Legislació de la UE en català
Traducció no oficial
LA COMISSIÓ EUROPEA,
Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea,,
Tenint en compte el Reglament (UE) núm. 600/2014 del Parlament Europeu i del Consell de 15 de maig de 2014 sobre els mercats d'instruments financers i pel qual es modifica el Reglament (UE) núm. 648/2012 [E0001], i en particular l'article 35 (6) i l'article 36 (6) del mateix,,
Atenent que:
(1) Per evitar la distorsió de la competència, les contraparts centrals (CCP) així com els centres comercials només haurien de poder denegar una sol·licitud d'accés a un CCP o a un centre comercial en el qual hagin fet tots els esforços raonables per gestionar el risc derivat de la concessió d'aquest accés, però que continua existint un risc indegut significatiu.
(2) D'acord amb el Reglament (UE) núm. 600/2014 si un CCP o un centre comercial denega una sol·licitud d'accés ha d'aportar raons completes per a aquesta decisió i això inclou identificar com els riscos rellevants derivats de la concessió d'accés serien ingestionables en la situació particular i que quedaria un risc indegut significatiu.Una manera adequada de fer-ho és que la part denegant l'accés esbossa clarament els canvis en la gestió de riscos que es derivarien de la concessió d'accés, com hauria de gestionar el risc associat als canvis derivats de la concessió d'accés, i explicar l'impacte en les seves activitats.
(3) El Reglament (UE) núm. 600/2014 no distingeix entre els riscos que comporten els CCP i els centres comercials a l'hora de concedir l'accés i inclou les mateixes categories generals de condicions que han de considerar els centres comercials i els CCP a l'hora d'avaluar les sol·licituds d'accés; no obstant això, a causa de la diferent naturalesa de les activitats dels CCP en comparació amb els centres comercials, els riscos derivats de la concessió de l'accés poden afectar de manera diferent als CCP i als centres comercials, exigint així un enfocament diferenciador entre els CCP i els centres comercials.
(4) Quan una autoritat competent avaluï si l'accés amenaçaria el funcionament fluid i ordenat dels mercats o afectaria negativament el risc sistèmic, hauria de considerar si el CCP o el lloc de negociació en qüestió té procediments de gestió de riscos adequats, fins i tot pel que fa als riscos operatius i legals, per evitar que l'acord d'accés creï riscos indeguts significatius per a tercers que no es poden mitigar.
(5) 5) Els termes sota els quals s'ha de permetre l'accés han de ser raonables i no discriminatoris per a no soscavar la finalitat de l'accés no discriminatori. No obstant això, les taxes podrien diferir per raons objectivament justificades, com per exemple quan els costos per a l'aplicació dels acords d'accés són més elevats, com l'avaluació dels requisits legals, i els costos en curs. Atès que és probable que l'abast de la sol·licitud d'accés i els costos associats per a l'aplicació de l'acord d'accés difereixin cas per cas, no és apropiat cobrir l'assignació específica de costos entre el PCC i el lloc de negociació en aquest Reglament, però l'assignació de costos és un element important d'un acord d'accés, per tant, totes dues parts haurien d'especificar la cobertura dels costos en aquest acord.
(6) De conformitat amb el Reglament (UE) núm. 648/2012 del Parlament Europeu i del Consell [E0002], un CCP que desitgi estendre el seu negoci a serveis o activitats addicionals no contemplats en l'autorització inicial hauria de presentar una sol·licitud d'ampliació de l'autorització, una ampliació de l'autorització quan un CCP pretengui oferir serveis de compensació d'instruments financers amb un perfil de risc diferent o que tinguin diferències materials amb el conjunt de productes existents del CCP. Quan un contracte negociat en un lloc de negociació al qual un CCP ha concedit accés es trobi en una classe d'instruments financers coberts per l'autorització existent del CCP i tingui, per tant, característiques de risc similars als contractes ja liquidats pel CCP, aquest contracte hauria de considerar-se econòmicament equivalent.
(7) Per tal de garantir que un CCP no apliqui requisits col·laterals i de marge discriminatoris als contractes econòmicament equivalents negociats en un lloc de negociació al qual s'hagi concedit accés al CCP, qualsevol canvi en la metodologia de margeització i els requisits operatius relatius als contractes de marge i neting aplicats als contractes econòmicament equivalents ja liquidats pel CCP hauria d'estar subjecte a una revisió per part del comitè de risc del CCP i considerar-se com un canvi significatiu en els models i paràmetres a l'efecte del procediment de revisió previst en el Reglament (UE) núm. 648/2012, que validi que els nous models i paràmetres no són discriminatoris i es basen en consideracions de risc rellevants.
(8) 8) El Reglament (UE) núm. 648/2012 evita les distorsions competitives en exigir l'accés no discriminatori a les CCP que ofereixin la compensació de derivats extracontractats (OTC) a les seus comercials. Al seu torn, el Reglament (UE) núm. 600/2014 reconeix la necessitat d'introduir requisits similars per als mercats regulats. Atès que un CCP pot buidar tant les OTC com els derivats intercanviats, el tractament no discriminatori dels contractes econòmicament equivalents negociats en un lloc comercial que sol·liciti l'accés a un CCP hauria de tenir en compte tots els contractes pertinents liquidats per aquest CCP, independentment d'on es negociïn els contractes.
(9) Una notificació per part d'una autoritat competent rellevant a l'Escola CCP i a l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (AEVM) sobre l'aprovació de disposicions transitòries CCP de conformitat amb l'article 35 del Reglament (UE) núm. 600/2014 hauria de realitzar-se sense demora indeguda per a ajudar a altres autoritats competents competents a comprendre l'impacte que això tindrà en el PCX i en els llocs comercials que estiguin connectats per estrets vincles amb aquest PCC. La notificació hauria de contenir tota la informació rellevant necessària per a permetre que l'Escola CCP i l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (AEVM) entenguin la decisió i millorin la transparència.
(10) Els requisits clars sobre la informació que han de facilitar els PCP i els centres comercials a l'hora de notificar a les autoritats competents i a la AEVM que desitgen beneficiar-se de disposicions transitòries de conformitat amb els articles 35 i 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 haurien de contribuir a una aplicació transparent i harmonitzada del procediment de notificació, per la qual cosa és necessari que el procediment de notificació inclogui plantilles uniformes per a les notificacions a fi de permetre pràctiques de supervisió coherents i uniformes.
(11) És important evitar el risc que els centres comercials més grans utilitzin mètodes de càlcul que minimitzin la seva quantitat notional anual amb l'objectiu de beneficiar-se del mecanisme d'exclusió voluntària a les disposicions d'accés. On hi ha enfocaments alternatius igualment acceptats per al càlcul de la quantitat notional, utilitzant el càlcul que dona un valor més alt ajuda a evitar aquest risc. Els mètodes utilitzats per al càlcul de la quantitat notional als efectes del Reglament (UE) núm. 600/2014 haurien de permetre que els centres comercials realment més petits que encara no han adquirit la capacitat tecnològica per a participar en igualtat de condicions amb la majoria del mercat d'infraestructures postcomercials facin ús del mecanisme d'exclusió voluntària. També és important que els mètodes prescrits siguin senzills i inequívocs per a contribuir a pràctiques de supervisió coherents i uniformes.
(12) És important que els centres comercials siguin coherents a l'hora de calcular la seva quantitat nocional a l'efecte del Reglament (UE) núm. 600/2014, de manera que les disposicions d'accés puguin aplicar-se de manera justa per part dels centres comercials, la qual cosa és especialment rellevant per a determinats tipus de derivats negociats a canvi, comercialitzats en unitats, com els barrils o les tones.
(13) Per raons de coherència i per a garantir el bon funcionament dels mercats financers, és necessari que les disposicions previstes en aquest Reglament i les disposicions previstes en el Reglament (UE) núm. 600/2014 s'apliquin a partir de la mateixa data, però, per a garantir que els CCP i les seus comercials puguin beneficiar-se de les disposicions transitòries previstes en l'apartat 5 de l'article 35 i en l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014, s'aplicaran determinades disposicions d'aquest Reglament a partir de la data de la seva entrada en vigor.
(14) Les disposicions d'aquest Reglament estan estretament relacionades, ja que s'ocupen de la denegació i la concessió de l'accés als CCP i als centres comercials, inclòs el procediment perquè els CCP i els centres comercials s'apartin dels requisits d'accés establerts en aquest Reglament, i per a garantir la coherència entre aquestes disposicions, la majoria de les quals haurien d'aplicar-se al mateix temps, i per a facilitar una visió global i un accés compacte als mateixos per part de les persones subjectes a aquestes obligacions, és desitjable incloure en un únic Reglament les normes tècniques reglamentàries exigides per l'apartat 6 de l'article 35 i l'apartat 6 de l'article 36 del Reglament (UE) 600/2014.
(15) Aquest Reglament es basa en el projecte de normes tècniques reglamentàries presentades per la AEVM a la Comissió.
(16) ESMA ha dut a terme consultes públiques obertes sobre el projecte de normes tècniques reguladores en què es basa aquest Reglament, ha analitzat els possibles costos i beneficis relacionats i ha sol·licitat l'opinió del Grup d'actors de valors i mercats establert per l'article 37 del Reglament (UE) núm. 1095/2010 del Parlament Europeu i del Consell [E0003],
HA ADOPTAT AQUEST REGLAMENT:
Un CCP ha d'avaluar si la concessió d'accés crearia algun dels riscos especificats en els articles 2, 3 i 4 i només podrà denegar l'accés si, després de fer tots els esforços raonables per gestionar els seus riscos, el CCP conclou que hi ha riscos indeguts significatius que no es poden gestionar.
Si un CCP nega l'accés, ha d'identificar quins riscos especificats en els articles 2, 3 i 4 resultarien de la concessió d'accés i explicar per què aquests riscos no es poden gestionar.
Un CCP avaluarà si la concessió d'accés crearia algun dels riscos especificats en els articles 2, 3 i 4 i podrà denegar l'accés només si, després de fer tots els esforços raonables per gestionar els seus riscos, el CCP conclou que hi ha riscos indeguts significatius que no es poden gestionar.
2. Si un CCP nega l'accés, ha d'identificar quins riscos especificats en els articles 2, 3 i 4 resultarien de la concessió d'accés i explicar per què aquests riscos no es poden gestionar.
Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés basant-se en el volum anticipat de transaccions sorgit d'aquest accés només on això resultaria en un dels següents: (a) el disseny escalable del CCP s'excedeix fins a tal punt que el CCP no pot adaptar els seus sistemes per fer front al volum anticipat de transaccions; (b) la capacitat prevista del CCP s'excedeix d'una manera que el CCP no podria adquirir la capacitat addicional requerida per netejar el volum anticipat de transaccions.
Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés per motius de risc operatiu i complexitat.
Els riscos operatius i la complexitat han d'incloure qualsevol dels següents:(a) incompatibilitat dels sistemes de TI del CCP i llocs de comerç que impedeixen al CCP proporcionar connectivitat entre els sistemes;(b) falta de recursos humans amb els coneixements, habilitats i experiència necessaris per dur a terme les funcions del CCP pel que fa al risc derivat d'instruments financers addicionals on aquests difereixen dels instruments financers ja eliminats pel CCP o incapacitat per desplegar aquests recursos humans.
Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés per motius de riscos indeguts significatius quan es compleixin alguna de les condicions següents:(a) el CCP no ofereix serveis de compensació respecte als instruments financers per als quals s'està sol·licitant l'accés i no podria, amb esforços raonables, posar en marxa un servei de compensació coherent amb els requisits establerts en els títols II, III i IV del Reglament (UE) núm. 648/2012;(b) la concessió d'accés amenaçaria la viabilitat econòmica del CCP o la seva capacitat per a complir els requisits mínims de capital conformement a l'article 16 del Reglament (UE) núm. 648/2012;(c) hi ha riscos legals;(d) hi ha una incompatibilitat de les normes del CCP i les normes del lloc de comerç que el CCP no pot remeiar en cooperació amb el lloc de negociació.
Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés basada en el risc legal a què es refereix el punt (c) de l'apartat 1, on com a resultat de la concessió de l'accés, el CCP no podria fer complir les seves normes relatives al tancament dels procediments de xarxa i impagament o no podria gestionar els riscos derivats de l'ús simultani de diferents models d'acceptació comercial.
1. Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés per motius de riscos indeguts significatius quan es compleixin alguna de les condicions següents:(a) el CCP no ofereix serveis de compensació respecte als instruments financers per als quals s'està sol·licitant l'accés i no podria, amb esforços raonables, posar en marxa un servei de compensació coherent amb els requisits establerts en els títols II, III i IV del Reglament (UE) núm. 648/2012;(b) la concessió d'accés amenaçaria la viabilitat econòmica del CCP o la seva capacitat per a complir els requisits mínims de capital conformement a l'article 16 del Reglament (UE) núm. 648/2012;(c) hi ha riscos legals;(d) hi ha una incompatibilitat de les normes del CCP i les normes del lloc de comerç que el CCP no pot remeiar en cooperació amb el lloc de negociació.
2. Un CCP pot denegar una sol·licitud d'accés basada en el risc legal a què es refereix el punt (c) de l'apartat 1, on com a resultat de la concessió de l'accés, el CCP no podria fer complir les seves normes relatives al tancament de la xarxa i els procediments d'incompliment o no podria gestionar els riscos derivats de l'ús simultani de diferents models d'acceptació comercial.
Un lloc comercial ha d'avaluar si la concessió d'accés crearia algun dels riscos especificats en els articles 6 i 7 i només podrà denegar l'accés si, després de fer tots els esforços raonables per gestionar els seus riscos, el lloc comercial conclou que hi ha riscos indeguts significatius que no es poden gestionar.
Si un lloc comercial nega l'accés, ha d'identificar quins riscos especificats en els articles 6 i 7 resultarien de la concessió d'accés i per què aquests riscos no es poden gestionar.
Un local comercial avaluarà si la concessió d'accés crearia algun dels riscos especificats en els articles 6 i 7 i podrà denegar l'accés només si, després de fer tots els esforços raonables per gestionar els seus riscos, el local comercial conclou que hi ha riscos indeguts significatius que no es poden gestionar.
2. Si un local comercial nega l'accés, ha d'identificar quins riscos especificats en els articles 6 i 7 resultarien de la concessió d'accés i per què aquests riscos no es poden gestionar.
Un lloc de comerç pot denegar una sol·licitud d'accés per motius de risc operatiu i complexitat derivada d'aquest accés només si existeix el risc d'incompatibilitat dels sistemes de TI CCP i els sistemes de TI del lloc de comerç, impedint que el lloc de comerç proporcioni connectivitat entre aquests sistemes.
Un lloc comercial pot denegar una sol·licitud d'accés per motius de riscos indeguts significatius en qualsevol dels següents casos: (a) amenaça per a la viabilitat econòmica del lloc comercial o la seva capacitat de complir els requisits mínims de capital de conformitat amb la lletra f) de l'apartat 1 de l'article 47 de la Directiva 2014/65/UE del Parlament Europeu i del Consell [E0004]; (b) incompatibilitat de les normes del lloc comercial i de les normes del CCP que el lloc comercial no pot remeiar en cooperació amb el CCP.
A més de la fragmentació de la liquiditat, tal com es defineix en l'apartat 45 de l'article 2 del Reglament (UE) núm. 600/2014, als efectes dels articles 35(4)(b) i 36(4)(b) d'aquest Reglament, la concessió d'accés es considerarà una amenaça per al funcionament fluid i ordenat dels mercats, o afectarà negativament el risc sistèmic, on l'autoritat competent pot proporcionar raons per a la denegació, incloent proves que els procediments de gestió de riscos d'una o totes dues parts de la sol·licitud d'accés són insuficients per evitar que la concessió d'accés generi riscos indeguts significatius per a tercers, i no hi ha cap acció correctiva que mitigui prou aquests riscos.
Els termes de l'acord d'accés han de ser:(a) clarament definits, transparents, vàlids i exigibles;(b) quan dues o més CCP tinguin accés al recinte comercial, especifica la forma en què les transaccions al recinte comercial s'assignaran al CCP que és part de l'acord;(c) conté normes clares relatives al moment d'entrada de les ordres de transferència, en els sistemes pertinents i el moment de la irrevocabilitat;(d) conté normes relatives a la finalització de l'acord d'accés per part de qualsevol de les parts, que:(e) especifica els instruments financers que estan subjectes a l'acord d'accés;(f) especifica la cobertura dels costos puntuals i continus causats per la sol·licitud d'accés;(g) conté disposicions per a les reclamacions i responsabilitats derivades de l'acord d'accés.
Els termes de l'acord d'accés requeriran que les parts de l'acord posin en pràctica polítiques, procediments i sistemes adequats per garantir la següent: (a) comunicació oportuna, fiable i segura entre les parts; (b) consulta prèvia a l'altra part on és probable que els canvis en les operacions de qualsevol de les parts tinguin un impacte material en l'acord d'accés o en els riscos als quals s'exposa l'altra part; (c) notificació oportuna a l'altra part abans d'implementar un canvi, en els casos no coberts pel punt (b); (d) resolució de disputes; (e) identificació, seguiment i gestió dels riscos potencials derivats de l'acord d'accés; (f) recepció per la seu comercial de tota la informació necessària per complir les seves obligacions en relació amb el seguiment d'interès obert; (g) acceptació pel CCP de lliurament de productes físicament establerts.
Les parts pertinents de l'acord d'accés garantiran el següent:(a) que es mantinguin les normes de gestió de riscos adequades en concedir l'accés;(b) que la informació proporcionada en la sol·licitud d'accés es mantingui actualitzada durant tota la durada de l'acord d'accés, inclosa la informació sobre canvis materials;(c) que la informació no pública i comercialment sensible, inclosa la informació proporcionada durant la fase de desenvolupament d'un instrument financer, només es pot utilitzar per a la finalitat específica per a la qual es transmet i només es pot actuar per a la finalitat específica acordada per les parts.
Els termes de l'acord d'accés han de ser:(a) clarament definits, transparents, vàlids i executables;(b) quan dues o més CCP tinguin accés al recinte comercial, especifica la forma en què les transaccions al recinte comercial s'assignaran al CCP que és part de l'acord;(c) conté normes clares relatives al moment d'entrada de les ordres de transferència, en els sistemes pertinents i el moment de la irrevocabilitat;(d) conté normes relatives a la finalització de l'acord d'accés per part de qualsevol de les parts, que:(e) especifica els instruments financers que estan subjectes a l'acord d'accés;(f) especifica la cobertura dels costos puntuals i continus causats per la sol·licitud d'accés;(g) conté disposicions per a les reclamacions i responsabilitats derivades de l'acord d'accés.
2. Els termes de l'acord d'accés requeriran que les parts de l'acord posin en pràctica polítiques, procediments i sistemes adequats per garantir la següent: (a) comunicació oportuna, fiable i segura entre les parts; (b) consulta prèvia a l'altra part on és probable que els canvis en les operacions de qualsevol de les parts tinguin un impacte material en l'acord d'accés o en els riscos als quals s'exposa l'altra part; (c) notificació oportuna a l'altra part abans d'implementar un canvi, en els casos no coberts pel punt (b); (d) resolució de disputes; (e) identificació, seguiment i gestió dels riscos potencials derivats de l'acord d'accés; (f) recepció per la seu comercial de tota la informació necessària per complir les seves obligacions en relació amb el seguiment d'interès obert; (g) acceptació pel CCP de lliurament de béns físicament establerts.
3. Les parts pertinents de l'acord d'accés garantiran el següent:(a) que es mantinguin les normes de gestió de riscos adequades en concedir l'accés;(b) que la informació proporcionada en la sol·licitud d'accés es mantingui actualitzada durant tota la durada de l'acord d'accés, inclosa la informació sobre canvis materials;(c) que la informació no pública i comercialment sensible, inclosa la informació proporcionada durant la fase de desenvolupament d'un instrument financer, només es pugui utilitzar per a la finalitat específica per a la qual es transmet i només es pugui actuar per a la finalitat específica acordada per les parts.
Un CCP només cobrarà taxes per la compensació de les transaccions executades en un lloc de negociació al qual ha concedit accés sobre la base de criteris objectius, aplicables a tots els membres de la compensació i, si escau, als clients. A aquest efecte, un CCP farà que tots els membres de la compensació i, si escau, els clients estiguin subjectes al mateix calendari de taxes i reemborsaments i les seves taxes no dependran del lloc de negociació on es produeixi la transacció.
Un CCP només cobrarà taxes a un lloc comercial en relació amb l'accés sobre la base de criteris objectius.A aquest efecte, s'aplicaran les mateixes taxes i rebaixes a tots els llocs comercials que accedeixin al CCP en relació amb els mateixos o similars instruments financers, tret que es pugui justificar objectivament un calendari de taxes diferent.
D'acord amb l'article 38 del Reglament (UE) núm. 648/2012, un CCP garantirà que els terminis de taxes als quals es fa referència en els apartats 1 i 2 d'aquest article siguin fàcilment accessibles, degudament identificats per servei prestat i prou granulars per garantir que les taxes cobrades siguin previsibles.
Els apartats 1 a 3 s'aplicaran a les taxes carregades per cobrir els costos puntuals i continus.
Un CCP només cobrarà taxes per la compensació de les transaccions executades en un lloc de negociació al qual ha concedit accés sobre la base de criteris objectius, aplicables a tots els membres de la compensació i, si escau, als clients. A aquest efecte, un CCP farà que tots els membres de la compensació i, si escau, els clients estiguin subjectes al mateix calendari de taxes i reemborsaments i les seves taxes no dependran del lloc de negociació on es produeixi la transacció.
2. Un CCP només cobrarà taxes a un lloc comercial en relació amb l'accés sobre la base de criteris objectius.A aquest efecte, s'aplicaran les mateixes taxes i rebaixes a tots els llocs comercials que accedeixin al CCP en relació amb els mateixos o similars instruments financers, tret que es pugui justificar objectivament un calendari de taxes diferent.
D'acord amb l'article 38 del Reglament (UE) núm. 648/2012, un CCP garantirà que els terminis de taxes als quals es fa referència en els apartats 1 i 2 d'aquest article siguin fàcilment accessibles, degudament identificats per servei prestat i prou granulars per garantir que les taxes cobrades siguin previsibles.
4. Els paràgrafs 1 a 3 s'aplicaran a les taxes carregades per cobrir els costos puntuals i continus.
A aquest efecte, s'aplicarà el mateix calendari de taxes i bonificacions a tots els PCP que accedeixin al recinte comercial pel que fa als mateixos o similars instruments financers, tret que es justifiqui objectivament un altre calendari de taxes.
Un lloc comercial ha d'assegurar que els horaris de tarifes a què fa referència l'apartat 1 siguin fàcilment accessibles, que les taxes estiguin adequadament identificades per servei prestat i prou granulars per garantir que les taxes que sorgeixin siguin previsibles.
Els apartats 1 i 2 s'aplicaran a totes les taxes relacionades amb l'accés, incloses les que es cobren per cobrir els costos puntuals i continus.
1. Un lloc de negociació només cobrarà taxes en relació amb l'accés sobre la base de criteris objectius.A aquest efecte, s'aplicarà el mateix calendari de taxes i bonificacions a tots els PCP que accedeixin al lloc de negociació pel que fa als mateixos o similars instruments financers, tret que es pugui justificar objectivament un calendari de taxes diferent.
2. Un local comercial ha d'assegurar que els horaris de tarifes a què fa referència l'apartat 1 siguin fàcilment accessibles, que les taxes estiguin adequadament identificades per servei prestat i prou granulars per assegurar que les taxes que sorgeixin siguin previsibles.
Els paràgrafs 1 i 2 s'aplicaran a totes les taxes relacionades amb l'accés, incloses les que es cobren per cobrir els costos puntuals i continus.
El CCP determinarà si els contractes negociats en el lloc de negociació al qual ha concedit accés són econòmicament equivalents als contractes amb característiques de risc similars ja liquidades pel CCP.
A l'efecte d'aquest article, un CCP considerarà que tots els contractes negociats en el lloc de negociació al qual ha concedit accés, que es troben en la classe d'instruments financers coberts per l'autorització del CCP a què es refereix l'article 14 del Reglament (UE) núm. 648/2012, o per qualsevol pròrroga posterior de l'autorització a què es refereix l'article 15 d'aquest Reglament, són econòmicament equivalents als contractes de la classe respectiva d'instruments financers ja liquidats pel CCP.
Un CCP pot considerar un contracte negociat en el lloc de negociació al qual ha concedit accés, que presenta un perfil de risc o diferències materials significativament diferents dels contractes ja liquidats pel CCP en la respectiva classe d'instruments financers, com a equivalent econòmic quan el CCP hagués obtingut una pròrroga de l'autorització de conformitat amb l'article 15 del Reglament (UE) núm. 648/2012 respecte a aquest contracte i en relació amb la sol·licitud d'accés d'aquest lloc de negociació.
Un CCP s'aplicarà als contractes econòmicament equivalents als quals es refereix l'apartat 1 el mateix marge i metodologies col·laterals, independentment d'on es negociïn els contractes. Un CCP sotmetrà la liquidació d'un contracte econòmicament equivalent al qual es refereix l'apartat 1 a l'adopció de canvis en els models i paràmetres de risc del CCP, només si és necessari per mitigar els factors de risc en relació amb aquest lloc de negociació o els contractes que s'hi negocien. Aquests canvis es consideraran canvis significatius en els models i paràmetres del CCP referits en els articles 28 i 49 del Reglament (UE) núm. 648/2012.
1. El CCP determinarà si els contractes negociats en el lloc de negociació al qual ha concedit accés són econòmicament equivalents als contractes amb característiques de risc similars ja liquidades pel CCP.
A l'efecte d'aquest article, un PCX considerarà tots els contractes negociats en el lloc de negociació al qual ha concedit accés, que es troben en la classe d'instruments financers coberts per l'autorització del PCX a què fa referència l'article 14 del Reglament (UE) núm. 648/2012, o per qualsevol pròrroga posterior de l'autorització a què fa referència l'article 15 d'aquest Reglament, com a equivalents econòmicament als contractes de la classe respectiva d'instruments financers ja liquidats pel PCX.
Un CCP pot considerar un contracte negociat en el lloc de negociació al qual ha concedit accés, que presenta un perfil de risc o diferències materials significativament diferents dels contractes ja liquidats pel CCP en la respectiva classe d'instruments financers, com a equivalent econòmic quan el CCP hagués obtingut una pròrroga de l'autorització de conformitat amb l'article 15 del Reglament (UE) núm. 648/2012 respecte a aquest contracte i en relació amb la sol·licitud d'accés d'aquest lloc de negociació.
4. Un CCP s'aplicarà als contractes econòmicament equivalents als quals es refereix l'apartat 1 el mateix marge i metodologies col·laterals, independentment d'on es negociïn els contractes. Un CCP sotmetrà la liquidació d'un contracte econòmicament equivalent al qual es refereix l'apartat 1 a l'adopció de canvis en els models i paràmetres de risc del CCP, només si és necessari per mitigar els factors de risc en relació amb aquest lloc de negociació o els contractes que s'hi negocien. Aquests canvis es consideraran canvis significatius en els models i paràmetres del CCP referits en els articles 28 i 49 del Reglament (UE) núm. 648/2012.
Un CCP s'aplicarà als contractes econòmicament equivalents als quals es refereix l'apartat 1 de l'article 12 d'aquest Reglament els mateixos procediments de xarxa, independentment del lloc en què es negociïn els contractes, sempre que qualsevol procediment de xarxa que apliqui sigui vàlid i aplicable d'acord amb la Directiva 98/26/CE i la llei d'insolvència aplicable.
Un CCP tenint en compte que el risc legal o el risc de base relacionat amb un procediment de xarxa que s'aplica a un contracte econòmicament equivalent no està prou mitigat, sotmetrà la liquidació d'aquest contracte a l'adopció de canvis en aquest procediment de xarxa excloent-ne el contracte, canvis que es consideraran canvis significatius en els models i paràmetres de risc del CCP als quals es refereix l'article 28 i 49 del Reglament (UE) núm. 648/2012.
A l'efecte de l'apartat 2, "risc base" significarà el risc derivat de moviments menys que perfectament correlacionats entre dos o més actius o contractes liquidats pel PCX.
1. Un CCP s'aplicarà als contractes econòmicament equivalents als quals es refereix l'apartat 1 de l'article 12 d'aquest Reglament els mateixos procediments de xarxa, independentment del lloc en què es negociïn els contractes, sempre que qualsevol procediment de xarxa que apliqui sigui vàlid i aplicable d'acord amb la Directiva 98/26/CE i la llei d'insolvència aplicable.
2. Un CCP, tenint en compte que el risc legal o el risc de base relacionat amb un procediment de xarxa que s'aplica a un contracte econòmicament equivalent no està prou mitigat, sotmetrà la liquidació d'aquest contracte a l'adopció de canvis en aquest procediment de xarxa excloent-ne el contracte, canvis que es consideraran canvis significatius en els models i paràmetres de risc del CCP als quals es refereix l'article 28 i 49 del Reglament (UE) núm. 648/2012.
3. A l'efecte de l'apartat 2, "risc base" significarà el risc derivat de moviments menys que perfectament correlacionats entre dos o més actius o contractes liquidats pel PCX.
Si un CCP calcula els marges en relació amb el marcatge creuat de contractes correlacionats liquidats pel mateix CCP (marginació de carteres) de conformitat amb l'article 41 del Reglament (UE) núm. 648/2012 i l'article 27 del Reglament delegat de la Comissió (UE) núm. 153/2013 [E0006], el CCP aplicarà el seu enfocament de marge de cartera a tots els contractes correlacionats pertinents, independentment d'on es negociïn els contractes, els contractes amb una correlació significativa i fiable, o un paràmetre estadístic equivalent de dependència, es beneficiaran de les mateixes compensacions o reduccions.
En el cas que un CCP sol·liciti l'autorització per a acollir-se a les disposicions transitòries contemplades en l'apartat 5 de l'article 35 del Reglament (UE) núm. 600/2014, presentarà una notificació a la seva autoritat competent per escrit, utilitzant el model 1 establert en l'annex d'aquest Reglament.
Les autoritats competents competents competents notificaran per escrit i sense dilació indeguda a la AEVM i al Col·legi CCP tota decisió sobre l'aprovació d'un acord transitori de conformitat amb l'apartat 5 de l'article 35 del Reglament (UE) núm. 600/2014 i com a màxim un mes després de la decisió, utilitzant el model 2 establert en l'annex d'aquest Reglament.
En el cas que un lloc comercial no desitgi estar vinculat per l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014, aquest remetrà una notificació a la seva autoritat competent i a la AEVM per escrit, utilitzant els formularis 3.1 i 3.2 establerts en l'annex d'aquest Reglament.
En els casos en què un lloc comercial desitgi continuar sense estar vinculat per l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 durant trenta mesos més, presentarà una notificació a la seva autoritat competent i a la AEVM per escrit, utilitzant els formularis 4.1 i 4.2 establerts en l'Annex d'aquest Reglament.
D'acord amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014, un recinte mercantil que no desitgi vincular-se a l'article 36 d'aquest Reglament per un període de trenta mesos a partir de la data d'aplicació del Reglament (UE) núm. 600/2014, inclourà en el seu càlcul de la seva quantia anual notional totes les operacions en derivats negociats a canvi concloses en l'any natural anterior a la sol·licitud d'acord amb les seves normes.
A l'efecte de calcular el seu import notional anual de conformitat amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 per a l'any anterior a l'any d'entrada en vigor, un lloc de negociació utilitzarà xifres reals per al període per al qual estan disponibles.
Quan, respecte a l'any anterior a l'any d'entrada en vigor del Reglament (UE) núm. 600/2014, un local comercial disposi de dades per a un període inferior a 12 mesos, produirà una xifra estimada per a aquest any utilitzant les següents tres aportacions:(a) dades reals per al període més llarg possible que comenci a principis de l'any anterior a l'any d'entrada en aplicació del Reglament (UE) núm. 600/2014, inclosos almenys els primers vuit mesos;(b) dades reals per al període equivalent durant l'any anterior a l'any esmentat en el punt (a) d'aquest paràgraf;(c) dades reals per a tot l'any anterior a l'any esmentat en el punt (a) d'aquest paràgraf.
La xifra estimada per a la quantitat notional anual es calcularà multiplicant les entrades referides en el punt (a) del segon subparàgraf per les entrades referides en el punt (c) del segon subparàgraf i dividint-les per les entrades referides en el punt (b) del segon subparàgraf.
En cas que un lloc de negociació desitgi continuar sense estar vinculat per l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 per un període de trenta mesos més al final del primer, o per un període de 30 mesos més, inclourà en el seu càlcul de la seva quantitat notional anual de conformitat amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 totes les transaccions en derivats negociats a canvi concloses sota les seves normes en cadascun dels dos primers anys consecutius del període de trenta mesos anterior.
Si hi ha alternatives acceptables per calcular la quantitat nocional anual per a certs tipus d'instruments, però hi ha diferències notables en els valors als quals aquests mètodes de càlcul donen lloc, s'utilitzarà el càlcul que dona el valor més alt. En particular per a les derivades, com ara futurs o opcions, inclosos tots els tipus de derivats de productes bàsics que es designen en unitats, la quantitat nocional anual serà el valor complet dels actius subjacents de la derivada al preu corresponent en el moment en què es conclou la transacció.
1. De conformitat amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014, un recinte mercantil que no desitgi vincular-se a l'article 36 d'aquest Reglament per un període de trenta mesos a partir de la data d'aplicació del Reglament (UE) núm. 600/2014 inclourà en el seu càlcul de la seva quantia anual notional totes les transaccions en derivats negociats a canvi concloses en l'any natural anterior a la sol·licitud d'acord amb les seves normes.
2. A l'efecte de calcular el seu import notional anual de conformitat amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 per a l'any anterior a l'any d'entrada en vigor, un lloc de negociació utilitzarà xifres reals per al període per al qual estan disponibles.
3. En cas que un lloc de negociació vulgui continuar sense estar vinculat per l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 per un període de trenta mesos més al final del primer, o més, per un període de 30 mesos, inclourà en el seu càlcul del seu import notional anual de conformitat amb l'apartat 5 de l'article 36 del Reglament (UE) núm. 600/2014 totes les transaccions en derivats negociats a canvi concloses sota les seves normes en cadascun dels dos primers anys consecutius del període de trenta mesos anterior.
4. Si hi ha alternatives acceptables per calcular la quantitat nocional anual per a certs tipus d'instruments, però hi ha diferències notables en els valors als quals aquests mètodes de càlcul donen lloc, s'utilitzarà el càlcul que dona el valor més alt. En particular per a les derivades, com ara futurs o opcions, inclosos tots els tipus de derivats de productes bàsics que es designen en unitats, la quantitat nocional anual serà el valor complet dels actius subjacents de la derivada al preu rellevant en el moment en què es conclou la transacció.
A l'efecte de verificació d'acord amb l'article 36, apartat 6, lletra d) del Reglament (UE) núm. 600/2014, el recinte mercantil sotmetrà a la AEVM a petició de tots els fets i xifres en què es basi el càlcul.
A l'hora de verificar les xifres anuals notionals presentades, la AEVM també considerarà les dades postcomercials rellevants i les estadístiques anuals.
La AEVM aprovarà o rebutjarà l'exclusió voluntària en el termini de tres mesos a partir de la recepció de tota la informació rellevant per a la notificació de conformitat amb l'article 16 o 17, inclosa la informació especificada en l'article 19.
A l'efecte de verificació de conformitat amb l'article 36, apartat 6, lletra d) del Reglament (UE) núm. 600/2014, el lloc de negociació sotmetrà a la AEVM a petició de tots els fets i xifres en què es basi el càlcul.
2. Quan es verifiquin les xifres anuals notionals presentades, la AEVM també considerarà les dades postcomercials rellevants i les estadístiques anuals.
3. L'ESMA aprovarà o rebutjarà l'exclusió voluntària en el termini de tres mesos a partir de la recepció de tota la informació rellevant per a la notificació de conformitat amb l'article 16 o 17, inclosa la informació especificada en l'article 19.
Aquest Reglament entrarà en vigor el vintè dia següent a la seva publicació en el Diari Oficial de la Unió Europea.
S'aplicarà a partir del 3 de gener de 2018.
No obstant això, els articles 15, 16, 17, 19 i 20 s'aplicaran a partir de l'entrada en vigor d'aquest Reglament.