Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte el Reglament (UE) núm. 648/2012 del Parlament Europeu i del Consell, de 4 de juliol de 2012, sobre derivats OTC, contraparts centrals i dipòsits comercials [E0001], i en particular l'article 11(15) del mateix,,
Atenent que:
(1) El Reglament delegat de la Comissió (UE) 2016/2251 [E0002] especifica, entre d'altres, els procediments de gestió de riscos, inclosos els nivells i tipus d'acords col·laterals i de segregació a què es refereix l'apartat 3 de l'article 11 del Reglament (UE) núm. 648/2012, que les contraparts financeres han de tenir per a l'intercanvi de garanties, respecte als seus contractes derivats OTC no liquidats per una contrapart central. El Reglament delegat (UE) 2016/2251 implementa el marc internacional per a l'intercanvi de garanties que ha estat acordat a nivell mundial pel Comitè de Basilea sobre Supervisió Bancària (BCBS) i l'Organització Internacional de Comissions de Valors (IOSCO).
(2) Moltes contraparts entren en contractes d'intercanvi de divises físicament liquidats i físicament liquidats per cobrir els seus riscos associats a les seves exposicions de risc de divises. A la vista del perfil de risc específic d'aquests contractes i la necessitat de convergència reguladora internacional, és apropiat restringir l'intercanvi obligatori de marge de variació per a aquests contractes entre les contraparts més sistèmiques.
(3) El Reglament Delegat (UE) 2016/2251 preveu una introducció gradual al llarg d'una sèrie d'anys que reflecteixi el calendari d'execució acordat per la BCBS i l'IOSCO. Aquesta fase té com a objectiu garantir la coherència internacional i, per tant, minimitzar les possibilitats d'arbitratge regulador. La fase d'entrada també té com a objectiu facilitar una implementació proporcionada i efectiva dels requisits en funció de la categoria de contrapartida, del tipus de contracte i del moment en què es va signar el contracte o es va novatar, i finalment, la fase d'aplicació prevista en el Reglament Delegat (UE) 2016/2251 per a altres jurisdiccions, evitant així la fragmentació del mercat i assegurant una igualtat de condicions global per a les contraparts establertes a la Unió.
(4) La BCBS i la IOSCO han modificat ara el seu calendari per a l'aplicació dels requisits relatius a l'intercanvi de garanties per a donar suport a l'aplicació fluida i ordenada dels requisits de marge a nivell internacional, i en particular perquè les contraparts més petites no van poder complir el termini inicialment previst; a més, encara hi ha països tercers en els quals determinats productes no estan subjectes a requisits de marge equivalent; aquesta modificació del calendari d'aplicació, la BCBS i la IOSCO, hauria de reflectir-se en la fase d'entrada prevista en el Reglament Delegat (UE) 2016/2251.
(5) L'Autoritat Bancària Europea, l'Autoritat Europea d'Assegurances i Pensions de Jubilació i l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (AEAE) han fet un seguiment dels progressos realitzats per les contraparts en l'aplicació dels requisits de marge inicial per als derivats no desbloquejats de manera centralitzada i són conscients que en la fase final d'aplicació, els requisits de marge inicial s'aplicaran per primera vegada a un gran nombre d'entitats i per evitar la fragmentació del mercat, el termini per a l'aplicació dels requisits de marge inicial s'hauria d'ampliar en un any addicional per a les contraparts amb una quantitat mitjana agregada de derivats no desbloquejats de manera centralitzada entre 8 000 i 50 000 milions d'euros.
(6) Les AES també han fet un seguiment de l'impacte del brot de COVID-19 en els mercats financers, i en particular pel que fa als importants reptes que planteja la contrapartida per la COVID-19, com el desplaçament de personal i la necessitat de centrar els recursos en la gestió dels riscos associats a la volatilitat del mercat relacionat.El marc BCBS-IOSCO també s'ha modificat per tenir en compte aquests efectes del brot de COVID-19 i ajornar la implementació dels requisits del marge inicial.Aquesta ampliació addicional del termini per a la implementació dels requisits del marge inicial (UE) 2016/2251. Aquesta ampliació addicional del termini per a la implementació dels requisits del marge inicial (UE) 2016/2251) tindria com a conseqüència que les contraparts amb un import notional mitjà agregat de derivats no separats de 50 000 milions d'euros estiguessin subjectes als requisits del marge inicial a partir de l'1 de setembre de 2021, i les contraparts amb un import notional mitjà agregat de derivats no liquidats de 8 000 milions d'euros estiguessin subjectes als requisits del marge inicial a partir de l'1 de setembre de 2022.
(7) El Reglament delegat (UE) 2016/2251 preveu una data diferida d'aplicació dels requisits de marge bilateral per als contractes de derivats OTC no liquidats centralment celebrats entre contraparts que formen part del mateix grup i on s'estableix una contrapartida en un tercer país i l'altra contrapartida s'estableix a la Unió. Aquesta data d'aplicació va ser necessària per garantir que aquests contractes de derivats OTC no estiguessin subjectes als requisits de marge bilateral abans de l'adopció d'un acte d'execució en relació amb el que es pot justificar qualsevol acte d'aplicació.
(8) Per evitar la fragmentació del mercat i garantir la igualtat de condicions a nivell mundial per a les contraparts establertes en la Unió, la convergència reguladora internacional també hauria de garantir-se pel que fa als procediments de gestió de riscos per a altres classes de derivats OTC que no estan subjectes a requisits de marge equivalents, en particular, reconeixent el fet que en algunes jurisdiccions les opcions de renda única i les opcions d'índex no estan subjectes a requisits de marge equivalents, i que és poc probable, especialment en el context actual, que aquestes jurisdiccions es moguin en breu cap a una major convergència reguladora respecte a aquests productes, el tractament d'aquests productes hauria de ser més gradual.
(9) 9) El Regne Unit es va convertir en un tercer país l'1 de febrer de 2020 i el Dret de la Unió deixarà d'aplicar-se al Regne Unit el 31 de desembre de 2020 El requisit d'intercanviar contractes de derivats extracontractats ("OTC") no té en compte l'eventualitat d'un Estat membre que es retiri de la Unió. Els reptes als quals s'enfronten les parts en un contracte de derivats OTC les contraparts dels quals estan establertes al Regne Unit són una conseqüència directa d'un esdeveniment que està fora del seu control i pot posar-los en desavantatge en comparació amb altres contraparts de la Unió.
(10) Abans que s'apliqués el Reglament (UE) núm. 648/2012 i el Reglament delegat (UE) 2016/2251, no s'exigia que les contraparts als contractes de derivats de l'OTC no liquidats centralment i, per tant, no es van col·lateralitzar o es van col·lateralitzar voluntàriament. Si les contraparts s'exigissin a intercanviar col·laterals com a resultat de la novació dels seus contractes per abordar la retirada del Regne Unit de la Unió, les contraparts haurien de poder reemplaçar les contraparts establertes al Regne Unit per contraparts d'un Estat membre sense haver de canviar col·laterals respecte a aquests contractes novatats.
(11) A més, les contraparts haurien de tenir temps suficient per reemplaçar les contraparts establertes al Regne Unit, per la qual cosa s'hauria d'ajornar la data a partir de la qual es pugui activar el requisit d'intercanvi col·lateral per a la novació d'aquests contractes.
(12) Per tant, el Reglament delegat (UE) 2016/2251 hauria de modificar-se en conseqüència.
(13) Aquest Reglament es basa en el projecte de normes tècniques reglamentàries presentades per les AES a la Comissió.
(14) Les modificacions del Reglament delegat (UE) 2016/2251 són ajustos limitats del marc regulador existent d'acord amb l'evolució internacional.Atès l'abast limitat de les esmenes i la urgència de l'assumpte, seria desproporcionat que les AES duguessin a terme consultes públiques obertes o anàlisis dels possibles costos i beneficis relacionats. [E0003], l'opinió del Grup d'Assegurances i Reassegurances i del Grup d'Assegurances i Pensions Stakeholder establerts d'acord amb l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1094/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0004], i l'opinió del Grup de Valors i Mercats Stakeholder establert d'acord amb l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1095/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0005].
(15) És necessari proporcionar als participants en el mercat seguretat jurídica al més aviat possible perquè puguin preparar-se adequadament per complir amb els requisits establerts en el Reglament (UE) núm. 648/2012, l'aplicació del qual es veurà afectada per aquest Reglament delegat, en particular pel que fa als requisits per als quals s'acosta ràpidament el termini vigent aplicable, per la qual cosa aquest Reglament hauria d'entrar en vigor amb caràcter urgent.
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
El Reglament delegat (UE) 2016/2251 es modifica de la següent manera:(1) s'insereix el següent article 31a:(2) L'article 35 del Reglament delegat (UE) 2016/2251 se substitueix pel següent:(3) L'article 36 es modifica de la següent manera:(4) en l'article 37(3), el punt (a) se substitueix pel següent:(5) en l'article 38, l'apartat 1 se substitueix pel següent:
Com a excepció de l'apartat 2 de l'article 2, les contraparts poden establir en els seus procediments de gestió de riscos que els marges de variació no estan obligats a ser desplaçats o recollits per a contractes de canvi de divises físicament liquidats i contractes de canvi de divises físicament liquidats quan una de les contraparts no sigui una institució tal com es defineix en l'apartat 3 de l'article 4 del Reglament (UE) núm. 575/2013 del Parlament Europeu i del Consell [E0006] o no qualifiqui com a tal una institució si s'estableix en la Unió.
Els contrapartits a què fa referència l'apartat 3 de l'article 11 del Reglament (UE) núm. 648/2012 poden continuar aplicant els procediments de gestió de riscos que tenen en vigor el 18 de febrer de 2021 respecte als contractes derivats OTC subscrits o novatats entre el 16 d'agost de 2012 i les dates d'aplicació pertinents d'aquest Reglament.
Els contrapartits esmentats en l'apartat 3 de l'article 11 del Reglament (UE) núm. 648/2012 també poden continuar aplicant els procediments de gestió de riscos que tenen en vigor el 18 de febrer de 2021 respecte als contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada que compleixin totes les condicions següents:(a) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada s'han celebrat o s'han novatat abans de les dates d'aplicació pertinents d'aquest Reglament o el 18 de febrer de 2021, com s'estableix en els articles 36, 37 i 38 d'aquest Reglament o el 18 de febrer de 2021, com s'estableix en els articles 36, 37 i 38 d'aquest Reglament;(b) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada són nous amb l'únic propòsit de substituir una contrapart establerta al Regne Unit per una contrapartida establerta en un Estat membre;(c) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada són novated entre l'1 de gener de 2021 i qualsevol dels següents, que és el més tardà:
Com a excepció de l'apartat 1 de l'article 36 i de l'article 37, pel que fa a tots els derivats OTC no buidats de manera centralitzada que són opcions de renda variable única o opcions d'índex, els articles esmentats en els articles 36(1) i 37 s'aplicaran a partir del 4 de gener de 2024".
Com a excepció de l'apartat 2 de l'article 2, les contraparts poden establir en els seus procediments de gestió de riscos que els marges de variació no estan obligats a ser desplaçats o recollits per a contractes de canvi de divises físicament liquidats i contractes de canvi de divises físicament liquidats quan una de les contraparts no sigui una institució tal com es defineix en l'apartat 3 de l'article 4 del Reglament (UE) núm. 575/2013 del Parlament Europeu i del Consell [E0006] o no qualifiqui com a tal una institució si s'estableix en la Unió.
Els contrapartits a què fa referència l'apartat 3 de l'article 11 del Reglament (UE) núm. 648/2012 poden continuar aplicant els procediments de gestió de riscos que tenen en vigor el 18 de febrer de 2021 respecte als contractes derivats OTC subscrits o novatats entre el 16 d'agost de 2012 i les dates d'aplicació pertinents d'aquest Reglament.
Els contrapartits esmentats en l'apartat 3 de l'article 11 del Reglament (UE) núm. 648/2012 també poden continuar aplicant els procediments de gestió de riscos que tenen en vigor el 18 de febrer de 2021 respecte als contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada que compleixin totes les condicions següents:(a) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada s'han celebrat o s'han novatat abans de les dates d'aplicació pertinents d'aquest Reglament o el 18 de febrer de 2021, com s'estableix en els articles 36, 37 i 38 d'aquest Reglament o el 18 de febrer de 2021, com s'estableix en els articles 36, 37 i 38 d'aquest Reglament;(b) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada són nous amb l'únic propòsit de substituir una contrapart establerta al Regne Unit per una contrapartida establerta en un Estat membre;(c) els contractes de derivats OTC no liquidats de manera centralitzada són novated entre l'1 de gener de 2021 i qualsevol dels següents, que és el més tardà:
Aquest Reglament entrarà en vigor l'endemà de la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.
Aquest Reglament serà vinculant íntegrament i d'aplicació directa en tots els Estats membres.