Comissió exerceixi el seu poder per designar un reemplaçament legal per CHF LIBOR de conformitat amb l'article 23b(8) del Reglament (UE) 2016/1011.

(14) El resultat de la consulta pública per part de la Comissió va establir l'important paper de determinats tenors CHF LIBOR en els contractes hipotecaris, en particular els tenors d'1 mes, 3 mesos, 6 mesos i 12 mesos. La falta d'una taxa de substitució clara i inequívoca en els contractes hipotecaris que la referència CHF LIBOR donaria lloc a una inseguretat jurídica, que podria desencadenar litigis i frustracions contractuals.És apropiat que la Comissió designi una substitució legal per a aquests quatre tenors de CHF LIBOR que s'utilitzaran en qualsevol contracte, i en qualsevol instrument financer tal com es defineix en la Directiva 2014/65/UE del Parlament Europeu i del Consell [E0003], incloent però no limitat a comptes d'estalvi, hipoteques i préstecs de petites empreses, regits per les lleis d'un dels Estats membres que no contingui disposicions de devolució o disposicions de devolució adequades.

(15) El 2017, el suís NWG va recomanar el Swiss Average Rate Overnight (SARON) administrat per SIX Swiss Exchange Financial Information AG (SIX) com el tipus de reemplaçament per CHF LIBOR [E0004]. El setembre de 2020, després de reconèixer la impossibilitat de crear un tipus de terme orientat cap endavant basat en SARON, el suís NWG va recomanar que el SARON compost s'hauria d'utilitzar com a base per a una taxa de retrocés per a referències a CHF LIBOR per a productes en efectiu.

(16) El resultat de la consulta pública per part de la Comissió ha mostrat el seu suport, fins i tot per part de les autoritats públiques dels Estats membres més interessats per designar un reemplaçament estatutari per a tots els ajustos del CHF LIBOR d'acord amb les recomanacions del NWG suís. Mentre que CHF LIBOR és un tipus d'interès orientat cap endavant, on el client coneix per endavant l'interès degut per al pròxim període, el SARON compost és un tipus d'interès orientat cap endavant. Això significa que el tipus d'interès durant un període determinat només es coneix al final d'aquest període. El 29 de setembre de 2020, la solució potencial seria determinar el tipus d'interès sobre la base d'un període d'observació anterior al període d'interès.

(17) Segons la recomanació suïssa de NWG de l'1 de febrer de 2021, els usuaris han d'adoptar, com a tipus de substitució per CHF LIBOR 1-Month, SARON 1-Month Compound Rate i per CHF LIBOR 3-Month, SARON 3-Month Compound Rate determinat sota l'última metodologia de restabliment, és a dir, la taxa SARON composta calculada sobre la base respectivament del període d'1-mes i 3-mes que precedeixen directament al període d'interès.

(18) 18) L'Euro Risk-Free Rate Working Group, en la seva recomanació de l'11 de maig de 2021, va indicar que l'última metodologia de restabliment per a períodes més llargs de tres mesos pot crear reptes de comptabilitat i cobertura causats per les diferències estructurals entre l'IBOR (amb vista cap endavant) i el SARON (amb visió cap enrere), que són particularment pronunciades en cas de tenors a més llarg termini. Com a metodologia alternativa, el NWG suís, l'1 de juliol de 2021 va recomanar l'ús de la metodologia "últim recent" amb un període d'observació d'1 mes.

(19) Hi ha una diferència de valor entre CHF LIBOR i SARON Compound Rate. Per tal de reflectir aquesta diferència i minimitzar l'impacte econòmic d'un reemplaçament, s'ha d'afegir un ajust de propagació fix a SARON Compound Rate per a cadascun dels tenors CHF LIBOR que substitueix.

(20) La consulta pública realitzada per la Comissió ha confirmat la conveniència de calcular un ajust de propagació fix basat en la mitjana històrica estesa entre el franc suís LIBOR i el SARON Compound Rate en qüestió durant un període de revisió de cinc anys fins al 5 de març de 2021.

(21) Per tant, és apropiat que les taxes designades per la Comissió per reemplaçar els tenors de CHF LIBOR en qüestió corresponguin al SARON Compound Rate més l'ajust rellevant estès com publicat per a cadascun dels tenors SARON compostos pertinents en qüestió (1-mes, 3-mes, 6-mes i 12-mes).

(22) Segons l'apartat 3 de l'article 23b del Reglament (UE) 2016/1011, un reemplaçament del CHF LIBOR substitueix, per funcionament de la llei, totes les referències a aquest punt de referència en qualsevol contracte, i en qualsevol instrument financer tal com es defineix en la Directiva 2014/65/UE que no conté disposicions de devolució o disposicions de devolució adequades, per la qual cosa aquest reemplaçament no afecta els contractes que s'han renegociat amb èxit per atendre el cessament del CHF LIBOR, tal com preveu l'article 23b(11) del Reglament (UE) 2016/1011.

(23) Tenint en compte que el LIBOR deixarà de publicar-se l'1 de gener de 2022, les tarifes designades han de substituir les referències al CHF LIBOR a partir d'aquesta data.

(24) La FCA del Regne Unit, com a supervisor de l'administrador del CHF LIBOR, el Banc Nacional Suís en el seu paper de secretaria del NWG suís i de l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA), va proporcionar els seus punts de vista sobre aquest Reglament.

(25) Les mesures previstes en aquest Reglament són d'acord amb l'opinió del Comitè Europeu de Valors,

HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT: