LA COMISSIÓ EUROPEA,

Tenint en compte el Tractat de Funcionament de la Unió Europea, i en particular el primer paràgraf de l'apartat 2 de l'article 108 del mateix,,

Tenint en compte l'Acord sobre l'Espai Econòmic Europeu, i en particular la lletra a) de l'apartat 1 de l'article 62,,

Havent demanat a les persones interessades que presentin els seus comentaris de conformitat amb aquests articles [E0001], i tenint en compte els seus comentaris,,

Atenent que:

(1) El 30 de juliol de 2014, després de contactes previs a la notificació, França va notificar a la Comissió tres mesures de suport financer (un préstec FDES, subvencions i bestretes reemborsables, i una possible cancel·lació dels deutes fiscals i de la seguretat social) incloses en el pla de reestructuració per garantir la continuïtat de Kem One SAS ("Kem One" o "l'empresa").

(2) Per carta de l'1 d'octubre de 2014, la Comissió va informar França que havia decidit iniciar el procediment establert en l'apartat 2 de l'article 108 del Tractat de Funcionament de la Unió Europea ("TFUE") respecte a aquestes mesures ("la decisió d'obertura"). França va presentar els seus comentaris per carta de data 3 de novembre de 2014.

(3) La decisió de la Comissió d'iniciar el procediment es va publicar en el Diari Oficial de la Unió Europea [E0002] i la Comissió va convidar a les parts interessades a presentar els seus comentaris sobre les mesures en qüestió.

(4) La Comissió va rebre comentaris de sis parts interessades i els va remetre a França, donant-li l'oportunitat de comentar-los, i va rebre les seves observacions per carta amb data de 25 de febrer de 2015.

(5) El 20 de març de 2015, França va presentar informació addicional en suport de les seves observacions; el mateix dia, la Comissió va sol·licitar informació addicional, que França va proporcionar el 8 de maig de 2015; posteriorment, la Comissió va sol·licitar informació addicional el 23 de juny de 2015, que França va proporcionar el 2 de juliol de 2015.

(6) A més, van tenir lloc diverses convocatòries de conferències i reunions entre la Comissió i les autoritats franceses.

(7) El 2012 Kem One i les seves filials (Kem One Itàlia i Kem One Hernani) van generar una facturació total de [...] [E0003] milions, dels quals [...] milions d'euros a França, el principal centre de producció i vendes, amb 1315 empleats a França i aproximadament 80 a Espanya i Itàlia.

(8) Kem One participa en diverses activitats en una cadena integrada verticalment des de la producció de sal fins al processament de clorur de polivinil (PVC), de manera que Kem One combina sota un mateix sostre les activitats de producció i comercialització de cloroquímics i PVC per al seu ús en molts sectors econòmics: la indústria de l'automòbil, la construcció, l'agricultura i la salut.

(9) El principal objecte de negoci de Kem One és la producció ([...] % de facturació) i comercialització de PVC. Kem One produeix tres tipus de PVC: (i) PVC de propòsit general (M-PVC i S-PVC), que representa [...] % de la seva producció de PVC, però [...] % del seu marge total associat al seu negoci de PVC; i (iii) PVC clorat (PVC-C), que ja ha estat establert per decisions anteriors de la Comissió [E0004] que el mercat de PVC ha de ser subsegmentat per tipus de S-PVC: producte S-PVC, especialitat S-PVC i extensor S-PVC. El mateix s'aplica al segment E-PVC (pas E-PVC, especialitat E-PVC).

(10) A més, la Comissió va trobar que aquests mercats eren propensos a ser d'àmbit europeu (tan grans com l'Espai Econòmic Europeu, EEE) però que era possible que el segment S-PVC cobrís una àrea geogràfica més estreta, corresponent a Europa occidental o fins i tot al nord-oest d'Europa (Alemanya, Bèlgica, Dinamarca, França, Irlanda, Luxemburg, els Països Baixos, Noruega, Suècia i el Regne Unit en conjunt).

(11) Avui en dia, Kem One està present principalment en el mercat de mercaderies S-PVC. Kem One estima les seves quotes de mercat i les dels seus competidors de la següent manera:

(12) En el mercat E-PVC, França considera que l'empresa conjunta entre INEOS i Solvay té una quota de mercat d'al voltant del [20-30] %, mentre que la quota de mercat de Vinnolit és d'al voltant del [30-40] %, el [10-20] % de Vestolit i el [10-20] % de Kem One, de manera que els tres principals competidors (Vinnolit, l'empresa conjunta INEOS/Solvay i Vestolit) representen gairebé el [80-90] % de la producció i vendes d'E-PVC a Europa occidental.

(13) A més del PVC, Kem One produeix i comercialitza sosa càustica, clorometans i clor utilitzats en la fabricació de PVC [E0005].

(14) Les dificultats trobades sorgeixen tant dels desavantatges estructurals com de la crisi global que va provocar pèrdues financeres substancials entre el segon semestre de 2012 i principis de 2013.

(15) Les autoritats franceses consideren que la competitivitat dels jugadors en el sector del PVC depèn de diversos factors, entre ells el preu de l'energia i les matèries primeres, la integració i grandària de les unitats en qualsevol cadena de vinil, la seva ubicació geogràfica i la logística associada, les tecnologies emprades per les unitats i la possibilitat que determinats jugadors utilitzin el clor dues vegades.

(16) 16) Les activitats actuals de Kem One es van desenvolupar dins de la divisió de vinils d'Arkema, que es va convertir en un grup independent el 2006. L'estructura actual de Kem One és el resultat de diverses sortides de les activitats existents en el sector químic a França, la qual cosa va portar a una desintegració vertical de la cadena d'etilè que era desfavorable per a Kem One a causa de la pèrdua de la connexió amb l'esquerda total de vapor, la seva font de subministrament d'etilè.

(17) De quatre unitats d'electròlisi, només una es pot considerar tecnològicament moderna i tres són d'energia intensiva (les plantes cel·lulars de diafragma de Fos-sur-Mer i Lavéra i la planta de cèl·lules de mercuri de Lavéra). Els principals competidors de Kem One es van embarcar en la conversió de les seves plantes cel·lulars de mercuri i diafragma a electròlisi cel·lular de membrana en el període 2003-2013.

(18) Per tant, Kem One només té [...] % de la capacitat més moderna (electròlisi de membrana), mentre que aquesta tecnologia representa gairebé [...] % de la capacitat existent.

(19) La transferència del negoci de vinil d'Arkema a Klesch no va ser precedida per l'establiment d'una reestructuració subsidiària i interna, que hauria optimitzat els costos estructurals, que van ascendir a [...] milions d'euros el 2013.

(20) A més, es van haver d'establir molts contractes de serveis i prestacions entre Arkema i Kem One, la qual cosa va donar lloc a llacunes de competitivitat.

(21) La situació geogràfica de Kem One, les principals unitats de producció de les quals tenen accés directe al Mediterrani, ha portat a l'establiment d'una política de vendes (PVC i sosa càustica) orientada en gran part als països del sud d'Europa, els mercats de la qual es van veure directament afectats per la crisi de 2008-2009 i per la importació de productes a baix preu, en particular sosa càustica, en comparació amb els preus en els mercats del nord-oest d'Europa, aquest enfocament de política comercial ha contribuït a la deterioració del marge de Kem One.

(22) El mal clima econòmic en la segona meitat de 2012 i a principis de 2013 aviat va provocar pèrdues financeres substancials per a Kem One.

(23) Els efectes negatius de la crisi es van veure reforçats per una sèrie d'esdeveniments que van donar lloc a una caiguda significativa de les vendes i van afectar el marge de la companyia: el tancament quinquennal del lloc Fos-sur-Mer el 2012 va durar més temps del que estava previst; un problema amb la qualitat de l'etilè subministrat per Total; un incident important al cracker de vapor Total a Lavéra a finals de desembre de 2012, que va donar lloc al seu tancament complet fins al març de 2013, i després el seu funcionament a mitja capacitat.

(24) Les dificultats recurrents trobades per Kem One van fer que sol·licités l'obertura d'un procediment de conciliació davant el Tribunal Comercial de Lió el gener de 2013, ja que no s'havia arribat a un acord, el 27 de març de 2013 el tribunal va sostenir que Kem One estava insolvent i va obrir el procediment d'administració supervisat pel tribunal.

(25) Per sentència del 20 de desembre de 2013, Lyon Commercial Court va acceptar la candidatura conjunta del senyor Alain de Krassny i l'empresa d'inversió OpenGate Capital ("OpenGate") i va aprovar el pla de recuperació.

(26) Es va crear una nova empresa, K1 Group SAS ("K1"), a l'efecte del pla de recuperació; l'objectiu de la companyia és adquirir i mantenir les accions de Kem One i Kem One Innovative Vinyls. K1 és un 50% propietat d'AK1, una empresa controlada pel Sr. de Krassny, i un 50% propietat de K1 International, una empresa controlada per OpenGate.

(27) [E0006]:

(28) Les directrius per a l'ús de les FDES es basen actualment en la circular del 26 de novembre de 2004 sobre l'acció estatal en la prevenció i resolució de les dificultats empresarials [E0007] La FDES intervé en forma de préstecs que es limiten a empreses la viabilitat de les quals està assegurada al final del període de reestructuració i la desaparició de les quals tindria un efecte substancial en el cofinançament amb el sector privat. Al novembre de 2013, el Ministre francès de Regeneració Econòmica va introduir un paquet excepcional per a proporcionar ajuda específica, en el marc de la FDES, a empreses mitjanes viables [E0008], que sovint es col·loquen en procediments d'insolvència col·lectiva.

(29) El préstec FDES de 30 milions d'euros està destinat a ser utilitzat com a garantia per a la concessió de crèdits de proveïdors a Kem One i per a participar en el finançament dels seus requisits de capital circulant i les seves necessitats de flux de caixa a curt termini.

(30) El préstec es concedirà a Kem One després de la signatura del contracte de préstec i estarà condicionat a la contribució dels compradors a un augment de capital efectiu totalment pagat d'almenys 10 milions d'euros.

(31) El préstec generarà interessos al tipus anual fix del 3,5 %. Kem One retornarà el préstec FDES en set quotes anuals.

(32) L'Estat té un compromís de primer ordre acordat per Kem One sobre la planta i l'equip. El valor net de la planta i l'equip inclosos en els comptes elaborats el 31 de desembre de 2013 va ser de 138,49 milions d'euros. Donada la validació de les contribucions d'un auditor al juliol de 2012 i l'absència de circumstàncies excepcionals que puguin posar en dubte els períodes de depreciació, les autoritats franceses consideren que els valors del llibre net reflecteixen el valor real d'aquests actius.

(33) Aquestes mesures de finançament estan destinades a implementar el projecte SAM per convertir la planta industrial (unitat d'electròlisi de mercuri al jaciment de Lavéra) en el marc del pla d'inversió "Suport per a la reindustrialització" per al futur.

(34) En la seva notificació, França va acordar que la subvenció constituïa ajuda estatal.

(35) Les bestretes es reemborsaran en set anys, que inclouen un període de gràcia de dos anys i comprenen dos trams: (i) 65 milions d'euros a un tipus fix anual del 3,5 %; i (ii) 15 milions d'euros a un tipus fix anual del 10%.

(36) Com a part dels acords per a la provisió d'aquest finançament, es crearà un Comitè de Seguiment format per representants de l'Estat, Kem One i els compradors, que s'encarregarà de sancionar la despesa en el marc del projecte SAM, validant l'activitat continuada i l'ocupació en el lloc de Lavéra i supervisant la conformitat de les taxes de gestió rebudes pel senyor de Krassny.

(37) En la seva notificació, França va avaluar els deutes fiscals i de seguretat social de Kem One en 42 milions d'euros.

(38) El 20 de febrer de 2014, Kem One es va referir al Comitè de Caps de Serveis Financers (Commission des Chefs de Services Financiers - CCSF), que és responsable de les exempcions dels deutes fiscals i de la seguretat social.

(39) D'acord amb la sentència del Tribunal Mercantil de Lió, la sol·licitud de remissió de Kem One cobreix el 90 % de la part remissible dels deutes. [...] La sol·licitud de remissió de Kem One, d'acord amb la sentència del Tribunal Mercantil de Lió, cobreix el 90 % de la part remissible dels deutes. [...] La sol·licitud de remissió encara no havia estat examinada formalment per la CSSF quan es van notificar les mesures d'ajuda a la Comissió.

(40) El pla de reestructuració es basa en l'existència contínua de Kem One, agrupada juntament amb les altres filials propietat de Kem One Innovative Vinyls SASU per tal de reconfigurar els negocis riu amunt i riu avall.

(41) El pla de reestructuració implica tres tipus de mesures: industrials, comercials i financeres.

(42) El projecte té tres objectius principals:

(43) L'estimació de Kem One sobre l'estalvi de costos de tancar la seva bretxa de competitivitat és de l'ordre de [20-40] milions d'euros anuals en costos de producció. La posada en servei està prevista per a 2016. El cost total del projecte SAM és de [150-250] milions d'euros.

(44) Kem One pretén utilitzar la major part de la seva capacitat de producció per als mercats més rendibles, en particular el PVC-C, l'E-PVC i el negoci del clor líquid, permetent així augmentar el seu marge per a una capacitat de clor constant.

(45) Kem One també pretén ampliar les seves vendes de sosa càustica i mercaderia S-PVC a França i el nord-oest d'Europa.

(46) El pla de recuperació preveu un augment de [10-30] milions d'euros per a 2016, és a dir, un augment d'aproximadament [0-10] % en el marge brut sobre la facturació.

(47) El pla preveu la pèrdua de [90-110] llocs de treball. Es van introduir modificacions substancials en els contractes de treball de [1-15] personal com a resultat del tancament del lloc Aix-en-Provence. Pel que fa a la requalificació, [80-100] llocs de treball s'han identificat en Kem One i el Grup. El pla d'acomiadament suposarà un estalvi salarial de [0-10] milions.

(48) El pla també preveu un estalvi de costos estructurals de [10-20] milions d'euros lligat a una reducció dels costos de les assegurances, el tancament de la seu central en Aix-en-Provence i l'ajornament dels projectes de TI.

(49) Finalment, el pla pretén estalviar [15-25] milions d'euros derivats de la millora de la productivitat: reducció dels costos fixos i variables, millora dels rendiments, mesures independents del projecte SAM i previstes per als anys 2014 i 2015.

(50) Els costos de reestructuració ascendeixen a 222 milions d'euros: el projecte de conversió de les instal·lacions d'electròlisi a Lavéra (150-210 milions d'euros) i l'enfonsament de dos dobles en les salines de Vauvert (15-30 milions d'euros).

(51) Per finançar els costos de reestructuració, el pla preveu el següent finançament:

(52) El finançament de la reestructuració es completa amb mesures per cancel·lar reclamacions de creditors privats per import de 158,8 milions d'euros i de creditors públics per import de [...].

(53) Finalment, en el context de la transferència d'accions en Kem One a K1, Kem One Trésorerie va retornar [10-19] milions d'euros, corresponent a la garantia "Seveso" establerta per Kem One Holding a través de Kem One Trésorerie per a les seus de Kem One a França quan van ser transferides per Arkema, de conformitat amb l'article L 515-8 del Codi de Medi Ambient [E0011] relatiu a les instal·lacions classificades per a la protecció del medi ambient Les autoritats franceses van explicar que, encara que l'alliberament i la transferència a Kem One de l'import de la garantia Seveso inicialment establerta pel Grup Klesch tenen un efecte positiu immediat sobre el seu flux de caixa, l'import corresponent no s'ha reservat com a contribució privada perquè haurà de ser assignat gradualment a la reconstitució de les garanties financeres en qüestió.

(54) El pla de negoci de Kem One cobreix el període 2013-2017, amb un retorn a la viabilitat previst el 2017 sobre la base de supòsits realistes, segons les autoritats franceses.En el cas base, Kem One torna a un nivell satisfactori de flux d'efectiu el 2014, un nivell de marge brut del [25-35] % de la facturació del 2017 i un EBITDA del voltant del [4-12] % del 2018, en línia amb els punts de referència del sector de les matèries primeres químiques.

(55) La millora de la rendibilitat es deriva en particular de les següents cinc mesures: importants contribucions privades per a una recuperació immediata de les balances monetàries; inversions per a assegurar una electròlisi fiable i operacions de perforació amb la finalitat de millorar la competitivitat de l'empresa; renegociació de contractes per a l'accés a matèries primeres i plataformes industrials; una reestructuració interna acompanyada d'un pla de rendiment i productivitat i una revisió de la política comercial de Kem One de posicionament del mercat.

(56) Les autoritats franceses consideren que els supòsits utilitzats són realistes: els guanys esperats ja es tenen en compte en els nous contractes; a excepció de les unitats d'electròlisi, la grandària de les unitats VCM i S-PVC està a l'altura de les millors plantes competidores de l'Europa occidental; finalment, els supòsits de preus de mercat no es basen en una recuperació de la demanda ni en una millora de l'equilibri entre l'oferta i la demanda de PVC, que no era el menys esperat pels principals consultors de la indústria.

(57) El pla de negoci també té en compte escenaris alternatius. En l'escenari pessimista, les autoritats franceses assumeixen que els incidents repetits que afecten la producció retallen la producció i les vendes en un [8-14] % en relació amb l'escenari del cas base, així com els costos variables i els guanys identificats en els contractes de subministrament. L'EBITDA es manté afectat durant el període 2014-2016 ([1-5] % de la facturació). La posició en efectiu retorna a un nivell satisfactori a finals del 2014 però no permet a Kem One reduir el seu deute.

(58) L'escenari optimista suposa un increment gradual dels preus de venda del PVC i el sosa càustic en els propers anys. En aquest escenari, la posició en efectiu torna a un nivell satisfactori el 2014 (+40-60 milions d'euros), a més de permetre a Kem One finançar algunes de les seves inversions (300-500 milions d'euros entre 2014 i 2020), reduir el seu deute durant el període 2017-2020 i aconseguir un EBITDA del [10-15] % a partir del 2018.

(59) Per decisió de l'1 d'octubre de 2014, la Comissió va iniciar el procediment formal de recerca i, en la decisió d'obertura, va plantejar dubtes sobre la classificació de les mesures en qüestió com a ajudes estatals i la seva possible compatibilitat amb el mercat interior en virtut de les normes sobre ajudes estatals concedides a empreses en dificultats.

(60) En relació amb les tres mesures notificades, és a dir, (i) el préstec de la FDES; (ii) la subvenció i les bestretes reemborsables; i (iii) la cancel·lació de les reclamacions, la Comissió tenia preocupacions sobre l'existència d'un avantatge econòmic i, si n'hi havia, la seva quantitat.

(61) La Comissió va tenir dubtes, en primer lloc, sobre els termes del préstec FDES; la Comissió va expressar diverses reserves sobre l'estimació del valor de la garantia; en primer lloc, les autoritats franceses no van indicar quina planta i equip es va comprometre; la Comissió també va assenyalar que les autoritats franceses van presentar l'estat datat i poc eficaç d'unes certes instal·lacions de producció com una de les principals dificultats de Kem One; aquest va ser el cas en particular de les unitats de cèl·lules de mercuri i de diafragma; per tant, la Comissió va tenir dubtes sobre el valor real de la planta i l'equip compromesos i va dubtar que el valor del llibre net utilitzat per a calcular la garantia fos el valor més rellevant, en particular en comparació amb la solució alternativa, que seria calcular el valor de les promeses sobre la base dels ingressos nets que es poden aconseguir mitjançant el seu funcionament.

(62) A la llum d'aquests dubtes, l'augment del tipus de referència per a França en el moment en què es va concedir el préstec (el 0,53 %) per 400 punts bàsics per calcular la remuneració del préstec era insuficient.

(63) En efecte, les autoritats franceses, en aplicar la comunicació de la Comissió sobre la revisió del mètode de fixació de les taxes de referència i de descompte ("la comunicació sobre la taxa de referència 2008") [E0012], arriben a una remuneració del 4,53 %, però fixen una taxa del 3,5 %.

(64) La Comissió va considerar, per contra, que l'augment en relació amb la qualitat de la garantia era insuficient i que, per contra, la taxa hauria d'estar entre el 6,53 % i el 10,53 % [E0013].

(65) La Comissió també va assenyalar que, en absència d'un préstec concedit a Kem One per un banc privat en les mateixes condicions, en el context de les dificultats i la reestructuració de l'empresa, tot el préstec podria considerar-se ajuda.

(66) La Comissió opinava que una subvenció constitueix un avantatge econòmic que el beneficiari no obtindria en condicions de mercat; una subvenció és un instrument financer el capital del qual no és reemborsable i que no genera interessos a pagar pel beneficiari; un prestador privat, que té un cost de finançament i ha de remunerar el seu capital, no hauria acordat finançar una empresa amb subvencions.

(67) En relació amb les bestretes reemborsables, la Comissió va prendre nota de la presència d'unes certes condicions relatives a la concessió de les bestretes que probablement no hauria exigit un prestador privat, en particular la condició relativa al manteniment de l'activitat i els llocs de treball en el jaciment de Lavéra durant cinc anys després de la finalització del projecte, la sostenibilitat del permís de Kem One, i amb l'acord previ de l'Estat, i, a més, en absència de la demostració per part de les autoritats franceses que els prestadors privats haurien estat disposats a prestar aquesta suma en les mateixes condicions a una empresa en dificultats, la Comissió va considerar que l'import íntegre de les bestretes reemborsables podria qualificar-se d'ajuda.

(68) La Comissió va observar primer que els percentatges d'amortització del deute no eren els mateixos per als creditors privats (70 %) que per als creditors públics ([...] %), tot i que no era segur que l'estat estigués en la mateixa posició que els creditors privats que tenien relacions de llarga durada amb Kem One.

(69) A més, pel que fa al principi del creditor privat en una economia de mercat, una condonació de deutes a priori constitueix una ajuda, ja que suposa un avantatge per a una empresa sobre els seus competidors en reduir els seus costos, la qual cosa és encara més cert quan l'empresa es troba en dificultats i sotmesa a procediments col·lectius; en el cas que ens ocupa, la Comissió va tenir dubtes sobre els motius de la condonació dels deutes fiscals i de la seguretat social, que van donar prioritat a l'oferta d'un comprador; la Comissió no va descartar la possibilitat que l'import de l'ajuda fos igual a l'import total de la condonació prevista.

(70) Pel que fa a la compatibilitat de les mesures amb les normes aplicables en matèria d'ajudes estatals, la Comissió va considerar que el fonament jurídic aplicable eren les directrius comunitàries de 2004 sobre ajudes estatals per al rescat i la reestructuració d'empreses en dificultats ("les directrius de 2004") [E0014] Amb aquest criteri, la Comissió va plantejar dubtes sobre: (i) la restauració de la viabilitat a llarg termini de Kem One; (ii) l'evitació de qualsevol distorsió de la competència; i (iii) la limitació de les ajudes al mínim necessari.

(71) En primer lloc, la Comissió va qüestionar la durada exacta del pla de reestructuració, donada la falta de claredat sobre aquest punt per part de França.

(72) La Comissió va assenyalar llavors que les autoritats franceses només havien inclòs en els costos de reestructuració els costos de modernització de les instal·lacions productives [projecte de conversió de les unitats d'electròlisi a Lavéra (150-210 milions d'euros) i l'enfonsament de dos doblests en les salines de Vauvert (15-30 milions d'euros)] La Comissió va considerar que la reestructuració interna de Kem One havia de crear necessàriament costos addicionals vinculats a la reducció dels costos estructurals i a la reorientació de la política comercial.

(73) A més, la Comissió tenia dubtes sobre la credibilitat d'uns certs aspectes dels escenaris per a la restauració de la viabilitat a llarg termini presentats per França, per la qual cosa la restauració de la posició en efectiu semblava incerta, ja fos en l'escenari de base o en l'escenari pessimista.

(74) Els tres escenaris proposats per França en la notificació incloïen l'obtenció d'un préstec bancari d'entre 60 i 70 milions d'euros en 2016 per part d'institucions financeres privades, però, en aquesta fase, les autoritats franceses no semblaven tenir cap garantia que es concediria el préstec, la qual cosa va soscavar el caràcter realista dels tres escenaris.

(75) En absència de mesures compensatòries proposades per França, la Comissió va assenyalar que la presència de mesures compensatòries és un dels criteris per a la compatibilitat de les ajudes a la reestructuració, per la qual cosa va demanar a les autoritats franceses que proposessin mesures compensatòries tenint en compte tots els seus arguments.

(76) La Comissió tenia dubtes sobre les dades utilitzades per les autoritats franceses per a calcular l'import de la pròpia contribució de Kem One i, per tant, sobre el compliment de la norma que la pròpia contribució d'una gran empresa als costos de la seva reestructuració ha de ser del 50% de l'import total.

(77) Per carta del 3 de novembre de 2014, França va presentar les seves observacions sobre la decisió d'obertura.

(78) França destaca que el valor del llibre dels actius compromesos correspon al seu valor de mercat. El valor del llibre net és el valor del llibre brut menys depreciació. El valor del llibre brut és el cost d'adquisició dels actius o el seu valor de transferència. Per tant, en el moment de la transferència parcial dels actius d'Arkema a Kem One el 2 de juliol de 2012, la transferència va ser valorada per experts independents en [110-120] milions d'euros. A més, França va assenyalar que dues transaccions que havien tingut lloc recentment en el sector del PVC amb empreses més petites que Kem One s'havien conclòs en quantitats molt més altes que el valor del llibre del patrimoni de Kem One. A més, tot i que les activitats de Kem One es van valorar amb el mètode de valor actual net, la seva quantitat seria [80-130] milions d'euros el 2014, [110-130] milions d'euros el 2015 i [330-130] milions d'euros el 2016. Finalment, França va assenyalar que la garantia era de primer rang, assegurant que l'estat estaria satisfet abans que tots els altres creditors.

(79) França va concloure, per tant, que cal considerar que l'Estat tenia una garantia sòlida que era molt alta en relació amb l'import del préstec de la FDES.

(80) En primer lloc, França considera que la metodologia per al càlcul del tipus d'interès sobre la base d'una mostra d'empreses per a les quals es negocien contractes d'intercanvi de crèdits per incompliment de quatre anys (CDS) i amb un ràting CCC, tal com s'estableix en l'apartat 92 de la decisió d'obertura, que resulta en un tipus del 20,95%, no és capaç de proporcionar una aproximació dels tipus de mercat reals, que no poden ser operacions de préstec comparables a les de Kem One en relació amb FDES, ja que no hi ha cap identificació de les garanties ni del nivell de garanties adjunt a les operacions preses com a referència per a determinar el tipus del 20,95%.

(81) A més, donada la situació financera de Kem One i el nivell de garantia, l'aplicació de la Comunicació sobre la taxa de referència de 2008 es tradueix en una remuneració del 4,53 % (taxa de referència de França del 0,53 % + 400 punts bàsics), i no del 6,53 %, com va declarar la Comissió en la decisió inicial.

(82) En qualsevol cas, el tipus calculat sobre la base de la comunicació de tipus de referència de 2008 només serveix d'indicació; en el cas que ens ocupa, el baix risc d'insolvència de Kem One, tenint en compte en particular l'aplicació efectiva del pla de recuperació que permet restaurar la viabilitat de l'empresa per a 2017 i una bona gestió financera, i l'alt nivell de garanties, justifiquen un tipus del 3,5 % coherent amb el mercat.

(83) Finalment, el contracte de finançament amb [operador privat 2] preveu un tipus de finançament d'Euribor 3 mesos + [...] % amb un mínim de [...] %. Encara que no es tracta d'un tipus bancari, les condicions per a la concessió del finançament són tals que confirmen que el préstec FDES és coherent amb les condicions del mercat.

(84) Com s'indica en la notificació, França considera que l'import de l'ajuda, si n'hi ha, ha de ser igual a la diferència entre el tipus calculat sobre la base de la comunicació de tipus de referència de 2008 i el tipus aplicat, és a dir, el 4,53 % i el 3,5 %, i no l'import total del préstec.

(85) França destaca el fet que, en el passat, la Comissió ha aplicat aquest enfocament en diverses ocasions.

(86) Com ja s'ha assenyalat, França reconeix que tota la subvenció constitueix una ajuda estatal.

(87) Pel que fa a les bestretes reemborsables, França considera que no poden considerar-se ajudes estatals íntegrament, ja que la devolució de les bestretes és certa, ja que es fa automàtica dos anys després de la finalització dels treballs de modernització; per tant, les bestretes haurien d'equiparar-se als préstecs i, en conseqüència, l'import de les ajudes és l'equivalent a la subvenció, és a dir, 14,4 milions d'euros.

(88) En primer lloc, França assenyala que, contràriament al que s'assenyala en la notificació, l'import dels deutes fiscals i de la seguretat social és d'EUR [...] i no de 42 milions d'euros. [...] milions d'euros en deutes contrets abans de l'obertura del procediment administratiu supervisat pels tribunals i [...] en deutes contrets després de l'obertura del procediment. [...] Les autoritats competents tenen la intenció de concedir una condonació de [...] % dels deutes remissibles contrets abans de l'obertura del procediment [E0015], és a dir, EUR [...] d'una responsabilitat pública total de [...] [...] % del total de la responsabilitat pública [...].

(89) En segon lloc, França assenyala que l'amortització aplicable a la majoria dels deutes contrets amb creditors privats va ser del 100% o del 70%.

(90) A més, l'exempció per part de França d'una part de les seves demandes fiscals i de la seguretat social contra Kem One és com permetre que el pla de recuperació de l'empresa s'apliqui sense problemes. Si Kem One desaparegués, França podria perdre [...] milions d'euros addicionals [E0016] si no concedeix una compensació total que no superi [...] milions d'euros.

(91) A la llum d'aquesta informació, França es comporta com un creditor prudent.

(92) En qualsevol cas, si la mesura es considerés ajuda estatal, l'import de l'ajuda seria la diferència entre el nivell de la compensació finalment acordada per França i el nivell de la compensació mínima acceptada per tots els creditors privats.

(93) En la decisió d'obertura, la Comissió va demanar a França que comentés l'afirmació que havia inclòs en els costos de reestructuració només els costos de modernització de les instal·lacions productives, mentre que la reestructuració de Kem One havia de generar necessàriament costos addicionals associats a cada mesura de reestructuració (reducció de costos estructurals i reorientació de la política comercial) i, en les seves observacions, França subratlla que la reducció dels costos estructurals va donar lloc a només 13 acomiadaments, amb un cost financer associat de [...] milions d'euros, que no es va identificar per separat en el pla empresarial o en el pla de flux de caixa adjunt a la notificació, però que no es va deduir menys de la posició de caixa d'obertura, a més, els altres esforços intensos associats a la reducció dels costos centrals no van donar lloc a despeses financeres específiques.

(94) A més, una sèrie d'aspectes positius confirmen el caràcter realista de la restauració d'escenaris de viabilitat presentats per l'empresa. Així, en l'escenari del cas base, la posició en efectiu es va incrementar en 30-40 milions d'euros a la fi de 2017, a causa d'una reducció de les inversions necessàries i un reinici de l'activitat anterior a l'esperat, mentre que els ingressos operatius previstos s'han revisat a [35-45] milions d'euros a l'any en lloc de [25-35] milions d'euros.A més, la participació d'un nombre d'empreses privades, com [operador privat 1], [operador privat 4] i [operador privat 5], que han acordat cancel·lar totes les seves reclamacions contra Kem One, i de [operador privat 2], que ha acordat augmentar la capacitat de factorització de Kem One, demostren la creença d'aquestes empreses en el retorn de l'empresa a la viabilitat a llarg termini.

(95) El préstec bancari de 60 a 70 milions d'euros continua sent hipotètic i encara no s'havia sol·licitat quan França va presentar la seva resposta; en aquestes condicions, França considera que el fet que no hi hagi cap garantia sobre el préstec bancari no soscava els tres escenaris relacionats amb el retorn de l'empresa a la viabilitat, ni l'import de la pròpia contribució de l'empresa.

(96) En les seves observacions, França no qüestiona la decisió de no incloure el préstec bancari de 60 a 70 milions d'euros en els fons propis de Kem One perquè és un element hipotètic, donada la falta d'un compromís ferm per part d'una institució financera.

(97) A contrari, les condonacions de deute acordades per [operador privat 3], [operador privat 1], [operador privat 4] i [operador privat 5] haurien de considerar-se autèntics fluxos financers en benefici de Kem One i, per tant, haurien de tenir-se en compte en la pròpia contribució, ja que aquestes empreses són socis comercials de Kem One des de fa molt temps, i és pel seu interès que Kem One tingui èxit, de manera que les condonacions de deute que ascendeixen a 180,5 milions d'euros corresponen a decisions industrials prudents, amb un interès directe en l'èxit del pla de recuperació adoptat per Kem One i els seus compradors.

(98) Per tant, les contribucions privades sumen 282,5 milions d'euros, repartits de la següent manera:

(99) Ineos considera que la sol·licitud de França subestima greument l'import de les ajudes estatals i no preveu una contribució suficient per part de Kem One i els seus accionistes.

(100) Quantitat de l'ajuda estatal. En primer lloc, respecte al préstec FDES, Ineos refuta l'anàlisi de França que només la diferència entre el tipus real d'aquest préstec (3,5 %) i un tipus de mercat del 4,53 % (és a dir, 1,03 punts percentuals) es pot considerar ajuda. Si les afirmacions de França eren correctes, Kem One hauria de poder obtenir un préstec d'un creditor privat en les mateixes condicions, cosa que l'empresa no va poder fer. A més, el valor del llibre d'actius no es pot equiparar al valor de mercat en cas de greus dificultats econòmiques i financeres, sobretot perquè el valor de la garantia només té valor en un cicle operatiu que ha demostrat ser fràgil. En conclusió, segons Ineos, tot el préstec de la FDES hauria de considerar-se ajuda.

(101) Pel que fa a l'ajut directe i a les bestretes reemborsables, Ineos considera que l'import íntegre constitueix una ajuda; pel que fa a les bestretes reemborsables, la condició de manteniment de l'activitat en el jaciment de Lavéra no seria exigible per cap creditor privat; a més, els tipus són massa baixos en comparació amb els aplicats en les mateixes condicions per un creditor privat.

(102) Pel que fa a la reducció del deute, Ineos destaca que, tot i que els creditors comercials tenen un interès comercial legítim en la recuperació de Kem One, el propi estat francès es troba en la posició de ser un pur creditor financer, de manera que les reduccions de deute acordades per l'estat francès no es poden comparar amb les reduccions acordades pels creditors privats.

(103) Ineos posa l'accent que Kem One es beneficia de contractes avantatjosos per al subministrament d'electricitat i etilè. Ineos no té dubte que les decisions del FED sobre aquesta qüestió són imputables a l'Estat francès. Ineos demana a la Comissió que examini les raons subjacents a la concessió d'aquestes reduccions.

(104) França inclou en la pròpia contribució tres préstecs de fonts privades: un préstec d'entre 60 i 80 milions d'euros i dos préstecs addicionals de 35 a 45 milions d'euros i 40 a 50 milions d'euros. Segons Ineos, no hi ha proves que una entitat privada consenti aquest risc, i la hipotètica i improbable naturalesa d'aquests préstecs implica que no s'han de tenir en compte a l'hora d'avaluar la quantitat de la pròpia contribució de Kem One.

(105) En primer lloc, Ineos posa l'accent en el fet que OpenGate, una de les empreses matrius de Kem One, està en bon estat de salut financera, de manera que podria participar en els costos de reestructuració. Ineos considera que França ha de demostrar que les dificultats de Kem One són massa greus per ser abordades pels seus accionistes (OpenGate en particular). En segon lloc, si es considera que les ajudes estatals són admissibles en el cas de Kem One, els accionistes, i OpenGate en particular, han d'augmentar substancialment l'import de la seva contribució.

(106) Ineos opina que França no proposa un pla de reestructuració realista capaç de retornar Kem One a la viabilitat econòmica en un termini raonable.

(107) En primer lloc, l'actual pla de reestructuració es basa en inversions molt substancials i en injeccions d'efectiu, però no preveu la racionalització de les activitats de Kem One; en segon lloc, el pla de reestructuració assumeix que Kem One serà capaç d'augmentar significativament la seva quota de mercat i les vendes en els mercats de productes que ja estan sofrint greus problemes de sobrecapacitat i una intensa competència, i per als quals les estimacions de la demanda són baixes.

(108) En opinió d'Ineos, el pla de reestructuració no preveu la racionalització de les activitats de pèrdua de Kem One. Kem One està sofrint un problema estructural de sobrecapacitat. En 2012, la relació de la seva producció amb la seva capacitat total de S-PVC va ser només del 60 al 70%, molt per sota de les taxes mitjanes d'utilització dels productors de S-PVC en el mercat nord-occidental europeu.

(109) D'acord amb el supòsit subjacent del pla de reestructuració, Kem One hauria d'augmentar considerablement la seva producció i vendes en el mercat nord-occidental europeu, a més del fet que Kem One ha concentrat tradicionalment les seves vendes de S-PVC en el sud d'Europa, una perspectiva que sembla inversemblant per a Ineos: el mercat del PVC en el nord-oest d'Europa ja es caracteritza per un excés d'oferta molt elevat i les previsions per a aquest mercat són un feble creixement de la demanda en els pròxims cinc anys; a més, l'adquisició de Vestolit i Vinnolit per part de dos productors nord-americans de PVC hauria de proporcionar a aquests dos actors una estructura de costos més eficient, la qual cosa els farà competidors més eficaços; finalment, Kem One té una mala reputació entre els clients en el mercat nord-occidental europeu.

(110) El pla de reestructuració preveu la reorientació de la política comercial cap a productes més rendibles, és a dir, E-PVC, PVC-C i clor líquid. També es preveu un augment de les vendes de sosa càustica en el mercat nord-occidental europeu.

(111) En primer lloc, el pla preveu el creixement de la producció i les vendes d'E-PVC amb l'objectiu d'utilitzar l'excés de capacitat de Kem One, i perquè el producte és relativament més rendible, però el mercat E-PVC a l'EEE és altament competitiu i ja pateix de sobrecapacitat. No s'espera un augment substancial de la demanda en el mercat a mitjà o llarg termini. Ineos també destaca que altres productors d'E-PVC que són més creïbles i estan més ben situats a l'EEE han anunciat inversions recents o futures en la seva capacitat de producció.

(112) Pel que fa al projecte d'augment de la producció de PVC-C amb la finalitat de beneficiar-se de la seva major rendibilitat, Ineos insisteix que es tracta d'un producte nínxol, per al qual la demanda europea és molt baixa; el mercat francès de clor líquid es caracteritza per la seva petita grandària i alt grau de competència.

(113) Finalment, pel que fa al projecte d'incrementar les vendes de sosa càustica en el mercat nord-occidental europeu, Ineos assenyala que la sosa càustica és un subproducte inevitable de la producció de clor; el nivell de producció de sosa càustica (i per tant el volum de vendes) ve determinat per la demanda de derivats clorats (com el PVC). Kem One no pot esperar augmentar el seu volum de vendes de sosa càustica sense presentar un pla plausible per augmentar les seves vendes de derivats clorats aigües avall.

(114) Segons Ineos, França no proposa cap mesura compensatòria adequada, i Ineos destaca que les directrius de 2004 requereixen sense ambigüitats l'ús de mesures compensatòries.

(115) Ineos assenyala que només la meitat de la capacitat de producció de S-PVC en el mercat nord-occidental europeu s'utilitza per a les vendes en el mateix mercat. Aquest greu problema de la sobrecapacitat no sembla probable que desaparegui a mitjà termini, donades les perspectives de la indústria de la construcció.La conseqüència de la sobrecapacitat i la baixa demanda és una reducció dels marges dels productors europeus de PVC.

(116) En particular, li permetria convertir la seva tecnologia en mercuri, la qual cosa agreujaria el risc per als seus competidors d'haver de tancar unes certes parts de la seva capacitat; a més, si Kem One aconsegueix realment augmentar les seves vendes en el mercat nord-occidental europeu, contribuiria a augmentar encara més la pressió competitiva.

(117) Ineos opina que és essencial reduir la capacitat de producció de PVC de Kem One de manera permanent, atès que el problema estructural de la sobrecapacitat en el mercat continuarà a llarg termini.

(118) Finalment, Ineos assenyala que, en el context dels mercats rellevants que pateixen una sobrecapacitat estructural, les directrius de 2004 estableixen que la Comissió hauria de concedir en principi només ajudes específiques per als costos de la reestructuració social i mediambiental; Ineos considera que les ajudes a la reestructuració haurien de centrar-se, per tant, en els costos mediambientals i socials relacionats amb el tancament del jaciment de Lavéra, en lloc de la seva conversió.

(119) Ineos creu que Kem One està molt ben posicionada en el mercat S-PVC al nord-oest d'Europa, la qual cosa constitueix una raó addicional per la qual s'han d'aplicar mesures compensatòries substancials de manera efectiva.

(120) A més, França no pot afirmar, d'una banda, que Kem One està patint una posició feble en el mercat S-PVC i, d'altra banda, que qualsevol reducció de la seva capacitat de producció comportaria un afebliment de l'estructura competitiva en el mateix mercat.

(121) Ineos destaca que l'objectiu d'aquestes mesures compensatòries no és treure l'empresa del tot, sinó reduir la seva capacitat.A més, Ineos considera que és incorrecte que una reducció de la capacitat —i fins i tot la desaparició mateixa de Kem One del mercat— faria que els seus clients no poguessin posar en marxa una estratègia de múltiples fonts de subministrament. Ineos assenyala que n'hi ha, o que n'hi haurà en un futur proper, cinc proveïdors més altres competidors més petits. Ineos subratlla una vegada més que Kem One no es considera, en cap cas, fiable en aquest mercat.

(122) Segons Ineos, també són necessàries mesures compensatòries en altres mercats, que es caracteritzen per problemes d'excés de capacitat i un bon posicionament per part de Kem One. El primer mercat és el mercat E-PVC, en el qual Kem One tenia entre un 10 i un 20% de la capacitat total en 2012. En el mercat dels clorometans, l'ajuda en qüestió donarà lloc a una producció descendent sobre una base de costos més avantatjosa que la dels competidors de Kem One.

(123) Ineos opina que les mesures compensatòries són possibles i que ajudarien a crear una cadena de producció viable.

(124) En aquest sentit, Ineos opina que Kem One hauria d'adoptar un pla de reestructuració que impliqués:

(125) En opinió d'Ineos, aquesta reducció de capacitat per part de Kem One mitigaria els efectes distorsionadors de l'ajuda en el mercat, racionalitzaria les activitats de Kem One sobre una base més competitiva, i faria bé de retirar-se de les activitats estructuralment perdedores (en particular en el jaciment de Lavéra), la qual cosa resoldria el problema de la sobrecapacitat de Kem One i obviaria la necessitat que l'Estat francès contribuís a la conversió del jaciment de Lavéra a través d'inversions substancials.

(126) En primer lloc, l'empresa anònima 1 posa l'accent en el fet que el sector del PVC està en crisi i els principals actors estan sotmesos a una pressió econòmica i financera substancial, i els operadors europeus han d'acceptar inversions substancials en virtut del marc regulador en un context marcat des de 2007 per la caiguda dels marges, la reducció de la demanda europea de PVC, la caiguda dels preus, els elevats costos energètics, els problemes de sobrecapacitat i, finalment, la mala situació econòmica del sector de la construcció.

(127) En aquest context, és important mantenir la igualtat de condicions, ja que l'ajuda a Kem One es considera una font potencial de greus distorsions del mercat.

(128) França afirma que, sense cap mesura d'ajuda a Kem One, el mercat es caracteritzaria per una situació d'oligopoli ajustat; el compromís anònim 1 no està d'acord amb aquest punt de vista; assenyala que la Comissió, en la seva decisió Ineos/Solvay/JV, no va arribar a la conclusió que el mercat es caracteritzava per aquesta situació; en aquell moment, la Comissió es va referir al fet que S-PVC estava actualment produït o importat per 11 empreses.

(129) A més, l'empresa anònima 1 assenyala que la concessió d'ajuda al tercer major actor del sector només retardaria els ajustos i millores del mercat necessaris i agreujaria les dificultats financeres dels altres operadors.

(130) L'empresa anònima 1 també planteja dubtes sobre les perspectives de Kem One de tornar a la rendibilitat, i assenyala que la Comissió, en la seva decisió Ineos/Solvay/JV, ja havia establert la incapacitat de Kem One de tornar a la viabilitat econòmica, fins i tot després de la seva adquisició per Klesch.

(131) Les mesures del pla de reestructuració anunciades en la decisió d'obertura manquen de detalls, en particular pel que fa a la nova estratègia comercial de Kem One, la conversió de les unitats d'electròlisi i la credibilitat dels futurs contractes de l'empresa; a més, sembla probable que el període de reestructuració superi els cinc anys, la durada considerada acceptable per la Comissió en les seves decisions anteriors.

(132) A més, el moment de les inversions necessàries per modernitzar les plantes d'electròlisi és incert (2016 o 2017). Les normes europees requereixen que els operadors europeus es converteixin de tecnologia de mercuri a finals de 2017. Si França permetés a Kem One retardar les inversions necessàries, seria un tracte preferencial que podria constituir un avantatge financer i, per tant, una forma d'ajuda estatal.

(133) Finalment, l'aplicació de mesures de reestructuració depèn de factors externs que estiguin fora del control de l'empresa, com és el cas en particular del préstec bancari de 60 a 70 milions d'euros en 2016.

(134) Pel que fa a l'import de l'ajuda, l'empresa anònima 1 posa l'accent en el fet que és molt superior a l'import concedit per França, unes certes mesures poden considerar-se ajudes estatals en la seva totalitat, com la subvenció directa de 15 milions d'euros i les bestretes reemborsables de 80 milions d'euros per a la modernització de la planta de producció; un inversor privat no hauria condicionat, sota cap circumstància, la seva decisió al manteniment de l'activitat i del personal en el jaciment de Lavéra; a més, el caràcter purament hipotètic del préstec bancari privat no és suficient per a demostrar la voluntat d'un inversor privat de concedir un préstec en les mateixes condicions.

(135) Pel que fa al préstec FDES de 30 milions d'euros, en absència d'una llista detallada dels actius i equips que constitueixen el col·lateral, i d'una avaluació del seu valor de mercat, és impossible concloure que el nivell de col·lateral és "alt", segons l'empresa anònima 1, el nivell pot considerar-se com a màxim normal, i en aquest cas, d'acord amb la comunicació del tipus de referència de 2008, el tipus base del 0,53 % hauria d'augmentar-se almenys un 6,00 %, la qual cosa augmentaria considerablement la quantitat considerada com a ajuda en el préstec FDES.

(136) Finalment, l'empresa anònima 1 cita la condonació de deutes fiscals i cotitzacions a la Seguretat Social d'EUR [...]. Segons l'empresa anònima 1, aquestes condonacions de deute per part de les autoritats estatals poden comparar-se amb les condonacions acordades pels creditors privats només en la mesura que no superin la mitjana d'aquestes condonacions.

(137) D'altra banda, l'empresa anònima 1 destaca el fet que el pagament ajornat de la garantia de Seveso també pot ser una ajuda potencial. El Grup Klesch ha realitzat una transferència intragrupal de 10-19 milions d'euros a Kem One per part del Grup Klesch. França ha confirmat que l'import pagat i transferit de la garantia de Seveso per part de Kem One. Les garanties financeres són intuitu personae, de manera que en el cas d'un canvi d'operador del lloc, el Codi Ambiental francès requereix que el nou operador faci una declaració al Prefecte corresponent en el termini d'un mes. La Comissió hauria de demanar a França la confirmació que l'import transferit s'utilitzarà realment per a reconstituir la garantia de Seveso i que el pagament retardat de la garantia no constitueixi un tracte financer preferencial concedit a Kem One pel Prefecte, la qual cosa implica potencialment l'ajuda estatal.

(138) A més, segons l'empresa anònima 1, l'existència de possibles reduccions concedides per EDF a Kem One en els seus nous contractes d'electricitat és un fet del qual el mercat és conscient; si aquest punt fos provat, no hi hauria dubte que aquest tracte preferencial és imputable a l'Estat francès, ja que controla el consell d'administració de EDF i ostenta més de dos terços del seu capital.

(139) L'empresa anònima 1 també expressa dubtes sobre la limitació de l'ajuda al mínim estricte, en particular per al projecte d'inversió SAM. Els 95 milions d'euros concedits en forma de subvenció directa i bestretes reemborsables serveixen per finançar una inversió que l'empresa ha d'emprendre en qualsevol cas d'acord amb la legislació vigent.

(140) La major part dels recursos propis de Kem One estan constituïts per les condonacions del deute dels seus creditors privats i, sobre aquesta base, la pròpia contribució de Kem One ni tan sols arriba a la meitat de l'import de l'ajuda calculada per França, una quantitat que, com ja s'ha explicat, és molt inferior a l'import real de l'ajuda que s'ha de tenir en compte.

(141) A més, les condonacions del deute privat no es poden considerar una contribució pròpia perquè no proporcionen recursos addicionals a Kem One per cobrir els costos de la seva reestructuració.

(142) L'altre bloc que constitueix la pròpia contribució de Kem One està representat pel préstec bancari de 60 a 70 milions d'euros, però l'empresa anònima 1 ja ha posat l'accent en la hipotètica naturalesa d'aquest préstec.

(143) Finalment, l'empresa anònima 1 posa l'accent en la necessitat de mesures compensatòries per a neutralitzar les conseqüències de l'ajuda, sense estar d'acord amb la posició de França que les mesures compensatòries posarien en perill la viabilitat de Kem One i els efectes de l'ajuda en l'estructura competitiva serien limitats, o fins i tot beneficiosos, per a la competència en el mercat.

(144) L'empresa anònima 1 posa l'accent principalment en el punt 40 de les directrius de 2004, que estableix que les mesures compensatòries haurien de tenir lloc especialment en els mercats en els quals l'empresa tindrà una posició de mercat significativa després de la reestructuració.

(145) L'empresa anònima 1 no està d'acord amb la posició de França que les mesures en qüestió també són necessàries per mantenir una estructura competitiva en el mercat. Després de l'aplicació de les mesures correctives previstes en la decisió Ineos/Solvay/JV, el mercat veurà sorgir nous actors, qualsevol que sigui la situació de Kem One; a més, no hi ha proves que el fet de mantenir les capacitats productives de Kem One constitueixi una condició essencial per a la seva recuperació econòmica.

(146) Pel que fa a possibles mesures compensatòries, el compromís anònim 1 presenta una sèrie de propostes:

(147) En relació amb el considerant 13 de la decisió d'obertura, Arkema assenyala que el seu negoci de vinil es va transferir a dues filials quan l'empresa va ser venuda al Grup Klesch i, en el moment de la transferència, es va fer un ajust inicial als costos estructurals de les dues unitats venudes.Arkema afirma que entre 2005 i 2010 va implementar un pla de reestructuració en la seva divisió de vinils.Arkema assenyala que esdeveniments excepcionals, com la reversió de la situació econòmica en el segon semestre de 2012 i la interrupció dels subministraments d'etilè a causa d'un incident en el jaciment de Lavéra, expliquen les dificultats financeres trobades per Kem One en 2013.

(148) Pel que fa al considerant 14 de la decisió d'obertura, Arkema assenyala que els contractes de serveis i prestacions entre Arkema i Kem One es van concloure a petició de Kem One per permetre-li continuar les seves activitats com de costum una vegada finalitzada la transferència del negoci a una filial.

(149) En el considerant 126 de la decisió d'obertura, la Comissió observa que les condonacions del deute per part dels socis privats no han de tenir-se en compte en les contribucions privades; en aquest sentit, Arkema assenyala que, al mateix temps que la condonació del deute, va aportar una contribució consolidada de 40,5 milions d'euros, la qual cosa va constituir un autèntic flux financer i va expressar la seva confiança en la viabilitat del pla de recuperació de Kem One.

(150) Arkema recorda que és un actor en part dels riscos que comporta la continuïtat de l'activitat de Kem One, per exemple, Arkema ha optat per mantenir el seu flux de subministraments de productes i subproductes amb Kem One, mentre que podrien haver estat reassignats a altres proveïdors.

(151) Vestolit considera que les mesures concedides a Kem One per l'Estat francès tindran un impacte negatiu en la situació competitiva del mercat del PVC a Europa; Vestolit crida l'atenció de la Comissió sobre el fet que el mercat es troba en un estat de sobrecapacitat i que diversos estudis independents preveuen l'estancament de la demanda.

(152) Aquestes mesures ocasionaran dificultats en particular per a les empreses que han modernitzat els seus actius (utilitzant recursos propis) i permetran a Kem One mantenir actius obsolets que no són econòmicament viables.

(153) Finalment, Vestolit destaca que Kem One no hauria pogut obtenir els préstecs en les mateixes condicions en el mercat.

(154) En conseqüència, Vestolit demana a la Comissió que consideri la possibilitat d'imposar mesures compensatòries.

(155) El Consell Europeu de Fabricants de Vinil (ECVM) representa els interessos dels productors europeus de resina de PVC, els seus cinc membres representen al voltant del 70% del PVC produït a la UE i Noruega, i és membre fundador del programa VinylPlus, un compromís voluntari de 10 anys en relació amb el desenvolupament sostenible llançat en 2011.

(156) En 2012, Kem One va prendre la decisió unilateral d'abandonar el EVCM, deixant al mateix temps de contribuir al programa VinylPlus. La ECVM considera que Kem One es beneficia dels esforços i contribucions financeres d'altres productors de PVC al programa VinylPlus, sense compartir la càrrega financera, situació que està en l'origen d'un avantatge competitiu injust per a una empresa que també és beneficiària d'ajudes estatals.

(157) La Comissió pren nota en primer lloc que els comentaris de l'empresa anònima 2 es van presentar després de la data límit per rebre comentaris de tercers.

(158) En primer lloc, l'empresa anònima 2 afirma que les mesures en qüestió proporcionen un avantatge competitiu substancial a Kem One. Considera que, donada la situació actual del mercat, la conversió a partir de la tecnologia de mercuri no és rendible per als seus competidors.Com a resultat, només les empreses que reben ajudes estatals podran emprendre aquesta inversió, la qual cosa s'explica pel fet que la diferència entre el cost de producció d'etilè diclorat (EDC) per cloració i el seu cost d'adquisició no és tal que justifiqui una gran inversió per produir clor que s'utilitzarà per a la cloració, però la producció directa de EDC és menys costosa, de manera que Kem One gaudirà d'un avantatge considerable en relació amb els seus competidors, gràcies a les ajudes estatals.

(159) En segon lloc, l'empresa anònima 2 posa l'accent en el fet que el mercat es caracteritza per una sobreoferta substancial, que estima en 1 milió de tones a l'any, i en aquest context, que es fa encara més difícil per previsions de demanda estancada o fins i tot de caiguda, la rendibilitat de la inversió és molt incerta.

(160) Anonymous undertaking 2 no està d'acord amb França sobre l'escenari contrafactual en absència d'ajuda i assenyala que, atès que la política comercial de Kem One està orientada en gran part al sud d'Europa, no hi ha risc que la desaparició d'aquesta empresa tingui un impacte significatiu en la capacitat disponible en detriment dels consumidors de S-PVC al nord d'Europa. Anonymous undertaking 2 considera que, si Kem One no realitza la conversió de la seva tecnologia de mercuri, encara podria subministrar als seus clients des de la seva instal·lació industrial ja convertida.

(161) A més, atès que el mercat es caracteritza per l'excés de subministrament, els competidors de Kem One no tindrien problemes per subministrar als seus clients d'aquest excés de subministrament si Kem One reduís la seva presència comercial.

(162) Anonymous undertaking 2 suggereix que s'hauria d'imposar una reducció de la capacitat o presència comercial de Kem One a través de mesures compensatòries.

(163) Finalment, pel que fa a la viabilitat del pla de reestructuració, l'empresa anònima 2 considera que el context de sobreoferta, ja subratllat anteriorment, juntament amb la demanda estancada, fa impossible un augment gradual dels preus del PVC, tal com es preveu en el considerant 52 de la decisió d'obertura.

(164) Per carta del 25 de febrer de 2015, França va respondre als comentaris dels interessats.

(165) França va començar fent algunes observacions generals sobre els comentaris presentats per Ineos i el compromís anònim 1.

(166) En resum, França considerava els comentaris d'Ineos i el compromís anònim 1 com esbiaixats, viciats per errors de fet i motivats per consideracions oportunistes.

(167) Les mesures compensatòries sol·licitades per Ineos i l'empresa anònima 1 podrien comprometre el retorn de Kem One a la viabilitat i desencadenar la seva sortida del mercat, la qual cosa sens dubte beneficiaria a Ineos i a l'empresa anònima 1 reforçant les seves posicions de mercat, donant lloc a una competència menys intensa en els diferents mercats de PVC.

(168) Finalment, França va assenyalar que nombroses conversions d'instal·lacions d'electròlisi de mercuri a tecnologia de membrana s'havien beneficiat de l'ajuda estatal aprovada per la Comissió entre 2003 i 2007, per exemple, Ineos havia rebut 57,2 milions d'euros per a la modernització en les instal·lacions de Runcorn i Solvay, 36 milions d'euros per a les instal·lacions de Rosignano i Bussi.

(169) França va passar a discutir la classificació de les mesures com a ajuda i la seva compatibilitat amb el mercat interior.

(170) França va destacar per primera vegada que ja havia demostrat que l'Estat tenia una garantia sòlida, cosa que significa que el tipus real del 3,5 % corresponia a un tipus de mercat. Si es trobava que l'ajuda existia, s'hauria de calcular com la diferència entre el tipus real i un tipus de referència.

(171) 171) Pel que fa al valor de la garantia, que havia estat posada en dubte pels tercers interessats, França va reafirmar que el seu valor de llibre net era igual al seu valor de mercat. En suport d'aquesta afirmació, França havia proporcionat informes d'experts independents realitzats en el moment de la transferència parcial d'actius d'Arkema a Kem One al juliol de 2012; fins i tot suposant que el valor d'aquests actius havia caigut a causa de les dificultats financeres de Kem One, França va assenyalar que els actius s'havien estimat en 130-140 milions d'euros, mentre que el valor del préstec de la FDES no era superior a 30 milions d'euros: el valor de la garantia encara cobriria en gran part el valor del préstec.

(172) Pel que fa als terminis d'amortització del préstec, França va declarar que el tipus d'amortització corresponent havia de calcular-se d'acord amb el risc d'insolvència de l'empresa beneficiària i la qualitat de les garanties ofertes. D'acord amb la Comunicació sobre la taxa de referència de 2008, un tipus de referència podria calcular-se utilitzant un tipus base de 0,53 % + 400 punts bàsics, donant un 4,53 % i no un 6,53 % com cita l'empresa anònima 1. No obstant això, el tipus de referència va servir simplement com a guia i el baix risc d'insolvència per a Kem One juntament amb el molt alt nivell de garantia va justificar un tipus del 3,5 %.

(173) Finalment, tal com va indicar la Comissió en la decisió inicial, el pla de reestructuració de Kem One també estava sent finançat per l'operador privat 2 per un valor de 55 a 65 milions d'euros.

(174) França va assenyalar que mai havia argumentat que aquests avançaments no contenien cap ajuda estatal, però va considerar que haurien de ser valorats com un préstec amortitzable per Kem One. En conseqüència, la diferència en els tipus era l'element que podia constituir ajuda i no tot el valor dels avançaments. Contràriament al que va argumentar Ineos i l'empresa anònima 1, no era la totalitat de l'import dels avançaments amortitzables el que probablement constituïa ajuda, sinó l'equivalent de la subvenció estimat en 29,4 milions d'euros (inclosa la subvenció de 15 milions d'euros).

(175) Pel que fa al finançament del projecte SAM, França va indicar que el projecte era un element important del pla de reestructuració i que les mesures de finançament formaven part del pla de reestructuració aprovat pel Tribunal Comercial de Lió, que haurien d'analitzar-se a la llum de les directrius de 2004 en els mateixos termes que les altres mesures que formaven part del pla de reestructuració.

(176) França va reiterar que la decisió del CCSF de suspendre [...] el % dels deutes remitents era poc probable que contingués algun element d'ajuda estatal, ja que el tipus de remissió estava en línia amb el tipus mitjà de remissió dels creditors privats per permetre la recuperació de l'empresa (alguns creditors, en relació amb el pla de recuperació a través de la continuació del negoci adoptat pel Tribunal Comercial de Lió, van acordar cancel·lar tota la seva reclamació, donant lloc a un tipus mitjà de remissió dels creditors de [...] %).

(177) França va subratllar que l'argument dels tercers sobre l'existència de descomptes es basava en una referència errònia a la decisió d'obertura (que no feia esment de cap d'aquests descomptes) i en els rumors de mercat reportats per l'empresa anònima 1: "És ben conegut en el mercat que a Kem One se li han concedit reduccions de preus per EDF pels seus nous contractes d'electricitat."

(178) França va insistir que Kem One no havia rebut cap descompte per part de EDF.

(179) França va subratllar que les mesures de reestructuració industrial proporcionaven una resposta adequada als diversos factors que donaven lloc a les dificultats financeres de Kem One i, per tant, permetria que el compromís tornés a la viabilitat a llarg termini.

(180) En primer lloc, en resposta a l'argument d'Ineos que el problema de la sobrecapacitat estructural de Kem One no es podia resoldre en un entorn competitiu que patia al seu torn d'una sobrecapacitat i unes previsions de baixa demanda, França va assenyalar que la sobrecapacitat nominal en el mercat S-PVC a Europa occidental havia de ser qualificada. La capacitat pràctica s'hauria de reduir en un 10% a la vista de la inevitable irregularitat de la producció (naturalesa estacional de les vendes, grans tancaments). França considerava que la sobrecapacitat real en el mercat mundial no era superior al 14%.

(181) El concepte de sobrecapacitat utilitzat per Ineos no era el de la capacitat de recanvi, sinó el de la suma de la capacitat de recanvi (ignorant la necessitat d'una reserva del 8%) i les quantitats venudes fora d'Europa.

(182) Aquest concepte pressuposava tant que les plantes operaven permanentment al 100% de la seva capacitat tècnica com que el mercat europeu era l'única sortida rendible (alguna cosa que es contradiu amb les tendències exportadores), i ignorava la realitat geogràfica (ubicacions europees molt disperses).

(183) Kem One estimava la capacitat disponible en el mercat de PVC al nord-oest d'Europa a [...] kt i la producció màxima a [...] kt (- [5-15] % per a efectes estacionals i manteniment). Les taxes d'operació per al mercat S-PVC es van situar en [85-95] % del màxim realista i [80-90] % de la capacitat operativa. Per al PVC de pasta (E-PVC), les xifres eren gairebé idèntiques: [85-95] % del màxim realista i [80-90] % de la capacitat operativa.

(184) Les xifres reals van mostrar que les situacions del mercat S-PVC i Kem One eren millors que les descrites per Ineos en els seus comentaris.

(185) En segon lloc, França va considerar que les afirmacions d'Ineos i l'empresa anònima 1 en el sentit que els llocs de producció de Kem One patien una sobrecapacitat del 40% eren infundades; Ineos no havia explicat el seu mètode de càlcul; fins i tot amb una caiguda dels volums de producció a les plantes de Kem One en el període 2011-2013 a causa d'incidents tècnics, la taxa mitjana d'utilització de les plantes de S-PVC durant cinc anys va ser del 70 al 80 %, segons França.

(186) Per tant, contràriament al que va argumentar Ineos i l'empresa anònima 1, les dificultats de Kem One no estaven relacionades amb nivells de producció massa baixos; les raons reals darrere de la presentació d'insolvència de Kem One a finals de març de 2013 van ser una acumulació de problemes estructurals (alts costos de les matèries primeres, planta de producció de clor i sosa càustica insuficientment competitiva a Lavéra) i dificultats cícliques (tancament programat a llarg termini i problema tècnic que afecta el subministrament d'etilè).

(187) Per donar una resposta eficaç a aquests diversos desavantatges, el pla de reestructuració incloïa:

(188) En l'escenari de base, el pla de reestructuració permetria a Kem One tornar a un nivell de marge brut del [25-35] % de facturació respecte al 2017 i a un EBITDA del [5-15] % respecte al 2018, d'acord amb la rendibilitat mitjana en el sector dels productes químics bàsics; a més, les hipòtesis del pla de reestructuració i el pla de negoci es basaven en xifres de facturació relativament estables (i no necessàriament un augment significatiu de les vendes de S-PVC) i en xifres de producció properes als nivells històrics de l'empresa.

(189) En qualsevol cas, les dades de FIDES (estadístiques de la indústria S-PVC) van mostrar que la quota de Kem One del mercat S-PVC a l'Europa occidental era [10-20] % el 2014, similar a la seva participació el 2011 i el 2012 i superior a la del 2013 ([10-20] %), a més, Kem One havia vist un augment dels seus marges de vendes i exportacions al mercat turc en els últims sis mesos, on havia recollit oportunament les quotes de mercat dels productors nord-americans a causa de la caiguda significativa de l'euro enfront del dòlar i la caiguda dels preus del petroli.

(190) Les autoritats franceses també van assenyalar que les afirmacions d'Ineos en el sentit que Kem One tenia una mala reputació entre els consumidors en el mercat S-PVC al nord-oest d'Europa contradiuen l'argument fet en un altre lloc per justificar el requisit de mesures compensatòries, a saber: "Kem One és un actor significatiu en el mercat S-PVC".

(191) França també va considerar que la part del pla de reestructuració que implicava la reorientació de la política comercial de Kem One cap a mercats diferents del S-PVC es basava en hipòtesis prudents i realistes i era simplement un component menor del pla en comparació amb la part industrial.

(192) Segons França, l'empresa era molt conscient que els marges més grans no s'obtindrien de la política comercial, sinó de la renegociació dels contractes d'accés a les matèries primeres i plataformes, i de la modernització de les infraestructures.

(193) França va comentar els següents punts:

(194) Si bé no es podia negar que hi havia sobrecapacitat estructural, la seva representació per part d'Ineos, en opinió de França, havia de ser significativament qualificada en diversos aspectes: en primer lloc, la capacitat no utilitzada dels productors oscil·lava entre el 8% i el 10% per a tenir en compte la distribució irregular de l'oferta i la demanda; a més, la situació del mercat, com assenyala la Comissió en la seva decisió en Ineos/Solvay/JV, variava considerablement d'una zona geogràfica a una altra; en el mercat S-PVC, els costos del transport i la logística jugaven un paper important en la definició dels límits regionals del mercat geogràfic; els preus i els marges variaven entre regions.

(195) França va considerar que les posicions de Kem One en els principals mercats en què operava eren molt més febles que les d'Ineos/Solvay/JV. En aquest sentit, la Comissió havia trobat en la seva decisió a Ineos/Solvay/JV que "Ineos [era] el major proveïdor de mercaderia S-PVC en NWE amb accions de mercat mercantils en 2012 de [30-40] %" i "Solvay [era] el segon jugador més gran en el mercat NWE per a mercaderies S-PVC". Pel que fa a Kem One, la Comissió havia declarat que "Kem One [era] actualment el número cinc jugador per volum de vendes i el número tres per capacitat en NWE ([5-10]* % i [10-20]* % accions de mercat, respectivament)".

(196) Ineos i l'empresa anònima 1 havien qüestionat la credibilitat de l'escenari contrafactual proposat per les autoritats franceses, segons el qual una reducció de la capacitat de producció de Kem One en el mercat del PVC donaria lloc a una reducció de la pressió competitiva sobre els altres actors del mercat, però França va insistir que el mercat S-PVC posseïa característiques oligopolistes, com va assenyalar la Comissió en la seva decisió en Ineos/Solvay/JV. Contràriament al que van argumentar els tercers interessats, França va destacar que Ineos, Solvay i Kem One eren actualment els únics actors del mercat amb capacitat de producció de recanvi en el nord-oest d'Europa.

(197) França va considerar desproporcionades les mesures compensatòries proposades pels tercers interessats, en primer lloc incompatibles amb el pla de reestructuració proposat: per a França, per a romandre en el negoci i tornar a la viabilitat a llarg termini, es va haver de mantenir una cadena de producció integrada verticalment, amb un equilibri econòmic entre la capacitat dels dos centres de producció de clor i VCM a la baixa, d'una banda, i els cinc centres de producció de PVC a la baixa, per un altre, va confirmar que el compromís proposat finalment per a mantenir la competència en el mercat de PVC a la mateixa intensitat i assegurar que Kem One pogués tornar a la viabilitat, al mateix temps que va assenyalar que la decisió de Kem One de retirar-se de la ECVM estava bastant justificada per raons relacionades amb la seva governança i els seus costos operatius, la qual cosa no va impedir de cap manera a Kem One dur a terme una política mediambiental proactiva.

(198) França va assenyalar que havia valorat l'import de les contribucions privades en 356,3 milions d'euros, és a dir, el 68,6 % de totes les contribucions.

(199) França va respondre a les objeccions plantejades pels tercers interessats en relació amb el préstec bancari de 55-65 euros, l'amortització del deute per part dels socis privats i la necessitat del projecte SAM.

(200) França va subratllar que els comentaris dels tercers respecte al préstec bancari eren irrellevants, ja que no havia inclòs l'import del préstec en la pròpia contribució de l'empresa, que no era un dels factors considerats indispensables per al finançament de les inversions específiques del projecte SAM; fins i tot sense el préstec bancari, la pròpia contribució de Kem One va representar més del 50% de les contribucions totals a la reestructuració.

(201) França va voler assenyalar que la Comissió, en decisions anteriors, ja havia inclòs la condonació del deute en el càlcul de la pròpia contribució per part del beneficiari; tenint en compte la condonació del deute també estava prevista en les noves Directrius sobre les ajudes estatals a rescat i reestructuració d'empreses no financeres en dificultats [E0017] ("les noves directrius"), que van entrar en vigor l'1 d'agost de 2014 i que, en millorar els fons propis (i alliberar així la liquiditat que Kem One podria utilitzar llavors per a la seva reestructuració), aquesta mesura va tenir el mateix efecte que un flux financer positiu. Com Arkema, França va assenyalar a més que la condonació del deute era un indicador de la confiança que tenien els socis privats en la continuació de l'empresa en el negoci.

(202) Vestolit va considerar que les mesures d'ajuda permetrien a Kem One mantenir actius no viables, mentre que els seus competidors havien hagut de modernitzar els seus actius utilitzant els seus propis recursos, però França va assenyalar que molts competidors de Kem One ja s'havien beneficiat d'ajudes estatals autoritzades per la Comissió per a dur a terme mesures de conversió tecnològica similars a les establertes per Kem One, la qual cosa es justificava a la llum dels comentaris de l'empresa anònima 1 en el sentit que Kem One estaria obligada en tot cas a dur a terme el treball en el marc del projecte SAM abans de finals de 2016, és a dir, un any abans de la data requerida per la Directiva; a més, el projecte SAM no es referia únicament a les unitats d'electròlisi de mercuri, raó per la qual era tan central en el pla de reestructuració i per la qual cosa permetia a l'empresa mantenir un equilibri entre les seves capacitats de producció ascendent (clor) i descendent (vinil), al mateix temps que reduïa considerablement els costos.

(203) França va notificar les següents tres mesures: (i) el préstec FDES (30 milions d'euros); (ii) una subvenció (15 milions d'euros) i les bestretes reemborsables (80 milions d'euros); i (iii) la possible liquidació dels deutes fiscals i de la seguretat social (42 milions d'euros, finalment corregits a [...]).

(204) La Comissió ha de determinar si les mesures notificades podrien constituir una ajuda estatal en el sentit de l'apartat 1 de l'article 107 del TFUE.

(205) L'apartat 1 de l'article 107 del TFUE estableix que "qualsevol ajuda concedida per un Estat membre o a través de recursos estatals de qualsevol forma, que distorsioni o amenaci amb distorsionar la competència afavorint determinades empreses o la producció de determinats béns, en la mesura en què afecti el comerç entre els Estats membres, serà incompatible amb el mercat interior".

(206) Això significa que una mesura pública pot classificar-se com a ajuda estatal si es compleixen totes les proves següents: (i) la mesura ha de conferir un avantatge econòmic al beneficiari; (ii) l'avantatge ha de ser imputable a l'Estat; (iii) l'avantatge ha de ser selectiva; i (iv) la mesura ha de distorsionar o amenaçar amb distorsionar la competència i és probable que afecti el comerç entre els Estats membres.

(207) La Llei pressupostària 2014 va atorgar a la FDES un pressupost de 300 milions d'euros. Cal destacar que la FDES té una personalitat jurídica pròpia independent de l'Estat i no es pot comparar amb un fons gestionat subjecte a l'obligació d'equilibrar els reemborsaments de capital i la seva utilització per a nous projectes. Els préstecs de la FDES es realitzen a través d'un compte del Tresor específic i constitueixen despeses en aquest compte. Les directrius per a l'ús dels préstecs es paguen en el pressupost general de l'Estat. Les directrius per a l'ús dels préstecs es basen en la circular del 26 de novembre de 2004 a la qual es fa referència en el considerant 28. Els préstecs de la FDES sempre estan subjectes a una avaluació cas per cas.

(208) La subvenció i els avenços reemborsables s'han de proporcionar en el marc del mecanisme de "suport a la reindustrialització", com a part d'un acord celebrat amb Bpifrance en nom de l'Estat.

(209) Les condonacions fiscals i de la seguretat social seran decidides per la CCSF. Aquesta Comissió està presidida pel Director de l'Oficina Tributària Departamental.

(210) El préstec de la FDES, l'ajut, les bestretes reemborsables i la condonació dels deutes tributaris i de la seguretat social es proporcionen, per tant, a través de recursos públics i es concedeixen a través de decisions preses per l'Estat.

(211) Les mesures objecte d'investigació són mesures puntuals concedides exclusivament a Kem One per a la seva recuperació.

(212) Sempre que es millora la situació financera d'una empresa com a resultat de la intervenció de l'Estat, hi ha un avantatge econòmic, però la intervenció d'una autoritat pública no confereix un avantatge al beneficiari, i com a tal no constitueix una ajuda, si es realitza en condicions normals de mercat, és a dir, si l'autoritat pública ha actuat com a operador en una economia de mercat ho hauria fet en circumstàncies similars.

(213) Després de l'inici dels procediments, França va enviar a la Comissió una llista dels actius que constitueixen la primera garantia de França.

(214) Després, els experts van avaluar els actius en [110-120] milions d'euros, és a dir, [20-30] milions menys que el valor net dels actius, confirmant els dubtes de la Comissió sobre si el valor net dels llibres reflecteix realment el valor real dels actius, i finalment, abans de l'obertura del procediment d'administració supervisat pel tribunal al març de 2013, el valor dels actius que es canviarien si el creditor, en aquest cas l'Estat, es veuria obligat a vendre els seus actius, la seva posició feble i la urgència de la situació fan que els actius es venguin per sota del preu de mercat.

(215) En la seva resposta, França s'ha referit al valor de les transaccions que van tenir lloc el 2014 en el sector del PVC. Si bé aquest tipus de comparació pot tenir algun valor en un sentit ampli, ni Vestolit ni Vinnolit van ser empreses en dificultats en el moment de la seva adquisició, a diferència de Kem One.

(216) La Comissió havia demanat a França que proporcionés una estimació del valor dels actius compromesos en termes dels ingressos nets que el seu ús podria aportar, però França va proporcionar una avaluació de l'empresa en el seu conjunt, i no dels actius compromesos en solitari, a més, per determinar el valor futur de l'empresa en 2014, 2015 i 2016, va tenir en compte les mateixes inversions per convertir les unitats d'electròlisi a Lavéra que havien de ser finançades pel préstec FDES. En suma, per calcular l'import de la garantia del préstec FDES, França va incloure el valor d'un actiu modernitzat gràcies a aquest mateix préstec.

(217) Finalment, en la seva resposta a la decisió d'obertura, França no va aportar cap prova que pogués dissipar els dubtes de la Comissió sobre unes certes plantes obsoletes i de baix rendiment, o fins i tot obsoletes, promeses per França.

(218) En conseqüència, s'hauria d'adoptar un enfocament conservador i el col·lateral considerat com "feble" en el sentit de la Comunicació de la Taxa de Referència de 2008 a l'efecte de determinar un nivell de remuneració per al préstec FDES d'acord amb les condicions del mercat.

(219) Nivell de remuneració. La Comissió accepta que el nivell de remuneració calculat a partir de la metodologia basada en dades de Bloomberg i Capital IQ (resultant en un tipus del 20,95%) no reflecteix els tipus reals de mercat, atès que no es tenen en compte les garanties i garanties; a més, cap banc ha concedit un préstec a Kem One en les mateixes condicions que l'Estat.

(220) En conseqüència, i com s'indica en l'apartat 92 de la decisió d'obertura, en absència de dades reals de mercat disponibles i satisfactòries, la Comissió hauria de determinar el tipus aplicable de conformitat amb la Comunicació de tipus de referència de 2008, que estableix: "Els tipus de referència i de descompte s'apliquen com a intermediari per al tipus de mercat i per mesurar l'equivalent de la subvenció de l'ajuda".

(221) Com s'ha demostrat, la garantia constituïda per assegurar el préstec de la FDES no es pot classificar com a forta, i per tant no justifica l'aplicació dels 400 punts bàsics, com defensa França.

(222) A més, França no ha aportat noves proves que recolzin l'opinió que l'aplicació efectiva del pla de recuperació i el compromís de Kem One amb una gestió financera sòlida, en lloc de constituir obligacions i compensacions habituals que acompanyen una mesura de reestructuració, justifiquen una remuneració per sota del tipus de mercat.

(223) Finalment, la comparació amb l'acord de factorització [operador privat 2] és irrellevant, ja que el deutor no és Kem One, sinó els seus deutors.

(224) En vista de les seves dificultats financeres, Kem One ha de considerar-se una empresa amb qualificació CCC en el sentit de la Comunicació sobre la Taxa de Referència de 2008. De la mateixa manera, el col·lateral ha de ser classificat com a "feble" en el sentit de la mateixa Comunicació.En absència de proves que posin en dubte els tipus d'interès establerts en la Comunicació sobre la Taxa de Referència de 2008, la Comissió considera que el tipus de mercat pot calcular-se d'acord amb ell, donant un tipus del 10,53 % (0,53 % per al tipus de referència per a França en el moment en què es va concedir el préstec + 1000 punts bàsics).

(225) Quantitat de l'ajuda. D'acord amb la seva pràctica de presa de decisions anterior, la Comissió considera que l'import de l'ajuda és equivalent a la diferència entre el tipus d'interès calculat d'acord amb la Comunicació sobre la taxa de referència de 2008 (10,53 %) i el tipus d'interès aplicat per França (3,5 %). Per a cada data de venciment (cada any), la diferència s'ha calculat entre la rendibilitat del tipus d'interès real (3,5 %) sobre el capital restant i la rendibilitat del tipus d'interès aplicat per la Comissió (10,53 %) sobre el capital restant. Les quantitats obtingudes (set en total, per al període d'amortització del préstec de set anys) s'han descomptat i sumat per arribar a una xifra de [...].

(226) La Comissió opina que una subvenció constitueix un avantatge econòmic que el beneficiari no obtindria en condicions de mercat, una subvenció és un instrument financer el capital del qual no és reemborsable i que no genera interessos a pagar pel beneficiari; un prestador privat, que té un cost de finançament i ha de remunerar el seu capital, no estaria d'acord a finançar una empresa amb subvencions; per tant, l'import de l'ajuda és equivalent a la totalitat de l'ajuda, és a dir, 15 milions d'euros.

(227) Les bestretes reemborsables. La Comissió pren nota de la presència de determinades condicions relatives a la concessió de les bestretes que un prestador privat probablement no hauria requerit, com, en particular, la condició relativa al manteniment de l'activitat i els llocs de treball en el jaciment de Lavéra durant cinc anys després de la finalització del projecte, la sostenibilitat del permís de Kem One, i amb l'acord previ de l'Estat, però, l'obligació de reemborsar confirma que aquestes bestretes reemborsables poden considerar-se un préstec als efectes d'aquesta Decisió.

(228) Pel que fa a l'import de l'ajuda, en absència de dades reals de mercat disponibles i satisfactòries (com un préstec bancari realment concedit a Kem One en les mateixes condicions que les bestretes reemborsables), la Comissió hauria de determinar el tipus aplicable d'acord amb la comunicació de tipus de referència de 2008. Com que es tracta d'una empresa en dificultats, Kem One ha de considerar-se com a taxa de CCC a l'efecte de la comunicació. A més, els avanços no estan garantits per cap garantia.

(229) Per al primer tram (65 milions d'euros) l'import de l'ajuda és, per tant, igual a la diferència entre el tipus d'interès calculat d'acord amb la Comunicació sobre la taxa de referència de 2008 (10,53 %) i el tipus d'interès aplicat per França (3,5 %), és a dir, 21,77 milions d'euros. En cada data de venciment (cada any), la diferència es calcula entre la rendibilitat del tipus d'interès real (3,5 %) sobre el capital restant i la rendibilitat del tipus d'interès aplicat per la Comissió (10,53 %) sobre el capital restant. Els imports obtinguts (set en total, per al període d'amortització de set anys 15 milions d'euros) l'import de l'ajuda és igual a la diferència entre el tipus d'interès calculat d'acord amb la Comunicació sobre la taxa de referència de 2008 (10,53 %) i el tipus d'interès aplicat per França (10,53 %), és a dir 1,64 milions d'euros.

(230) Per tant, l'avantatge econòmic total concedit en virtut d'aquesta mesura és d'EUR [...].

(231) En primer lloc cal observar que en la seva resposta a la decisió d'obertura, França va aclarir que els deutes fiscals i de la seguretat social no arribaven a 42 milions d'euros, com s'indica en la notificació, sinó a [...] L'import de 42 milions d'euros era una estimació molt àmplia per part de les autoritats fiscals i de la seguretat social i s'havia declarat provisionalment com a part del procediment d'administració iniciat pel Tribunal Mercantil de Lió, abans que s'hagués elaborat una llista detallada dels deutes reals.

(232) Pel que fa als deutes amb creditors privats, la majoria d'ells han estat cancel·lats almenys fins al 70%.

(233) En aquest sentit, les cancel·lacions de deute acordades per [operador privat 3] i [operador privat 1] s'han d'analitzar per separat. [...] Aquests deutors són socis comercials propers de Kem One. [...] i certs productes de Lavéra (VCM, residus clorats, cloroform) són vitals per a [operador privat 1] a causa de la integració vertical de la cadena de producció de gasos fluorats en els llocs de Lavéra, Saint-Aubain i Pierre-Bénite, tots al sud de França.

(234) Els socis industrials coneixen el seu client i són vitals per al funcionament continuat de l'empresa, per la qual cosa els interessa seguir involucrats en l'empresa i acceptar una condonació del deute, a diferència d'un creditor purament financer l'únic objectiu del qual seria recuperar el deute. Tenint en compte la situació particular d'aquests dos creditors, no és admissible estimar el tipus mitjà de condonació del deute en [...] %.

(235) No obstant això, tots els altres creditors que van acordar cancel·lar els seus deutes ho van fer en un 70% (368 creditors per un import total de 33,4 milions d'euros). Aquests creditors no tenien prioritat ni garantia i no es trobaven en una situació comparable amb els creditors fiscals i de la seguretat social. [...] El % dels deutes remunerats, França va anar més enllà del que acceptaven els creditors privats.

(236) França va argumentar que acceptar una compensació del deute d'EUR [...] permetia evitar possibles pèrdues d'EUR [...] No obstant això, la diferència d'EUR [...] és baixa en comparació amb les quantitats irreparablement perdudes (EUR [...]), en particular donada la incertesa de la pèrdua d'EUR [...] Aquesta solució no hauria estat adoptada per un creditor privat en una economia de mercat.

(237) En conseqüència, l'import de l'ajuda és equivalent a la diferència entre la taxa d'amortització del deute aplicada per França ([...] % o EUR [...]) i la taxa d'amortització del deute dels inversors privats (70 % o EUR [...]), és a dir, EUR [...].

(238) Les mesures de suport públic afavoreixen a Kem One dotant-la de recursos financers addicionals i evitant que hagi de cessar les seves activitats, permetent-li mantenir una posició competitiva més forta de la qual hauria tingut si no s'hagués prestat l'ajuda, per la qual cosa amenacen amb distorsionar la competència entre els operadors del sector del PVC i del mercat per a la producció de clor i sosa càustica.

(239) A més, hi ha un volum important de comerç entre els Estats membres en aquests sectors en el territori europeu: el mercat del PVC està relativament concentrat: cinc operadors, entre els quals Kem One, representen el 90% del mercat i Kem One és el tercer dels productors europeus de S-PVC; la Comissió ja ha considerat que l'àmbit geogràfic d'aquest mercat abasta almenys el nord-oest d'Europa, la qual cosa implica que les condicions de competència són relativament homogènies en aquest àmbit [E0019] L'avantatge que ofereixen les mesures en qüestió a una empresa que opera en un mercat competitiu i relativament concentrat pot distorsionar la competència i afectar el comerç entre els Estats membres.

(240) A la llum de l'anterior, la Comissió conclou que totes les mesures objecte d'escrutini constitueixen una ajuda estatal en el sentit de l'apartat 1 de l'article 107 del TFUE, que concedeix un import total d'ajuda equivalent a 49,27 milions d'euros.

(241) La prohibició de l'ajuda estatal establerta en l'apartat 1 de l'article 107 del TFUE no és absoluta ni incondicional; en particular, els apartats 2 i 3 de l'article 107 del TFUE constitueixen fonaments jurídics que permeten que algunes mesures d'ajuda es considerin compatibles amb el mercat interior; en el cas que ens ocupa, la Comissió considera que l'ajuda notificada en benefici exclusiu de Kem One serveix per a restaurar la viabilitat a llarg termini d'una empresa en dificultats.

(242) Tot i que les noves directrius van entrar en vigor l'1 d'agost de 2014, l'ajuda en qüestió s'examinarà a la llum de les directrius de 2004. El punt 136 de les noves directrius estableix que les notificacions registrades per la Comissió abans de l'1 d'agost de 2014 s'examinaran a la llum dels criteris vigents en el moment de la notificació.

(243) Per tant, l'avaluació ha d'establir si les mesures en qüestió podrien considerar-se compatibles amb el mercat interior sobre la base de l'apartat 3 de l'article 107 del TFUE, a la llum dels criteris establerts en les directrius de 2004.

(244) Es va crear una nova empresa, K1, per adquirir i mantenir les accions de Kem One d'acord amb el pla de recuperació i continuïtat de negoci aprovat per Lyon Commercial Court i, per tant, hi ha continuïtat econòmica entre K1 i Kem One.

(245) La Comissió no qüestiona l'elegibilitat de Kem One per a l'aplicació de les Directrius de 2004 citades per les autoritats franceses; en l'administració supervisada pels tribunals des del 27 de març de 2013, Kem One compleix els criteris establerts en el punt 10 (c) de les Directrius de 2004.

(246) El punt 17 de les Directrius de 2004 estableix que "la reestructuració, d'altra banda, es basarà en un pla factible, coherent i de gran abast per restaurar la viabilitat d'una empresa a llarg termini. La reestructuració normalment implica una o més dels següents elements: la reorganització i racionalització de les activitats de l'empresa sobre una base més eficient, la reestructuració de les activitats existents que es poden tornar a fer competitives i, possiblement, la diversificació en la direcció d'activitats noves i viables. La reestructuració financera (injeccions de capital, reducció del deute) normalment ha d'acompanyar la reestructuració física.

(247) Els punts 34 et seq. de les directrius de 2004 estableixen les característiques que ha de tenir un pla de reestructuració perquè l'ajuda es consideri compatible amb les normes d'ajuda estatal.

(248) Durant la seva profunda recerca, la Comissió va examinar els arguments presentats per França en la seva resposta a la decisió d'obertura, en particular pel que fa a l'absència de costos associats a la reestructuració del personal. França va aclarir que dels [90-110] llocs de treball que havien d'abandonar-se, només hi hauria [25-35] empleats sense compensació i només [1-15] personal havia hagut de ser compensat per Kem One, per un total de [...] milions d'euros. Aquesta suma s'havia inclòs en les deduccions previstes de la declaració de la renda al començament del període de reestructuració.

(249) Tant França com Kem One també van confirmar que la reestructuració no comportaria cap cost addicional.

(250) En resposta als dubtes expressats en la decisió d'obertura, França va explicar que la data d'inici del període de reestructuració va ser el 5 de febrer de 2014, és a dir, el dia en què les activitats de Kem One van ser assumides pel nou accionista (transferència de les accions de Kem One Holding, antiga empresa matriu de Kem One, a K1, la data de finalització del període de reestructuració és el 31 de desembre de 2016, la data de finalització del projecte SAM.

(251) La durada del pla de reestructuració és, per tant, inferior a tres anys, de conformitat amb el punt 35 de les Directrius de 2004, que requereix que la durada del pla de reestructuració sigui "el més curta possible", per la qual cosa és probable que el pla de reestructuració restableixi la viabilitat de Kem One en un termini raonable.

(252) En la decisió d'obertura, la Comissió va expressar dubtes sobre la credibilitat d'alguns aspectes dels escenaris per a la restauració de la viabilitat a llarg termini presentats per les autoritats franceses, i va assenyalar en particular, en relació amb la restauració de la posició en efectiu, que l'escenari de base va deixar només un petit superàvit en efectiu al final del període de 2020 i que el resultat en efectiu va ser encara pitjor en l'escenari pessimista, amb una quantitat negativa de [100 a 150] milions d'euros en 2020.

(253) En general, els tercers comparteixen els dubtes expressats per la Comissió en la decisió inicial.

(254) La Comissió pren nota dels aclariments i les actualitzacions necessàries facilitades per les autoritats franceses en la seva resposta a la decisió d'obertura respecte a les hipòtesis inicials del pla d'empresa.

(255) En primer lloc, França, va confirmar que la necessitat i obtenció del préstec bancari de 60-70 milions d'euros era hipotètica i que aquest préstec no es demanaria en cap cas abans de 2016, donada la incertesa que envolta l'obtenció del préstec i el seu calendari i terminis, la Comissió considera que no és apropiat tenir en compte els 60-70 milions d'euros aportats per aquest préstec hipotètic en l'avaluació de la restauració de la viabilitat, per la qual cosa, a petició de la Comissió, les autoritats franceses van proporcionar projeccions comptables basades en hipòtesis pessimistes, de base i optimistes que no incloïen el préstec bancari.

(256) La Comissió també pren nota del fet que el projecte d'inversió vinculat a la reestructuració està progressant millor que les previsions inicials. L'import d'inversió previst de [150-250] milions d'euros s'ha reduït a [15-25] milions d'euros. La finalització prevista per al quart trimestre de 2016, que és de quatre a cinc mesos abans de la data prevista. La finalització anterior genera un estalvi estimat de [10-20] milions d'euros. Com a resultat, la posició en efectiu en l'escenari del cas base ha millorat en [30-40] milions d'euros.

(257) La Comissió observa a més que Kem One va registrar un creixement global de la producció i les vendes del [...] % el 2014 respecte al 2013 per assolir els nivells històrics de producció de 2007/2008 i l'objectiu fixat pel pla de reestructuració per als exercicis 2017/2018 Aquest augment dels volums de producció de PVC i sosa càustica és el resultat de la implementació gradual del pla de reestructuració juntament amb una absència d'incidents tècnics en els llocs de producció.

(258) En cas contrari, a causa de la contínua tendència a la baixa en 2014 del preu del petroli i, per tant, de l'etilè, i del preu de la sosa càustica, Kem One va registrar una caiguda de la facturació superior a l'esperada, però la Comissió observa que aquesta caiguda de la facturació no ha tingut un impacte negatiu en els marges de l'empresa en la mesura en què els preus de les matèries primeres necessàries per a produir PVC han disminuït en les mateixes, o fins i tot més, proporcions.

(259) La Comissió conclou així que els aclariments aportats per les autoritats franceses en resposta a la decisió d'obertura serveixen per a confirmar la credibilitat del retorn de Kem One a la viabilitat a llarg termini; les mesures de reestructuració estan dissenyades, de conformitat amb les directrius de 2004, per a permetre a Kem One fer la transició necessària a una estructura industrial integrada verticalment, que serà més eficient en termes de rendibilitat, gràcies al projecte SAM i a la contenció dels costos de producció relacionats amb el subministrament de matèries primeres.

(260) El punt 38 de les Directrius de 2004 estableix que "per garantir que els efectes adversos sobre les condicions comercials es minimitzin en la mesura que sigui possible, de manera que els efectes positius perseguits superin els adversos, s'han d'adoptar mesures compensatòries, en cas contrari, les ajudes es consideraran "contràries a l'interès comú" i, per tant, incompatibles amb el mercat comú".

(261) L'objectiu de les mesures compensatòries és, per tant, limitar els efectes de l'ajuda en els mercats en els quals el beneficiari és present, sense soscavar l'estructura de la competència en aquests mercats ni la viabilitat definitiva del beneficiari.

(262) El punt 40 de les Directrius de 2004 estableix que les mesures compensatòries "han de tenir lloc en particular en el mercat on l'empresa tindrà una posició de mercat significativa després de la reestructuració." Com s'estableix a la secció 2.1 d'aquesta Decisió, Kem One és activa principalment en el mercat de PVC, en particular el producte S-PVC i E-PVC, i té una posició de mercat relativament significativa a França i Itàlia.

(263) No obstant això, segons el punt 39 de les Directrius de 2004, "a l'hora d'avaluar si les mesures compensatòries són adequades, la Comissió tindrà en compte l'estructura del mercat i les condicions de la competència per a garantir que qualsevol mesura d'aquest tipus no condueixi a una deterioració de l'estructura del mercat, per exemple, tenint l'efecte indirecte de crear un monopoli o una situació oligopolística estricta; si un Estat membre és capaç de demostrar que es produiria aquesta situació, les mesures compensatòries haurien d'interpretar-se de tal manera que s'eviti aquesta situació".

(264) Pel que fa a l'estructura del mercat, una característica general del mercat del PVC és la necessitat que els operadors s'integrin verticalment per a controlar tota la cadena de valor i per a ser competitius; la necessitat que els operadors tinguin una estructura de producció autònoma i integrada va ser descrita per la Comissió en la seva decisió en Ineos/Solvay/JV.

(265) En aquesta decisió, la Comissió va examinar una sèrie de models de negoci amb diferents graus d'integració en el sector del PVC, assenyalant que els models sense integració vertical del PVC fins al clor eren l'excepció a Europa i que "el panorama competitiu actual indica que la plena integració vertical és la tendència general de la indústria".

(266) Pel que fa al model d'"integració virtual" a través de contractes de subministrament entre dos actors, exemples passats, alguns d'ells de Kem One, han demostrat els riscos associats a aquest tipus d'estructura, basada en el subministrament extern de matèries primeres clau.

(267) La importància de la integració vertical per als actors en el mercat del PVC es va veure confirmada pels compromisos oferts per les parts notificadores i acceptats per la Comissió en el cas Ineos/Solvay/JV, les parts compromeses amb la desinversió d'un actiu integrat verticalment per garantir la seva viabilitat en el mercat i resoldre els problemes de competència identificats per la Comissió en el mercat S-PVC.

(268) A més, en el passat alguns productors de PVC autònoms i no integrats verticalment han intentat augmentar la seva presència en el mercat del PVC, sense èxit.

(269) Finalment, tan aviat com hi ha una separació geogràfica entre plantes en la cadena vertical, els costos de transport de VCM són particularment alts a causa de la naturalesa del producte (gas liquat extremadament tòxic), qualsevol manera de transport que s'utilitzi (carril, carretera o mar). Aquests alts costos de transport (al voltant del 10% del valor del producte) fan que les coses siguin considerablement més difícils en situacions de marges baixos, com assenyala la Comissió en l'apartat 1452 de la seva decisió en Ineos/Solvay/JV: "Pel que fa a les importacions d'altres àrees, els costos de transport de VCM semblen constituir un obstacle important. IHS, una empresa d'informació global que proporciona, entre altres coses, índexs mensuals i anuals, informes i notícies relacionades amb la indústria del vinil, parla de "nolis prohibitius". Això no és sorprenent, ja que VCM és un producte químic perillós i difícil de transportar, com reconeixen les parts notificadores".

(270) D'altra banda, cal assenyalar que la principal mesura compensatòria suggerida per Ineos és la desinversió de tota la cadena de producció de Lavéra, inclosos els llocs de baix, la qual cosa indica que tots els agents del mercat, inclosos els competidors de Kem One, reconeixen que la viabilitat del mercat depèn de la integració vertical.

(271) En conseqüència, una mesura compensatòria consistent en la desinversió d'un dels centres de producció de PVC de Kem One (com Balan o Berre) no és una solució viable, ja que no tindria accés intern a les entrades d'entrada (clor, etilè), el comprador estaria obligat a signar contractes de subministrament amb Kem One, la qual cosa el situaria en una posició insostenible des del punt de vista de la seva independència comercial i la seva capacitat d'exercir una veritable pressió competitiva.

(272) En el cas Ineos/Solvay/JV, la Comissió va subratllar la incertesa entorn de la qüestió de si Kem One podria ser un competidor agressiu de l'empresa conjunta Ineos i Solvay, donades les seves dificultats i la incertesa sobre si el pla de reestructuració s'aplicaria amb èxit, però la Comissió va trobar que una reducció de la capacitat de producció de Kem One donaria lloc a un augment de la quota de mercat de l'empresa conjunta Ineos i Solvay, mentre que l'aplicació del pla de reestructuració podria reduir encara més els incentius de Kem One per a ampliar la producció significativament com a reacció a un augment de preus per part de l'empresa conjunta.

(273) En conseqüència, la transformació de l'estructura de Kem One mitjançant la reducció de les seves vendes en el mercat del PVC o la modificació substancial de l'abast de la seva activitat soscavaria l'equilibri en el mercat del PVC que ha sorgit després de la creació de l'empresa conjunta Ineos i Solvay i l'aplicació dels compromisos assumits per les parts durant la investigació en aquest cas [E0021].

(274) Malgrat l'aplicació dels compromisos en la decisió Ineos/Solvay/JV, que ha tingut l'efecte d'eliminar les superposicions horitzontals entre Ineos i Solvay en el mercat S-PVC al nord-oest d'Europa, l'empresa conjunta Ineos i Solvay continua sent, amb diferència, el major actor en el mercat amb una quota de mercat del [30-40] % en 2012 , la qual cosa afebliria significativament la seva posició i reduiria la pressió competitiva que és capaç d'exercir sobre l'empresa conjunta Ineos/Solvay .

(275) Una mesura compensatòria consistent a dividir el negoci S-PVC de Kem One en dues entitats integrades verticalment venent un dels llocs de producció S-PVC (Balan o Berre) juntament amb un lloc de producció d'entrada (Fos-sur-Mer) tindria l'avantatge de mantenir la cadena de producció S-PVC integrada verticalment, però aquesta solució reduiria el seu potencial per competir amb l'empresa conjunta Ineos/Solvay. L'abast d'aquesta solució tindria l'efecte de desestabilitzar l'estructura del mercat per a S-PVC tal com està després de la creació de l'empresa conjunta Ineos/Solvay i de fer inadequats els compromisos establerts per resoldre les preocupacions de competència plantejades per aquesta transacció i garantir una competència efectiva en el mercat S-PVC.

(276) Una mesura compensatòria d'aquest tipus soscavaria, d'altra banda, el retorn de Kem One a la viabilitat i, finalment, semblaria una mesura desproporcionada a la llum de l'import de l'ajuda rebuda per l'empresa (unes 10 vegades menor) i dels costos de reestructuració (uns 100 milions d'euros menys).

(277) Els tercers interessats han posat l'accent en l'excés de capacitat en el mercat europeu del PVC, i s'han referit en aquest sentit al punt 42 de les Directrius de 2004, que estableix: "Quan el beneficiari estigui actiu en un mercat que sofreixi una sobrecapacitat estructural a llarg termini, tal com es defineix en el context del marc multisectorial d'ajudes regionals per a grans inversions, la reducció de la capacitat de l'empresa o la presència en el mercat pot haver de ser tan alta com el 100%".

(278) En la seva decisió en Ineos/Solvay/JV, la Comissió va observar efectivament una situació d'excés de capacitat en el mercat europeu del PVC, però destacaria dos punts:

(279) La Comissió observa que des de 2012 diversos factors indiquen clarament que la situació de sobrecapacitat en el mercat europeu del PVC ha evolucionat.

(280) Càlcul de l'excés de capacitat. En primer lloc, la Comissió destacaria que, encara que en el passat hi ha hagut un excés de capacitat, la seva magnitud sembla haver estat sobreestimada per les terceres parts interessades. La capacitat de producció real d'un operador en el mercat depèn en última instància de l'estacionalitat de les vendes (les vendes de S-PVC a Europa es redueixen a l'agost i desembre) A més, els tancaments programats per al manteniment, la desacceleració de la producció de clor a l'hivern i l'elevat cost de l'electricitat fan que la producció de PVC industrial es vegi afectada també per incidents episòdics i llacunes en el subministrament de matèries primeres.

(281) En realitat, la producció real de PVC sobre una base anual poques vegades supera el 90% de la capacitat declarada de tots els productors.

(282) Segons dades de FIDES (estadístiques internes de la indústria), el 2014, la capacitat nominal de producció de PVC per a Europa occidental i central era de [6000-7000] kt i la producció real era de [5000-6000] kt, donant una taxa nominal d'utilització de la capacitat de [80-90] %, de manera que la sobrecapacitat real en aquest mercat el 2014 era limitada; la Comissió també observaria que la taxa d'utilització de la capacitat de producció de S-PVC és al voltant del 84,3% als EUA (segons dades de IHS, un dels principals analistes de mercat especialitzats, juntament amb ICIS (Independent Chemical Information Services)).

(283) La sobrecapacitat en el mercat S-PVC. Des de l'estiu de 2014, diversos factors han afectat l'oferta en el mercat europeu. En primer lloc, la caiguda de l'euro, combinada amb una forta caiguda dels preus del petroli, les vendes a l'exportació (a Turquia, a l'Índia i al nord d'Àfrica) són de fàcil accés, de manera que per a Kem One el cost del transport de S-PVC des de la seva planta de Berre a Turquia és d'aproximadament [...] / t, en comparació amb EUR [...] / t, el cost del transport de S-PVC des de la seva planta de Berre a Turquia és d'al voltant d'EUR [...] / t, en comparació amb EUR [...] kt, en el mateix període d'un any abans ([...] kt).

(284) Per tant, la Comissió conclou que els tercers interessats, en la seva anàlisi de l'excés de capacitat en el mercat, no van tenir prou en compte l'evolució del mercat del PVC, ja que la decisió Ineos/Solvay/JV, encara que aquests mateixos esdeveniments poden donar lloc a una situació en la qual les exportacions dirigides estratègicament a països de fora de la UE i la reorientació de la producció podrien, amb la competència afeblida, provocar pujades de preus en detriment dels clients situats a Europa occidental.

(285) A manera d'observació preliminar, cal observar que el punt 39 de les directrius de 2004 no ofereix una llista exhaustiva de possibles mesures compensatòries, sinó que simplement indica una sèrie de solucions que són acceptables en principi, sense restringir la llibertat de la Comissió d'optar per mesures compensatòries que no figuren en ella.

(286) Després de la seva recerca, la Comissió ha arribat a la conclusió que les següents constitueixen mesures compensatòries apropiades:

(287) Aquestes tres mesures compensatòries són capaces de contrarestar els efectes adversos de les mesures d'ajuda sobre les condicions comercials impedint que Kem One utilitzi l'ajuda per a augmentar la seva presència en el mercat del PVC i en els altres mercats en els quals opera.

(288) Cap per a un període de [...] a partir de la data d'adopció d'aquesta Decisió sobre la capacitat de producció nominal de clor ([600-700] kt/any) i sosa càustica ([600-700] kt/any) als jaciments de Fos-sur-Mer i Lavéra. [...] kt/any La taxa d'utilització actual de les capacitats de producció de clor i sosa càustica és de [80-90] % (una taxa d'utilització habitual de [85-95] %) com a resultat d'un incident excepcional al jaciment de Fos-sur-Mer el juny de 2014). La seva fiabilitat intrínsecament major hauria d'elevar aquesta taxa fins a [85-95] % per assolir l'objectiu de producció efectiva de clor inclòs en el pla de negoci, és a dir [...] kt/any.

(289) Si totes les sortides de clor de Kem One es consideren juntes (les seves plantes de producció de S-PVC, PVC de pasta, PVC clorat i clorometans), té la capacitat suficient per absorbir una producció de clor de [...] kt/any. A més, Kem One preveu un creixement de la demanda de clor de [...] kt/any. A més, Kem One preveu un creixement de la demanda de clor de [...] kt/any.

(290) A més, aquesta mesura faria impossible que Kem One augmentés les seves pròpies sortides i accions del mercat europeu i/o d'exportació dels derivats del clor de S-PVC, E-PVC (o pasta de PVC), C-PVC (o PVC clorat), clorometans i, en menor mesura, clor líquid. [...] kt de clor es pot utilitzar per exemple per produir [...] kt de S-PVC, permetent a Kem One augmentar la seva quota de mercat de [10-20] % a [10-20] %, calculada amb referència a les vendes de Kem One de PVC ([...] kt/any) i la mida del mercat de S-PVC al qual poden accedir els productors europeus ([...] Mt).

(291) Cap per a un període de [...] a partir de la data d'adopció d'aquesta Decisió sobre la participació de Kem One i les seves filials actuals o futures del mercat S-PVC al nord-oest d'Europa (Bèlgica, Dinamarca, França, Alemanya, Irlanda, Luxemburg, Països Baixos, Noruega, Suècia i el Regne Unit juntes), en un [10-20] % en termes de volum [E0025].

(292) [...]

(293) La combinació d'aquestes mesures industrials i comercials hauria de donar lloc a un augment significatiu dels volums venuts en aquesta àrea geogràfica (al voltant [...] Kt), la qual cosa situaria la participació de l'empresa en el mercat S-PVC en aquesta àrea entre el 10 i el 20%.

(294) Per tant, la Comissió considera que limitar la quota de Kem One del mercat S-PVC en el [10-20] % (en termes de volum) [...] a partir de la data d'adopció d'aquesta Decisió a la zona nord-occidental d'Europa garantiria que les mesures d'ajuda no siguin utilitzades per Kem One a l'efecte de la seva activitat comercial en aquesta zona; així mateix, el fet que França, on Kem One té la seva principal base industrial i comercial S-PVC, formi part d'aquesta zona geogràfica, assegura que es compleixin els requisits de la jurisprudència sobre mesures compensatòries [E0026], la principal empresa del mercat S-PVC al nord-oest d'Europa [E0027], sense congelar la situació competitiva durant un període de temps desraonable.

(295) En conseqüència, la Comissió considera que aquests límits temporals són més apropiats que una desinversió d'actius amb la finalitat d'evitar una distorsió excessiva de la competència per part de l'ajuda en qüestió, garantint al mateix temps que es manté la pressió competitiva sobre el mercat S-PVC en el nord-oest d'Europa.

(296) Aquesta prohibició s'estendrà no només a Kem One, sinó també a qualsevol persona física o jurídica que exerceixi el control sobre Kem One ara o en el següent [...] en el sentit de l'article 3, apartat 2, del Reglament de fusió de la CE, que estableix que "el control es constituirà per drets, contractes o qualsevol altre mitjà que, per separat o en combinació i tenint en compte les consideracions de fet o de llei implicades, confereixi la possibilitat d'exercir una influència decisiva sobre una empresa, en particular mitjançant: (a) la propietat o els contractes que confereixin una influència decisiva sobre la composició, el vot o les decisions dels òrgans d'una empresa." En conseqüència, ni Kem One ni les entitats que la controlen estaran en condicions de desviar l'ajuda pagada per França i d'utilitzar-la per augmentar el seu poder de mercat en detriment dels operadors que no hagin rebut subvencions públiques.

(297) La prohibició no inclou les adquisicions que (i) són necessàries per a la recuperació de la viabilitat de Kem One; i (ii) no constitueixen un mitjà per a eludir l'obligació de limitar els efectes de l'ajuda al mínim estricte necessari per a aconseguir els objectius del pla de reestructuració de Kem One. Cap adquisició pot tenir lloc tret que la Comissió consideri que es compleixen les condicions en (i) i (ii) Qualsevol pla d'adquisició i informació que permeti a la Comissió avaluar si es compleixen les condicions ha de comunicar-se a la Comissió en un termini raonable.

(298) El punt 49 de les directrius de 2004 estableix que "la Comissió ha d'estar en condicions d'assegurar-se que el pla de reestructuració s'està aplicant adequadament, a través d'informes periòdics detallats comunicats per l'Estat membre en qüestió".

(299) En aquest cas, donada la quantitat d'ajuda implicada, la naturalesa de les mesures compensatòries necessàries per a garantir la compatibilitat de l'ajuda amb les normes d'ajuda estatal, l'objectiu de garantir el retorn de Kem One a la viabilitat i la situació competitiva en el mercat en qüestió, la Comissió considera que França hauria d'enviar informes semestrals amb informació sobre el següent:

(300) Aquests informes han de preveure's per a un període de [...] a partir de la data d'adopció d'aquesta Decisió; el primer informe ha d'arribar a la Comissió sis mesos després de la data d'adopció d'aquesta Decisió.

(301) En conclusió, pel que fa a evitar qualsevol distorsió excessiva de la competència com a resultat de les mesures d'ajuda, donada la presència de l'empresa conjunta Ineos/Solvay, que és un actor molt més fort en el mercat S-PVC, atès que les mesures compensatòries més dràstiques en forma de desinversió d'actius, tal com s'estableix en el punt 39 de les directrius de 2004, posarien en perill la viabilitat de Kem One i afeblirien el seu poder competitiu, alguna cosa que seria perjudicial per a l'estructura i l'efecte de la competència en el mercat, i atès que les mesures compensatòries examinades aquí en l'apartat 6.2.4 d'aquesta Decisió podrien mitigar prou els efectes de l'ajuda i proporcionar un remei adequat en les circumstàncies a la distorsió de la competència causada per l'ajuda i que seran avaluades juntament amb la situació competitiva en el mercat en els informes regulars, la Comissió considera adequades les mesures compensatòries en qüestió.

(302) El punt 43 de les Directrius de 2004 estipula que la "quantitat i intensitat de l'ajuda s'ha de limitar al mínim estricte dels costos de reestructuració necessaris per permetre la reestructuració a la llum dels recursos financers existents de l'empresa, els seus accionistes o el grup empresarial al qual pertany". El punt 44 de les Directrius estableix que "la Comissió normalment considerarà adequades les següents contribucions a la reestructuració: ... 50% per a les grans empreses".

(303) En primer lloc, la informació obtinguda després de l'obertura del procediment no va justificar la inclusió del préstec de 60-70 milions d'euros en la pròpia contribució de Kem One, i França va confirmar el caràcter hipotètic i incert del préstec, destacant que en qualsevol cas no entraria en vigor abans de 2016, per la qual cosa aquest préstec no satisfà la condició establerta en les Directrius de 2004 en el sentit que la pròpia contribució del beneficiari ha de ser real, per la qual cosa la Comissió considera que no pot incloure's en el càlcul.

(304) La recerca de la Comissió ha demostrat que els recursos que es poden tenir en compte per al càlcul de la pròpia contribució de Kem One als costos de reestructuració són:

(305) Durant la recerca van sortir a la llum una sèrie de nous elements. En primer lloc, pel que fa a l'autofinançament per part de Kem One, només s'han injectat 18 milions d'euros per part de Kem One en el projecte de modernització fins avui. El caràcter hipotètic del pagament del saldo significa que aquesta quantitat no es pot classificar com a contribució pròpia. La factorització per part de [operador privat 2] va arribar al final a [55-65] milions d'euros (en lloc dels [40-50] milions inicialment previstos) després de les negociacions entre Kem One i [operador privat 2].

(306) Els costos de reestructuració s'estimen en 222 milions d'euros, per la qual cosa la pròpia contribució de Kem One a la reestructuració cobreix el 60% dels costos de reestructuració.

(307) Per tant, es pot concloure que l'ajuda es limita al mínim, sense que sigui necessari valorar la naturalesa de les condonacions de deute concedides pels creditors privats.

(308) D'acord amb els punts 72 i seq. de les directrius de 2004, l'ajuda a la reestructuració només es pot concedir a una empresa una vegada en un període de 10 anys.

(309) França va declarar en la seva notificació que ni Kem One ni el grup al qual pertany s'havien beneficiat ja d'ajudes de rescat o reestructuració en el passat.

(310) Per tant, s'ha complert el principi de "una vegada, l'última".

(311) La Comissió considera que les mesures d'ajuda en qüestió poden declarar-se compatibles amb el mercat interior de conformitat amb la lletra c) de l'apartat 3 de l'article 107 del TFUE, sempre que es compleixin les mesures compensatòries establertes en l'apartat 6.2.4.3 d'aquesta Decisió i que els informes previstos en l'apartat 6.2.4.4 d'aquesta Decisió es presentin a la Comissió dins dels terminis establerts.

HA ADOPTAT AQUESTA DECISIÓ: