Spiegazione della CRR
Regolamento (UE) n. 575/2013
How the EU turned the Basel III global standards into directly applicable law: a plain-language guide to Regulation 575/2013, covering own funds, credit risk, large exposures, liquidity, leverage, and Pillar 3 disclosure.
Basel III in EU law: the Single Rulebook for bank capital
Il Regolamento sui Requisiti Patrimoniali (CRR, Regolamento (UE) n. 575/2013) è la pietra angolare della normativa prudenziale dell'UE per le banche e le imprese di investimento. Esso traduce gli standard internazionali di Basilea III in normativa dell'UE direttamente applicabile, il che significa che ogni ente creditizio e impresa di investimento in ambito di applicazione dei 27 Stati membri è vincolato dalle stesse regole sin dal primo giorno, senza passaggi di trasposizione nazionale.
La CRR è stata adottata il 26 giugno 2013 e si applica dal 1° gennaio 2014. Ha sostituito le vecchie Direttive bancarie 2006/48/CE e 2006/49/CE, che avevano consentito una variazione nazionale eccessiva che la crisi finanziaria aveva esposto come pericolosa. La scelta di un Regolamento (anziché una Direttiva) era deliberata: il considerando 12 spiega che l'armonizzazione massima richiede una forma che elimini la frammentazione tra gli Stati membri.
La CRR viene sempre abbinata a Direttiva 2013/36/UE (CRD IV). La divisione è funzionale: la CRR gestisce i requisiti prudenziali quantitativi (rapporti patrimoniali, rapporti di liquidità, grandi esposizioni, rendicontazione, informativa), mentre la CRD IV copre i requisiti qualitativi (governance, valutazioni di idoneità, revisione prudenziale e componenti aggiuntive dei cuscinetti patrimoniali come il cuscinetto di conservazione del capitale, il cuscinetto patrimoniale anticiclico e i cuscinetti G-SII/O-SII). Entrambe devono essere intese insieme per vedere il quadro normativo completo per le banche dell'UE.
Il regolamento è strutturato in dieci parti che coprono 525 articoli e 136 considerando. Contiene 139 definizioni nell'articolo 4, rendendolo uno degli atti legislativi dell'UE più dettagliati dal punto di vista tecnico. Il Codice unico è amministrato dall'Autorità bancaria europea (ABE), che emana standard tecnici vincolanti e domande e risposte per garantire un'interpretazione coerente negli Stati membri.
Cinque aree principali nell'articolo 1 del regolamento
La CRR esclude deliberatamente le questioni che richiedono flessibilità prudenziale nazionale: governance dell'istituzione, valutazioni di idoneità per i gestori, il processo di revisione e valutazione prudenziale (SREP, Pilastro 2), requisiti di autorizzazione, governance della remunerazione e componenti aggiuntive dei cuscinetti patrimoniali (cuscinetto di conservazione del capitale al 2,5%, cuscinetto anticiclico 0-2,5%, cuscinetto G-SII fino al 3,5%, cuscinetto O-SII fino al 2%, cuscinetto di rischio sistemico). Questi si trovano tutti nella CRD IV (Direttiva 2013/36/UE). In pratica, l'obiettivo patrimoniale effettivo di una banca è il minimo CRR più i cuscinetti CRD IV pertinenti più qualsiasi requisito del Pilastro 2 fissato dal suo supervisore.
The three binding minimums at the heart of Basel III EU implementation
TREA somma sei componenti: RWA del rischio di credito e del rischio di diluizione dal libro non negoziabile; rischio di posizione del libro negoziabile e eccesso di grande esposizione; rischio di cambio, regolamento e materie prime; rischio di aggiustamento del valore del credito (CVA) sui derivati OTC; rischio operativo; e rischio di credito della controparte sui derivati del libro negoziabile, repo, prestiti di titoli e prestiti a margine. I requisiti dei fondi propri non creditizi (rischio di mercato, rischio operativo, CVA) vengono moltiplicati per 12,5 per convertirli in importi equivalenti a RWA. Il moltiplicatore 12,5 è il reciproco del rapporto headline dell'8%.
Three tiers of capital, with different loss-absorption qualities
| Tier | Instruments | Perpetual? | Loss absorption | Distribution flexibility | Key condition |
|---|---|---|---|---|---|
| CET1 | Ordinary shares, retained earnings, OCI, reserves | Yes | First loss; lowest ranking in insolvency | Fully discretionary; restricted if ratio too low | 13 conditions (Art 28): paid-up, perpetual, equity-classified, no preferential dividend |
| AT1 | Perpetual contingent convertible bonds (CoCos) | Yes | Write-down or equity conversion when CET1 < 5.125% | Non-cumulative; fully discretionary cancellation | No incentive to redeem; first call option not before year 5 (Art 52) |
| T2 | Subordinated debt, general provisions (SA only) | No (min 5 years) | Ranks below senior creditors; no acceleration except insolvency | Contractual; coupon/principal payments standard | Linear amortisation in final 5 years (Art 64); no step-ups (Art 63) |
Determinate voci riducono il CET1 piuttosto che stare nel framework dei pesi di rischio: perdite dell'anno in corso, attività immateriali (compreso l'avviamento), attività fiscali differite dipendenti dalla redditività futura, il deficit IRB (quando le perdite attese superano i fondi di dotazione), attività del fondo pensione a prestazioni definite, partecipazioni proprie in CET1 e partecipazioni incrociate reciproche in entità del settore finanziario. Le partecipazioni significative superiori al 10% in un'altra entità del settore finanziario (Art 36(1)(i)) sono generalmente detratte, ma un'esenzione di soglia del 15% nell'articolo 48 consente l'eccesso di rimanere, ponderato al rischio al 250% invece.
Standardised approach (default) versus internal ratings-based approach (with supervisor permission)
Il metodo predefinito per tutte le istituzioni (Art 107, Capitolo 2). I pesi di rischio sono stabiliti dal regolamento, basati su 17 classi di esposizione e livelli di qualità creditizia ECAI (CQS). Non è necessario il permesso del supervisore.
Semplice e comparabile tra le istituzioni. CRR III (2024/1623, l'attuazione di Basilea IV) ha rivisto significativamente i pesi di rischio SA per ridurre la dipendenza dai rating esterni per le proprietà residenziali e le esposizioni aziendali.
Le CA possono aumentare i pesi di rischio dei mutui residenziali (superiori al 35%) e i pesi di rischio dei mutui commerciali (superiori al 50%) per motivi di stabilità finanziaria secondo l'Art 124.
Le banche con il permesso del supervisore (Art 143) e almeno tre anni di esperienza validata (Art 145) possono utilizzare le proprie stime della probabilità di insolvenza (PD) e, secondo l'IRB avanzato (A-IRB), la propria perdita in caso di insolvenza (LGD) e fattori di conversione.
F-IRB utilizza l'LGD del regolatore (45% senior non garantito, 75% subordinato, 11,25% obbligazioni garantite). A-IRB utilizza l'LGD della banca soggetto a minimi (10% LGD residenziale, 15% LGD commerciale in media). Floor PD: 0,03% per tutti i portafogli.
CRR III ha introdotto il floor di output: dal 1° gennaio 2025, i RWA totali basati su IRB non possono scendere al di sotto del 72,5% dell'equivalente calcolato da SA (graduale transizione fino al 2030).
The trigger for elevated capital charges across credit risk models
Trigger A (improbabile pagamento): l'istituzione ritiene improbabile che l'obbligato rimborserà completamente senza ricorso alla realizzazione della garanzia. Gli indicatori includono: inserire l'obbligazione in sofferenza, effettuare una significativa svalutazione correlata al credito, vendere con una perdita economica materiale, concordare una ristrutturazione in difficoltà (perdono o rinvio probabile ridurrà il valore attuale), presentare istanza di o essere soggetto a fallimento, o qualsiasi declino significativo nell'aggiustamento del rischio di credito.
Trigger B (90 giorni di ritardo): qualsiasi obbligazione creditizia materiale è in ritardo di più di 90 giorni. Gli Stati membri possono estenderlo a 180 giorni per i mutui residenziali, le esposizioni immobiliari commerciali delle PMI trattate al dettaglio e le esposizioni verso enti del settore pubblico (PSE). Gli standard tecnici normativi ABE definiscono soglie di materialità per prevenire scoperti tecnici de minimis che innescano l'insolvenza.
Una volta in insolvenza, l'esposizione attira un peso di rischio del 150% secondo l'approccio standardizzato (se non garantito e aggiustamento del rischio di credito inferiore al 20%) e un LGD minimo forzato secondo IRB. La condizione di cura richiede all'istituzione di rivalutare una volta che nessun altro trigger si applica; il ri-default viene conteggiato come un nuovo evento di insolvenza per la convalida del modello.
Concentration limits to prevent single-counterparty blow-ups
L'articolo 395(1) vieta a qualsiasi istituzione di sostenere un'esposizione verso un singolo cliente o gruppo di clienti correlati che, dopo l'applicazione dell'attenuazione del rischio di credito, superi il 25% del suo capitale ammissibile. Per le esposizioni verso altre istituzioni (banche), il limite è il maggiore tra il 25% del capitale ammissibile o 150 milioni di EUR.
Un'esposizione diventa una "grande esposizione" una volta che raggiunge o supera il 10% del capitale ammissibile (Art 392), innescando obblighi di rendicontazione. Le grandi esposizioni devono essere denunciate almeno semestralmente, coprendo le 20 esposizioni consolidate più grandi oltre alle prime 10 verso altre istituzioni e le prime 10 verso entità finanziarie non regolamentate.
Esempio: una banca con 1 miliardo di EUR di capitale ammissibile non può prestare più di 250 milioni di EUR (al netto della garanzia) a una singola azienda o gruppo di aziende che sono economicamente interconnesse secondo l'Art 4(1)(39), il che significa che il fallimento di uno causerebbe probabilmente il fallimento degli altri.
L'articolo 400 fornisce esenzioni obbligatorie (sovrani, banche centrali, intragroup, CCP) ed esenzioni discrezionali che le autorità competenti nazionali possono concedere (obbligazioni garantite, ente centrale di rete, determinati crediti intragroup a breve termine). L'eccesso del libro negoziabile è consentito entro i limiti, ma attira un onere patrimoniale aggiuntivo progressivo del 200-900% (Art 397).
The three non-capital pillars of prudential regulation
La CRR originale conteneva un segnaposto (Art 413) per un Requisito di finanziamento stabile netto. CRR II (Regolamento (UE) 2019/876) ha reso NSFR vincolante al 100% da giugno 2021. NSFR richiede alle istituzioni di abbinare le obbligazioni a lungo termine con fonti di finanziamento stabili, prevenendo un'eccessiva dipendenza dal finanziamento all'ingrosso a breve termine. Finanziamento stabile disponibile (ASF) diviso per Finanziamento stabile richiesto (RSF) deve essere almeno il 100%. Diversi fattori RSF si applicano per classe di attività e scadenza residua.
A deliberate policy choice to reduce capital charges on lending to small businesses
Per le esposizioni verso PMI (indipendentemente dal fatto che siano classificate come al dettaglio, aziendali o garantite da immobili) dove l'esposizione totale verso l'obbligato o il suo gruppo non superi 1,5 milioni di EUR, il requisito patrimoniale viene moltiplicato per 0,7619. Ciò riduce l'onere patrimoniale effettivo di circa il 23,81%.
Il considerando 44 della CRR spiega direttamente l'intento della politica: le PMI sono la spina dorsale dell'economia dell'UE, impiegando la maggior parte della popolazione attiva. La crisi finanziaria ha colpito sproporzionatamente l'accesso al credito delle PMI. La riduzione degli oneri patrimoniali sui prestiti alle PMI mira a incentivare le banche a mantenere o aumentare l'offerta di credito a questi mutuatari. CRR II in seguito ha ampliato il fattore di sostegno a tutte le esposizioni verso PMI superiori a 1,5 milioni di EUR (utilizzando una formula diversa) e ha aggiunto un fattore di sostegno alle infrastrutture. Il Regolamento rapido Covid (2020/873) ha ulteriormente ampliato entrambi i fattori temporaneamente.
How the global Basel standards became EU law, in four generations
Credit institutions, large investment firms, and the IFR/IFD carve-out for smaller investment firms
CRR uses the term "institutions" to mean: (a) credit institutions (any entity whose business is taking deposits or other repayable funds from the public and granting credit for its own account, including banks and building societies); and (b) investment firms that deal on own account or underwrite financial instruments.
Both are subject to the full CRR framework: capital ratios, large exposures, liquidity, leverage, and Pillar 3. Prudential consolidation extends the requirements to a banking group's consolidated position, with subsidiary and parent calculations both required in many cases.
CRR applies across the 27 EU Member States and, through the European Economic Area agreement, also in Norway, Iceland, and Liechtenstein.
CRR II created the legislative space; CRR III confirmed that investment firms that do not deal on own account (so-called "non-systemic" or "Class 2/3" firms) should leave the CRR/CRD IV framework and instead apply the bespoke Investment Firms Regulation (IFR, Regulation (EU) 2019/2033) and Investment Firms Directive (IFD, Directive (EU) 2019/2034).
IFR introduces K-factors (capital requirements tied to risk-to-client, risk-to-market, and risk-to-firm activities) as an alternative to the Basel risk-weight approach. Only investment firms that are systemically important (dealing on own account with balance sheet over EUR 15 billion) remain in CRR.
The practical effect: most MiFID II-licensed investment firms (asset managers, brokers, advisers) moved to IFR/IFD from 26 June 2021, simplifying their prudential requirements substantially compared to CRR.
Eight key terms from the CRR, defined in plain language
From the global financial crisis to Basel IV
All authoritative documents and databases referenced in this analysis
CRR (original): Regulation (EU) No 575/2013 on EUR-Lex (CELEX 32013R0575)
Twin directive CRD IV: Directive 2013/36/EU on EUR-Lex (CELEX 32013L0036)
OEIL procedure (CRR): 2011/0202(COD) on EP OEIL procedure file
CRR II: Regulation (EU) 2019/876 on EUR-Lex (CELEX 32019R0876)
CRR Covid quick fix: Regulation (EU) 2020/873 on EUR-Lex (CELEX 32020R0873)
CRR III (Basel IV): Regulation (EU) 2024/1623 on EUR-Lex (CELEX 32024R1623)
IFR (investment firms): Regulation (EU) 2019/2033 on EUR-Lex (CELEX 32019R2033)
EBA Single Rulebook (CRR/CRD interactive Q&A and RTS): eba.europa.eu/regulation-and-policy
ECB Banking Supervision (SSM): bankingsupervision.europa.eu
BCBS (Basel III origin): bis.org/bcbs
EP Legislative Train (Basel III/CRR III): EP Legislative Train Schedule
Six tools to analyse, track, and work with EU capital requirements legislation