Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte la Directiva 2014/59/UE del Parlament Europeu i del Consell de 15 de maig de 2014 sobre l'establiment d'un marc per a la recuperació i resolució d'institucions de crèdit i empreses d'inversió [E0001], i en particular l'apartat 4 de l'article 74 de la mateixa,,
Atenent que:
(1) És convenient disposar de normes que estableixin una metodologia per dur a terme valoracions destinades a determinar si hi ha alguna diferència entre el tractament real dels accionistes i els creditors pel que fa a l'acció o les accions de resolució que s'hagin realitzat, i l'import que aquests accionistes i creditors haurien rebut si la institució o entitat a la qual es fa referència en els punts (b), (c) o (d) de l'apartat 1 de l'article 1 de la Directiva 2014/59/UE ("entitat") estigués subjecte a un procediment d'insolvència normal en la data en què es va adoptar la decisió de resoldre aquesta entitat d'acord amb l'article 82 de la Directiva 2014/59/UE.
(2) Qualsevol diferència de tracte que resulti en majors pèrdues de resolució per a determinats accionistes i creditors hauria de donar dret a aquests accionistes i creditors a una compensació de les disposicions de finançament de la resolució, de conformitat amb el punt e) de l'apartat 1 de l'article 101 de la Directiva 2014/59/UE.
(3) La valoració ex post ha de ser realitzada per la persona independent requerida que compleixi les condicions establertes a l'article 38 del Reglament delegat de la Comissió (UE) 2016/1075 [E0002] ("valorador"), tan aviat com sigui possible després que s'hagi dut a terme l'acció o les accions, tot i que la seva finalització podria trigar algun temps. Aquesta valoració ha de basar-se en la informació disponible rellevant per a la data en què s'adopta la decisió de resoldre una entitat, per tal de reflectir adequadament les circumstàncies específiques, com les condicions de mercat en dificultats, existents en aquesta data de decisió de resolució.
(4) Per tal d'assegurar que es realitza una valoració completa i creïble, el valorador ha de tenir accés a qualsevol documentació legal adequada, incloent-hi una llista de totes les reclamacions i reclamacions contingents contra l'entitat, classificades segons la seva prioritat en procediments d'insolvència normals.
(5) A efectes de determinar el tractament que haurien rebut els accionistes i creditors si l'entitat s'hagués sotmès a un procediment d'insolvència normal, el valorador hauria de determinar el moment i l'import esperat dels fluxos de caixa neta que cada accionista i creditor hauria rebut del procediment d'insolvència sense assumir cap ajuda estatal, amb descompte a la taxa o tipus de descompte pertinents. En la determinació d'aquesta estimació, i quan estigui disponible i rellevant, el valorador també podria referir-se a informació sobre experiències recents d'insolvència d'institucions de crèdit similars.
(6) El tractament real rebut pels accionistes i creditors en resolució s'ha de determinar tenint en compte si aquests accionistes i creditors han rebut, respectivament, una compensació en forma d'equitat, deute o efectiu com a resultat de l'adopció de l'acció de resolució.
(7) Aquest Reglament es basa en el projecte de normes tècniques reguladores presentades per l'Autoritat Bancària Europea (EBA) a la Comissió.
(8) EBA ha dut a terme consultes públiques obertes sobre el projecte de normes tècniques reguladores en què es basa aquest Reglament, ha analitzat els possibles costos i beneficis relacionats i ha sol·licitat l'opinió del Grup d'actors bancaris establert de conformitat amb l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1093/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0003],
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
A l'efecte de determinar el tractament dels accionistes i creditors en virtut d'un procediment d'insolvència normal, la valoració només es basarà en informació sobre fets i circumstàncies que existissin i que raonablement podrien haver estat coneguts en la data de resolució de decisió que, si haguessin estat coneguts pel valorador, hauria afectat el mesurament dels actius i passius de l'entitat en aquesta data.
A l'efecte d'aquest Reglament, "data de decisió de resolució" significa la data en què la decisió de resoldre una entitat, s'adopta de conformitat amb l'article 82 de la Directiva 2014/59/UE.
A l'efecte de determinar el tractament real dels accionistes i creditors en resolució, el valorador es basarà en la informació disponible sobre fets i circumstàncies existents a partir de la data o dates de tractament real en què els accionistes i creditors reben una compensació ("data o dates de tractament real").
La data de referència de la valoració serà la data de decisió de la resolució, que pot diferir de la data de tractament real. En la mesura que el valorador consideri que l'impacte de qualsevol descompte dels ingressos és insignificant, els ingressos no descomptats en la data en què s'hagi implementat l'acció de resolució es poden comparar directament amb l'import descomptat dels beneficis hipotètics que els accionistes i creditors haurien rebut si l'entitat hagués entrat en un procediment d'insolvència normal en la data de decisió de la resolució.
A l'efecte de determinar el tractament dels accionistes i creditors en virtut d'un procediment d'insolvència normal, la valoració només es basarà en informació sobre fets i circumstàncies que existissin i que raonablement podrien haver estat coneguts en la data de resolució que, si haguessin estat coneguts pel valorador, hagués afectat el mesurament dels actius i passius de l'entitat en aquesta data.
A l'efecte de determinar el tractament real dels accionistes i creditors en resolució, el valorador es basarà en la informació disponible sobre fets i circumstàncies existents a partir de la data o dates de tractament real en què els accionistes i creditors reben una compensació ("data o dates de tractament real").
3. La data de referència de la valoració serà la data de decisió de resolució, que pot diferir de la data de tractament real. En la mesura que el valorador consideri que l'impacte de qualsevol descompte de la recaptació pot ser directament comparat amb l'import descompte de la recaptació hipotètica que els accionistes i creditors haurien rebut si l'entitat hagués presentat un procediment d'insolvència normal en la data de decisió de la resolució.
El valorador establirà un inventari de tots els actius identificables i contingents propietat de l'entitat, incloent-hi els actius per als quals es demostri o es pugui esperar raonablement l'existència de fluxos de caixa associats.
Es posarà a disposició del valorador una llista de totes les reclamacions i reclamacions contingents contra l'entitat. Aquesta llista classificarà totes les reclamacions i reclamacions contingents segons els seus nivells prioritaris en els procediments d'insolvència normals. El valorador podrà establir acords per a l'assessorament especialitzat o l'experiència pel que fa a la coherència de la classificació de les reclamacions amb la llei d'insolvència aplicable.
Els actius i les reclamacions en poder d'aquests actius seran identificats per separat pel valorador.
1. El valorador establirà un inventari de tots els actius identificables i contingents propietat de l'entitat. Aquest inventari inclourà els actius per als quals es demostri o es pugui esperar raonablement l'existència de fluxos monetaris associats.
2. Es posarà a disposició del valorador una llista de totes les reclamacions i reclamacions contingents contra l'entitat. Aquesta llista classificarà totes les reclamacions i reclamacions contingents en funció dels seus nivells prioritaris en els procediments normals d'insolvència. El valorador podrà establir acords per a l'assessorament especialitzat o l'experiència pel que fa a la coherència de la classificació de les reclamacions amb la llei d'insolvència aplicable.
3. Els actius i les reclamacions encarregades s'asseguren per aquests actius seran identificats per separat pel valorador.
A l'efecte de determinar si existeix una diferència en el tractament a què es refereix l'article 74(2) de la Directiva 2014/59/UE, el valorador ha d'avaluar: (a) el tractament que els accionistes i creditors pel que fa a les accions de resolució efectuades, o el règim de garantia de dipòsits pertinent, haurien rebut si l'entitat, hagués entrat en un procediment d'insolvència normal en la data de decisió de la resolució, sense tenir en compte qualsevol disposició de suport financer públic extraordinari; (b) el valor de les demandes reestructurades després de l'aplicació de l'eina de rescat o altres poders i eines de resolució, o d'altres ingressos rebuts pels accionistes i creditors com en la data o dates de tractament real, descompte de nou a la data de decisió de la resolució si es considera necessari per permetre una comparació justa amb el tractament en el punt (a) excedeix el resultat del valor esmentat en el punt (b) per a cada creditor d'acord amb els nivells prioritaris en el procediment d'insolvència normal identificats segons l'article 2.
La metodologia per dur a terme la valoració d'acord amb el punt (a) de l'article 3 es limitarà a determinar l'import bonificat dels fluxos d'efectiu esperats en procediments d'insolvència normals.
Els fluxos monetaris esperats es descomptaran al tipus o tipus que reflecteixin, segons correspongui, el temps associat als fluxos monetaris esperats, les circumstàncies imperants a partir de la data de resolució, els tipus d'interès lliures de risc, les primes de risc per a instruments financers similars emesos per entitats similars, les condicions del mercat o els tipus de descompte aplicats pels compradors potencials i altres característiques rellevants de l'element o elements que es valoren ("taxa de descompte rellevant").
El valorador ha de tenir en compte el següent en la determinació de l'import bonificat dels fluxos d'efectiu esperats en virtut d'un procediment concursal normal: (a) la llei i la pràctica concursals aplicables en la jurisdicció pertinent, que poden influir en factors com el període d'eliminació esperat o les taxes de recuperació; (b) l'administració, transacció, manteniment, eliminació i altres costos raonablement previsibles en què hauria incorregut un administrador o un professional concursal, així com els costos de finançament; (c) la informació sobre casos recents d'insolvència d'entitats similars, si estan disponibles i pertinents.
Per als actius negociats en un mercat actiu, el valorador ha d'utilitzar el preu observat, llevat que circumstàncies específiques obstaculitzin la comercialitzabilitat dels actius de l'entitat, com ara la concentració, la saturació i la profunditat del mercat.
Per als actius no negociats en un mercat actiu, el valorador ha de considerar una sèrie de factors a l'hora de determinar la quantitat i el moment dels fluxos monetaris esperats, incloent: (a) els preus observats en els mercats actius on es negocien actius similars; (c) els preus observats en les transaccions que impliquen la venda d'un negoci o un vehicle de gestió d'actius en un context de resolució relacionat amb els procediments d'insolvència normal; (e) les condicions de mercat esperades en un període d'insolvència determinat, inclosa la profunditat del mercat i la capacitat del mercat per intercanviar el volum rellevant d'actius dins d'aquest període; i (f) la durada d'un determinat període d'eliminació reflectirà les implicacions de la llei d'insolvència aplicable, inclosa la durada prevista del procés de liquidació, o les característiques dels actius pertinents.
El valorador ha de considerar si la condició financera de l'entitat hauria afectat els fluxos de caixa esperats, fins i tot a través de restriccions a la capacitat de l'administrador per negociar termes amb els compradors potencials.
Quan sigui possible, i subjecte a qualsevol disposició aplicable del règim concursal pertinent, els fluxos de caixa reflectiran els drets contractuals, estatutaris o altres drets legals dels creditors o les pràctiques concursals normals.
Els beneficis hipotètics resultants de la valoració s'assignaran a accionistes i creditors d'acord amb el seu nivell de prioritat d'acord amb la llei d'insolvència aplicable, tal com preveu l'article 3.
A l'efecte de determinar qualsevol quantitat insegura de reclamacions de derivats en concurs, el valorador aplicarà les metodologies establertes en el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2016/1401 [E0004], en la mesura que sigui coherent amb la llei i la pràctica concursal.
La metodologia per dur a terme la valoració d'acord amb el punt (a) de l'article 3 es limitarà a determinar l'import bonificat dels fluxos monetaris esperats en procediments d'insolvència normals.
2. Els fluxos monetaris esperats es descomptaran al tipus o tipus que reflecteixin, segons correspongui, el temps associat als fluxos monetaris esperats, les circumstàncies imperants a partir de la data de resolució, els tipus d'interès lliures de risc, les primes de risc d'instruments financers similars emesos per entitats similars, les condicions del mercat o els tipus de descompte aplicats pels compradors potencials i altres característiques rellevants de l'element o elements que es valoren ("taxa de descompte rellevant").
3. El valorador tindrà en compte el següent en la determinació de l'import bonificat dels fluxos monetaris esperats en virtut de procediments concursals normals: (a) la llei i la pràctica concursals aplicables en la jurisdicció pertinent, que poden influir en factors com el període d'eliminació esperat o les taxes de recuperació; (b) l'administració, transacció, manteniment, eliminació i altres costos raonablement previsibles en què hauria incorregut un administrador o un professional concursal, així com els costos de finançament; (c) la informació sobre casos recents d'insolvència d'entitats similars, si estan disponibles i pertinents.
4. Per als actius negociats en un mercat actiu, el valorador ha d'utilitzar el preu observat, excepte quan les circumstàncies específiques dificultin la comercialitzabilitat dels actius de l'entitat, com ara la concentració, la saturació i la profunditat del mercat.
5. Per als actius no negociats en un mercat actiu, el valorador ha de considerar una sèrie de factors a l'hora de determinar la quantitat i el moment dels fluxos monetaris esperats, incloent: (a) els preus observats en els mercats actius on es negocien actius similars; (c) els preus observats en les transaccions que impliquen la venda d'un negoci o un vehicle de gestió d'actius en un context de resolució relacionat amb els procediments d'insolvència normal; (e) les condicions de mercat esperades en un període d'insolvència determinat, inclosa la profunditat del mercat i la capacitat del mercat per intercanviar el volum rellevant d'actius dins d'aquest període; i (f) la durada d'un determinat període d'eliminació reflectirà les implicacions de la llei d'insolvència aplicable, inclosa la durada prevista del procés de liquidació, o les característiques dels actius pertinents.
6. El valorador ha de considerar si la condició financera de l'entitat hauria afectat els fluxos d'efectiu esperats, fins i tot a través de restriccions a la capacitat de l'administrador per negociar termes amb els compradors potencials.
Si és possible, i subjecte a qualsevol disposició aplicable del règim concursal pertinent, els fluxos de caixa reflectiran els drets contractuals, estatutaris o altres drets legals dels creditors o les pràctiques concursals normals.
8. Els beneficis hipotètics resultants de la valoració s'assignaran a accionistes i creditors d'acord amb el seu nivell de prioritat en virtut de la llei concursal aplicable, tal com preveu l'article 3.
9. A l'efecte de determinar qualsevol quantitat insegura de reclamacions de derivats en concurs, el valorador aplicarà les metodologies establertes en el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2016/1401 [E0004], en la mesura que sigui coherent amb la llei i la pràctica concursal.
El valorador ha d'identificar totes les reclamacions pendents després de la redacció o conversió d'instruments de capital i l'aplicació de qualsevol acció de resolució, i ha d'assignar aquestes reclamacions a les persones jurídiques i naturals que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució. Excepte quan les persones jurídiques i naturals que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució reben una compensació en efectiu com a resultat de la resolució, el valorador ha de determinar el seu tractament real d'acord amb els paràgrafs 2 a 4.
Quan les persones jurídiques i físiques que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució rebin una compensació de capital com a resultat de la resolució, el valorador determinarà el seu tractament real proporcionant una estimació del valor global de les accions transferides o emeses com a consideració als titulars d'instruments de capital convertit o als creditors rescatats. Aquesta estimació pot basar-se en el preu de mercat avaluat resultant de les metodologies de valoració generalment acceptades.
Quan les persones jurídiques i físiques que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de resolució rebin una compensació del deute com a resultat de la resolució, el valorador determinarà el tractament real tenint en compte factors com els canvis en els fluxos de caixa contractuals que resulten de la compensació o conversió, o l'aplicació d'altres accions de resolució, així com la taxa de descompte pertinent.
Per a qualsevol reclamació destacada, el valorador pot tenir en compte, quan estigui disponible i juntament amb els factors descrits en els paràgrafs 2 i 3, els preus observats en els mercats actius per als mateixos o similars instruments emesos per l'entitat sota resolució o altres entitats similars.
La persona valoradora ha d'identificar totes les reclamacions pendents després de la redacció o conversió d'instruments de capital i l'aplicació de qualsevol acció de resolució, i ha d'assignar aquestes reclamacions a les persones jurídiques i físiques que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució. Excepte quan les persones jurídiques i naturals que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució reben una compensació en efectiu com a resultat de la resolució, el valorador ha de determinar el seu tractament real d'acord amb els paràgrafs 2 a 4.
Quan les persones jurídiques i físiques que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de la resolució rebin una compensació de capital com a resultat de la resolució, el valorador determinarà el seu tractament real proporcionant una estimació del valor global de les accions transferides o emeses com a consideració als titulars d'instruments de capital convertit o als creditors rescatats. Aquesta estimació pot basar-se en el preu de mercat avaluat resultant de les metodologies de valoració generalment acceptades.
Quan les persones jurídiques i físiques que van ser accionistes i creditors de l'entitat en la data de decisió de resolució rebin una compensació del deute com a resultat de la resolució, el valorador determinarà el tractament real tenint en compte factors com els canvis en els fluxos de caixa contractuals que resultin de l'amortització o conversió, o l'aplicació d'altres accions de resolució, així com la taxa de descompte pertinent.
4. Per a qualsevol reclamació destacada, el valorador pot tenir en compte, quan estigui disponible i juntament amb els factors descrits en els paràgrafs 2 i 3, els preus observats en els mercats actius per als mateixos o similars instruments emesos per l'entitat sota resolució o altres entitats similars.
El valorador elaborarà un informe de valoració a l'autoritat de resolució que inclourà almenys els següents elements:(a) un resum de la valoració que inclogui una presentació dels rangs de valoració i fonts d'incertesa de la valoració;(b) una explicació de les metodologies i supòsits clau adoptats, i com de sensible és la valoració a aquestes opcions;(c) una explicació, quan sigui possible, per què la valoració difereix d'altres valoracions rellevants, incloses les valoracions de resolució realitzades d'acord amb el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2018/345 o altres valoracions reguladores o comptables.
Aquest Reglament entrarà en vigor el vintè dia següent a la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.