Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte la Directiva 2009/138/CE del Parlament Europeu i del Consell, de 25 de novembre de 2009, relativa a l'assegurament i la persecució de l'activitat d'assegurances i reassegurances (Solvència II) [E0001], i en particular l'article 50(1)(a) i 111(1)(b), (c) i (m) de les mateixes,,
Atenent que:
(1) El Pla d'Inversions per a Europa se centra en eliminar els obstacles a la inversió, proporcionar visibilitat i assistència tècnica als projectes d'inversió i fer un ús més intel·ligent dels recursos financers nous i existents, en particular, el tercer pilar del Pla d'Inversions es basa a eliminar les barreres a la inversió i proporcionar una major previsibilitat reguladora per a mantenir a Europa atractiva per a les inversions.
(2) Un dels objectius de la Unió de Mercats de Capitals és mobilitzar el capital a Europa i canalitzar-lo a, entre d'altres, projectes d'infraestructura que el necessiten per ampliar i crear llocs de treball; les companyies d'assegurances, en particular les asseguradores de vida, es troben entre els majors inversors institucionals d'Europa, amb la capacitat de proporcionar equitat i finançament del deute a la infraestructura a llarg termini.
(3) El 2 d'abril de 2016, va entrar en vigor el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2016/467 [E0002], que modifica el Reglament delegat de la Comissió (UE) 2015/35 [E0003], que va crear una classe d'actius diferenciada per a projectes d'infraestructura amb la finalitat de calibrar el risc.
(4) La Comissió va sol·licitar i va rebre més assessorament tècnic de l'Autoritat Europea d'Assegurances i Pensions de Jubilació (EIOPA) pel que fa als criteris i el calibratge d'una nova classe d'actius per a empreses d'infraestructures; aquest consell tècnic també va recomanar alguns canvis en els criteris per qualificar les inversions en projectes d'infraestructura tal com va introduir el Reglament Delegat (UE) 2016/467.
(5) Per cobrir les situacions de finançament de projectes estructurats que impliquen múltiples entitats jurídiques d'un grup empresarial, la definició d'entitat de projecte d'infraestructura ha de ser reemplaçada i ampliada per cobrir tant les entitats individuals com els grups corporatius. Per cobrir les entitats que guanyen una part substancial dels seus ingressos a través d'activitats d'infraestructura, s'ha de modificar la redacció dels criteris d'ingressos d'una entitat d'infraestructura. Per avaluar les fonts d'ingressos d'una entitat d'infraestructura l'exercici financer més recent on estigui disponible o una proposta de finançament com un prospecte de bons o projeccions financeres en una sol·licitud de préstec. La definició d'actius d'infraestructura ha d'incloure actius físics perquè les entitats d'infraestructura pertinents puguin qualificar.
(6) Per evitar una exclusió absoluta de les entitats d'infraestructura que no poden proporcionar seguretat als prestadors de tots els actius per raons legals o de propietat, s'han de capturar mecanismes que permetin altres acords de seguretat a favor dels proveïdors de deute.
(7) Tenint en compte les situacions en què el compromís previ a l'impagament no pot ser permès en virtut de la llei nacional, el requisit que el capital es compromet als proveïdors de deute s'ha d'incloure en altres acords de seguretat.
(8) Quan el consentiment dels proveïdors de deute existents estigui implícit en els termes del document rellevant, com el límit màxim d'endeutament, s'hauria de permetre l'emissió de deute addicional per part d'una entitat d'infraestructura existent o un grup corporatiu per a les inversions d'infraestructura qualificades.
(9) Les calibracions en el Reglament Delegat (UE) 2015/35 haurien de ser proporcionades al risc implicat.
(10) Sobre la base de l'assessorament tècnic de la EIOPA per modificar el tractament existent de la qualificació de les inversions en projectes d'infraestructura, s'han de modificar les disposicions existents per als projectes d'infraestructura.
(11) El Reglament delegat (UE) 2015/35 ha de ser modificat per incloure els nous calibratges de risc per a la inversió en deute en les empreses d'infraestructures qualificades per distingir aquestes inversions de les inversions no infraestructurals.
(12) Definicions adequades i criteris de qualificació han de garantir un comportament d'inversió prudent per part de les empreses d'assegurances, que han de garantir que només les inversions més segures es beneficiïn d'un menor calibratge.
(13) La diversificació dels ingressos no sempre pot ser possible per a les entitats d'infraestructura que presten actius o serveis bàsics d'infraestructura a altres empreses d'infraestructura. En aquestes situacions, els contractes de cobrament o de pagament s'han de permetre en l'avaluació de la previsibilitat dels ingressos.
(14) Les proves d'estrès com a part de la gestió de riscos d'inversió han de considerar els riscos derivats d'activitats no infraestructurals, però, per tal de fer una avaluació prudent del risc d'inversió, no s'han de tenir en compte els ingressos generats per aquestes activitats a l'hora de determinar si es poden complir les obligacions financeres.
(15) Després de la introducció de la nova classe d'actiu corporatiu d'infraestructures qualificades, s'han d'alinear en conseqüència altres disposicions del Reglament delegat (UE) 2015/35, com la fórmula per al requisit de capital de solvència i els requisits de diligència deguda que són essencials per a les decisions d'inversió prudents per part de les companyies d'assegurances.
(16) Per tant, el Reglament delegat (UE) 2015/35 hauria de modificar-se en conseqüència.
(17) Per permetre inversions immediates en aquesta classe d'actius d'infraestructura a llarg termini, és important assegurar que aquest Reglament entri en vigor al més aviat possible, l'endemà de la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea,
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
El Reglament delegat (UE) 2015/35 es modifica de la següent manera:(1) en l'article 1, els punts 55a i 55b se substitueixen pel següent:(2) en l'article 164a, s'insereix el següent article 164b:(4) L'article 168 es modifica de la següent manera:(5) en l'article 169, s'afegeix el següent paràgraf 4:(6) en l'article 171, s'afegeix la següent frase introductòria:(8) en l'article 180, s'afegeixen els següents paràgrafs 14, 15 i 16:(9) en l'article 181, el segon paràgraf del punt (b) se substitueix pel següent:(10) L'article 261a se substitueix pel següent:(10)
A l'efecte d'aquest Reglament, la inversió en infraestructures qualificades ha d'incloure la inversió en una entitat d'infraestructura que compleixi els següents criteris:(a) els fluxos de caixa generats pels actius d'infraestructura permeten complir totes les obligacions financeres que siguin rellevants per als riscos del projecte;(b) els fluxos de caixa que l'entitat d'infraestructura generi per als proveïdors de deute i els inversors de capital són previsibles;(c) els actius d'infraestructura i l'entitat d'infraestructura es regeixen per un marc regulador o contractual que proporciona als proveïdors de deute i als inversors de capital amb un alt grau de protecció, incloent el següent:(d) on les inversions són en bons o préstecs, l'empresa d'assegurances o reassegurances pot demostrar al supervisor que no està disponible una avaluació de crèdit per un ECAI nominat;(e) on les inversions són superiors a totes les altres reclamacions diferents de les reclamacions estatutàries i les reclamacions de proveïdors d'instal·lacions de liquiditat, patrons i contraparts de derivats;(f) on les inversions són en renda variable, o bons o préstecs per als quals no hi ha una avaluació de crèdit per un ECAI nominat, es compleixen els següents criteris:
A l'efecte d'aquest Reglament, la inversió corporativa d'infraestructures qualificades ha d'incloure la inversió en una entitat d'infraestructura que compleixi els següents criteris: (1) La gran majoria dels ingressos de l'entitat d'infraestructura es deriven de posseir, finançar, desenvolupar o operar actius d'infraestructura ubicats a l'EEE o a l'OCDE; (3) Quan els ingressos generats per l'entitat d'infraestructura no es financen amb pagaments d'un gran nombre d'usuaris, la part que accepta comprar els béns o serveis proporcionats per l'entitat d'infraestructura serà una de les entitats llistades en l'article 164a(2)(b); (4) Els ingressos es diversificaran en termes d'activitats, ubicació o pagadors, llevat que els ingressos estiguin basats en la disponibilitat de l'article 164a(1)(c)(ii) o els ingressos es basin en la disponibilitat;(6) Quan les inversions estiguin en bons o préstecs, l'empresa d'assegurances o reassegurances estigui disponible per a l'entitat d'infraestructura: (7) Quan una avaluació de crèdit d'una ECAI nominada estigui disponible per a l'entitat d'infraestructura, aquesta avaluació de crèdit té un pas de qualitat de crèdit entre 0 i 3);
El submòdul de risc de capital esmentat en el punt (b) del segon subapartat de l'article 105 (5) de la Directiva 2009/138/CE ha d'incloure un submòdul de risc per a les accions de tipus 1, un submòdul de risc per a les accions de tipus 2, un submòdul de risc per a les accions d'infraestructura qualificades i un submòdul de risc per a les accions corporatives d'infraestructura qualificades.";
La qualificació d'infraestructures de renda variable corporativa ha d'incloure inversions de renda variable en entitats d'infraestructura que compleixin els criteris establerts a l'article 164b.";
El requisit de capital per al risc de capital ha de ser igual al següent:SCRequitySCR2equ120,75SCRequ2SCRquinfSCRquinfcc2where:(a) SCRequ1 denota el requisit de capital per a les accions de tipus 1;(b) SCRequ2 denota el requisit de capital per a les accions de tipus 2;(c) SCRquinf denota el requisit de capital per a qualificar les accions d'infraestructura;(d) SCRquinfc denota el requisit de capital per a qualificar les accions corporatives d'infraestructura.";
El requisit de capital per a la qualificació de les accions corporatives d'infraestructura a què es refereix l'article 168 d'aquest Reglament serà igual a la pèrdua dels fons propis bàsics que resultaria de les següents disminucions instantànies:(a) una disminució instantània igual al 22 % en el valor de les inversions d'infraestructures corporatives d'infraestructures qualificades en empreses relacionades en el sentit de l'article 212(1)(b) i 212(2) de la Directiva 2009/138/CE on aquestes inversions siguin de caràcter estratègic;(b) una disminució instantània igual a la suma del 36 % i el 92% de l'ajust simètric a què fa referència l'article 172 d'aquest Reglament en el valor de les accions corporatives d'infraestructura qualificades diferents de les referides en el punt (a).";
Quan una empresa d'assegurances o reassegurances hagi rebut l'aprovació de supervisió per aplicar les disposicions establertes a l'article 304 de la Directiva 2009/138/CE, el requisit de capital per a la qualificació de les accions corporatives d'infraestructura serà igual a la pèrdua en els fons propis bàsics que resultaria d'una disminució instantània:(a) igual al 22 % en el valor de la qualificació de les inversions en capital corporatiu d'infraestructura en empreses relacionades, en el sentit de l'article 212(1)(b) i (2) de la Directiva 2009/138/CE, on aquestes inversions són de caràcter estratègic;(c) igual a la suma del 36 % i el 92% de l'ajust simètric a què fa referència l'article 172 d'aquest Reglament en el valor de les accions corporatives d'infraestructura diferents de les referides en els punts (a) o (b).";
"A efectes de l'article 169(1)(a), (2)(a), (3)(a) i (4)(a) i de l'article 170(1)(b), (2)(b), (3)(b) i (4)(b), les inversions en capital de naturalesa estratègica significaran inversions en capital per a les quals l'assegurança o empresa de reassegurances participants demostri el següent:";
A les exposicions en forma de bons i préstecs que compleixin els criteris establerts a l'apartat 15 se'ls assignarà un factor de risc stressi en funció del pas de qualitat del crèdit i la durada de l'exposició segons la taula següent: Credit quality step0123—0,83 %—1,05 %—1,88 %More than 5 i up to 10ai + bi · (duri – 5)3,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0,38 %0
Els criteris per a les exposicions a les quals se'ls assigna un factor de risc d'acord amb l'apartat 14 seran:(a) l'exposició es refereix a una inversió corporativa d'infraestructures qualificades que compleixi els criteris establerts en l'article 164b;(b) l'exposició no és un actiu que compleixi les següents condicions:(c) una avaluació de crèdit per part d'una ECAI nominada està disponible per a l'entitat d'infraestructura.(d) l'exposició ha estat assignada un pas de qualitat de crèdit entre 0 i 3.
Les exposicions en forma de bons i préstecs que compleixin els criteris establerts en l'apartat 15(a) i (b), però no compleixin els criteris establerts en l'apartat 15(c), se'ls assignarà un factor de risc estressant equivalent al pas 3 de la qualitat creditícia i la durada de l'exposició d'acord amb la taula establerta en l'apartat 14.";
Les empreses d'assegurances i reassegurances han de dur a terme una diligència deguda adequada abans de realitzar una inversió d'infraestructura qualificadora o una inversió corporativa d'infraestructura qualificadora, inclosa la següent: (a) una avaluació documentada de com l'entitat d'infraestructura satisfà els criteris establerts en l'article 164a o en l'article 164b, que ha estat objecte d'un procés de validació, dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables de l'avaluació dels criteris, i que no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones; (b) una confirmació que qualsevol model financer per als fluxos d'efectiu de l'entitat d'infraestructura ha estat subjecte a un procés de validació dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables del desenvolupament del model financer, i no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones.
Les empreses d'assegurances i reassegurances amb inversió en infraestructures qualificades o amb inversió corporativa en infraestructures qualificades han de supervisar i realitzar proves de resistència sobre els fluxos d'efectiu i els valors col·laterals que donen suport a l'entitat d'infraestructura. Qualsevol prova de resistència ha d'estar d'acord amb la naturalesa, l'escala i la complexitat del risc inherent al projecte d'infraestructura.
Les proves de resistència consideraran els riscos derivats d'activitats no infraestructurals, però els ingressos generats per aquestes activitats no es tindran en compte a l'hora de determinar si l'entitat infraestructural pot complir les seves obligacions financeres.
En el cas que les empreses d'assegurances o de reassegurances disposin de material qualificatiu d'inversions d'infraestructura o d'inversions corporatives d'infraestructura, en establir els procediments escrits a què es refereix l'apartat 3 de l'article 41 de la Directiva 2009/138/CE, s'inclouran disposicions per a un seguiment actiu d'aquestes inversions durant la fase de construcció i per a una maximització de l'import cobert d'aquestes inversions en cas d'un escenari de treball.
Les empreses d'assegurances o de reassegurances amb una inversió en infraestructures qualificades o una inversió corporativa d'infraestructures qualificades en bons o préstecs han d'establir la seva gestió de responsabilitat patrimonial per garantir que, de manera continuada, puguin mantenir la inversió al venciment".
A l'efecte d'aquest Reglament, la inversió corporativa d'infraestructures qualificades ha d'incloure la inversió en una entitat d'infraestructura que compleixi els següents criteris: (1) La gran majoria dels ingressos de l'entitat d'infraestructura es deriven de posseir, finançar, desenvolupar o operar actius d'infraestructura ubicats a l'EEE o a l'OCDE; (3) Quan els ingressos generats per l'entitat d'infraestructura no es financen amb pagaments d'un gran nombre d'usuaris, la part que accepta comprar els béns o serveis proporcionats per l'entitat d'infraestructura serà una de les entitats llistades en l'article 164a(2)(b); (4) Els ingressos es diversificaran en termes d'activitats, ubicació o pagadors, llevat que els ingressos estiguin basats en la disponibilitat de l'article 164a(1)(c)(ii) o els ingressos es basin en la disponibilitat;(6) Quan les inversions estiguin en bons o préstecs, l'empresa d'assegurances o reassegurances estigui disponible per a l'entitat d'infraestructura: (7) Quan una avaluació de crèdit d'una ECAI nominada estigui disponible per a l'entitat d'infraestructura, aquesta avaluació de crèdit té un pas de qualitat de crèdit entre 0 i 3);
Les empreses d'assegurances i reassegurances han de dur a terme una diligència deguda adequada abans de realitzar una inversió d'infraestructura qualificadora o una inversió corporativa d'infraestructura qualificadora, inclosa la següent: (a) una avaluació documentada de com l'entitat d'infraestructura satisfà els criteris establerts en l'article 164a o en l'article 164b, que ha estat objecte d'un procés de validació, dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables de l'avaluació dels criteris, i que no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones; (b) una confirmació que qualsevol model financer per als fluxos d'efectiu de l'entitat d'infraestructura ha estat subjecte a un procés de validació dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables del desenvolupament del model financer, i no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones.
Les empreses d'assegurances i reassegurances amb inversió en infraestructures qualificades o amb inversió corporativa en infraestructures qualificades han de supervisar i realitzar proves de resistència sobre els fluxos d'efectiu i els valors col·laterals que donen suport a l'entitat d'infraestructura. Qualsevol prova de resistència ha d'estar d'acord amb la naturalesa, l'escala i la complexitat del risc inherent al projecte d'infraestructura.
Les proves de resistència consideraran els riscos derivats d'activitats no infraestructurals, però els ingressos generats per aquestes activitats no es tindran en compte a l'hora de determinar si l'entitat infraestructural pot complir les seves obligacions financeres.
En el cas que les empreses d'assegurances o de reassegurances disposin de material qualificatiu d'inversions d'infraestructura o d'inversions corporatives d'infraestructura, en establir els procediments escrits a què es refereix l'apartat 3 de l'article 41 de la Directiva 2009/138/CE, s'inclouran disposicions per a un seguiment actiu d'aquestes inversions durant la fase de construcció i per a una maximització de l'import cobert d'aquestes inversions en cas d'un escenari de treball.
Les empreses d'assegurances o de reassegurances amb una inversió en infraestructures qualificades o una inversió corporativa d'infraestructures qualificades en bons o préstecs han d'establir la seva gestió de responsabilitat patrimonial per garantir que, de manera continuada, puguin mantenir la inversió al venciment".
1. Les empreses d'assegurances i reassegurances han de dur a terme una diligència deguda adequada abans de realitzar una inversió d'infraestructura qualificadora o una inversió corporativa d'infraestructura qualificadora, incloent tot el següent: (a) una avaluació documentada de com l'entitat d'infraestructura satisfà els criteris establerts en l'article 164a o en l'article 164b, que ha estat objecte d'un procés de validació, dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables de l'avaluació dels criteris, i que no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones; (b) una confirmació que qualsevol model financer per als fluxos d'efectiu de l'entitat d'infraestructura ha estat subjecte a un procés de validació dut a terme per persones lliures d'influència d'aquelles persones responsables del desenvolupament del model financer, i no tenen conflictes d'interès potencials amb aquestes persones.
2. Les empreses d'assegurances i reassegurances amb inversió en infraestructures qualificades o amb inversió corporativa en infraestructures qualificades han de supervisar i realitzar proves de resistència sobre els fluxos d'efectiu i els valors col·laterals que donen suport a l'entitat d'infraestructura. Qualsevol prova de resistència ha d'estar d'acord amb la naturalesa, l'escala i la complexitat del risc inherent al projecte d'infraestructura.
3. Les proves de resistència consideraran els riscos derivats d'activitats no infraestructurals, però els ingressos generats per aquestes activitats no es tindran en compte a l'hora de determinar si l'entitat d'infraestructura és capaç de complir les seves obligacions financeres.
En el cas que les empreses d'assegurances o de reassegurances disposin de material qualificatiu d'inversions en infraestructures o d'inversions corporatives en infraestructures, en establir els procediments escrits a què es refereix l'apartat 3 de l'article 41 de la Directiva 2009/138/CE, s'inclouran disposicions per a un seguiment actiu d'aquestes inversions durant la fase de construcció i per a una maximització de l'import cobert d'aquestes inversions en cas d'un escenari de treball.
5. Les empreses d'assegurances o de reassegurances amb inversió en infraestructures qualificades o una inversió corporativa d'infraestructures qualificades en bons o préstecs han d'establir la seva gestió de responsabilitat patrimonial per garantir que, de manera continuada, puguin mantenir la inversió fins al venciment".
Aquest Reglament entrarà en vigor l'endemà de la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.