Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Pel que fa al Reglament (UE) núm. 909/2014 del Parlament Europeu i del Consell de 23 de juliol de 2014 relatiu a la millora de la liquidació de valors a la Unió Europea i als dipòsits centrals de valors i pel qual es modifiquen les Directives 98/26/CE i 2014/65/UE i el Reglament (UE) núm. 236/2012 [E0001], i en particular l'apartat 5 de l'article 6 i l'apartat 15 de l'article 7 dels mateixos,,
Atenent que:
(1) Les disposicions d'aquest Reglament estan estretament relacionades, ja que tracten de mesures per prevenir i abordar fallades de liquidació i fomentar la disciplina de liquidació, mitjançant el seguiment de fallades de liquidació, la recollida i distribució de sancions en efectiu per fallades de liquidació i mitjançant l'especificació dels detalls operatius del procés de compra.Per garantir la coherència entre aquestes disposicions, i per facilitar una visió integral i un accés compacte a elles per part de les persones subjectes a les obligacions, és convenient incloure-les en un únic Reglament.
(2) A la vista de la naturalesa global dels mercats financers, s'han de tenir en compte els Principis d'Infraestructures de Mercat Financer, que han estat emesos pel Comitè de Sistemes de Pagament i Regularització i l'Organització Internacional de Comissions de Valors ("Principis CPSS-IOSCO") a l'abril de 2012 i que serveixen com a referència mundial per als requisits reguladors dels dipòsits de valors centrals ("CSDs"). També s'han de tenir en compte les Recomanacions per als Sistemes de Pagament i Regularització i l'Organització Internacional de Comissions de Valors, que cobreixen la confirmació comercial, els cicles de liquidació i els préstecs de valors.
(3) Per tal d'assegurar l'aplicació coherent del Reglament (UE) núm. 909/2014 i especificar els termes tècnics necessaris per aplicar aquest Reglament, s'han de definir una sèrie de termes.
(4) Les empreses d'inversió han d'assegurar-se que disposen de tota la informació de liquidació necessària a temps per permetre una liquidació efectiva i eficient de les transaccions; en particular, les empreses d'inversió que no disposen de la informació de liquidació necessària han de comunicar-se amb els seus clients per obtenir la informació rellevant per a una liquidació eficient, incloses les dades normalitzades necessàries per al procés de liquidació.
(5) S'hauria d'encoratjar el processament directe ("STP") ja que l'ús en tot el mercat de STP és essencial tant per mantenir alts índexs de liquidació com per assegurar la liquidació oportuna de les operacions transfrontereres. A més, tant els participants directes com els indirectes del mercat haurien de tenir l'automatització interna en el lloc que sigui necessari per aprofitar al màxim les solucions STP disponibles. En aquest sentit, les empreses d'inversió haurien d'oferir als seus clients professionals la possibilitat d'enviar confirmacions i detalls d'assignació electrònicament, en particular utilitzant procediments internacionals de comunicació oberta i estàndards per a la missatgeria i dades de referència. A més, els CSD haurien de facilitar STP i, quan processin instruccions de liquidació, haurien d'utilitzar processos dissenyats per treballar de manera automatitzada per defecte.
(6) Els CSD haurien d'oferir possibilitats coincidents durant tot el dia per promoure la liquidació anticipada en la data de liquidació prevista.
(7) Els CSD haurien d'exigir que els participants dels seus sistemes de liquidació de valors utilitzin una llista de camps obligatoris de concordança per a la coincidència d'instruccions de liquidació per facilitar la liquidació i per garantir la coherència entre els sistemes de liquidació de valors.
(8) Els CSD han de tenir funcionalitats, polítiques i procediments sòlids i eficients del sistema que els permetin facilitar i incentivar la liquidació en la data de liquidació prevista.
(9) Els CSD han de proporcionar als participants accés en temps real a la informació sobre l'estat de les seves instruccions de liquidació en els sistemes de liquidació de valors que operen per fomentar i incentivar la liquidació oportuna d'aquests participants.
(10) Els CSD haurien d'oferir liquidació bruta en temps real als participants als seus sistemes de liquidació de valors, o almenys diverses possibilitats diàries de liquidació al llarg de cada dia laborable per tal de completar la liquidació final intradia.
(11) L'obligació dels CSD de tenir funcionalitats del sistema ha de dependre de l'eficiència de liquidació d'aquests CSD. Certes funcionalitats del sistema, per tant, no haurien de ser obligatòries si el valor i la taxa de liquidació falla en el sistema de liquidació de valors operat per un CSD no superen certs llindars predefinits.
(12) Per facilitar el seguiment de les fallades de liquidació, els CSD han d'utilitzar una metodologia harmonitzada per informar de les fallades de liquidació a les autoritats competents i a les autoritats pertinents. Aquesta metodologia ha de cobrir una llista comuna d'articles que s'han d'informar, així com la freqüència dels informes que s'han de lliurar. Les instruccions de liquidació introduïdes en el sistema de liquidació de valors operat pels CSD s'han de controlar cada dia fins que es liquidin o cancel·lin.
(13) Els CSD han d'establir acords de treball amb els participants que tenen les taxes més altes de fallades de liquidació, així com, si és possible, amb les contraparts centrals pertinents ("CCPs") i llocs comercials, per tal d'identificar les principals raons de fallades de liquidació.
(14) Les autoritats competents també han de tenir dret a sol·licitar informació addicional sobre les fallades de liquidació o a informar amb més freqüència quan sigui necessari perquè puguin dur a terme les seves tasques. Aquesta informació addicional o els informes han de ser compartits per les autoritats competents sol·licitants amb les autoritats competents sense demora indeguda.
(15) Per promoure la transparència i facilitar la comparabilitat de les fallades d'assentament a tota la Unió, els CSD haurien d'utilitzar una única plantilla per revelar les dades d'assentament falla al públic en general.
(16) Per garantir l'aplicació coherent dels requisits sobre la disciplina de liquidació dels CSD, s'han d'establir disposicions detallades relatives a la identificació de totes les transaccions que romanen sense liquidar després de la data de liquidació prevista, la implementació del procés de compra en el seu cas, i l'aplicació dels mecanismes de penalització establerts per un CSD, incloent el temps de càlcul i la recaptació i distribució de les sancions en efectiu.
(17) Les normes relatives als processos de recollida i distribució de les sancions en metàl·lic per fallades s'han d'aplicar en coherència amb el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2017/389 [E0002].
(18) Per assegurar que les sancions en efectiu per fallades de liquidació s'apliquen de manera coherent, els CSD han de cobrar, recollir i distribuir les sancions en efectiu de manera regular i almenys una vegada al mes. A més, per assegurar que el seu perfil de risc no es vegi afectat pel funcionament del mecanisme de penalització, fins i tot quan les sancions no es paguin com ho requereixen els participants fallits, els CSD només haurien de ser responsables de cobrar, recollir i distribuir aquestes sancions en efectiu. Com que un participant també pot actuar com a agent per als seus clients, els CSD haurien de proporcionar als participants detalls suficients sobre el càlcul de la penalització per permetre'ls recuperar la penalització en efectiu dels seus clients.
(19) És important que la sanció en efectiu imposada en cas de fallada de liquidació no constitueixi una font d'ingressos per als CSD. Per tant, la pena en efectiu s'ha de pagar en un compte separat del CSD, que s'ha d'utilitzar exclusivament per a la recaptació i distribució d'aquestes sancions. Les sancions recollides no s'han d'utilitzar per finançar la implementació, el manteniment o el funcionament del mecanisme de sanció.
(20) En certs casos, una operació pot ser part d'una cadena de transaccions, en aquest cas una instrucció de liquidació pot dependre d'una altra i la liquidació d'una instrucció pot permetre la liquidació de diverses instruccions en aquesta cadena.
(21) Per limitar el nombre de transferències d'efectiu, els CSD haurien, per tant, netejar l'import degut als participants contra l'import a pagar per aquests participants i assegurar que l'import íntegre de les sancions en efectiu es distribueixi adequadament dins de la cadena de liquidació a aquells participants que van patir la fallada de liquidació. Els CSD haurien de proporcionar als participants informació suficient sobre el càlcul de les quantitats a rebre per permetre als participants, si escau, transferir les quantitats degudes als seus clients.
(22) El mecanisme de penalització s'hauria d'aplicar a totes les operacions fallides, incloses les operacions liquidades. Si el participant fallit és un CCP, però, la penalització no hauria de ser degut per aquest CCP, sinó pel membre de compensació rellevant que va causar la liquidació fallada. Per a aquest propòsit, els CSD haurien de proporcionar als CCP tota la informació necessària sobre la liquidació fallada i el càlcul de la penalització per permetre als CCP cobrar una penalització al membre de compensació rellevant i distribuir l'import recollit al membre de compensació que va patir la liquidació posterior falla en els mateixos instruments financers.
(23) Els CSD que utilitzin una infraestructura comuna d'assentaments haurien de treballar en estreta col·laboració per garantir l'aplicació adequada del mecanisme de sancions.
(24) Per a donar suport a un mercat integrat per a la liquidació de valors, el procés de compra hauria d'harmonitzar-se, ja que, donada la importància d'incentivar les accions oportunes per a fer front a les fallades de liquidació, és important mantenir informats a totes les parts implicades rellevants durant el procés de compra.
(25) Una instrucció de liquidació pot fallar per a tots els instruments financers inclosos en aquesta instrucció, fins i tot si alguns instruments financers estan disponibles per al lliurament en el compte del participant fallit. La finalitat d'un procés de compra és millorar l'eficiència de la liquidació. Per tal de minimitzar el nombre de compres, un procés de compra ha d'estar subjecte a l'aplicació obligatòria de liquidació parcial a la instrucció de liquidació pertinent.
(26) La liquidació parcial obligatòria de l'últim dia hàbil del període de pròrroga a què es refereix l'apartat 3 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 estableix l'equilibri adequat entre els drets del comprador a rebre els instruments financers comprats i la necessitat de minimitzar el nombre d'instruments financers subjectes a la compra, per la qual cosa cada instrument financer comprat ha de lliurar-se al comprador, encara que el nombre d'instruments financers comprats no permeti la liquidació completa de la corresponent instrucció de liquidació.
(27) La liquidació parcial obligatòria no s'ha d'aplicar a les instruccions de liquidació que hagin estat posades en suspens per un participant, perquè els instruments financers pertinents en el compte respectiu poden no pertànyer al client per al qual s'ha introduït la instrucció de liquidació en el sistema de liquidació de valors.
(28) Per garantir el compliment de les obligacions establertes en el Reglament (UE) núm. 909/2014, totes les parts de la cadena de liquidació han de tenir acords contractuals amb les seves contraparts pertinents que continguin les obligacions del procés de compra i que siguin exigibles en totes les jurisdiccions pertinents.
(29) Per tal de millorar l'eficiència de la liquidació, sempre s'ha de verificar primer si és possible un procés de compra respecte a les transaccions i parts pertinents.
(30) Totes les entitats implicades en el procés de compra han d'estar informades de l'estat del procés de compra en els punts clau en el temps, i aquesta informació s'ha d'intercanviar a través d'una notificació per tal que les entitats implicades siguin alertades sobre l'estat de les accions per resoldre la transacció i prendre mesures addicionals segons sigui necessari.
(31) Per a les transaccions que no siguin liquidades per un CCP, amb la finalitat d'establir un procés de compra eficient i evitar que altres parts de la cadena de liquidació o participants es facin responsables de les obligacions contretes pels membres del recinte comercial o parts comercials, i per tal de no augmentar el perfil de risc dels CSD o locals comercials, les parts que van concloure originalment la transacció pertinent han de ser responsables de l'execució de la compra.
(32) Pel que fa a la liquidació d'una transacció de valors, els participants actuen pel seu compte o introdueixen instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors operat per un CSD a petició dels seus clients. Aquests clients poden ser un CCP i els seus membres de compensació, membres del lloc de negociació o, quan la transacció no s'executi en un lloc de negociació, parts comercials. Per tant, una compra s'ha d'efectuar al nivell on s'han creat les obligacions contractuals de comprar i vendre valors.
(33) Atès que l'agent de compra ha d'actuar a petició d'una part que no suporta els costos relacionats amb la intervenció de l'agent de compra, l'agent de compra ha d'actuar d'acord amb els millors requisits d'execució i protegir l'interès del membre de compensació fallit, membre del lloc de negociació o part comercial.
(34) 34) Per limitar el nombre de compres i preservar la liquiditat del mercat per als instruments financers pertinents, el membre de compensació, el membre del lloc de negociació o la part comercial defectuosa, segons correspongui, s'ha de permetre lliurar instruments financers al CCP, als membres del lloc de negociació receptor o a les parts de negociació receptora a través dels seus participants fins al moment en què se'ls informi que l'agent de compra ha estat nomenat o que s'ha posat en marxa una subhasta, de manera que aquestes parts només puguin participar en la subhasta dels instruments financers o lliurar-los a l'agent de compra, subjecte a la seva aprovació prèvia, per tal d'evitar que el membre de compensació receptor, el membre del lloc de negociació receptor o el partit de comerç receptor rebi els instruments financers dues vegades.
(35) Les transaccions no liquidades per un CCP són generalment no col·lateralitzades i, per tant, cada membre del lloc de comerç o part comercial té el risc de contrapartida. Moure aquest risc a altres entitats com els seus participants obligaria a aquest últim a cobrir la seva exposició al risc de contrapartida amb garantia. Això podria conduir a un augment dels costos de liquidació de valors d'una manera desproporcionada. El membre del lloc de compensació fallit, el membre del lloc de negociació fallit o la part de negociació fallada, en primer lloc, hauria d'assumir la responsabilitat del pagament dels costos de compra, la diferència de preu i la compensació en efectiu. Quan el membre del lloc de negociació fallit o la part de negociació fallada no compleixen amb la seva obligació de pagar aquestes quantitats, el seu participant, com el participant fallit, hauria de cobrir, però, els costos de compra i la diferència de preu, però no la compensació en efectiu.
(36) Les obligacions de lliurament d'instruments financers comprats o el pagament de la compensació en efectiu o de qualsevol diferència de preu en els instruments financers subjectes a la compra en última instància s'han d'executar a través de la recepció dels instruments financers pertinents o diners en efectiu per part del PCC, els membres del lloc de negociació receptor o les parts comercials receptores a través dels seus participants.
(37) En cas que la compra fracassi i en absència d'una comunicació expressa sobre la possibilitat d'ampliar el període de compra dins del termini establert, la compensació en efectiu hauria de pagar-se per a protegir els interessos de les parts i evitar qualsevol incertesa resultant de la compra fallida.
(38) Per tal d'evitar la complexitat i protegir el CCP, el membre del lloc de comerç receptor o el partit de comerç receptor, els instruments financers comprats s'han de lliurar al CCP, rebre el membre del lloc de comerç o rebre el partit de comerç a través del participant receptor rellevant en lloc de a través del participant fallit. Per les mateixes raons, la instrucció de liquidació inicial que va desencadenar el procés de compra ha de ser posada en suspens i eventualment cancel·lat.
(39) Per calcular i aplicar les sancions per liquidació falla adequadament després del final del període de pròrroga, les instruccions de liquidació pertinents han de ser cancel·lades i substituïdes per noves instruccions de liquidació en cada dia hàbil en el qual els instruments financers són rebuts pels PCP, membres del lloc de negociació o parts comercials, a través dels seus participants, com a resultat de l'execució d'una compra. Les sancions en efectiu han d'aplicar-se a cada nova instrucció de liquidació des del dia en què s'introdueixen en el sistema de liquidació de valors.
(40) Per garantir un bon funcionament dels sistemes de liquidació de valors operats per CSD, i per garantir la certesa del termini per al procés de compra i per al pagament de les sancions en efectiu per liquidació falla, les instruccions de liquidació fallides s'han d'anul·lar després del lliurament dels instruments financers o, si no es lliuren, després del pagament de la compensació en efectiu, o com a més tard el segon dia hàbil després de la notificació de l'import de la indemnització en efectiu vençut.
(41) 41) En el cas que el preu dels instruments financers acordats en el moment del comerç sigui inferior al preu pagat en l'execució de la compra, la diferència de preu ha de ser pagada pel membre de compensació fallit, membre de la seu comercial o part comercial, segons correspongui, per protegir els interessos de les parts receptores. Quan el preu dels instruments financers acordats en el moment de la compra sigui superior al preu pagat en l'execució d'aquesta compra, s'ha de considerar complerta l'obligació del participant fallit a la qual es refereix l'article 7 (6) del Reglament (UE) núm. 909/2014, atès que la recepció de membres de compensació, membres de la seu comercial o parts comercials estan pagant efectivament pels instruments financers comprats.
(42) Un procés de liquidació eficient requereix que el període d'extensió, que té lloc abans del llançament del procés de compra, s'adapti als tipus d'actius i a la liquiditat dels instruments financers. Quan el mercat d'accions és prou líquid per a obtenir fàcilment, el període d'extensió abans del llançament del procés de compra no hauria d'ampliar-se perquè les parts pertinents s'incentivin a liquidar les transaccions fallides de manera oportuna. Les accions que no tenen un mercat líquid haurien de beneficiar-se d'un període d'extensió més llarg, donada la seva major dimensió transfronterera i la seva importància per al funcionament fluid i ordenat dels mercats financers.
(43) Les mesures per fer front a les fallades de liquidació relacionades amb la compra i les sancions poden requerir canvis significatius en el sistema informàtic, proves de mercat i ajustos a les disposicions legals entre les parts interessades, inclosos els CSD i altres participants en el mercat.
(44) Aquest Reglament es basa en el projecte de normes tècniques reglamentàries presentades per la AEVM a la Comissió Europea de conformitat amb el procediment de l'article 10 del Reglament (UE) núm. 1095/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0003].
(45) la AEVM ha dut a terme consultes públiques obertes sobre aquests projectes de normes tècniques reguladores, ha analitzat els possibles costos i beneficis relacionats i ha sol·licitat l'opinió del Grup d'actors de valors i mercats establert per l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1095/2010. En el desenvolupament del projecte de normes tècniques reguladores, la AEVM també ha treballat en estreta col·laboració amb els membres del Sistema Europeu de Bancs Centrals,
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
A l'efecte d'aquest Reglament, s'apliquen les següents definicions:(a) "membre clar" significa un compromís tal com es defineix en el punt (14) de l'article 2 del Reglament (UE) núm. 648/2012 del Parlament Europeu i del Consell [E0004];(b) "fons intercanviat" significa "execució de comandes en nom dels clients" tal com es defineix en el punt (5) de l'article 4(1) de la Directiva 2014/65/EU;(d) "client minorista" significa una ordre de transferència tal com es defineix en el punt (i) de l'article 2 de la Directiva 98/26/CE del Parlament Europeu i del Consell [E0006];(f) "part comercial" significa una part que actua com a principal en una transacció de valors referida en el punt (c) del primer subapartat de l'article 7(10) del Reglament (UE) núm. 909/2014;(g) "membre del lloc comercial" significa un membre de, o un participant a, un lloc comercial.
Les empreses d'inversió hauran d'exigir als seus clients professionals que els enviïn assignacions escrites de valors o d'efectiu a les operacions contemplades en l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014, que identifiquin els comptes a acreditar o dèbit. Aquestes assignacions escrites especificaran el següent:(a) el Número d'Identificació de Valors Internacionals (ISIN) de l'instrument financer;(c) el valor nominal de l'instrument financer, i la quantitat d'altres instruments financers;(e) la data de liquidació de l'instrument financer;(h) la data de liquidació prevista de l'operació;(j) l'identificador de l'entitat on s'han de lliurar o rebre els valors;(l) els noms i números de l'entitat on s'han de pagar els valors o comptes en efectiu.
Les assignacions escrites inclouran tota la resta d'informació requerida per l'empresa inversora per facilitar la liquidació de l'operació.
Les empreses d'inversió que hagin rebut la confirmació de l'execució d'una ordre de transacció realitzada per un client professional s'asseguraran mitjançant acords contractuals que el client professional confirmi per escrit la seva acceptació de les condicions de l'operació, dins dels terminis establerts en l'apartat 2. Aquesta confirmació per escrit també podrà ser inclosa en l'assignació escrita.
Les empreses d'inversió proporcionaran als seus clients professionals l'opció d'enviar l'assignació per escrit i la confirmació per escrit electrònicament, a través dels procediments i normes internacionals de comunicació oberta per a la missatgeria i les dades de referència a què es refereix l'article 35 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Els clients professionals han d'assegurar-se que les assignacions escrites i confirmacions escrites a què fa referència l'apartat 1 siguin rebudes per l'empresa inversora en un dels següents terminis:(a) per tancament d'empresa el dia laborable en què s'hagi realitzat la transacció on l'empresa inversora i el client professional pertinent es trobin dins de la mateixa franja horària;(b) per a les 12.00 CET el dia laborable següent a aquell en què s'hagi realitzat la transacció on es produeixi una de les següents:
Les empreses d'inversió confirmaran la recepció de l'assignació per escrit i de la confirmació per escrit en el termini de dues hores a comptar des de la recepció de l'assignació per escrit i de la confirmació per escrit en el cas que l'assignació per escrit i la confirmació per escrit sigui rebuda per una empresa d'inversió en menys d'una hora abans del seu tancament de negoci, aquesta empresa d'inversió confirmarà la recepció de l'assignació per escrit i de la confirmació per escrit en el termini d'una hora després de l'inici de l'activitat el dia hàbil següent.
Quan les empreses d'inversió rebin la informació de liquidació necessària a la qual es refereix l'apartat 1 amb anterioritat als terminis a què es refereix l'apartat 2, poden acordar per escrit amb els seus clients professionals que no s'enviaran les corresponents assignacions escrites i confirmacions escrites.
Els apartats 1, 2 i 3 no s'aplicaran als clients professionals que posseeixin, en la mateixa empresa d'inversió, els valors i efectius pertinents per a la liquidació.
Les empreses d'inversió hauran d'exigir als seus clients professionals que els enviïn assignacions escrites de valors o d'efectiu a les operacions contemplades en l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014, que identifiquin els comptes que s'han d'acreditar o domiciliar. Les assignacions escrites hauran d'especificar el següent:(a) el Número d'Identificació de Valors Internacionals (ISIN) de l'instrument financer;(c) el valor nominal de l'instrument financer, i la quantitat d'altres instruments financers;(e) la data de liquidació de l'instrument financer;(h) la data de liquidació prevista de l'operació;(j) l'identificador de l'entitat on s'han de lliurar o rebre els valors;(l) els noms i números de l'entitat que s'ha d'acreditar o dèbit.
2. Els clients professionals han d'assegurar-se que les assignacions escrites i confirmacions escrites a què fa referència l'apartat 1 siguin rebudes per l'empresa inversora en un dels següents terminis:(a) per tancament d'empresa el dia hàbil en què s'hagi realitzat la transacció on l'empresa inversora i el client professional pertinent es trobin dins de la mateixa franja horària;(b) per a les 12.00 CET el dia hàbil següent a aquell en què s'hagi realitzat la transacció on es produeixi una de les següents:
Quan les empreses d'inversió rebin la informació de liquidació necessària a la qual es refereix l'apartat 1 amb anterioritat als terminis a què fa referència l'apartat 2, podran acordar per escrit amb els seus clients professionals que no s'enviaran les corresponents assignacions escrites i confirmacions escrites.
4. Els paràgrafs 1, 2 i 3 no s'aplicaran als clients professionals que posseeixin, en la mateixa empresa d'inversió, els valors i efectius pertinents per a la liquidació.
Les empreses d'inversió hauran d'exigir als seus clients minoristes que els enviïn tota la informació de liquidació pertinent per a les transaccions a què fa referència l'article 5, apartat 1, del Reglament (UE) núm. 909/2014 a les 12.00 hores CET l'endemà laborable després del qual la transacció hagi tingut lloc dins del fus horari de l'empresa d'inversió, tret que aquest client tingui els instruments financers i efectius pertinents en la mateixa empresa d'inversió.
Els CSD processaran totes les instruccions de liquidació de forma automatitzada.
Els CSD que hagin intervingut de forma manual en el procés de liquidació automatitzat de la forma a què fa referència el punt (a) o el punt (b) de l'apartat 3 notificaran a l'autoritat competent el motiu d'aquesta intervenció dins dels 30 dies següents a la seva ocurrència, tret que ja s'hagi notificat el mateix motiu per a intervencions anteriors.
Es produirà una intervenció manual en el procés de liquidació automatitzada en les següents circumstàncies: (a) quan s'hagi retardat o modificat l'alimentació d'una instrucció de liquidació rebuda en el sistema de liquidació de valors o quan aquesta mateixa instrucció de liquidació hagi estat modificada fora dels procediments automatitzats; (b) quan en el processament d'instruccions de liquidació rebuda en el motor de liquidació, una intervenció tingui lloc fora dels procediments automatitzats, inclosa la gestió d'incidències informàtiques.
Les autoritats competents poden informar en qualsevol moment als CSD que un motiu en particular no justifica les intervencions manuals en el procés de liquidació automatitzada. Els CSD no intervindran manualment en el procés de liquidació automatitzada a partir d'aquest motiu.
1. Els CSD processaran totes les instruccions de liquidació de forma automatitzada.
2. Els CSD que hagin intervingut manualment en el procés de liquidació automatitzada en la forma a què es refereix el punt (a) o el punt (b) de l'apartat 3 notificaran a l'autoritat competent el motiu d'aquesta intervenció dins dels 30 dies següents a la seva ocurrència, tret que ja s'hagi notificat el mateix motiu per a intervencions anteriors.
3. Es produirà una intervenció manual en el procés de liquidació automatitzada en les següents circumstàncies: (a) quan s'hagi retardat o modificat l'alimentació d'una instrucció de liquidació rebuda en el sistema de liquidació de valors o quan aquesta instrucció de liquidació hagi estat modificada fora dels procediments automatitzats; (b) quan en el processament d'instruccions de liquidació rebuda en el motor de liquidació, una intervenció tingui lloc fora dels procediments automatitzats, inclosa la gestió d'incidències informàtiques.
4. Les autoritats competents poden informar en qualsevol moment als CSD que un motiu en particular no justifica les intervencions manuals en el procés de liquidació automatitzada. Els CSD no intervindran manualment en el procés de liquidació automatitzada a partir d'aquest motiu.
Els CSD proporcionaran als participants una funcionalitat que admeti una coincidència en temps real totalment automatitzada i contínua de les instruccions de liquidació al llarg de cada dia laborable.
Els CSD hauran d'exigir als participants que coincideixin amb les seves instruccions de liquidació a través de la funcionalitat a què es refereix l'apartat 1 abans de la seva liquidació, excepte en les següents circumstàncies:(a) quan el CSD hagi acceptat que les instruccions de liquidació ja hagin estat aparellades per locals comercials, CCP o altres entitats;(b) quan el CSD mateix hagi coincidit amb les instruccions de liquidació;(c) en el cas de les instruccions de liquidació lliures de pagament ("FoP"), referides en el punt (g)(i) de l'apartat 1 de l'article 13, que consisteixen en ordres de transferències d'instruments financers entre diferents comptes oberts en nom del mateix participant o gestionats pel mateix operador de compte.
Els operadors comptables esmentats en el punt (c) han d'incloure entitats que tenen una relació contractual amb un CSD i que operen comptes de valors mantinguts per aquest CSD mitjançant l'enregistrament d'entrades de llibres en aquests comptes de valors.
Els CSD hauran d'exigir als participants que utilitzin els següents camps coincidents en les seves instruccions de liquidació per a l'aparellament de les instruccions de liquidació:(a) el tipus d'instrucció de liquidació, segons el punt (g) de l'article 13(1);(b) la data de liquidació prevista de l'instrucció de liquidació;(e) l'import de la liquidació, excepte en el cas d'instruccions de liquidació del FoP;(f) el valor nominal dels instruments financers o en efectiu;(h) l'identificador del participant que lliura els instruments financers o en efectiu;(j) l'identificador del participant que rep els instruments financers o en efectiu;(j) l'identificador del participant que rep els instruments financers o en efectiu;(j) l'identificador del participant que rep els instruments financers o en efectiu;(k) l'identificador del CSD que utilitza una infraestructura de liquidació comuna, incloent en les circumstàncies a què fa referència l'article 30 (5) del Reglament (UE) núm. 909/2014;(l) altres camps d'aparellament requerits pel CSD per a facilitar la liquidació de les transaccions.
A més dels camps a què fa referència l'apartat 3, els CSD requeriran que els seus participants utilitzin un camp que indiqui el tipus de transacció en les seves instruccions de liquidació basant-se en la següent taxonomia:(a) compra o venda de valors;(b) operacions de gestió col·lateral;(c) operacions de préstec / préstec de valors;(d) operacions de recompra;(e) altres transaccions (que poden ser identificades per codis ISO més granulars proporcionats pel CSD).
1. Els CSD han de proporcionar als participants una funcionalitat que admeti una coincidència en temps real totalment automatitzada i contínua de les instruccions de liquidació al llarg de cada dia laborable.
2. Els CSD hauran d'exigir als participants que coincideixin amb les seves instruccions de liquidació a través de la funcionalitat a què es refereix l'apartat 1 abans de la seva liquidació, excepte en les següents circumstàncies:(a) quan el CSD hagi acceptat que les instruccions de liquidació ja hagin estat aparellades per locals comercials, CCP o altres entitats;(b) quan el CSD mateix hagi coincidit amb les instruccions de liquidació;(c) en el cas de les instruccions de liquidació lliures de pagament ("FoP"), referides en el punt (g)(i) de l'apartat 1 de l'article 13, que consisteixen en comandes de transferències d'instruments financers entre diferents comptes oberts en nom del mateix participant o gestionats pel mateix operador de compte.
3. Els CSD hauran d'exigir als participants que utilitzin els següents camps d'aparellament en les seves instruccions de liquidació per a l'aparellament de les instruccions de liquidació:(a) el tipus d'instrucció de liquidació, segons el punt (g) de l'article 13(1);(b) la data de liquidació prevista;(d) la data de liquidació;(f) la quantitat de liquidació, excepte en el cas de les instruccions de liquidació del FoP;(f) el valor nominal dels instruments financers o efectiu;(h) l'identificador del participant que lliura els instruments financers o efectiu;(j) l'identificador del participant que rep els instruments financers o efectiu;(j) l'identificador del participant que rep els instruments financers o efectiu;(k) l'identificador del participant que rep els instruments financers o efectiu;(k) l'identificador del CSD que utilitza una infraestructura de liquidació comuna, incloent en les circumstàncies a què fa referència l'article 30 (5) del Reglament (UE) núm. 909/2014;(l) altres camps d'aparellament requerits pel CSD per a facilitar la liquidació de les transaccions.
4. A més dels camps esmentats en el paràgraf 3, els CSD hauran d'exigir als seus participants que utilitzin un camp que indiqui el tipus de transacció en les seves instruccions de liquidació basant-se en la següent taxonomia:(a) compra o venda de valors;(b) operacions de gestió col·lateral;(c) operacions de préstec/pròrroga de valors;(d) operacions de recompra;(e) altres transaccions (que poden ser identificades per codis ISO més granulars proporcionats pel CSD).
A l'efecte d'aparellar, els CSD han d'establir nivells de tolerància per a les quantitats de liquidació.
El nivell de tolerància representarà la diferència màxima entre les quantitats de liquidació en dues instruccions de liquidació corresponents que encara permetrien aparellar.
Per a les instruccions de liquidació en EUR, el nivell de tolerància per instrucció de liquidació serà de 2 euros per als imports de liquidació de fins a 100000 euros i de 25 euros per als imports de liquidació de més de 100000 euros. Per a les instruccions de liquidació en altres monedes, el nivell de tolerància per instrucció de liquidació serà d'imports equivalents basats en el tipus de canvi oficial del BCE, quan estigui disponible.
Els CSD establiran una instal·lació de cancel·lació bilateral que permeti als participants cancel·lar bilateralment les instruccions de liquidació coincidents que formen part de la mateixa transacció.
Els CSD han d'establir un mecanisme de retenció i alliberament que consisteix en dos dels següents: (a) un mecanisme de retenció que permet que les instruccions de liquidació pendents siguin bloquejades pel participant que instrueix per al propòsit de liquidació; (b) un mecanisme de llançament que permet que les instruccions de liquidació pendents que han estat bloquejades pel participant que instrueix siguin alliberades per al propòsit de liquidació.
Els CSD reciclaran les instruccions de liquidació que hagin resultat en un fracàs de liquidació fins que hagin estat resolts o cancel·lats bilateralment.
Els CSD han de permetre la liquidació parcial de les instruccions de liquidació.
Els CSD oferiran als participants la possibilitat de ser informats sobre una instrucció de liquidació pendent de les seves contraparts, ja sigui dins d'una hora després del primer intent fallit d'igualar aquesta instrucció, o immediatament després d'aquest intent fallit quan aquest intent s'hagi fet dins del període de cinc hores abans del tall de la data de liquidació prevista o després de la data de liquidació prevista.
Els CSD proporcionaran als participants accés a informació en temps real sobre l'estat de les seves instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors, incloent informació sobre:(a) instruccions de liquidació pendents que encara es poden resoldre en la data de liquidació prevista;(b) instruccions de liquidació fallides que ja no es poden liquidar en la data de liquidació prevista;(c) instruccions de liquidació completa;(d) parts liquidades i no liquidades dels instruments financers o diners en efectiu;(e) instruccions de liquidació cancel·lades, incloent informació sobre si aquestes instruccions han estat cancel·lades pel sistema o pel participant.
La informació en temps real a què fa referència l'apartat 2 inclourà el següent:(a) si la instrucció de liquidació ha estat igualada;(b) si la instrucció de liquidació encara es pot resoldre parcialment;(c) si la instrucció de liquidació està en suspens;(d) les raons per les quals les instruccions estan pendents o no.
Els CSDs oferiran als participants una liquidació bruta en temps real al llarg de cada dia laborable o un mínim de tres lots de liquidació per dia laborable. Els tres lots de liquidació s'estenen al llarg del dia laborable d'acord amb les necessitats del mercat, basant-se en una sol·licitud del comitè d'usuari del CSD.
1. Els CSD oferiran als participants la possibilitat de ser informats sobre una instrucció de liquidació pendent de les seves contraparts, ja sigui dins d'una hora després del primer intent fallit d'igualar aquesta instrucció, o immediatament després d'aquest intent fallit quan aquest intent s'hagi fet dins del període de cinc hores abans del tall de la data de liquidació prevista o després de la data de liquidació prevista.
2. Els CSD proporcionaran als participants accés a informació en temps real sobre l'estat de les seves instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors, incloent informació sobre:(a) instruccions de liquidació pendents que encara es poden resoldre en la data de liquidació prevista;(b) instruccions de liquidació fallides que ja no es poden liquidar en la data de liquidació prevista;(c) instruccions de liquidació completa;(d) parts liquidades i no liquidades dels instruments financers o en efectiu;(e) instruccions de liquidació cancel·lades, incloent informació sobre si aquestes instruccions han estat cancel·lades pel sistema o pel participant.
3. La informació en temps real a què fa referència l'apartat 2 inclourà el següent:(a) si la instrucció de liquidació ha estat igualada;(b) si la instrucció de liquidació encara es pot resoldre parcialment;(c) si la instrucció de liquidació està en suspens;(d) les raons per les quals les instruccions estan pendents o no.
4. Els CSDs oferiran als participants una liquidació bruta en temps real durant cada dia laborable o un mínim de tres lots de liquidació per dia laborable. Els tres lots de liquidació s'estendran per dia laborable d'acord amb les necessitats del mercat, basant-se en una sol·licitud del comitè d'usuari del CSD.
Els articles 8 i 10 no s'aplicaran quan el sistema de liquidació de valors operat per un CSD compleixi les següents condicions: (a) el valor de liquidació fallada no superi els 2 500 milions d'euros a l'any; (b) el tipus de liquidació fallada, en funció del nombre d'instruccions de liquidació o del valor de les instruccions de liquidació, és inferior al 0,5 % a l'any.
La taxa de fallades de liquidació en funció del nombre d'instruccions de liquidació es calcularà dividint el nombre de fallades de liquidació pel nombre d'instruccions de liquidació introduïdes en el sistema de liquidació de valors durant el període corresponent.
La taxa de fallades de liquidació basada en el valor de les instruccions de liquidació es calcularà dividint el valor en EUR de fallades de liquidació pel valor de les instruccions de liquidació introduïdes en el sistema de liquidació de valors durant el període corresponent.
El 20 de gener de cada any, els CSD avaluaran si es compleixen les condicions a què es refereix l'apartat 1 i notificaran a l'autoritat competent els resultats d'aquesta avaluació de conformitat amb l'Annex II.
Quan l'avaluació confirmi que almenys una de les condicions a què fa referència l'apartat 1 ja no és aplicable, els CSD aplicaran l'article 8 i l'article 10 en el termini d'un any des de la data de la notificació a què fa referència el primer paràgraf.
Els articles 8 i 10 no s'aplicaran quan el sistema de liquidació de valors operat per un CSD compleixi les següents condicions:(a) el valor de liquidació no superi els 2.500 milions d'euros a l'any;(b) el tipus de liquidació fallada, en funció del nombre d'instruccions de liquidació o del valor de les instruccions de liquidació, sigui inferior al 0,5 % a l'any.
2. El 20 de gener de cada any, els CSD avaluaran si es compleixen les condicions a què es refereix l'apartat 1 i notificaran a l'autoritat competent els resultats d'aquesta avaluació d'acord amb l'Annex II.
Els CSD establiran un sistema que els permeti controlar el nombre i el valor de les fallades de liquidació per a cada data de liquidació prevista, inclosa la durada de cada fallada de liquidació expressada en dies hàbils. Aquest sistema recollirà, per a cada fallada de liquidació, la següent informació:(a) el motiu de la fallada de liquidació, basada en la informació disponible per al CSD;(b) el tipus d'instrument financer, dins de les següents categories, afectat per la fallada de liquidació, si escau;(f) el tipus d'instrucció de liquidació, dins de les següents categories, afectat per la fallada de liquidació:(h) el tipus de comptes de liquidació relacionats amb la fallada de liquidació, incloent:(i) la moneda en què es denominen les instruccions de liquidació.
Els CSD establiran acords de treball amb els participants esmentats en els àmbits 17 i 18 de la Taula 1 de l'Annex I, que tenen l'impacte més significatiu en els seus sistemes de liquidació de valors i, si escau, amb els CCP pertinents i els centres comercials per analitzar les principals raons de les fallades de la liquidació.
1. Els CSD establiran un sistema que els permeti controlar el nombre i el valor de les fallades de liquidació per a cada data de liquidació prevista, incloent-hi la durada de cada fallada de liquidació expressada en dies hàbils. Aquest sistema, per a cada fallada de liquidació, recopilarà la següent informació:(a) el motiu de la fallada de liquidació, basat en la informació disponible per al CSD;(b) el tipus d'instrument financer, dins de les següents categories, afectat per la fallada de liquidació, si escau;(f) el tipus d'instrucció de liquidació, dins de les següents categories, afectat per la fallada de liquidació:(h) el tipus de comptes de liquidació relacionats amb la fallada de liquidació, incloent:(i) la moneda en què es denominen les instruccions de liquidació.
2. Els CSD establiran acords de treball amb els participants esmentats en els àmbits 17 i 18 de la Taula 1 de l'Annex I, que tenen l'impacte més significatiu en els seus sistemes de liquidació de valors i, si escau, amb els CCP pertinents i els centres comercials per analitzar les principals raons de les fallades de liquidació.
Els CSD comunicaran la informació a què es refereix l'Annex I a l'autoritat competent i a les autoritats competents de manera mensual i per tancament de negoci el cinquè dia hàbil del mes següent.
Aquesta informació inclourà els valors pertinents en EUR. Qualsevol conversió de valor en EUR es durà a terme utilitzant el tipus de canvi oficial del BCE de l'últim dia del període de presentació d'informes quan aquest tipus de canvi oficial del BCE estigui disponible.
Els CSD informaran amb més freqüència i proporcionaran informació addicional sobre les fallades de liquidació si així ho sol·licita l'autoritat competent.
El 20 de gener de cada any, els CSD comunicaran a l'autoritat competent i a les autoritats competents la informació a què fa referència l'Annex II, incloses les mesures previstes o adoptades pels CSD i els seus participants per millorar l'eficiència en la liquidació dels sistemes de liquidació de seguretat que opera.
Els CSD supervisaran regularment l'aplicació de les mesures a què fa referència el primer paràgraf i proporcionaran a l'autoritat competent i a les autoritats pertinents, prèvia sol·licitud, qualsevol resultat rellevant resultant d'aquest seguiment.
La informació a què es fa referència en els paràgrafs 1 i 2 es facilitarà en un format llegible per màquina.
El valor de les instruccions de liquidació a què es fa referència en els annexos I a III es calcularà de la següent manera:(a) en el cas de les instruccions de liquidació contra el pagament, l'import de liquidació de la caixa;(b) en el cas de les instruccions de liquidació FoP, el valor de mercat dels instruments financers a què es refereix l'apartat 3 de l'article 32 o, si no està disponible, el valor nominal dels instruments financers.
1. Els CSD comunicaran la informació a què fa referència l'Annex I a l'autoritat competent i a les autoritats competents de manera mensual i per tancament de negoci el cinquè dia hàbil del mes següent.
2. El 20 de gener de cada any, els CSD comunicaran a l'autoritat competent i a les autoritats competents la informació a què fa referència l'Annex II, incloses les mesures previstes o adoptades pels CSD i els seus participants per millorar l'eficiència en la liquidació dels sistemes de liquidació de seguretat que opera.
3. La informació a què es fa referència en els paràgrafs 1 i 2 es facilitarà en un format llegible per màquina.
4. El valor de les instruccions de liquidació a què es fa referència en els annexos I a III es calcularà de la següent manera:(a) en el cas de les instruccions de liquidació contra el pagament, l'import de liquidació de la caixa;(b) en el cas de les instruccions de liquidació FoP, el valor de mercat dels instruments financers a què fa referència l'apartat 3 de l'article 32 o, si no està disponible, el valor nominal dels instruments financers.
Els CSD publicaran gratuïtament la informació recollida en l'Annex III per al sistema de liquidació de valors que opera en el seu lloc web, inclosos els valors pertinents en EUR.
Qualsevol conversió de valor en euros es realitzarà utilitzant el tipus de canvi oficial del BCE de l'últim dia del període d'informació en el qual estigui disponible aquest tipus de canvi oficial del BCE.
La informació a què fa referència el primer paràgraf es publicarà anualment i en una llengua habitual en l'àmbit de les finances internacionals i serà llegible per màquina.
Les sancions en efectiu a què es refereix l'apartat 2 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 seran calculades i aplicades pels CSD per a cada instrucció de liquidació que no s'hagi resolt.
El càlcul a què fa referència el primer subapartat inclourà instruccions de liquidació que hagin estat posades en suspens per un participant.
En el cas que es requereixi un aparellament de conformitat amb l'apartat 2 de l'article 5, les sancions en metàl·lic només s'aplicaran a les instruccions de liquidació corresponents.
Les sancions en efectiu es calcularan i s'aplicaran al final de cada jornada laboral en què la instrucció de liquidació no es resolgui.
Quan s'hagi introduït una instrucció de liquidació en el sistema de liquidació de valors o s'hagi igualat després de la data de liquidació prevista, les sancions en efectiu es calcularan i aplicaran a partir de la data de liquidació prevista.
Quan s'introdueixin noves instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat de conformitat amb l'apartat 10 de l'article 27, l'apartat 11 de l'article 29 o l'apartat 11 de l'article 31, s'aplicaran sancions en efectiu a les noves instruccions de liquidació a partir del dia en què aquestes instruccions s'introdueixin en el sistema de liquidació de valors.
Quan les instruccions de liquidació s'hagin igualat després de la data de liquidació prevista, les sancions en efectiu per al període entre la data de liquidació prevista i el dia hàbil anterior al dia en què s'hagi produït l'aparellament seran abonades per l'últim participant que hagi introduït o modificat la instrucció de liquidació pertinent en el sistema de liquidació de valors.
Els CSD proporcionaran a cada participant rellevant els detalls del càlcul de les sancions per a cada instrucció de liquidació fallida diàriament, inclosos els detalls en el compte al qual es refereix cada instrucció de liquidació fallida.
1. Les sancions en efectiu a què es refereix l'article 7, apartat 2, del Reglament (UE) núm. 909/2014 seran calculades i aplicades pels CSD per a cada instrucció de liquidació que no s'hagi resolt.
2. Les sancions en efectiu es calcularan i s'aplicaran al final de cada jornada laboral en què la instrucció de liquidació no es resolgui.
3. Quan s'hagi introduït una instrucció de liquidació en el sistema de liquidació de valors o s'hagi igualat després de la data de liquidació prevista, les sancions en efectiu es calcularan i aplicaran a partir de la data de liquidació prevista.
4. Els CSD proporcionaran a cada participant rellevant els detalls del càlcul de les sancions per a cada instrucció de liquidació fallida en una base diària, incloent els detalls en el compte al qual es refereix cada instrucció de liquidació fallida.
Els CSD cobraran i cobraran com a mínim mensualment l'import net de les sancions en metàl·lic a pagar per cada participant fallit.
Les sancions en efectiu s'han de dipositar en un compte en efectiu dedicat.
Els CSD distribuiran, com a mínim mensualment, l'import net de les sancions en efectiu a què es refereix l'apartat 1 a la recepció de participants afectats per fallades de liquidació.
1. Els CSD cobraran i cobraran, com a mínim mensualment, l'import net de les sancions en metàl·lic a pagar per cada participant fallit.
2. Els CSD distribuiran, com a mínim mensualment, l'import net de les sancions en metàl·lic a què es refereix l'apartat 1 als participants receptors afectats per fallades de liquidació.
Els CSD no han d'utilitzar sancions en efectiu per cobrir els costos relacionats amb el mecanisme de sanció.
Els CSD revelaran, en detall, l'import de les despeses a què es refereix l'apartat 1 als participants.
Els CSD cobraran als participants per separat pels costos del mecanisme de penalització. Aquests costos no es cobraran sobre la base de sancions brutes aplicades a cada participant.
1. Els CSD no han d'utilitzar sancions en efectiu per cobrir els costos relacionats amb el mecanisme de sanció.
2. Els CSD revelaran, en detall, l'import de les despeses a què es refereix l'apartat 1 als participants.
3. Els CSD cobraran als participants per separat pels costos del mecanisme de sanció. Aquests costos no es cobraran sobre la base de sancions brutes aplicades a cada participant.
Si el fallant o el participant receptor és un CCP, els CSD s'asseguraran el següent: (a) que els CCPs estiguin proveïts del càlcul de les sancions en efectiu per les instruccions de liquidació suspeses presentades per aquells CCPs; (b) que els CCPs recullin les sancions en efectiu referides en el punt (a) dels membres de compensació que van causar la liquidació falla; (c) que els CCP distribueixen les sancions en efectiu referides en el punt (b) als membres de compensació que es veuen afectats per la liquidació falla; (d) que els CCPs informen al CSD sobre les sancions que han recollit i distribuït, sobre una base mensual.
Els CSD que utilitzin una infraestructura comuna de liquidació, fins i tot quan alguns dels seus serveis o activitats hagin estat externalitzats segons l'apartat 5 de l'article 30 del Reglament (UE) núm. 909/2014, establiran conjuntament el mecanisme de penalització a què es refereix l'apartat 2 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 i gestionaran conjuntament les modalitats de càlcul, aplicació, recaptació i distribució de les sancions en metàl·lic d'acord amb aquest Reglament.
Una compra només es considerarà no possible quan:(a) els instruments financers pertinents ja no existeixin;(b) per a les transaccions no liquidades per un CCP, el membre del lloc de negociació fallit o la part de negociació fallit està subjecte a procediments d'insolvència.
A l'efecte del punt (b), el procediment d'insolvència significarà qualsevol mesura col·lectiva prevista en la llei d'un Estat membre, o d'un tercer país, ja sigui per a tancar el membre del lloc de negociació o part comercial o per a reorganitzar-lo, quan aquesta mesura impliqui la suspensió o imposició de limitacions en les transferències o pagaments.
A l'efecte del punt (b) de l'apartat 4 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, les operacions següents es consideraran compostes per diverses transaccions: (a) operacions en les quals una part ven instruments financers en efectiu ("primera transacció"), amb el compromís de l'altra part de vendre instruments financers equivalents a la primera part per un preu determinat o determinable ("segona transacció"); (b) operacions en les quals una part transfereix instruments financers a una altra part ("primera transacció"), amb el compromís d'aquesta altra part de retornar instruments financers equivalents a la primera part ("segona transacció").
Quan s'apliqui l'apartat 1, el procés de compra es considerarà ineficaç quan la data de liquidació prevista de la segona transacció s'estableixi dins dels 30 dies hàbils posteriors a la data de liquidació prevista de la primera transacció.
A l'efecte del punt (b) de l'apartat 4 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, les operacions següents es consideraran compostes per diverses transaccions: (a) operacions en les quals una part ven instruments financers en efectiu ("primera transacció"), amb el compromís de l'altra part de vendre instruments financers equivalents a la primera part per un preu determinat o determinable ("segona transacció"); (b) operacions en les quals una part transfereix instruments financers a una altra part ("primera transacció"), amb el compromís d'aquesta altra part de retornar instruments financers equivalents a la primera part ("segona transacció").
2. Si s'aplica l'apartat 1, el procés de compra es considerarà ineficaç quan la data de liquidació prevista de la segona transacció s'estableixi dins dels 30 dies hàbils posteriors a la data de liquidació prevista de la primera transacció.
Quan l'últim dia hàbil del període de pròrroga a què es refereix l'apartat 3 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, es disposi d'alguns dels instruments financers pertinents per al lliurament al participant receptor, als membres de recepció i de compensació, als membres del lloc de negociació o a les parts comercials, segons correspongui, hauran de resoldre parcialment la instrucció de liquidació inicial tret que es compleixin les condicions previstes en l'apartat 1 de l'article 12 d'aquest Reglament.
El primer apartat no serà aplicable quan es mantingui la corresponent instrucció de liquidació d'acord amb l'article 8.
Quan l'últim dia hàbil del període de pròrroga a què es refereix l'apartat 3 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, es disposi d'alguns dels instruments financers pertinents per al lliurament al participant receptor, als membres receptors i fallits de compensació, als membres del lloc de negociació o a les parts comercials, segons correspongui, hauran de resoldre parcialment la instrucció de liquidació inicial tret que es compleixin les condicions previstes en l'apartat 1 de l'article 12 d'aquest Reglament.
2. El primer subapartat no s'aplicarà quan es mantingui la corresponent instrucció de liquidació d'acord amb l'article 8.
Un agent de compra no tindrà cap conflicte d'interessos en l'execució d'una compra i executarà la compra en els termes més favorables al membre de compensació, membre del lloc de negociació o part comercial, segons correspongui, d'acord amb l'article 27 de la Directiva 2014/65/UE.
Les parts de la cadena de liquidació establiran acords contractuals amb les seves contraparts pertinents que incorporin els requisits del procés de compra especificats en l'apartat 2 i els procediments especificats en l'apartat 3.
Els acords contractuals a què fa referència l'apartat 1 incorporaran plenament els requisits aplicables establerts a l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 i als articles 26 a 38 d'aquest Reglament, i cada part de la cadena de liquidació garantirà que els acords contractuals establerts amb les seves contraparts pertinents siguin aplicables en totes les jurisdiccions pertinents.
Els acords contractuals i els procediments a què es refereix aquest article inclouen les disposicions necessàries per garantir que les parts interessades en la cadena de liquidació reben la informació necessària per exercir els seus drets i obligacions d'acord amb els terminis especificats en els articles 26 a 35 d'aquest Reglament.
Els participants establiran els acords contractuals necessaris amb els seus clients per assegurar que els requisits de compra establerts en aquest Reglament siguin aplicables en totes les jurisdiccions a les quals pertanyen les parts de la cadena de liquidació.
Els instruments financers comprats només es podran considerar lliurats als efectes de l'article 27, l'article 29 i l'article 31 quan aquests instruments hagin estat rebuts en el sistema de liquidació de valors operat pel CSD pels participants receptors que actuïn en nom del CCP, els membres de compensació receptora, els membres del lloc de negociació o parts comercials.
La compensació en efectiu a què fa referència l'article 33 i la diferència de preu a què fa referència l'apartat 1 de l'article 35 només es pot considerar pagada quan el pagament en efectiu hagi estat rebut pels participants receptors que actuen en nom del PCX, els membres de compensació receptora, els membres del lloc de negociació o les parts comercials.
Les parts de la cadena de liquidació establiran acords contractuals amb les seves contraparts pertinents que incorporin els requisits del procés de compra especificats en l'apartat 2 i els procediments especificats en l'apartat 3.
Els acords contractuals a què fa referència l'apartat 1 incorporaran plenament els requisits aplicables establerts a l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 i als articles 26 a 38 d'aquest Reglament. Cada part de la cadena de liquidació garantirà que els acords contractuals establerts amb les seves contraparts pertinents siguin aplicables en totes les jurisdiccions pertinents.
Els acords contractuals i els procediments a què es refereix aquest article inclouen les disposicions necessàries per garantir que les parts interessades en la cadena de liquidació reben la informació necessària per exercir els seus drets i obligacions d'acord amb els terminis especificats en els articles 26 a 35 d'aquest Reglament.
Els participants establiran els acords contractuals necessaris amb els seus clients per assegurar que els requisits de compra establerts en aquest Reglament siguin aplicables en totes les jurisdiccions a les quals pertanyen les parts de la cadena de liquidació.
Els instruments financers comprats només es podran considerar lliurats als efectes de l'article 27, l'article 29 i l'article 31 quan aquests instruments hagin estat rebuts en el sistema de liquidació de valors operat pel CSD pels participants receptors que actuïn en nom del CCP, els membres de compensació receptora, els membres del lloc de negociació o parts comercials.
La compensació en efectiu a què fa referència l'article 33 i la diferència de preu a què fa referència l'apartat 1 de l'article 35 només es pot considerar pagada quan el pagament en efectiu hagi estat rebut pels participants receptors que actuen en nom del PCX, els membres de compensació receptora, els membres del lloc de negociació o les parts comercials.
El dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga, els CCP verificaran si és possible una compra d'acord amb l'article 21(a) en relació amb qualsevol de les transaccions que hagi liquidat.
En el cas que no sigui possible la compra, de conformitat amb la lletra a) de l'article 21, el CCP notificarà al membre que no hagi obtingut l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(1).
Si és possible una compra, s'aplicarà l'article 27.
1. El dia hàbil següent a l'expiració del termini de pròrroga, els CCP verificaran si és possible una compra d'acord amb l'article 21(a) en relació amb qualsevol de les transaccions que hagi liquidat.
2. En cas que no sigui possible la compra, de conformitat amb la lletra a) de l'article 21, el CCP notificarà al membre que no hagi obtingut la compensació en efectiu calculada d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(1).
En el cas que sigui possible una compra, s'aplicarà l'article 27.
Si és possible una compra, els CCP llançaran una subhasta o nomenaran un agent de compra el dia hàbil següent al venciment del període d'extensió i notificaran als membres fallits i receptors de la mateixa.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre de compensació fallit s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre de compensació suspès només pot lliurar els instruments financers de la següent manera:(a) a l'agent de compra on l'agent de compra dona el consentiment previ;(b) al CCP on s'ha concedit la subhasta a aquest membre de compensació.
Prèviament a la recepció de la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre fallit de compensació encara pot lliurar els instruments financers directament al PCX.
El CCP notificarà els resultats de la compra als membres fallits i receptors de compensació i al CSD corresponent com a més tard en l'últim dia hàbil del període determinat d'acord amb l'article 37.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra incompleix parcialment o totalment, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que s'ajorna l'execució de la compra.
Quan s'ajorni l'execució de la compra, el CCP notificarà els resultats de la compra ajornada als membres fallits i receptors de compensació i al CSD pertinent com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què fa referència l'article 38.
Quan la compra a què fa referència l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
El PCX acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es fa referència en els apartats 5 i 8 i garantirà que al final de cada dia hàbil en què el PCX rebi aquests instruments financers:(a) els instruments financers comprats es lliuren als membres receptors;(b) es cancel·len les instruccions de liquidació relatives a la liquidació fallida;(c) s'introdueixen noves instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el PCS rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
El PCX s'assegurarà que les instruccions de liquidació relatives a la liquidació fallida es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els apartats 6 i 9 o, com a més tard, en el segon dia hàbil després de la notificació a què es refereix.
En el cas que sigui possible una compra, els CCP llançaran una subhasta o nomenaran un agent de compra el dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga i notificaran als membres fallits i receptors de la mateixa.
2. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre de compensació fallit s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
3. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre de compensació suspès només pot lliurar els instruments financers de la següent manera:(a) a l'agent de compra on l'agent de compra dona el consentiment previ;(b) al CCP on s'ha concedit la subhasta a aquest membre de compensació.
4. El CCP notificarà els resultats de la compra als membres fallits i receptors de compensació i al CSD pertinent com a més tard en l'últim dia hàbil del període determinat d'acord amb l'article 37.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
6. En cas d'incompliment parcial o total de la compra, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que s'ajorna l'execució de la compra.
Si s'ajorna l'execució de la compra, el CCP notificarà els resultats de la compra ajornada als membres fallits i receptors de compensació i al CSD pertinent com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què fa referència l'article 38.
8. Quan la compra a què es refereix l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què es fa referència en aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
10. El PCX acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es fa referència en els paràgrafs 5 i 8 i garantirà que al final de cada dia hàbil en què el PCX rebi aquests instruments financers:(a) els instruments financers comprats es lliuren als membres receptors;(b) es cancel·len les instruccions de liquidació relatives a la liquidació fallida;(c) s'introdueixen noves instruccions de liquidació en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el PCS rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
El PCX s'assegurarà que les instruccions de liquidació relatives a la fallada de liquidació es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els apartats 6 i 9 o, com a més tard, en el segon dia laborable després de la notificació a què es refereix.
Per a les transaccions no liquidades pels CCP i executades en un lloc de negociació, els participants receptors, a través dels seus clients, han d'informar els membres del lloc de negociació de recepció de qualsevol acord falla sense demora indeguda.
El lloc de comerç ha de revelar al membre del lloc de comerç receptor la identitat dels membres del lloc de comerç fallit a petició. El dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga, el membre del lloc de comerç receptor ha de verificar si és possible una compra d'acord amb l'article 21.
En cas que no sigui possible la compra en virtut de l'article 21, el membre del lloc de comerç receptor notificarà al membre del lloc de negociació en defecte dels resultats de la verificació i l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(2).
Si és possible una compra, s'aplicarà l'article 29.
1. Per a les transaccions no liquidades pels CCP i executades en un lloc de negociació, els participants receptors, a través dels seus clients, han d'informar els membres del lloc de negociació de qualsevol acord falla sense demora indeguda.
2. El lloc de comerç revelarà al membre del lloc de comerç receptor la identitat dels membres del lloc de comerç fallit a petició. El dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga, el membre del lloc de comerç receptor verificarà si és possible una compra d'acord amb l'article 21.
3. En cas que no sigui possible la compra en virtut de l'article 21, el membre del lloc de comerç receptor notificarà al membre del lloc de negociació en defecte dels resultats de la verificació i l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(2).
4. En el cas que sigui possible una compra, s'aplicarà l'article 29.
Si és possible una compra, el membre del lloc de comerç receptor ha de nomenar un agent de compra el dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga i notificar al membre del lloc de comerç fallit d'aquest.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre del lloc de negociació fallit s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre del lloc de negociació fallit només podrà lliurar els instruments financers a l'agent de compra on l'agent de compra doni el consentiment previ.
Prèviament a la recepció de la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre del lloc de negociació fallit encara pot lliurar els instruments financers directament al membre del lloc de negociació receptor.
El membre del lloc de comerç receptor ha de notificar els resultats de la compra al membre del lloc de comerç fallit i al corresponent CSD com a més tard en l'últim dia hàbil del període determinat d'acord amb l'article 37.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra incompleix parcialment o totalment, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que s'ajorna l'execució de la compra.
Quan s'ajorni l'execució de la compra, el membre del lloc de comerç receptor notificarà els resultats de la compra ajornada al membre del lloc de negociació fallit i al CSD pertinent com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què fa referència l'article 38.
Quan la compra a què fa referència l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
El membre del lloc de comerç receptor acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es fa referència en els apartats 5 i 8.
La recepció i els membres del lloc de negociació fallits s'asseguraran que el següent es dugui a terme al final de cada dia hàbil en què el membre del lloc de negociació de recepció rebi els instruments a què es refereixen els paràgrafs 5 i 8:(a) es cancel·len les instruccions de liquidació relacionades amb el fracàs de la liquidació;(b) les noves instruccions de liquidació s'introdueixen en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el CSD rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
El membre del lloc de negociació fallit ha de pagar la indemnització en efectiu a què es refereix els paràgrafs 6 i 9 de conformitat amb l'apartat 2 de l'article 33.
Els membres del lloc de negociació fallits i receptors han de garantir que les instruccions de liquidació pertinents relatives a la liquidació fallida es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els paràgrafs 6 i 9 o com a més tard en el segon dia hàbil després de la notificació de l'import de la indemnització en efectiu.
En el cas que sigui possible una compra, el membre del lloc de comerç receptor nomenarà un agent de compra el dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga i notificarà al membre del lloc de negociació en defecte d'aquest.
2. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre del lloc de negociació fallit s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
3. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, el membre del lloc de negociació fallit només podrà lliurar els instruments financers a l'agent de compra on l'agent de compra doni el consentiment previ.
4. El membre del lloc de comerç receptor notificarà els resultats de la compra al membre del lloc de comerç fallit i al corresponent CSD com a més tard en l'últim dia hàbil del període determinat d'acord amb l'article 37.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
6. En cas d'incompliment parcial o total de la compra, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que s'ajorna l'execució de la compra.
7. Quan s'ajorni l'execució de la compra, el membre del lloc de comerç receptor notificarà els resultats de la compra ajornada al membre del lloc de negociació fallit i al CSD corresponent com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què es refereix l'article 38.
8. Quan la compra a què es refereix l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què es fa referència en aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
10. El membre del lloc de comerç receptor acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es refereixen els apartats 5 i 8.
11. La recepció i els membres del lloc de negociació fallits s'asseguraran que el següent es dugui a terme al final de cada dia hàbil en què el membre del lloc de negociació de recepció rebi els instruments a què es refereix els paràgrafs 5 i 8:(a) es cancel·len les instruccions de liquidació relatives al fracàs de la liquidació;(b) les noves instruccions de liquidació s'introdueixen en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el CSD rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
12. El membre del lloc de negociació fallit ha de pagar la indemnització en efectiu a què es refereix els paràgrafs 6 i 9 de conformitat amb l'apartat 2 de l'article 33.
13. Els membres del recinte mercantil fallit i receptor s'asseguraran que les instruccions de liquidació pertinents relatives a la liquidació fallida es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els apartats 6 i 9 o com a més tard en el segon dia hàbil després de la notificació de l'import de la indemnització en efectiu.
Per a les transaccions no liquidades per un CCP i no executades en un lloc de negociació, els participants receptors, a través dels seus clients, han d'informar a les parts de la recepció de qualsevol acord falla sense demora indeguda.
El dia hàbil següent a l'expiració del termini de pròrroga, les parts percebedores comprovaran si és possible una compra d'acord amb l'article 21.
Quan la compra no sigui possible d'acord amb l'article 21, les parts percebudes notificaran a la part que falli el resultat de la verificació i l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(2).
Si és possible la compra, s'aplicarà l'article 31.
1. Per a les transaccions no liquidades per un CCP i no executades en un lloc de negociació, els participants receptors, a través dels seus clients, han d'informar a les parts de la recepció de qualsevol acord falla sense demora indeguda.
2. El dia hàbil següent a l'expiració del termini de pròrroga, la recepció de les parts mercantils verificarà si és possible una compra d'acord amb l'article 21.
3. En cas que no sigui possible la compra en virtut de l'article 21, les parts percebudes notificaran a la part que falli el resultat de la verificació i l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32. La compensació en efectiu s'abonarà d'acord amb l'article 33(2).
4. Si és possible la compra, s'aplicarà l'article 31.
Quan sigui possible la compra, la part comercial receptora nomenarà un agent de compra el dia hàbil següent al venciment del període de pròrroga i notificarà a la part comercial que falli d'aquesta.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, la part comercial fallada s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, la part comercial que falli només podrà lliurar els instruments financers a l'agent de compra on l'agent de compra doni el seu consentiment previ.
Abans de la recepció de la notificació a la qual es refereix l'apartat 1, la part comercial que falli encara pot lliurar els instruments financers directament a la part comercial receptora.
La persona mercantil receptora notificarà els resultats de la compra a la part mercantil fracassada com a més tard en l'últim dia hàbil del període aplicable determinat de conformitat amb l'article 37. La part comercial receptora assegurarà que el CSD corresponent rebi la informació notificada sense demora indeguda.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra incompleix parcialment o totalment, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que l'execució de la compra s'ajorna.
Quan s'ajorni l'execució de la compra, la part comercial receptora notificarà els resultats de la compra endarrerida a la part mercantil fracassada com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què es refereix l'article 38. La part comercial receptora assegurarà que el CSD corresponent rebi la informació notificada sense demora indeguda.
Quan la compra a què fa referència l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
La part comercial receptora acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es fa referència en els apartats 5 i 8.
La recepció i les parts mercantils fallides s'asseguraran que el següent es dugui a terme al final de cada jornada laboral en què la part comercial receptora rebi els instruments a què es refereixen els paràgrafs 5 i 8:(a) es cancel·len les instruccions de liquidació relatives a la fallada de liquidació;(b) les noves instruccions de liquidació s'introdueixen en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el CSD rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
La part que falli pagarà la indemnització en efectiu a què es refereixen els apartats 6 i 9 de conformitat amb l'apartat 3 de l'article 33.
Les parts mercantils fallides i receptores s'asseguraran que les instruccions de liquidació pertinents relatives a la fallada de liquidació es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els apartats 6 i 9 o com a més tard en el segon dia hàbil després de la notificació de l'import d'aquesta indemnització en efectiu.
En el cas que la compra sigui possible, la part comercial receptora nomenarà un agent de compra el dia hàbil següent a l'expiració del període de pròrroga i notificarà a la part comercial que falli d'aquesta.
2. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, la part comercial fallada s'assegurarà que qualsevol instrucció de liquidació rellevant relacionada amb la fallada de liquidació es mantingui en suspens.
3. Un cop rebuda la notificació a què fa referència l'apartat 1, la part comercial que falli només podrà lliurar els instruments financers a l'agent de compra on l'agent de compra doni el seu consentiment previ.
4. La part comercial receptora notificarà els resultats de la compra a la part mercantil fracassada com a més tard en l'últim dia hàbil del període aplicable determinat de conformitat amb l'article 37. La part comercial receptora assegurarà que el CSD corresponent rebi la informació notificada sense demora indeguda.
Si la compra té èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
6. En cas d'incompliment parcial o total de la compra, la notificació a què fa referència l'apartat 4 inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat d'acord amb l'article 32, tret que aquesta notificació especifiqui que s'ajorna l'execució de la compra.
Si s'ajorna l'execució de la compra, la persona mercantil receptora notificarà els resultats de la compra endarrerida a la part mercantil fracassada com a més tard en l'últim dia hàbil del període d'ajornament a què fa referència l'article 38. La part comercial receptora assegurarà que el CSD corresponent rebi la informació notificada sense demora indeguda.
8. Quan la compra a què es refereix l'apartat 7 tingui èxit en part o en la seva totalitat, la notificació a què es fa referència en aquest apartat inclourà la quantitat i el preu dels instruments financers comprats.
Si la compra a què fa referència l'apartat 7 fracassa en part o en la seva totalitat, la notificació a què fa referència aquest apartat inclourà l'import de la indemnització en efectiu calculat de conformitat amb l'article 32.
10. La part comercial receptora acceptarà i pagarà els instruments financers comprats als quals es refereixen els apartats 5 i 8.
11. La recepció i les parts mercantils fallides s'asseguraran que el següent es dugui a terme al final de cada jornada laboral en la qual la part comercial receptora rebi els instruments a què es refereixen els paràgrafs 5 i 8:(a) es cancel·len les instruccions de liquidació relatives a la fallada de liquidació;(b) les noves instruccions de liquidació s'introdueixen en el sistema de liquidació de valors per a qualsevol instrument financer no lliurat i el CSD rep la informació necessària per identificar aquestes noves instruccions de liquidació en conseqüència.
12. La part mercantil fracassada haurà de pagar la indemnització en efectiu a què es refereixen els apartats 6 i 9 de conformitat amb l'apartat 3 de l'article 33.
13. Les parts mercantils fallides i receptores s'asseguraran que les instruccions de liquidació pertinents relatives a la liquidació fallida es cancel·lin després del pagament de la indemnització en efectiu a què es fa referència en els apartats 6 i 9 o com a més tard en el segon dia hàbil després de la notificació de l'import d'aquesta indemnització en efectiu.
La compensació en efectiu a pagar de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 es calcularà de qualsevol de les maneres següents: (a) per a les instruccions de liquidació contra el pagament, la diferència entre el valor de mercat dels instruments financers pertinents el dia hàbil anterior al pagament de la indemnització en efectiu i l'import de liquidació inclòs en la instrucció de liquidació fallida quan aquesta quantitat de liquidació sigui inferior a aquest valor de mercat; (b) per a les instruccions de liquidació lliures de pagament, la diferència entre el valor de mercat dels instruments financers pertinents el dia hàbil anterior al pagament de la compensació en efectiu i el valor de mercat d'aquests instruments financers el dia del seu comerç, on el valor de mercat d'aquests instruments financers el dia del seu comerç és inferior al del dia hàbil anterior al pagament de la indemnització en efectiu.
Quan no estigui inclòs en el valor de mercat de l'instrument financer, la compensació en efectiu que s'ha de pagar de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 inclourà un component que reflecteixi la variació dels tipus de canvi, així com els drets de les empreses i els interessos acumulats.
El valor de mercat a què es refereix l'apartat 1 de l'apartat 1 de l'article 3 del Reglament (UE) núm. 600/2014 del Parlament Europeu i del Consell [E0007] admès en un lloc de negociació dins de la Unió, el valor determinat sobre la base del preu de tancament del mercat més rellevant en termes de liquiditat a què es refereix l'article 4, apartat 6, lletra b) d'aquest Reglament, el valor determinat sobre la base del preu de tancament del lloc de negociació dins de la Unió amb la facturació més alta, i (c) per a instruments financers diferents dels esmentats en els punts (a) i (b), el valor determinat sobre la base d'un preu calculat sobre la base d'una metodologia predeterminada aprovada per l'autoritat competent del CSD que fa referència a criteris relacionats amb les dades del mercat, inclosos els preus de mercat disponibles en centres de negociació o empreses d'inversió.
El valor de mercat al qual es fa referència en l'apartat 1 i el component que reflecteix la variació dels tipus de canvi, els drets de les empreses i els interessos acumulats, al qual es fa referència en l'apartat 2, es comunicarà als membres de compensació, als membres del lloc de negociació i als parts comercials en un desglossament detallat.
La compensació en efectiu que s'ha de pagar de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 es calcularà de qualsevol de les maneres següents:(a) per a les instruccions de liquidació contra el pagament, la diferència entre el valor de mercat dels instruments financers pertinents el dia hàbil anterior al pagament de la indemnització en efectiu i l'import de liquidació inclòs en la instrucció de liquidació fallida quan aquesta quantitat de liquidació sigui inferior a aquest valor de mercat;(b) per a les instruccions de liquidació lliures de pagament, la diferència entre el valor de mercat dels instruments financers pertinents el dia hàbil anterior al pagament de la compensació en efectiu i el valor de mercat d'aquests instruments financers el dia del seu comerç, on el valor de mercat d'aquests instruments financers el dia del seu comerç és inferior al del dia hàbil anterior al pagament de la indemnització en efectiu.
2. Quan no estigui inclòs en el valor de mercat de l'instrument financer, la compensació en efectiu que s'ha de pagar de conformitat amb l'apartat 7 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 inclourà un component que reflecteixi la variació dels tipus de canvi, així com els drets de les empreses i els interessos acumulats.
3. El valor de mercat a què es refereix l'apartat 1 de l'apartat 1 de l'article 3 del Reglament (UE) núm. 600/2014 del Parlament Europeu i del Consell [E0007] admès en un lloc de negociació dins de la Unió, el valor determinat sobre la base del preu de tancament del mercat més rellevant en termes de liquiditat a què es refereix l'article 4, apartat 6, lletra b), el valor determinat sobre la base del preu de tancament del lloc de negociació dins de la Unió amb la major facturació;(c) per als instruments financers diferents dels esmentats en els punts (a) i (b), el valor determinat sobre la base d'un preu calculat sobre la base d'una metodologia predeterminada aprovada per l'autoritat competent del CSD que fa referència a criteris relacionats amb les dades del mercat, inclosos els preus de mercat disponibles en centres de negociació o empreses d'inversió.
4. El valor de mercat al qual es fa referència en l'apartat 1 i el component que reflecteix la variació dels tipus de canvi, els drets de les empreses i els interessos acumulats, al qual es fa referència en l'apartat 2, es comunicarà als membres de compensació, als membres del lloc de negociació i a les parts comercials en un desglossament detallat.
Per a les transaccions liquidades per un CCP, el CCP recollirà la compensació en efectiu dels membres de compensació fallits i pagarà la compensació en efectiu als membres de compensació receptora.
Quan les transaccions no hagin estat liquidades per un CCP però executades en un lloc de negociació, els membres del lloc de negociació fallits hauran de pagar la compensació en efectiu als membres del lloc de negociació receptor.
Quan les transaccions no hagin estat liquidades per un CCP i no hagin estat executades en un lloc de negociació, les parts comercials fallides hauran de pagar la compensació en efectiu a les parts comercials receptores.
1. Per a les transaccions liquidades per un CCP, el CCP recollirà la compensació en efectiu dels membres de compensació fallits i pagarà la compensació en efectiu als membres de compensació receptora.
2. Quan les transaccions no hagin estat liquidades per un CCP però executades en un lloc de negociació, els membres del lloc de negociació fallits hauran de pagar la compensació en efectiu als membres del lloc de negociació receptor.
3. Quan les transaccions no hagin estat liquidades per un CCP i no hagin estat executades en un lloc de negociació, les parts comercials fallides hauran de pagar la compensació en efectiu a les parts de negociació receptores.
Els imports a què es refereix l'apartat 8 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 hauran de ser pagats pels membres de compensació fallits, els membres del lloc de negociació fallits o les parts comercials fallides, segons correspongui.
Quan el preu dels instruments financers a què es refereix l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014 acordat en el moment del comerç sigui inferior al preu efectivament pagat per aquests instruments financers de conformitat amb els articles 27(10), 29(10) i 31(10), els membres de compensació fallits, els membres del lloc de negociació fallits o els parts de negociació fallits hauran de pagar la diferència de preu al CCP, rebent membres del lloc de comerç o rebent parts de comerç, segons correspongui.
Quan les transaccions siguin liquidades per un CCP, la diferència de preu a què es refereix el primer subapartat es recollirà dels membres fallits de compensació pel CCP i es pagarà als membres de compensació receptora.
Si el preu de les accions acordades en el moment del comerç és superior al preu efectivament pagat per aquestes accions de conformitat amb l'apartat 10 de l'article 27, l'apartat 10 de l'article 29 i l'apartat 10 de l'article 31, es considerarà satisfeta la diferència corresponent a la qual es refereix l'apartat 6 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
Quan el preu dels instruments financers a què es refereix l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014 acordat en el moment del comerç sigui inferior al preu efectivament pagat per aquests instruments financers de conformitat amb els articles 27(10), 29(10) i 31(10), els membres de compensació, els membres del lloc de negociació o els parts de negociació fallits hauran de pagar la diferència de preu al CCP, rebent els membres del lloc de comerç o rebent parts comercials, segons correspongui.
2. Quan el preu de les accions acordades en el moment del comerç sigui superior al preu efectivament pagat per aquestes accions de conformitat amb l'apartat 10 de l'article 27, l'apartat 10 de l'article 29 i l'apartat 10 de l'article 31, es considerarà satisfeta la diferència corresponent a la qual es refereix l'apartat 6 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014.
D'acord amb el punt (a) de l'apartat 4 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, el període de pròrroga dels instruments financers contemplats en l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014 s'incrementarà de quatre a set dies hàbils per a tots els instruments financers diferents de les accions que tinguin un mercat líquid, tal com es fa referència en el punt (b) de l'apartat 17 de l'article 2 del Reglament (UE) núm. 600/2014.
Després del procés de compra, els instruments financers esmentats en el primer subapartat de l'apartat 1 de l'article 5 del Reglament (UE) núm. 909/2014 es lliuraran als participants receptors que actuïn en nom del CCP, els membres del lloc de recepció, els membres del lloc de negociació o les parts comercials, dins dels terminis següents:(a) quatre dies hàbils després del període de pròrroga contemplat en l'article 36 per a les accions que tenen un mercat líquid;(b) set dies hàbils després del període de pròrroga contemplat en l'article 36 per als instruments financers diferents de les accions que tenen un mercat líquid;(c) set dies hàbils després del període de pròrroga contemplat en el segon subapartat de l'article 7 (3) del Reglament (UE) núm. 909/2014 per als instruments financers negociats en els mercats de creixement de les PIME;(d) quan les accions referides en el punt (a) es negociïn en els mercats de creixement de les PIME, s'aplicarà el punt (c).
En cas que el CCP, el membre del lloc de negociació receptor o el part de negociació receptora ajornin l'execució de la compra, es determinarà la durada del període d'ajornament a què es refereix l'apartat 7 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 d'acord amb els terminis a què fa referència l'article 37.
Es considerarà que un participant no compleix de manera coherent i sistemàtica un sistema de liquidació de seguretat, tal com es fa referència a l'apartat 9 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, on la seva taxa d'eficiència de liquidació, determinada per referència al nombre o al valor de les instruccions de liquidació, és almenys un 15% inferior a la taxa d'eficiència de liquidació d'aquest sistema de liquidació de valors, durant almenys un nombre rellevant de dies durant els 12 mesos anteriors.
El nombre rellevant de dies es determinarà per a cada participant com el 10% del nombre de dies d'activitat d'aquest participant en el sistema de liquidació de seguretat durant els 12 mesos anteriors.
En calcular la taxa d'eficiència de liquidació d'un participant, es farà referència exclusiva a les fallades de liquidació causades per aquest participant.
1. Es considerarà que un participant no compleix de manera coherent i sistemàtica un sistema de liquidació de seguretat, tal com es fa referència a l'apartat 9 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014, on la seva taxa d'eficiència de liquidació, determinada per referència al nombre o al valor de les instruccions de liquidació, és almenys un 15% inferior a la taxa d'eficiència de liquidació d'aquest sistema de liquidació de valors, durant almenys un nombre rellevant de dies durant els 12 mesos anteriors.
2. En calcular la taxa d'eficiència de liquidació d'un participant, es farà referència exclusiva a les fallades de liquidació causades per aquest participant.
La informació de liquidació a què fa referència el segon paràgraf de l'apartat 10 de l'article 7 del Reglament (UE) núm. 909/2014 inclourà la identificació de les operacions pertinents, dels participants i de les instruccions de liquidació pertinents, que es basaran en la informació del sistema de liquidació de valors que opera el CSD.
En el cas de les operacions executades en un lloc de negociació que no siguin eliminades per un CCP, i en absència d'un canal de transacció directe des del lloc de negociació al CSD, els participants identificaran el lloc de negociació i les transaccions en les seves instruccions de liquidació. En absència d'aquesta informació, els CSD consideraran que les transaccions no s'han executat en un lloc de negociació.
Aquest Reglament entrarà en vigor 24 mesos després del dia de la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.